Анализ хозяйственной деятельности на ОАО «Сахалинэнерго»

Таблица 21-динамика и структура активов предприятия (млн.руб)

          

      По состоянию на 01.01.2014 г. активы Общества составили 8 879,8 млн.руб., увеличившись по сравнению с АППГ на 554,2 млн. руб. или 7 %, при этом увеличение оборотных активов составило 60,1 млн. руб. (или 3%) и произошло вследствие:

-увеличения дебиторской задолженности  на 5,2 млн. руб. (1%),

-снижения денежных средств на  счетах на 44,1 млн. руб.(- 40%),

-увеличения объема запасов на 99,1 млн. руб. (11 %).

Увеличение стоимости внеоборотных активов по сравнению с АППГ составило494,1 млн. руб. или 8%, в т.ч.:

-по группе основных средств  рост составил 476,3 млн. руб. (8%), в т.ч.:

-по группе НЗС произошло снижение  на 216,7 млн. руб. (-27%).

-по прочим внеоборотным активам  произошло увеличение на 17,8 млн. руб. (4%).

Таблица 22 - Динамика и структура пассивов предприятия (млн.руб)

Статья	на  01.01.12  факт	на 01.01.13  факт	на 01.01.14  факт	Отклонения за 2013  г.		отклонения за 2011-2013 гг.
				абс.	отн.	абс.	отн.
ПАССИВЫ
Привлеченный капитал
Краткосрочные пассивы	1 974,30	2 664,90	3102	437,1	16%	1 127,70	57%
Долгосрочные пассивы	2 117,70	2319,4	2430,5	111,1	5%	312,8	15%
Итого по разделу I	4 092,00	4 984,30	5 532,50	548,2	11%	1 440,50	35%
Собственный капитал
Уставный капитал	2941,7	2 941,70	2 941,70	0	0%	0	0%
Фонды и резервы, нетто	346,5	399,6	405,6	6	1%	59,1	17%
Итого по разделу II	3 288,20	3 341,30	3 347,30	6	0,20%	59,1	2%
Всего пассивов	7 380,20	8325,6	8879,9	554,2	7%	1 199,60	20%

 

          Величина пассивов на 01.01.2014 составляет 8 879,9 млн.руб., в т.ч.:

привлеченный капитал –5 532,5 млн. руб. или 62% от итога баланса (рост

относительно начала года составил 548,2 млн. руб. или 11%). По сравнению с

АППГ доля привлеченного капитала в валюте баланса выросла на 2% (548,2

млн. руб.), что связанно с увеличением суммы заемных средств привлекаемых в 2013 году как на краткосрочной, так и на долгосрочной основе. Сумма краткосрочных пассивов по сравнению с АППГ увеличилась на 437,1 млн. руб. (16%), а долгосрочные пассивы возросли на 111,1 млн. руб. (5%).

         Собственный капитал по состоянию на 01.01.2014 г. составил 3 347,3 млн.руб. (38% от валюты баланса). Увеличение СК по сравнению с АППГ составило 6 млн. руб. (0,2 %).

Таблица 23 - Динамика денежных потоков

Наименование показателя	За 2013 г	За 2012 г.
Движение потоки от текущих операций  Поступило денежных средств - всего	8 473 975	7 860 794
в том числе: от продажи продукции, товаров, работ и услуг	7 367 011	6 640 931
арендные платежи, лицензионные платежи, гонорары, комиссионные платежи и пр
от перепродажи финансовых вложений
прочие поступления	1 106 924	1 219 863
из них:  бюджетные субсидии	603 758	810 150
полученное страховое возмещение	3 727	1 305
Платежи - всего	8 075 352	7 639 792
в том числе  поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги	4 693 495	4 491 576
в связи с оплатой труда работников	1 959 570	1 817 155
процентов по долговым обязательствам	327 346	249 982
налог на прибыль организаций	54 625	128 295
прочие платежи	1 040 316	952 784
Сальдо денежных потоков от текущих операций	398 623	221 002
Денежные потоки от инвестиционных операций  Поступления - всего	888	461
в том числе:  от продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)	888	461
Платежи - всего	477 250	719 999
в том числе:  в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов	453 377	671 488
в связи с приобретением долговых бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам	650	4 650
процентов по долговым обязательствам, включаемым в стоимость инвестициснного актива	4 406	22 349
прочие платежи	18817	21 512
Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций	476 362	719 538
Денежные потоки от финансовых операций  Поступления - всего	3 711 942	2 943 006
в том числе:  получение кредитов и займов	3 711 424	2 941 094
денежных вкладов собственников (участников)
от выпуска акций, увеличения долей участия
от выпуска облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг и др
прочие поступления	518	1 912
Платежи - всего	3 678 307	2 559 084
в том числе:  собственникам (участникам) в связи с выкупом у них акций (долей участия) организации или их выходом из состава участников
на уплату дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников)
прочие платежи	3 678 307	2 559 084
Сальдо денежных потоков от финансовых операций	33 635	383 922
Сальдо денежных потоков за отчетный период	44 104	114 614
Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на начало отчетного периода	110 943	225 557
Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на конец отчетного периода	66 839	110 943

 

Ликвидность является важной характеристикой финансового состояния предприятия и определяет его возможности своевременно рассчитываться по своим обязательствам. Она представляет интерес для всех кредиторов. Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Говоря о ликвидности предприятия, имеют ввиду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Для анализа платежеспособности предприятия составляется и анализируется баланс ликвидности. Анализ ликвидности баланса выполняется в следующей последовательности.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидных активов. Рекомендуемые значения: 0,2-0,5. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендуемая нижняя граница показателя – 0,2.

Кал=Денежные средства+Краткосрочные финансовые вложения/ Текущие обязательства

Коэффициент срочной ликвидности определяется как отношение суммы денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам и показывает, какая часть обязательств может быть погашена за счет наиболее ликвидной части оборотных средств. Обычно рекомендуется, чтобы значение этого показателя было больше 1. Однако реальные значения для российских предприятий редко составляют более 0,7-0,8, что признается допустимым. Рекомендуемые значения: 0,7.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности. Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть – производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но и в том, что денежные средства которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. Ориентированное нижнее значение показателя – 1, однако эта оценка также носит условный характер.

Ксрл=Денежные средства+Краткосроч. фин. вложения+Дебиторская задолженность/Текущие обязательства

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как частное от деления всех оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Согласно международной и российской практике, значения коэффициента ликвидности должны находится в пределах от 1 – 2 (иногда до 3). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза также является нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре активов Рекомендуемые значения: 1-2.

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится нижнее критическое значение показателя – 2, однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Ктл = Текущие активы/Текущие пассивы

         В настоящее время в ОАО «Сахалинэнерго» действует система мониторинга финансового состояния предприятия, которая основана на проведении экспресс-анализа с использованием системы финансовых коэффициентов.

Таблица 24-Показатели ликвидности предприятия. Таблица 2.22 -  Показатели платежеспособности ОАО«Сахалинэнерго» за 2011-2013 гг.

 

№	Показатель	Вес  показателя	на  01.01.12	на  01.01.13
1.	коэффициент абсолютной ликвидности	0,25	0,11	0,04
2.	коэффициент срочной ликвидности	0,5	0,7	0,41
3.	коэффициент текущей ликвидности	0,5	1,06	0,76

 

          Динамика коэффициентов ликвидности в 2011-2013 году:

-Значение коэффициента текущей ликвидности по состоянию на 31.12.2013 г.

составило 0,70. Плановое значение показателя (0,85) не выполнено.

-Фактическое значение коэффициента срочной ликвидности по состоянию на

31.12.2013 г. составило 0,35, что хуже  показателя аналогичного периода  прошлого года на 13%. Плановое значение показателя (0,46) не выполнено.

          По сравнению с АППГ снижение коэффициентов ликвидности произошло, в основном, за счет снижения суммы денежных средств и увеличения уровня краткосрочных обязательств.

Рисунок 5 Динамика ликвидости ОАО «Сахалинэнерго» за 2010-2014 гг.

          Стоит отметить, что зависимость Общества от заемных источников по-прежнему остается очень высокой.

9. Разработка мероприятий по управлению рисками.

        Риски, возникновение которых возможно в процессе функционирования ОАО «Сахалинэнерго», могут существенно повлиять на результаты операционной, инвестиционной деятельности Общества, на стоимость активов и их ликвидность. Все планируемые программы   деятельности    Общества  формируются  с   учетом возможного возникновения и соответствующего влияния представленных ниже рисков. Данные риски определяются спецификой отрасли и деятельности Общества, политической и экономической ситуацией в стране и регионе.

       Ниже представлены описание рисков, непосредственно связанных с деятельностью ОАО «Сахалинэнерго», а также намеченные пути минимизации их негативного влияния.

I. Отраслевые риски

1.Нелимитированный рост цен на продукцию поставщиков и подрядчиков.

ОАО "Сахалинэнерго", находясь в условиях тарифного регулирования, утрачивает возможность адекватно реагировать на инфляционные процессы, и вынуждено сокращать внутренние издержки, чтобы не выйти за установленные тарифом рамки, а при исчерпании резервов экономии издержек – наращивать кредиторскую задолженность, обостряя при этом взаимоотношения с партнерами и ухудшая финансовое положение компании.

Решение:   С целью минимизации указанных рисков нужно вести постоянную активную работу по обоснованию необходимой и достаточной величины эксплуатационных затрат для включения в энерготарифы. С целью управления и оптимизации издержек Обществу рекомендуется внедрение энергосберегающих и инновационных технологий.

2.Риск снижения объемов производства и реализации электрической энергии и мощности.