Оценка эффективности инвестиционной и инновационной деятельности

Износ приспособлений целевого назначения (20% от амортизации производственного оборудования)

11,25х 0,2

28,8х 0,2

47,25х 0,2

47,25х 0,2

47,25х 0,2

36х0,2

18,45х 0,2 

-- в млн. руб.

2,25

5,76

9,45

9,45

9,45

7,2

3,69

7.

Амортизация производственного  здания (балансовая стоимость здания Х норма амортизации)

20х 0,04 
 
 
 
 
 
 

-- в млн. руб.

0,8

0,8

0,8

0,8

0,8

0,8

0,8

8.

Налогооблагаемая  прибыль (объем реализации - текущие  расходы - амортизация производственного  оборудования - износ приспособлений целевого назначения - амортизация  производственного здания)

135 - 78,3 -11,25 -2,25 -0,8

345,6 -200,49 -28,8 -5,76 -0,8

567 -283,5 -47,25 -9,45 -0,8

567 -283,5 -47,25 -9,45 -0,8

567 -283,5 -47,25 -9,45 -0,8

432 -224,64 -36 -7,2 -0,8

221,4-115,13 -18,45 -3,69 -0,8 

-- в млн. руб.

42,4

109,75

226

226

226

163,36

83,33

9.

Налог на прибыль

-- в млн. руб.

12,72

32,93

67,8

67,8

67,8

49,01

25

10.

Чистая прибыль (налоговая прибыль - налог на прибыль)

42,4 -12,72

109,75 -32,93

226 -67,8

226 -67,8

226 -67,8

163,36 -49,01

83,33 -25 

-- в млн. руб.

29,68

76,82

158,2

158,2

158,2

114,35

58,33

11.

Чистый денежный поток (чистая прибыль + амортизация  произво-дственного оборудования + износ  приспособлений целев-ого назначения + амортизация произво-дственного здания).

29,68 +11,25 +2,25 +0,8

76,82 +28,8 +5,76 +0,8

158,2 +47,25 +9,45 +0,8

158,2 +47,25 +9,45 +0,8

158,2 +

47,25 +9,45 +0,8

114,35 +36 +7,2 +0,8

58,33 +18,45 +3,69 +0,8 

-- в млн. руб.

43,98

112,18

215,7

215,7

215,7

158,35

81,27

2.4.2. Расчет инвестиционных  вложений

Таблица 2. 9.

N п/п

Наименование  показателей

ГОДЫ 
 

2001

2002

2003

2004

1.

Расходы по созданию и эксплуатации опытного образца  усовершенствованной модели термопластоавтомата

-- в млн. руб.

8,0 
 
 

2.

Капитальные затраты  на частичную реконструкцию производства термопластоавтоматов (удельные капитальные  затраты Х количество единиц оборудования).

-- в млн. руб.

1,5х 105 

157,5 
 
 

3.

Расходы по перепланировке старого корпуса и проведению ремонтно-строительных работ в производстве изделий из пластмасс.

-- в млн. руб.

20,0 
 
 

4.

Затраты на оборудование производства изделий из пластмасс (балансовая стоимость 1-го термопластоавтомата с учетом монтажа Х количество устанавливаемого оборудования).

-- в млн. руб. 

2,25х 25 

56,25

2,25х 39 

87,75

2,25х 41 

92,25

ИТОГО:

185,5

56,25

87,75

92,25 
 
 

2.5. Расчет показателей  эффективности 

2.5.1. Расчет дисконтированных  величин денежного потока и  инвестиционных вложений

Таблица 2. 10.

Годы

Чистый денежный поток

Инвести-ционные  вложения

Коэффициент дисконтир-ования

Дисконтир-ованный  денежный поток*

Дисконтир-ованные  инвестиционные вложения

2001

----

185,5

1

----

185,5

2002

43,98

56,25

0,855

37,603

48,094

2003

112,18

87,75

0,731

82,003

64,145

2004

215,7

92,25

0,624

134,597

57,564

2005

215,7

----

0,534

115,184

----

2006

215,7

----

0,456

98,359

----

2007

158,35

----

0,390

61,756

----

2008

81,27

----

0,333

27,063

----

Итого

1042,88

421,75

---

556,565

355,303

*Коэффициенты  дисконтирования определены по  финансовой таблице (4 колонка) - Текущая  стоимость единицы для ставки  дисконта 17%

2.5.2. Расчет показателей  эффективности 

1. Чистый приведенный  доход представляет собой величину разностей результатов инвестиционных затрат за расчетный период, приведенных к одному моменту времени, т.е. с учетом дисконтирования денежного потока (результатов) и инвестиционных вложений (затрат): 

ЧПД = ДП - ИС, где

ДП - сумма дисконтированного  денежного потока;

ИС - сумма дисконтированных инвестиционных вложений.

ЧПД = 556,565 - 355,303 = 201,262 (млн. руб.). 

2. Индекс доходности  определяется как отношение приведенных  доходов к приведенным на ту  же дату инновационным расходам. Расчет индекса доходности ведется по формуле:

ИД = ДП / ИС

ИД = 556,565 / 355,303 = 1,57 

3. Период окупаемости  - это минимальный временной интервал  от начала осуществления проекта,  за пределами которого чистый  приведенный доход становится  не отрицательным. Иными словами,  это период, начиная с которого инвестиционные вложения покрываются суммарными результатами от реализации проекта. Период окупаемости определяется по формуле:

ПО = ИС / ДП ср., где

ДП ср. - сумма  дисконтированного денежного потока в среднем за год.

ПО = 355,303 / (556,565 / 7) = 355,303/ 79,509= 4,47 (года). 

4. Внутренняя  норма доходности

ВНД = k, при котором  ЧПД = 0, где 

k - ставка дисконта.

Для определения  ВНД используем:

Таблица 2. 11. 

Годы

Чистый денежный поток

Инвестиционные  вложения

Коэффициент дисконтирования для ставки 37%

Дисконтированный  денежный поток

Дисконтированные  инвестиционные вложения

2001

----

185,5

1

----

185,5

2002

43,98

56,25

0,730

32,105

41,062

2003

112,18

87,75

0,533

59,792

46,771

2004

215,7

92,25

0,389

83,907

35,885

2005

215,7

----

0,284

61,259

----

2006

215,7

----

0,207

44,65

----

2007

158,35

----

0,151

23,911

----

2008

81,27

----

0,110

8,94

----

Итого:

1042,88

421,75 

314,564

309,218 

ЧПД(37%) =314,564 - 309,218 = 5,346 млн. руб. 

Таблица 2. 12.

Годы

Чистый денежный поток

Инвестиционные вложения

Коэффициент дисконтирования  для ставки 38 %

Дисконтированный  денежный поток

Дисконтированные  инвестиционные вложения

2001

----

185,5

1

----

185,5

2002

43,98

56,25

0,725

31,885

40,781

2003

112,18

87,75

0,525

58,894

46,069

2004

215,7

92,25

0,381

82,182

35,147

2005

215,7

----

0,276

59,533

----

2006

215,7