Содержание финансовой политики предприятия

  Принципы формирования краткосрочной и долгосрочной политики взаимозависимы. Краткосрочные решения в области финансов должны соотноситься с долгосрочными целями и способствовать их достижению. Такие соотношения тесно связаны с вопросами стратегии и тактики в финансовой политике.

     Долгосрочная финансовая политика компании - это система долгосрочных целевых установок и способов развития финансов компании для достижения её долгосрочных

8

 

целей. Такая политика направлена на всесторонний поиск источников финансового  обеспечения её развития, достижение высокого финансового потенциала, обеспечивающего  долгосрочную финансовую устойчивость компании.

      Краткосрочная финансовая политика компании - это система краткосрочных целевых установок и способов развития финансов компании. Она направлена на решение наиболее острых текущих финансовых проблем, позволяющее улучшить финансовое состояние компании и повысить её финансовую устойчивость в короткие сроки.

     Взаимосвязь долгосрочной финансовой политики компании с краткосрочной проявляется в том, что последняя конкретизирует инструменты к способы достижения долгосрочных целей компании по отдельным аспектам её финансовой деятельности. Приоритет в принятии финансовых решений в компании принадлежит долгосрочной финансовой политике, способной обеспечить эффективное развитие компании и её высокую финансовую устойчивость. Соответственно и состав элементов долгосрочной финансовой политики отличается от краткосрочной финансовой политики компании.

       В состав долгосрочной корпоративной финансовой политики включаются инвестиционная и дивидендная политика, поскольку от этих направлений зависят финансовый потенциал и долгосрочная финансовая устойчивость компании. Инвестиционная политика направлена на повышение инвестиционной привлекательности компании и оптимизацию привлекаемых инвестиционных ресурсов. Не менее важна оптимизация распределения прибыли между собственниками и инвестициями. Соответственно, эффективная дивидендная политика компании является гарантом её финансовой устойчивости и ориентиром для привлечения инвесторов.

     Финансовая политика предусматривает:

            - получение прибыли в целях экономического роста;

- оптимизацию структуры  и стоимости капитала, обеспечение  финансовой устойчивости, деловой  и рыночной активности предприятия;

- достижение финансовой  открытости организации для собственников  (акционеров), инвесторов и кредиторов;

- использование рыночных  механизмов привлечения капитала  с помощью эмиссии ценных бумаг,  финансового лизинга, проектного  финансирования;

- разработку механизма  управления финансами (финансового  менеджмента) на основе диагностики  финансового состояния с учетом  стратегических целей деятельности  предприятия, адекватных рыночным  условиям;

- обеспечение сбалансированности  материальных и денежных потоков  и формирование финансовых ресурсов, необходимых для выполнения уставной 

9

 

деятельности и погашения  всех долговых обязательств предприятия [21, с.74].

      Финансовую политику должны осуществлять профессионалы - главные финансовые менеджеры (директора), владеющие всей информацией о стратегии и тактике компании. Для принятия управленческих решений используют информацию, приведенную в бухгалтерской и статистической отчетности и в оперативном финансовом учете, которая и служит главным источником данных для определения показателей, применяемых в финансовом анализе и внутрифирменном финансовом планировании.

Финансовая политика является неотъемлемой частью общей системы  управления предприятием и может  быть определена как система рационального  и эффективного управления использованием финансов организации. Таким образом, в рамках финансовой политики осуществляется управление движением финансовых ресурсов организации, направленное на их увеличение, рост инвестиций и наращивание объема капитала.

       Основными функциями финансовой политики в процессе управления финансами

организации являются воспроизводственная, производственная и контрольная [21, с.214].

     Воспроизводственная функция обеспечивает эффективность воспроизводства капитала, авансированного для текущей деятельности и инвестированного для капитальных и финансовых вложений в долгосрочные и краткосрочные активы предприятия. Простое и расширенное воспроизводство капитала, в свою очередь, обеспечивает самоокупаемость и самофинансирование хозяйственной деятельности предприятия.

Оценку эффективности  реализации воспроизводственной функции  проводят на основе следующих показателей: рост собственного капитала; превышение темпов роста собственного капитала над темпами роста валюты баланса; степень капитализации прибыли, т.е. доли прибыли, направленной на создание фондов накопления, и доли нераспределенной прибыли, остающейся в распоряжении предприятия; повышение доходности (рентабельности) капитала; ускорение  оборота капитала, сопровождаемое ростом его доходности.

Производственная функция  заключается в регулировании  текущей хозяйственной деятельности предприятия по обеспечению эффективного размещения капитала, созданию необходимых  денежных фондов и источников финансирования текущей деятельности. Оценку эффективности  реализации воспроизводственной функции  проводят на основе следующих показателей: структура капитала; структура 

10

 

распределения бухгалтерской  прибыли; уровень и динамика себестоимости  продукции и затрат на единицу  продукции; уровень и динамика фонда  оплаты труда.

Контрольная функция осуществляется в рамках внутрихозяйственного контроля за использованием финансовых ресурсов. Каждая хозяйственная операция должна отвечать интересам предприятия  исходя из его конечных целей. Поэтому  контроль за финансовой целесообразностью  операций должен осуществляться непрерывно, начиная от составления баланса  доходов и расходов и заканчивая поступлением средств в виде выручки  за реализованную продукцию [19, с.311].

Конкретные формы и  методы реализации задач управления финансами определяются финансовой политикой предприятия, основными  элементами которой выступают:

- учетная политика;

- кредитная политика;

- политика управления  денежными средствами;

- политика в отношении  управления издержками;

- дивидендная политика.

Под учётной политикой  организации понимается «принятая  ею совокупность способов ведения бухгалтерского учёта — первичного наблюдения, стоимостного измерения, текущей группировки и итогового обобщения фактов хозяйственной деятельности».

Кредитная политика — это  система мер и правил, направленных на реализацию контроля за проведением  и использованием кредитов, предоставляемых  компанией или банком. Кредитная  политика компании в числе прочего  может включать в себя систему  правил по выстраиванию отношений с  заказчиками, куда входит и процедура  взыскания задолженности.

       Управление денежными потоками является одной из важнейшей составляющих финансовой политики предприятия. Во-первых, денежные средства полностью отвечают за своевременную платежеспособность предприятия. Во-вторых, для эффективного управления предприятием необходимо знать основные источники поступления и направления использования денежных средств. В-третьих, с позиций текущей деятельности приходится работать не с прибылью, а с деньгами. Основной целью управления денежными активами является поддержание оптимального объема денежных средств для обеспечения постоянной платежеспособности предприятия. Временно свободные денежные средства должны быть использованы наиболее эффективным образом.

19

 

       Дивидендная политика — политика компании в отношении выплаты дивидендов

своим акционерам при неизменных решениях компании, касающихся вопросов инвестиций и займов. Основной целью разработки дивидендной политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли собственниками и будущим ее ростом, максимизирующим рыночную стоимость предприятия и обеспечивающим стратегическое его развитие [5;15].

    Свою учетную политику предприятие должно строить в соответствии с национальными стандартами бухгалтерского учета. При определении кредитной политики решается

вопрос об обеспеченности оборотными средствами, в частности, размер собственных оборотных средств  и потребности в заемных средствах (коммерческих, краткосрочных, банковских кредитах). В случае необходимости  привлечения долгосрочного кредита  изучают структуру капитала и  финансовую устойчивость предприятия.

2.  Основные этапы финансовой политики предприятия

   Финансовую политику предприятия можно еще охарактеризовать как определенный алгоритм действий для достижения главной цели предприятия, который предполагает реализацию последовательных этапов и включает различные инструменты и механизмы.

   Содержание финансовой политики  многогранно и имеет следующие  этапы:

1. Определение  стратегических направлений развития.

2. Планирование:

1. стратегическое; Стратегическое планирование представляет процесс моделирования будущего, включая определение целей и формулировку концепции долговременного развития. Его можно также рассматривать как элемент управленческого процесса, направленного на создание и поддержание стратегического равновесия между целями фирмы, ее потенциальными возможностями и вероятными перспективами развития. В основе стратегического планирования лежит понятие стратегии. В ней отражены основные цели компании, такие как расширение доли рынка, рост прибыли, проведение передовых научно-технических исследований, обеспечивающих высокую конкурентоспособность и т. д.
2. оперативное; Оперативное планирование заключается в разработке и доведении до исполнителей бюджетов, платежного календаря и других форм оперативных плановых заданий, по всем основным вопросам финансовой деятельности, в умении эффективно управлять оборотным капиталом и кредиторской задолженностью исходя из критерия выбора оптимальных альтернатив в рамках утвержденного бюджета. Важной частью оперативного планирования является разработка внутренних нормативов, с помощью которых определяются, например, направления распределения прибыли.
3. бюджетное. Бюджетное планирование - это процесс разработки системы бюджетов по центрам финансовой ответственности, бизнес-процессам и проектам, в рамках которого, производится расчёт и обобщение в денежном выражении всех основных финансовых показателей. Бюджетное планирование определяется как «краткосрочное», «оперативное» и «тактическое» планирование деятельностью предприятия или «бюджетирование». Результатом планирования является бюджет, в котором формализуются цели и планы предприятия на определенный период, как правило, год. Бюджет предприятия включает в себя планы всех структурных подразделений.

3. Разработка  оптимальной концепции управления:капиталом;активами;денежными  потоками; ценами;издержками.

4. Контроль: проверка  выполнения планов;

* сравнительный  анализ;ревизии;аудит.

     Этапы финансовой политики делят на долгосрочные и краткосрочные. Наиболее существенное различие состоит во временных характеристиках денежных потоков. Долгосрочная финансовая политика призвана принимать решения, влияющие на деятельность предприятия в течение длительного промежутка времени, как правило, больше года. Например, стратегическое планирование предполагает решение по закупке оборудования, которое будет относиться на финансовые результаты в течение нескольких

лет. Краткосрочная политика нацелена на принятие текущих решений на срок до одного года или на период продолжительности  операционного цикла, если он более 12 месяцев. Так, краткосрочные финансовые решения принимают, когда компания заказывает производственные запасы, платит и планирует продажу готовой продукции, син-хронизирует денежные потоки и т.д.

     Финансовая политика учитывает многофакторность, многокомпонентность и многовариантность управления финансами для достижения намеченных целей и выполнения поставленных задач. Таким образом, долгосрочная финансовая политика устанавливает директивы для изменений и роста фирмы на перспективу, без детального изучения отдельных финансовых компонентов. Краткосрочная финансовая политика

 

13

 

связана главным образом с анализом вопросов, влияющих на текущие активы и текущие обязательства.

    Разработку и реализацию финансовой политики нужно постоянно контролировать. Очень сложно отнести этап контроля к тому или иному виду финансовой политики. Контроль должен соединить эти два вида в общую финансовую стратегию фирмы.

     При формировании финансовой политики предприятия используются следующие методы.

   Анализ финансово-экономического состояния предприятия является базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. Анализ опирается на показатели квартальной и годовой бухгалтерской отчетности. Предварительный анализ осуществляется перед составлением бухгалтерской и финансовой отчетности, когда еще имеется возможность изменить ряд статей баланса, а также для составления пояснительной записки к годовому отчету. На основе данных итогового анализа финансово-экономического состояния осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики предприятия, и от того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. Качество самого финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческое решение в области финансовой политики.