Состояние и перспективы развития государственных заимствований России на современном этапе

• новация  — соглашение между государством-заемщиком  и кредиторами по замене обязательств в рамках одного и того же кредитного договора;

• унификация — решение государства об объединении  нескольких ранее выпущенных займов;

• отсрочка — консолидация при одновременном отказе государства

от выплаты дохода по займам;

• дефолт — отказ государства  от уплаты государственного долга. [16]

Высшим органом  управления государственным кредитом в РФ является Федеральное Собрание, которое устанавливает максимальные размеры как привлечения средств  для финансирования бюджетного дефицита, так и кредитования за счет средств  бюджета. В соответствии с Конституционным  законом «О правительстве» предельный объем выпуска тех или иных ценных бумаг устанавливается Правительством РФ.

Для оптимизации  управления внутренними и внешними заимствованиями Бюджетный кодекс РФ предусматривает разработку Правительством двух программ: Программы государственных  внешних заимствований и Программы  государственных внутренних заимствований. Эти программы представляют собой  перечень заимствований на очередной  финансовый год с указанием целей, источников и сроков возврата. Программы  представляются Федеральному Собранию одновременно с проектом бюджета  на очередной финансовый год и  подлежат утверждению. [7]

В процессе управления государственным кредитом решаются задачи:

• минимизации стоимости долга для заемщика;

• обеспечения своевременного возврата кредитов;

• максимального решения задач, определенных финансовой политикой, в частности, сохранения иностранных капиталов в стране и переориентировки инвесторов с вывоза полученных доходов из страны на вложение прибыли в развитие производства.

Управление  государственным кредитом в узком  смысле ложится на органы управления, финансовые и кредитные институты. Оперативное управление государственным  кредитом под руководством Правительства  обычно осуществляет Минфин РФ или  Казначейство совместно с Центральным  банком.

Минфин выступает  эмитентом государственных ценных бумаг от лица федерации. Оно устанавливает  конкретные сроки и объемы выпусков в пределах параметров, установленных  Правительством.

Регулирование рынка государственных ценных бумаг  также осуществляется ЦБ РФ. К мерам  воздействия, применяемым ЦБ, относятся:

• поднятие ставки рефинансирования;

• интервенции ЦБ на рынке ценных бумаг;

• регулирование валютного рынка.

Как показала практика, эти меры оказываются действенными лишь короткий промежуток времени. Однако эффективное и долговременное противодействие  дестабилизации национального рынка  государственных ценных бумаг возможно только в том случае, если к денежным мерам добавятся те, что выходят  за рамки финансового рынка, а  именно упорядочение налоговой системы  и сбора налогов, а также рост экономики. [18]

При управлении государственным долгом между кредиторами  и заемщиком могут быть достигнуты соглашения о новации - замене обязательств по долгу другими обязательствами; унификации - объединении нескольких размещенных ранее долговых обязательств; конверсии - изменении условий займов, касающихся их доходности; консолидации - изменении условий обращения  займов, касающихся их сроков; реструктуризации - основанном на соглашении прекращении  долговых обязательств с заменой  указанных долговых обязательств иными  долговыми обязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания и погашения.

Государственный долг России можно условно разделить  на займы международных организаций и реструктурированный долг бывшего СССР. Россия присоединилась к МВФ в 1992 году и с этого времени начинается история заимствований у международных организаций.

Проблема  внешнего долга России может быть решена только путем дальнейшей реструктуризация, а также посредством активного  управления с использованием операций «свои» долг/акции и долг/ресурсы. Первая позволяет превратить долг страны в иностранные акции посредством размещения иностранных прямых или портфельных инвестиций. Вторая представляет собой выкуп со скидкой долгов па вторичном рынке и перевод их обязательства, подлежащие к оплате в местной валюте по номиналу либо со скидкой, менее высокой, чем скидка, применяемая на вторичном рынке. Указанные схемы в свое время с успехом применяли страны Латинской Америки; и есть обоснованные прогнозы для применения их Россией. [13]

Грамотное управление государственным долгом является необходимым условием хорошей репутации страны-должника и основой для получения новых займов как внутренних, так и международных.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.Государственный  кредит в России

 

2.1 Российская Федерация как кредитор

 

Российская Федерация  в настоящее время выступает  кредитором как на внутреннем, так  и на внешнем рынке.

 Государственный финансовый кредит представляет собой форму бюджетного кредита, при которой Российская Федерация предоставляет денежные средства иностранному заемщику в объеме и на условиях, предусмотренных соответствующим соглашением между Правительством Российской Федерации и правительством иностранного государства. [1]  
            Еще не в столь отдаленном прошлом, в 70-80х годах ХХ века,  Россия являлась одним из крупнейших кредиторов на мировом рынке. Об этом свидетельствует объем непогашенной задолженности заемщиков-стран дальнего зарубежья в 1994 году- 145млрд. долл. [Таблица 2.1]По состоянию на март 1996 г. государственные долги стран СНГ составили (в млн. долл.): Армении - 92,6, Белоруссии - 470,2, Таджикистана - 254,5, Узбекистана - 486,8, Молдавии -122,3, Украины - 2703,9, Киргизии - 134,3, Казахстана- 1318,0, Грузии- 147,4, Азербайджана-81,5.  Большая часть межгосударственных кредитов была формой финансовой поддержки дружественных СССР политических режимов в странах "третьего мира», т.е. предоставлялась без серьезного анализа платежеспособности заемщиков. [18]

Как следствие, обязательства большинства государств относятся теперь к разряду сомнительной и даже безнадежной задолженности. При этом в 1997 году было подписано постановление правительства об участии РФ в программе по сокращению внешнего долга беднейших стран. В итоге уменьшение задолженности стран дальнего зарубежья перед РФ произошло не за счет возврата долгов, а за счет их поэтапного списания. К июню 2007 г. списано 80 млрд. долл., к апрелю 2008 г. - около 95 млрд. долларов. Так наша страна из крупнейшего кредитора превратилась в одного из ведущих заемщиков.

Таблица 2.1 –Обязательства стран дальнего зарубежья  перед Россией

	1990	2001	2003		2004	2005	2006
Всего	145,4	104,4	94,0		86,1	86,4	72,3
Куба	26,3	Нет данных	20,1		20,5	20,7	20,7
Монголия	16,1	11,6	11,5		0,2	0,2	0,2
Вьетнам	15,4	Нет данных	1,2		0,6	0,6	0,6
Индия	15,1	Нет данных	2,6		2,7	17	2,7
Сирия	11,4	12,7		13,6	14,0	14,4	1,4
Афганистан	5,1	9,2		9,7	10,1	10,2	10,3
Ирак	6,4	8,1		9,6	10,1	10,3	10,6
Йемен	4,7	Нет данных		1,3	1,3	1,3	1,3
КНДР	3,7	6,1		6,6	6,9	7,2	7,5
Эфиопия	4.9	Нет данных		1,3	1,3	1,3	0,2
Ангола	3,4	Нет данных		0,6	0,6	0,6	-
Алжир	4,2	Нет данных		4,1	4,4	4,7	4,7
Ливия	2,9	3,2		3,3	3,4	3,5	3,5
Страны СНГ	-	4,3		3,4	3,3	3,3	3,3
Другие страны	25,8	Нет данных		6Д	6,7	5,4	5,3

 

Сейчас Россия восстанавливает свои позиции кредитора  на мировой арене. Так, в 2011 Кипр получил  от России кредит в размере 2,5 млрд евро на 4,5 года под 4,5% годовых, в то время  как европейские страны отказывались предоставить кредит под менее чем 15% годовых. В 2008 году Россия предоставила кредит Исландии в размере 4 млрд евро. В августе 2007 года Россия превратилась в держателя долговых обязательств правительства США. За пять лет доля России на этом рынке возросла с 0% до 3%. Россия занимала восьмое место в рейтинге держателей государственного долга США, по данным журнала «Финанс». На 30 июня 2012 года США были должны РФ 2,98 % всего своего госдолга, или 157,8 млрд долларов. [16]

На внутреннем рынке в качестве заемщиков средств  федерального бюджета выступают  российские предприятия и организации - юридические лица и органы исполнительной власти субъектов РФ.

Бюджетные кредиты  — форма финансирования бюджетных  расходов, которая предусматривает  предоставление средств юридическим  лицам или другому бюджету  на возвратной и возмездной основах.

Бюджетный кредит может быть предоставлен только субъекту Российской Федерации, муниципальному образованию или юридическому лицу, которые не имеют просроченной задолженности по денежным обязательствам перед соответствующим бюджетом (публично-правовым образованием), а для юридических лиц - также по обязательным платежам в бюджетную систему Российской Федерации, за исключением случаев реструктуризации обязательств. [1]

Обязательное  условие предоставления бюджетного кредита —предварительная проверка финансового состояния заемщиком. Цели, на которые может быть предоставлен бюджетный кредит, условия и порядок .предоставления определяются при. Утверждении бюджета на очередной финансовый год.

В настоящее  время получателями кредитов, предоставляемых  из федерального бюджета, являются в основном бюджеты других уровней. [21]

Правилами четко  определяются два условия, при которых  бюджетный кредит может предоставляться  бюджету субъекта РФ:

1. Если расходы  консолидированного бюджета субъекта  РФ (за исключением расходов капитального  характера и расходов на поддержку  организаций производственной сферы)  в месяце, в котором предполагается  выдача кредита, превышают доходы  консолидированного бюджета в  этом месяце, увеличенные на сумму  налоговых льгот, предоставленных  органами исполнительной власти  субъекта РФ и органами местного  самоуправления, и средств, поступивших  из источников финансирования  дефицита бюджета;

2.  Если  необходимо покрытие расходов  в связи с ликвидацией последствий  стихийных бедствий.

Но бюджетные  кредиты не предоставляются бюджетам субъектов РФ, имеющим просроченную задолженность по бюджетным ссудам и кредитам, полученным ранее из федерального бюджета. [20]

Бюджетные кредиты  предоставляются на срок, не выходящий  за пределы финансового года, по процентной ставке, установленной в  соответствии с федеральным законом  о федеральном бюджете на текущий  финансовый год.

Решение о  предоставлении бюджетного кредита  с указанием сроков его возврата и объема принимает министр финансов. Для предоставления бюджетного кредита  оформляется соглашение между Минфином РФ и органом исполнительной власти субъекта РФ.

Объем бюджетного кредита определяется, с одной  стороны, возможностями федерального бюджета, а с другой — потребностями  заемщика, определяемыми величиной  временного кассового разрыва, возникающего при исполнении консолидированного бюджета, или размером расходов, связанных  с ликвидацией последствий стихийных  бедствий.

При этом, субъекты Федерации тоже могут выступать  в качестве кредитора Законы о  бюджетах большинства субъектов  РФ обычно предусматривают предоставление кредитов предприятиям, находящимся  на их территориях, а также муниципальным  образованиям. [21]

Например, согласно закону Челябинской области "Об областном бюджете на 2013 год и на плановый период 2014 и 2015 годов" предусмотрено предоставление кредитов муниципальным образованиям, находящимся на территории Челябинской области, в объеме до 200000 тыс. рублей на срок до трех лет для частичного покрытия дефицитов местных бюджетов. [6]

 

2.2. Российская Федерация  как гарант. 

Деятельность  Российской Федерации как гаранта  постепенно расширяется. Традиционно  государство гарантирует вклады населения в Сберегательном банке. В Законе «О восстановлении и защите сбережения граждан Российской Федерации» ,  еще раз подчеркивается, что государство гарантирует восстановление и обеспечение сохранности денежных сбережений, созданных гражданами РФ путем помещения денежных средств на вклады в Сберегательный банк РФ в период до 20 июня 1991 г. и на вклады в организации государственного страхования РФ по договорным (накопительным) видам личного страхования в период до 1 января 1992 г. [3]

В последние  годы государство стало выступать  гарантом и по долговым обязательствам различных обществ и групп. В частности, в соответствии с Указом Президента РФ «О создании финансово-промышленных групп в Российской Федерации» от 5 декабря 1993 г. № 2096 государство стимулирует создание и деятельность финансово-промышленных групп путем предоставления государственных гарантий для привлечения различного вида инвестиционных ресурсов. В соответствии с Постановлением Правительства РФ от 15 июня 1994 г. № 671 "О финансовой поддержке государства в создании высокоскоростной пассажирской железнодорожной магистрали Санкт-Петербург-Москва" государственные гарантии предоставлены РАО ВСМ по выпускаемому этим обществом в 1994 - 1999 гг. облигационному займу. [21]