Методы оценки, анализа и управления инвестиционными рисками

 

Продолжение таблицы 2.11

1	2
Q2	S17
Q2	S18
Q3	S19
Q1	S20
Q2	S21
Q3	S22
Q3	S23
Q3	S24
Q3	S25
Q2	S26
Q3	S27
Q3	S28
Q3	S29
Q1	S30
Q3	S31
Q2	S32
Q3	S33
Q3	S34
Q3	S35

       

В 1-й группе - 7 простых рисков, во 2-й - 10, в 3-й – 18.

Вес каждого отдельно взятого риска рассчитывается путем деления веса группы на количество включаемых в эту группу простых рисков. Результаты расчетов представлены в таблице 2.12.

Таблица 2.12 Бальная оценка инвестиционных рисков

Риски	Вес риска	Средняя оценка	Бальная оценка риска
1	2	3	4
S1	0,01	25	0,25
S2	0,01	25	0,25
S3	0,01	25	0,25
S4	0,01	25	0,25
S5	0,057	75	4,275
S6	0,057	100	5,7
S7	0,04	50	2
S8	0,01	50	0,5
S9	0,057	75	4,275
S10	0,057	75	4,275
S11	0,057	75	4,275
S12	0,04	50	2
S13	0,04	50	2
S14	0,01	25	0,25
S15	0,04	50	2
S16	0,04	50	2

 

Продолжение таблицы 2.12

1	2	3	4
S17	0,04	50	2
S18	0,04	75	3
S19	0,01	25	0,25
S20	0,057	50	2,85
S21	0,04	50	2
S22	0,01	25	0,25
S23	0,01	50	0,5
S24	0,01	25	0,25
S25	0,04	25	1
S26	0,04	50	2
S27	0,01	25	0,25
S28	0,01	25	0,25
S29	0,01	25	0,25
S30	0,057	50	2,85
S31	0,01	0	0
S32	0,04	50	2
S33	0,01	25	0,25
S34	0,01	50	0,5
S35	0,01	25	0,25
Итого	1	1525	55,25

          

В соответствии с данными таблицы 2.12 можно сделать вывод о том, что для инвестиционного проекта открытия нового продуктового магазина ООО «Аксиома» наиболее вероятными являются следующие риски:

- непредвиденные затраты;

- нестабильность спроса;

- нестабильность сбыта;

- появление конкурентов;

- сезонность продаж;

- рост цен на товары и продукты питания;

- платежеспособность населения.

Общая бальная оценка инвестиционного проекта достаточно велика, но в целом проявление данных инвестиционных рисков можно предотвратить или частично уменьшить их пагубное влияние.

 

 

3 Совершенствование управления инвестиционными рисками

3.1 Предложения по оценке и минимизации рисков

Оценка рисков инвестиционного проекта по открытию нового продуктового магазина ООО «Аксиома» показала, что общая бальная оценка рисков проекта велика. Вместе с тем, проявление инвестиционных рисков можно уменьшить. Для этого необходимо провести следующие мероприятия:

1) контролировать деятельность поставщиков и осуществлять поиск новых партнеров;

2) вести продуманную и рациональную политику ценообразования;

3) стимулировать сбыт.

Контроль над деятельностью поставщиков и поиск новых партнеров  предполагает выполнение следующих этапов процесса закупок:

1) определение масштаба проекта (определение объема продаж, оценка  величины затрат; добываются, анализируются и оцениваются данные о поставщике;

2) формирование плана закупок, предварительная  оценка поставщиков;

3) разработка предварительного графика закупки на основании известной требуемой даты поставки (для этого устанавливается дата начала и завершения той или иной работы по формированию плана закупок, определяются важнейшие этапы этой работы; затем следует организовать получение информации от поставщика по каждому виду продукции);

4) оценка предложений;

5) окончательные переговоры;

6) составление документации;

7) поставка и контроль качества;

8) обсуждение спорных вопросов и гарантийных обязательств.

Определение ценовой политики предполагает:

- определение механизма ценообразования, соответствующего специфике хозяйственной  деятельности предприятия (типу  продукта, структуре производственных  расходов и т.п.);

- выбор ценовой стратегии для  продвижения продукции на рынке (в соответствии с выбранным сегментом рынка, условиями конкуренции, профилем покупателя и т.д.).

Стимулирование сбыта - это разнообразные побудительные средства (главным образом, краткосрочные), призванные ускорить или увеличить продажи отдельных видов продукции потребителям.

Можно порекомендовать использовать следующие методы стимулирования сбыта:

1) предоставлять скидку клиентам, приобретающим крупные партии продукции;

2) проводить периодические акции.

 

3.2 Эффективность предлагаемых  финансовых решений

Эффективность внесенных предложений по минимизации рисков инвестиционного проекта по открытию нового магазина ООО «Аксиома» заключается в благополучной реализации запланированных в рамках проекта мероприятий.

Проанализируем безубыточность нового магазина предприятия.

Таблица 3.1 Анализ безубыточности нового магазина ООО «Аксиома»

Показатель	Единица измерения	Методика расчета	Значение показателя
1	2	3	4
Выручка от продаж	тыс. руб.	Выр (стр.010(ф.2))	167 318
Переменные затраты	тыс. руб.	Пер.З. (стр.020(ф.2))	133 138
Маржинальный доход в составе выручки	тыс. руб.	МД=Выр-Пер.З.	34 180
Уровень маржинального дохода	коэф.	УДМД=МД/Выр	0,20
Прибыль от продаж	тыс. руб.	П (стр.050(ф.2))	30 763
Постоянные затраты	тыс. руб.	Пост.З. (стр.030+стр.040(ф.2))	3 417
Сила воздействия	коэф.	СОР=МД/П	1,11

 

Продолжение таблицы 3.1

1	2	3	4
операционного рычага
Критическая точка объема продаж	тыс. руб.	Тб=(Выр*Пост.З.)/МД	16 727
Запас финансовой прочности	тыс. руб.	ЗФП=Выр-Тб	150 591
Уровень запаса финансовой прочности	%	УЗФП=ЗФП/Выр*100	90,0

 

Данные таблицы 3.1 свидетельствуют о том, что проект обеспечивает уровень маржинального дохода в размере 20%. При этом, уровень запаса финансовой прочности планируется равным 90%, а порог рентабельности 16727 тыс.руб.

Рассчитаем прогнозное значение выручки от продажи товаров ООО «Аксиома» в 2013 г. по кварталам. Квартальная динамика выручки от продажи товаров представлена на рисунке 3.1.

Рисунок 3.1 Динамика выручки от продажи товаров за 2010-2012 гг. поквартально

 

Из структуры графика видно, что основной компонентой временного ряда является ниспадающая компонента.

Для того, чтобы рассчитать прогноз выручки от продажи товаров на четыре квартала вперед, составим уравнение тренда для временного ряда показателей выручки от продажи товаров:

у = а + bt,                                                        (3.1)

где у – выровненное значение выручки от продажи товаров;

      b, t - неизвестные параметры;

      а – начальный уровень временного ряда в момент времени t=0;

      b – ежегодный прирост (снижение) выручки от продажи товаров;

      t – значение дат;

Для определения неизвестных параметров a и b в соответствии с требованием способа наименьших квадратов необходимо решить систему нормальных уравнений:

na + b∑t = ∑у

a∑t + b∑t2 = ∑у*t,                                      (3.2)

Для упрощения системы воспользуемся способом отсчета от условного начала. Поскольку ∑t = 0, система уравнений примет вид:

na = ∑у