Методы оценки, анализа и управления инвестиционными рисками

b∑t2 = ∑у*t,

Тогда:

 

Следовательно, уравнение прямой выглядит следующим образом:

y = 63385,23 – 477,97t

Таким образом, средняя фактическая и выровненная выручка от продажи товаров, отнесенная к середине периода, то есть ко 2 кварталу 2011 г. равна 63385,23 тыс. руб., а среднегодовое снижение выручки составляет 477,97 тыс.руб.

 

Таблица 3.2 Расчет параметров уравнения тренда

№ квартала	Квартал	Выручка от продажи товаров, у	Условное обозначение периодов, t	t2	у * t
1	4 квартал 2009 г.	74807	-6	36	-448842
2	1 квартал 2010 г.	60869	-5	25	-304345
3	2 квартал 2010 г.	63416	-4	16	-253664
4	3 квартал 2010 г.	61202	-3	9	-183606
5	4 квартал 2010 г.	65989	-2	4	-131978
6	1 квартал 2011 г.	66021	-1	1	-66021
7	2 квартал 2011 г.	59776	0	0	0
8	3 квартал 2011 г.	58613	1	1	58613
9	4 квартал 2011 г.	65450	2	4	130900
10	1 квартал 2012 г.	68313	3	9	204939
11	2 квартал 2012 г.	57894	4	16	231576
12	3 квартал 2012 г.	54511	5	25	272555
13	4 квартал 2012 г.	67147	6	36	402882
Сумма		824008	0	182	-86991

 

По полученному уравнению можно составить прогнозные оценки: точечные прогнозы и доверительные интервалы прогноза.

Номер прогнозируемого периода будем отсчитывать от 2 квартала 2011 г., когда t=0, тогда t1 кв. 2013 г. = 7 (1 квартал 2013 г.), t2 кв. 2013 г. = 8 (2 квартал 2013 г.), t3 кв. 2013 г. = 9 (3 квартал 2013 г.). Точечный прогноз выручки от продажи товаров составит:

1) в 1 квартале 2013 г.

упрогноз = 63385,23 – 477,97 х 7 = 60039,44 тыс. руб.

2) во 2 квартале 2013 г.

упрогноз = 63385,23 – 477,97 х 8 = 59561,47 тыс. руб.

3) в 3 квартале 2013 г.

упрогноз = 63385,23 – 477,97 х 9 = 59083,5 тыс. руб.

4) в 4 квартале 2013 г.

упрогноз = 63385,23 – 477,97 х 10 = 58605,53 тыс. руб.

Таким образом, по уравнению тренда выручка от продажи товаров ООО «Аксиома» прогнозируется равной в 1 квартале 2013 г. - 60039,44 тыс. руб., во 2 квартале 2013 г. - 59561,47 тыс. руб., в 3 квартале 2013 г. - 59083,5 тыс. руб., в 4 квартале 2013 г. – 58605,53 тыс. руб. В целом за 2013 г. выручка от продажи товаров прогнозируется в размере 237289,94 тыс. руб.

Исходя из прогнозной величины выручки от продажи товаров (237289,94 тыс. руб.) проанализируем изменение основных показателей деятельности ООО «Аксиома». При этом учитываем, что в состав прогнозной величины выручки от продажи товаров необходимо добавить выручку от продажи товаров нового продуктового магазина (согласно инвестиционного проекта), равную 167318 тыс. руб.

Таблица 3.3 Экономические показатели деятельности предприятия, тыс. руб.

Показатели	Факт (2012 г.)	Проект	Абсолютное изменение, тыс.руб. (+,-)	Изменение, % (темп роста)
Выручка от продажи товаров и услуг в фактических ценах (без НДС и акциза)	247 865	404 608	+156 743	163,2
Себестоимость товаров	207 525	336 713	+129 188	162,3
Коммерческие расходы (издержки обращения)	24 644	32 010	+7 366	129,9
Прибыль от продаж	15 696	35 885	+20 189	228,6
Среднесписочная численность работников, чел.	47	56	+9	119,1
Годовой фонд оплаты труда	11 054	13 171	+2 117	119,1
Среднемесячная заработная плата, руб.	19 599	19 599	-	100,0
Производительность труда, тыс. руб.	5 274	7 225	+1 951	137,0
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.	10 328	10 573	+245	102,4
Фондоотдача, руб.	24,00	38,27	+14	159,5
Фондоемкость, руб.	0,04	0,03	-0,02	62,7
Фондовооруженность, тыс.руб./чел.	220	189	-31	85,9

 

Данные таблицы 3.3 свидетельствуют о положительном прогнозе экономических показателей деятельности ООО «Аксиома» с учетом открытия нового продуктового магазина.

 

 

 

Заключение

ООО «Аксиома» образовано в 2004 г. Основной вид деятельности предприятия: розничная торговля в неспециализированных магазинах преимущественно пищевыми продуктами, включая напитки и табачные изделия (ОКВЭД 52.11).

Сегодня ООО «Аксиома» - это сеть продуктовых магазинов, работающая в круглосуточном режиме. Её отличает высокий уровень организации работы и предложение покупателям широкого ассортимента товаров. ООО «Аксиома» на сегодняшний день имеет два продуктовых магазина, работающих в круглосуточном режиме.

Анализ основных показателей деятельности предприятия свидетельство-вал о снижении объемов продаж и ухудшении сбытовой политики. Выручка от продажи товаров, продукции, работ и услуг за последние три года в целом сократилась на 1,4%, что в абсолютном выражении составило 3611 тыс. руб. Прибыль от продаж сократилась на 1725 тыс. руб., а чистая прибыль на 1428 тыс. руб. Общее снижение объемов продаж предприятия повлекло за собой сокращение избытка рабочей силы.

Оценка финансового состояния предприятия показала, что финансовое положение ООО «Аксиома» неустойчивое и характеризуется отсутствием собственных оборотных средств и нарушением ликвидности. Вместе с тем, предприятие по-прежнему платежеспособно и в случае критического финансового состояния сможет немедленно погасить без продажи внеоборотных активов около 70% срочных обязательств.

Принимая во внимание факт возросшей конкуренции на рынке розничной торговли г. Уфы, руководство ООО «Аксиома» в качестве стратегии развития поставило расширение своего присутствия на рынке путем открытия нового продуктового магазина.

Для реализации принятой стратегии был разработан инвестиционный проект, в котором заложены единовременные затраты на приобретение торгового оборудования, а также текущие затраты - издержки обращения. В состав издержек обращения включены: затраты на топливо и энергию; оплата труда; амортизация основных средств; расходы на рекламу; расходы на хранение, подработку, подсортировку и упаковку товаров; потери товаров; транспортные расходы.

Реализация инвестиционного проекта предполагает дополнительную организацию 9 рабочих мест. При работе нового продуктового магазина 365 дней в году по проекту планируется выручка от продажи товаров в размере 167318,4 тыс. руб. При этом суммарные затраты планируются равными 136 554 тыс.руб. Из них 129188 тыс.руб. составляет себестоимость товаров и 7366 тыс.руб. издержки обращения.

В ходе курсовой работы проведена оценка рисков инвестиционного проекта предприятия с использованием метода экспертных оценок, который является одним из наиболее эффективных методов количественной оценки инвестиционных рисков. Экспертный анализ рисков предполагал сбор и изучение оценок, сделанных различными специалистами, касающихся вероятности возникновения различных уровней потерь.

Экспертная оценка рисков показала, что для инвестиционного проекта открытия нового продуктового магазина ООО «Аксиома» наиболее вероятными являются следующие риски:

- непредвиденные затраты;

- нестабильность спроса;

- нестабильность сбыта;

- появление конкурентов;

- сезонность продаж;

- рост цен на товары и продукты  питания;

- платежеспособность населения.

Общая бальная оценка инвестиционного проекта оказалась достаточно велика, но в целом проявление данных инвестиционных рисков можно предотвратить или частично уменьшить их пагубное влияние. Для этого рекомендовано провести следующие мероприятия:

1) контролировать деятельность  поставщиков и осуществлять поиск  новых партнеров;

2) вести продуманную и рациональную  политику ценообразования;

3) стимулировать сбыт.

Эффективность внесенных предложений по минимизации рисков инвестиционного проекта по открытию нового магазина ООО «Аксиома» заключается в благополучной реализации запланированных в рамках проекта мероприятий.

В ходе исследования дан прогноз выручки от продажи товаров ООО «Аксиома» на 2013 г. по кварталам.

По уравнению тренда выручка от продажи товаров предприятия прогнозируется равной в 1 квартале 2013 г. - 60039,44 тыс. руб., во 2 квартале 2013 г. - 59561,47 тыс. руб., в 3 квартале 2013 г. - 59083,5 тыс. руб., в 4 квартале 2013 г. – 58605,53 тыс. руб. В целом за 2013 г. выручка от продажи товаров прогнозируется в размере 237289,94 тыс. руб.

Исходя из прогнозной величины выручки от продажи товаров (237289,94 тыс. руб.) выполнен расчет основных показателей деятельности ООО «Аксиома». В состав выручки от продажи товаров была добавлена выручка от продажи товаров нового магазина, равная 167318 тыс. руб.

Расчеты показали, что в прогнозе наблюдается положительное изменение всех основных показателей деятельности предприятия, что говорит об эффективности инвестиционного проекта.

 

 

 

 

Библиографический список

1. Антипов, А.А. Разработка и реализация инвестиционного проекта [Текст] // Экономический анализ: теория и практика.- 2012.- № 3.- С. 38-40.
2. Абрютина, М.С. Финансовый анализ [Текст] / М.С. Абрютина.- М.: Дело и сервис, 2011.- 192 с.
3. Берин, С.В. Сущность предпринимательского риска [Текст] / С.В. Берин // Проблемы теории и практики управления.- 2012.- № 6.- С. 41-46.
4. Большаков, С.Н. О некоторых подходах к оценке рисков инвестиционного проекта [Текст] / С.Н. Большаков, Д.А. Мельников // Региональные проблемы преобразования экономики.- 2012.- № 3.- С. 17-23.
5. Волконский, В.А. Теоретические аспекты риск-менеджмента [Текст] / В.А. Волконский, Ю.К. Крюков // Экономика и управление.- 2013.- № 1.- С. 20-36.
6. Глухов, В.В. Финансовый менеджмент [Текст] / В.В. Глухов, Ю.М. Бахрамов.- СПб.: Питер, 2011.- 496 с.
7. Горелик, О.М. Финансовый анализ [Текст] / О.М. Горелик, О.А. Филлипова.- М.: Кнорус, 2011.- 270 с.
8. Годин, А.Р. Оценка рисков [Текст] / А.Р. Годин // Финансовый менеджмент.- 2012.- № 2.- С. 9-12.
9. Дорофеева, О.Н. Особенности управления инвестиционными рисками [Текст] / О.Н. Дорофеева // Корпоративный менеджмент.- 2012.- № 3.- С. 21-26.
10. Золотарев, С.Н. Управление инвестиционными рисками [Текст] / С.Н. Золотарев // Менеджмент в России и за рубежом.- 2012.- № 2.- С. 42-47.
11. Искендеров, А.Р. Методологические подходы к оценке и анализу инвестиционных рисков [Текст] / А.Р. Искендеров // Международный научный журнал.- 2013.- № 2.- С. 49-53.
12. Елькина, С.А. Предпринимательский риск: сущность и классификация [Текст] / С.А. Елькина // Финансовый менеджмент.- 2011.- № 1.- С. 18-23.
13. Копченко, Е.Ю. Как оценить инвестиционный риск [Текст] / Е.Ю. Копченко // Экономика и управление.- 2013.- № 4.- С. 42-49.
14. Копченко, Е.Ю. Оценка рисков инвестиционного проекта [Текст] / Е.Ю. Копченко // Финансы и кредит.- 2011.- № 11.- С. 42-49.
15. Кокин, А.С. Методы оценки и анализа инвестиционных рисков проекта [Текст] / А.С. Кокин // Финансы и кредит.- 2012.- № 1.- С. 12-19.
16. Магданов, П.В. Современный подход к управлению инвестиционными рисками [Текст] / П.В. Магданов // Ars Administrandi.- 2012.- № 1.- С. 11-26.
17. Михайлова, Н.П. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта [Текст] / Н.П. Михайлова // Финансы и кредит.- 2012.- № 8.- С. 32-35.
18. Нечитайло, А.И. Экономика предприятий (организаций): учебник [Текст] / А.И. Нечитайло, А.Е. Карлик.- М.: Кнорус, 2010.- 304 с.
19. Никулина, Н.Н. Теоретические основы управления рисками в предпринимательской среде [Текст] / Н.Н. Никулина // Финансовый менеджмент.- 2012.- № 10.- С. 8-13.
20. Пиньковецкая, Ю.С. Системное управление инвестиционными рисками [Текст]  / Ю.С. Пиньковецкая // Экономика и предпринимательство.- 2013.- № 2.- С. 39-45.
21. Рогова, Е.М. Финансовый менеджмент [Текст] / Е.М. Рогова, Е.А. Ткаченко.- М.: Юрайт-Издат, 2011.- 540 с.
22. Ряхина, Т.Н. Экономическая оценка инвестиционного риска при принятии управленческих решений [Текст] / Т.Н. Ряхина // Финансовый менеджмент.- 2011.- № 6.- С. 32-36.
23. Рюмшин, А.Ю. Управление инвестиционными рисками [Текст] / А.Ю. Рюмшин, А.А. Немытов // Экономика и управление.- 2013.- № 2.- С. 27-31.
24. Трофимов, Д.В. Развитие механизмов страхования инвестиционных рисков [Текст] / Д.В. Трофимов // Аудит и финансовый анализ.- 2011.- № 1.- С.13-18.

 

1 Экспертная оценка по 10-балльной шкале, повышение риска от 1 до 10.