Управление ликвидностью и платежеспособностью

Если коэффициент текущей ликвидности и доля оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (Кв.п.) за период, равный шести месяцам:

            Кт.л. + 6 Т (Кт.л.1 – К т.л.0)

Кв.п. =            Кт.л. норм.

 

где Кт.л.1 – К т.л.0 – соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

Кт.л. норм. – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

Т – отчетный период, месяц.

Если Кв.п. > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если Кв.п. < 1, у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

В случае если фактический уровень Кт.л. равен нормативному значению на конец периода или выше его, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (Ку.п.) за период, равный трем месяцам:

 

             Кт.л + 3Т (Кт.л.1 – К т.л.0)

Ку.п. =                     Кт.л. норм.

 

Если Ку.п > 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.

 

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала.

 

                Медленно реализуемые активы              .      

L5 =  Оборотные активы – текущие обязательства

 

                             стр. 210 + стр. 220 + стр. 230                  .                    

L5 = стр. 290 - стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр.  660

 

Уменьшение показателя в динамике – положительный факт. Этот показатель показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

 

6. Доля оборотных средств в активах.

 

          Оборотные активы

L6 =    Валюта баланса    

 

                стр. 290

      L6 =  стр. 300

Нормальное ограничение L6 ≥ 0,5. Данный показатель зависит от отраслевой принадлежности предприятия.

                      

7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами.

     

            Собственный капитал – внеоборотные активы

L7 =                      Оборотные активы

 

                стр. 490 – стр. 190

      L7 =          стр. 290

Нормальное ограничение L7 ≥ 0,1 (чем больше, тем лучше). Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности.

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что их величина является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидность достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

Об ухудшении ликвидности активов свидетельствует увеличение доли неликвидных запасов, просроченной дебиторской задолженности, просроченных векселей и др.

 

 

 

1.3. Управление ликвидностью  и платежеспособностью предприятия

 

Управление ликвидностью и платежеспособностью - важная составляющая хорошо поставленного финансового менеджмента на любом предприятии. Важность данного пункта обусловлена тем, что проблемы с ликвидностью могут иметь весьма серьёзные последствия для компании, вплоть до банкротства. Именно поэтому для контроля за движением денежных средств предусмотрена отдельная форма отчётности - Cash Flow Statement, многие компании составляют бюджеты движения денежных средств, а финансовая политика строится таким образом, чтобы компания на протяжении всей своей хозяйственной деятельности не испытывала проблем с наличными деньгами. [15, с.76]

Существуют различные подходы к управлению ликвидностью.

Наиболее распространённый предполагает поддержание на расчётных счетах некоего неснижаемого остатка денежных средств, который используется при необходимости осуществления незапланированных платежей в случае возникновения каких-либо форс-мажорных ситуаций.

Такой подход имеет ряд вполне очевидных недостатков:

Компании, как правило, не имеют возможности поддерживать большие остатки наличности, поскольку в таком случае им придётся отвлекать из оборота слишком большое количество активов, что негативно скажется на масштабах бизнеса и финансовых результатах. Поэтому таким способом нельзя застраховаться от возникновения необходимости крупномасштабных единовременных выплат.

Деньги, лежащие на счетах без движения, не зарабатывают прибыль, являясь серьёзным фактором снижения рентабельности.

Поэтому более эффективным и доступным для большинства компаний методом поддержания ликвидности является такая форма банковского кредитования, как овердрафт.

Овердрафт имеет тройственную природу. С одной стороны, это опцион, то есть возможность (но не обязанность!) в любой момент гарантированно привлечь денежные средства банка в свой хозяйственный оборот. С другой стороны, это классический банковский кредит, предоставляемый на условиях срочности, возвратности и платности. С третьей - это просто такая ситуация, когда остаток по расчётному счёту становится отрицательным (хотя, на самом деле, минусовых сальдо по расчётным счетам не бывает, но для наглядности можно считать и так). Но для практикующих финансистов более существенным является то, что овердрафт - это мощный инструмент регулирования ликвидности, в корне меняющий наши взгляды и методы работы с этим экономическим показателем. Поэтому он вполне заслуживает нашего пристального внимания. [19, с.43]

Овердрафт с точки зрения технологии его получения практически ничем не отличается от обычного банковского кредита. Для получения овердрафта необходимо предоставить в банк заявку соответствующего образца, финансовую отчётность за несколько отчётных дат с расшифровками отдельных статей баланса (особенный интерес для банков представляет дебиторская и кредиторская задолженность как фактор, в наибольшей мере способный повлиять на платежеспособность компании), и ряд других документов. Овердрафт не требует залога, что позволяет избежать необходимости тратиться на оценку и страхование закладываемого имущества. Обеспечением овердрафта, как правило, являются обороты по расчётным счетам компании, поэтому овердрафт легче получить торговым компаниям с большими и (что особенно важно) стабильными оборотами.

При открытии овердрафта банк открывает для компании-заёмщика отдельный ссудный счёт, на котором учитывается остаток ссудной задолженности. При возникновении потребности в денежных средствах деньги со ссудного счёта перечисляются на расчётный, откуда идут на оплату счетов поставщиков, выплату заработной платы сотрудников и иные цели. Единственным ограничением по использованию средств, полученных по овердрафту, является запрет на погашение других кредитов и займов - для этой цели компания может использовать только собственную выручку.

Погашение как самого овердрафта, так и процентов по нему происходит автоматически (безакцептно) мемориальным ордером банка. Таким образом, компании нет необходимости следить за тем, чтобы на счёте не оставались денежные средства - при наличии задолженности перед банком остаток по счёту всегда равен нулю.

Овердрафт заключается на ограниченный срок (полгода или год), однако существенным ограничением является то, что задолженность по овердрафту должна закрываться ежемесячно.

Как и любая другая банковская услуга, овердрафт предоставляется на платной основе. Причём цена овердрафта - это не только те проценты, которые фирма платит за кредит, но и некая фиксированная плата (обычно в месяц), которую банк безакцептно списывает со счёта фирмы за то, что поддерживает определённый уровень собственной ликвидности.

Овердрафт очень похож на возобновляемую кредитную линию. Отличия между этими двумя формами кредитования сводятся к следующему:

Кредитная линия предоставляется под обеспечение товаров в обороте или иных активов, а овердрафт - под обороты по расчётным счетам;

Процентные ставки по кредитной линии обычно выше ставок по овердрафту;

Кредитная линия погашается посредством платёжного поручения заёмщика, а не в безакцептном порядке;

Кредитная линия предоставляется на более длительный срок

Рассмотрим, как осуществляется анализ ликвидности и платежеспособности при использовании овердрафта.

Как уже говорилось выше, овердрафт объединяет в себе признаки опциона, классического кредита и отрицательного остатка на расчётном счёте. Первая ипостась овердрафта влияет на нашу оценку активов, вторая - пассивов, третья - ликвидности. Таким образом, наличие овердрафта существенно меняет подходы к анализу финансового состояния предприятия, в частности, некоторые коэффициенты при овердрафте считаются несколько необычным образом.

Наиболее ярко особенности овердрафта отражают такие показатели, как ликвидность и платежеспособность предприятия. Ликвидность, как известно, характеризует отношение кассовых активов (к которым относятся деньги на расчётных счетах и в кассе организации) и краткосрочных финансовых вложений к общей величине краткосрочной кредиторской задолженности. В свою очередь, платежеспособность показывает, насколько успешно (т.е. в полной мере и в срок) компания может обслуживать свои обязательства перед контрагентами.

В обычной ситуации ликвидность и платежеспособность - тождественные характеристики, поскольку если у фирмы нет наличных денежных средств, то и способностью расплатиться с кредиторами она не обладает. Именно поэтому традиционные показатели ликвидности, к которым относят коэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности, являются и критериями платежеспособности. Однако при использовании овердрафта такой фокус уже не проходит, поскольку способность оплачивать свои обязательства сохраняется даже при отсутствии остатка на расчётном счёте.

Как было показано, овердрафт является гибкой формой банковского кредитования, позволяющей обеспечить финансовую устойчивость компании и избежать кассовых разрывов. Кроме того, в комбинации другими формами банковского кредитования овердрафт позволяет оптимально распорядиться имеющимися у фирмы финансовыми ресурсами и минимизировать процентные платежи. Тем не менее, подход к использованию овердрафта (как и к любому другому инструменту управления корпоративными финансами) должен быть взвешенным и обоснованным, с тем, чтобы ресурсы фирмы использовались с максимальной эффективностью, а финансовая устойчивость поддерживалась на высоком уровне.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Управление ликвидностью и платежеспособностью предприятия на примере Общества с ограниченной ответственностью «СалаватЖилСервис»

 

2.1. Организационно-экономическая характеристика МУП «Жилищный Эксплуатационный участок №10» городского округа город Салавата РБ

 

 

Общество с ограниченной ответственностью «СалаватЖилСервис» образовано в январе 2007 г. Это бывшее Муниципальное Унитарное Предприятие «Жилищный Эксплуатационный участок №10», которое существует с 1968 года. Граница обсуждения – микрорайоны 54-55 (улицы Калинина – Островского - б. С. Юлаева – Губкина). С 1993 года в ведение участка добавился микрорайон № 3. На обслуживании  ООО «СЖС» находятся 53 дома, что составляет 244 подъезда, 4955 квартир общей площадью 227299,2 кв. м и 11814 жителей.

Местонахождение филиала – 453265 Республика Башкортостан, г. Салават, улица Калинина, дом 54а. тел.: 8 (34763) 3-05-61, факс: 8 (34763) 4-70-00.

Основное направление деятельности предприятия обеспечивать сохранность и правильность технической эксплуатации жилищного фонда, должное санитарное содержание территорий эксплутационного участка и его благоустройство, а так же своевременный текущий ремонт сетей инженерного оборудования конструктивных элементов зданий, своевременное испытание на прочность и плотность систем отопления отопительных приборов и элеваторных узлов. Основные производственные показатели 2007 года выполнены и перевыполнены. 

За 2007 год коллективом ООО «СЖС» отремонтировано мягкой кровли на 32 домах общей площадью 5171,5 кв. м., капитальный ремонт кровли произведен на 5-и домах площадью 6223 кв. м. Косметический ремонт лестничных клеток произведен в 27-и подъездах общей площадью 9293 кв. м. Сменено стальных труб в подвалах и в квартирах за год 5111,9 п/м. Смена вентилей 1015 шт., смена задвижек 60 шт.

Заменено и установлено металлических дверей с домофонным оборудованием в количестве 32 шт., оконных блоков – 112 шт.

Заасфальтировано 7814 кв. м. внутриквартальных дорог.

С августа 2003 года коллектив работает под руководством директора Хазимурзина И. Ф. За годы работы сложились хорошие отношения с заказчиками, подрядными организациями  в целом коллективе. ООО «СЖС» планирует дальнейшее развитие, расширение и повышение квалификации работников.     

Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО «СалаватЖилСервис» отражены в таблице

                                          

Таблица 1 – Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности, тыс. руб.

 

Показатели	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2006 к 2005	2007 к 2006
Выручка от продаж	12133	14458	16208	119,16	112,1
Себестоимость проданных товаров	11358	13774	15333	121,27	111,32
Прибыль от реализации товаров	775	684	875	88,258	127,92
Балансовая прибыль	423	202	246	47,754	121,78
Среднесписочная численность	36	43	48	119,44	111,63
Средняя зарплата	2467	3589	5745	145,48	160,07
Рентабельность продаж в %	6,82	4,97	5,71	72,874	114,89