Особенности привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь и пути повышения инвестиционной привлекательности

В структуре реальных инвестиций следует выделить прямые иностранные инвестиции, представляющие собой вложения средств на территории иностранного государства в производство продуктов, не предназначенных для немедленного потребления. К прямым иностранным инвестициям относятся вложения средств зарубежных инвесторов в предприятия, оборотные средства, технологии, менеджмент, экспертизу и инфраструктуру данной страны.

Финансовые инвестиции представляют собой средства, вкладываемые в ценные бумаги (акции, облигации и др.), различные финансовые инструменты (опционы, варранты, права, конвертируемые бумаги, фьючерсные контракты и др.), а также драгоценные металлы и предметы коллекционирования.

В рамках финансовых инвестиций целесообразно вычленить средства, вкладываемые в акции, облигации и другие ценные бумаги - так называемые портфельные инвестиции. В свою очередь, портфельные инвестиции подразделяются на:

а) прямые - средства, вкладываемые непосредственно в ценные бумаги той или иной фирмы;

б) косвенные - средства, вкладываемые в портфель акций взаимного фонда, представляющего собой диверсифицированный набор ценных бумаг различных фирм.

На рисунке 1.1 изобразим структуру инвестиций по направлениям вложения средств.

 

 

Рисунок 1.1 – Структура инвестиций по направлениям вложения средств

 

Примечание – Источник: собственная разработка на основе [14, с. 24]

 

2) По формам собственности  вкладываемых ценностей инвестиции  делятся на:

а) частные - средства населения, частных фирм и компаний ;

б) государственные - средства, вкладываемые из государственного бюджета, бюджетов местных органов власти, а также средства, инвестируемые государственными предприятиями;

в) иностранные;

г) совместные [14, с.24].

Графически разделение инвестиции по формам собственности вкладываемых ценностей можно представить в виде рисунка 1.2.

 

 

Рисунок 1.2 – Классификация инвестиции по формам собственности

Примечание – Источник: собственная разработка на основе [14, с. 24]

 

 

3) В зависимости от сроков  вложения инвестиции делятся  на:

а) краткосрочные – средства, вкладываемые  на  срок  до одного года;

б)  долгосрочные – средства, вкладываемые на срок более одного года.

4) По степени риска различают  инвестиции:

Безрисковые. К ним относят такие вложения средств, по которым отсутствует реальный риск потери капитала и практически гарантировано получение ожидаемого дохода.

Низкорисковые характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования,  риск   по   которым   значительно ниже среднерыночного.

Среднерисковые — это вложения капитала в объекты, уровень риска по которым соответствует среднерыночному.

Высокорисковые отличаются высокой степенью риска и прибыльностью, значительно превышающими среднерыночные. Сюда же относятся венчурные инвестиции, вкладываемые в новые сферы деятельности, связанные с большим риском (например, в акции вновь созданных инновационных компаний), по которым ожидается получение очень высокого дохода.

Как правило, вложение средств в низкорискованные инвестиционные проекты приносит инвестору относительно невысокий доход, и наоборот, инвестирование высокорискованных мероприятий приносит владельцу вкладываемых средств сравнительно высокую прибыль. Вместе с тем, во втором случае более высока вероятность потери инвестором вложенных в проект средств.

 

 

 

1.3 Роль инвестиций в экономике

 

 

 

Рассматривая роль инвестиций, отметим, что на уровне микроэкономики инвестиции необходимы для достижения следующих целей:

- расширения  и развития производства;

- недопущения  чрезмерного морального и физического  износа основных фондов;

- повышения  технического уровня производства;

- повышения  качества и обеспечения конкурентоспособности продукции конкретного предприятия;

- осуществления  природоохранных мероприятий;

- приобретения  ценных бумаг и вложения средств  в активы других предприятий [15, с. 29].

Инвестиции на макроуровне являются основой для осуществления политики расширенного воспроизводства, улучшения конкурентоспособности отечественной продукции, сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, решения проблем безработицы, охраны природной среды, обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем [16, с. 32].

Международное движение капитала развивается в различных формах с участием экономических субъектов разных стран. Интенсивные потоки капитала между странами и регионами мира вызывают рост объемов иностранных инвестиций в экономику практически всех стран.

В законодательстве многих стран иностранные инвестиции – это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в соответствии с национальными законами, в том числе денег, ценных бумаг, иного имущества, имущественных и неимущественных прав, а также услуг и информации. Это инвестируемые иностранными инвесторами средства: иностранных государств и их административно-территориальных единиц в лице уполномоченных органов; международных организаций; иностранных юридических лиц; иностранных граждан; физических лиц (граждан и лиц без гражданства), постоянно проживающие за пределами страны [17, с. 541] .

По мнению А. Г. Грязновой иностранные инвестиции это: «долгосрочные вложения имущественных и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами юридических лиц-резидентов в экономику страны-реципиента, а также приобретение ими корпоративных или государственных ценных бумаг в целях получения прибыли или активов» [18, с. 356].

Согласно мнения П. И. Вахрина, иностранные инвестиции – это все виды вложений имущественных (денежных) и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами национальных юридических лиц в объекты предпринимательской и других видов деятельности на территории национального государства в целях получения последующего дохода [19, с. 354].

По отношению к отдельным странам следует различать иностранные и зарубежные инвестиции. Иностранные инвестиции – это вложения иностранных инвесторов в экономику данной страны. Зарубежные инвестиции представляют собой вложения национальных экономических субъектов за рубежом.

С точки зрения профессора В. В. Ковалева существуют различные формы, в которых может осуществляться выход на международные рынки и которые могут рассматриваться как альтернативные. Среди них наибольшее значение и распространение получили: экспорт продукции, инвестиции в существующие или новые производственные объекты за границей, приобретение иностранных ценных бумаг, покупка концессий, торговых марок, патентов, лицензий и других нематериальных активов. Об иностранных инвестициях можно говорить в тех случаях, когда иностранный капитал вкладывается в активы национальных компаний или государств. В зависимости от того, в какие активы осуществляется вложение капитала, различают материальные, финансовые и нематериальные иностранные инвестиции [20, с. 532].

Иностранные инвестиции представляют собой капитальные средства, вывезенные из одной страны и вложенные в различные виды предпринимательской деятельности за рубежом в целях извлечения предпринимательской прибыли или процента.

С финансовой точки зрения иностранные инвестиции представляют собой вложение капитала в различные виды предпринимательской деятельности за рубежом в целях извлечения предпринимательской прибыли, определенной степени контроля за управлением собственностью или получением процента.

С правовой точки зрения иностранные инвестиции - это иностранная собственность, имеющая соответствующий статус, как в международном, так и в национальном праве.

Иностранные инвестиции выступают в следующих двух основных формах: денежной и неденежной. В свою очередь неденежная форма инвестиций распадается на материальную (натурально-вещественную) и нематериальную. В денежной форме инвестиции представляют собой собственно денежные средства, а также их эквиваленты (целевые вклады, оборотные средства, паи и доли в уставных капиталах предприятий, ценные бумаги, например акции или облигации; кредиты, займы, залоги и т.п.). В натурально-вещественной форме инвестиции – это здания, сооружения, машины, оборудование, измерительные и испытательные средства, оснастка и инструмент, а также любого другого имущества (движимого и недвижимого), используемое в производстве. В нематериальной форме инвестиции представляют собой имущественные права, оцениваемые, как правило, денежным эквивалентом (секреты производства, а также лицензии на передачу прав промышленной собственности - патентов на изобретения, свидетельств на полезные модели и промышленные образцы, товарные знаки и фирменные наименования, сертификаты на продукцию и технологию производства и др.).

Мировой опыт показал, что иностранные инвестиции имеют ряд преимуществ перед другими формами финансирования развития экономики. Независимо от уровня экономического развития любая страна стремится привлечь иностранные капиталы, получить прямые или косвенные эффекты от этих инвестиций. Наибольшую роль в привлечении средств играют макроэкономические факторы, в том числе емкость внутреннего рынка, валютная политическая стабильность, а также уровень развития инфраструктуры и квалификации рабочей силы. Кроме того, важна инвестиционная политика принимающей страны, обеспечивающая гарантии зарубежным инвесторам и имеющая стабильную правовую систему.

Как и любое другое сложное экономическое явление, вложение иностранных капиталов может оказывать на национальную экономику как положительные, так и отрицательные последствия.

К преимуществам иностранных инвестиций можно отнести:

- увеличение  объема реальных капиталовложений, ускорение темпов экономического развития и улучшение состояния платежного баланса страны;

- использование  местных сбережений для реализации  эффективных проектов;

- привлечение  местных капиталов и укрепление местного финансового рынка за счет использования его ресурсов в производительных целях;

- повышение  уровня занятости, квалификации рабочей силы;

- расширение  ассортимента выпускаемой продукции;

- сокращение  валютных расходов на оплату  импорта;

- расширение  экспорта и поступления иностранной валюты;

- повышение  уровня жизни и покупательной  способности населения;

- развитие  инфраструктуры и сферы услуг;

- усиление  конкуренции в национальной экономике и снижение уровня ее монополизации;

- повышение  доверия к стране, что позволит  привлечь новых иностранных инвесторов.

К недостаткам или к отрицательным последствиям иностранных инвестиций относятся следующие моменты:

- репатриация  капитала;

- усиление  зависимости национальной экономики, угрожающее ее экономической и политической безопасности;

- игнорирование  иностранными инвесторами местных  условий и особенностей;

- возможная  деформация структуры национальной экономики;

- усиление  социальной напряженности, в частности  за счет более высокой оплаты  труда на иностранных предприятиях;

- ухудшение  состояния окружающей среды в  результате перевода в страну  «грязных» производств и нерациональное  использование местных ресурсов [21, с. 42].

Указанные преимущества и недостатки иностранных инвестиций в экономику принимающих стран не реализуются автоматически, а существуют лишь в теории. Любая принимающая страна намерена развивать совместное предпринимательство с иностранными партнерами в соответствии с интересами национальной экономики, должна внимательно оценивать сложившуюся ситуацию по привлечению иностранного капитала, проводить разумную политику по регулированию иностранных инвестиций, которая позволила бы в полной мере использовать все положительные моменты и минимизировать недостатки инвестиционного процесса.

Принимающая страна гарантирует иностранному инвестору защиту его прав и интересов, что отражается в национальных конституциях, законах об иностранных инвестициях и многих других законодательных и нормативных документах. В соответствии с этим можно выделить следующие формы государственных гарантий:

- недискриминационный режим зарубежным инвесторам (как правило, национальный режим);

- защита  от возможной экспроприации и  национализации собственности;

- свободный  перевод прибыли и других видов  доходов за рубеж;

- защита  прав акционеров и кредиторов;

- определение  порядка разрешения инвестиционных споров [21, с. 42].

Таким образом, роль иностранных инвестиций в развитии экономики любой страны заключается:

- во-первых, в интернационализации и глобализации мировых хозяйственных связей;

- во-вторых, в стабилизации и подъеме национальной экономики;

- в-третьих, в организации основных форм международных экономических отношений, создании стратегического партнерства, межфирменного слияния;

- в-четвертых, в осуществлении диверсификации капиталовложений в новые сферы экономики и бизнеса [21, с. 43].

По результатам проведенного главе обзора можно отметить следующее:

1) Под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата;

2) Инвестиции  можно классифицировать в зависимости  от различных критериев: по направлениям  вложения; по формам собственности; в зависимости от сроков вложения; по степени риска;

3) Наряду  с неоспоримыми преимуществами  иностранных инвестиций, которые  заключаются в основном в акселерации  экономического роста, существуют  и определенные отрицательные  последствия. Они связаны с репатриацией  капитала, ослаблением экономической  и политической безопасности; загрязнением  окружающей среды.