Роль лизинга в финансировании капитальных вложений

Руководители лизинговых компаний согласны с тем, что банковские кредиты остаются одним из самых популярных способов привлечения средств. Конечно, есть и исключения – у некоторых компаний, как правило аффилированных с госструктурами, значительную долю финансирования может составлять уставный капитал или облигационные займы.

На лизинговом рынке часто говорят о том, что есть масса альтернатив банковским кредитам – облигации или секьюритизация обязательств клиентов. Только вот освоить такие способы получения финансирования многим лизингодателям, особенно небольшим фирмам, до сих пор не по силам. У кого-то кредитный рейтинг клиентов не достаточно высокий, кто-то не может найти специалистов, чтобы провести сделку. Поэтому банковский кредит остается пусть не самым дешевым (в среднем кредиты выдаются под 14%), зато отработанным и доступным способом найти деньги.

По данным лизинговых компаний источники финансирования деятельности лизинговых компаний имеют  следующую структуру:

75% - кредитование;

17% - авансы лизингополучателей;

4% - собственные средства;

2% - рассрочка платежа  поставщику;

1% - выпуск ценных бумаг;

1% - иное.

Однако нужно подметить  трудности, которые встают на пути сотрудничества лизинговых компаний и кредитных  организаций:

- короткие сроки кредитования;

- ограничения по лимиту  кредитования на одного заемщика;

- требование о переводе оборотов в финансирующий банк;

- требование о местонахождении  предмета лизинга в одном с  банком регионе;

- предоставление дополнительного  к предмету лизинга обеспечения,  в том числе поручительства  лизингополучателя;

- необходимость анализа  банком лизингополучателя;

- требования к синхронизации  графика лизинговых платежей  и графика погашения кредита;

- длительные сроки  оформления ссуды при инвестиционном  кредитовании, проектном финансировании  и возмещении инвестиционных  затрат;

- ограничения по краткосрочному кредитованию на пополнение оборотных средств.

Со временем ожидается  увеличение заинтересованности банков в лизинговых компаниях как в  клиентах, произойдет упрощение процедур кредитования лизинговых компаний.

По мнению большинства  специалистов в ближайшем будущем кредиты сохранят свою популярность, так как их просто нечем заменить, особенно в условиях постоянного роста объема лизингового рынка, и у многих российских банков существует реальная проблема размещения своих свободных средств, а лизинговый бизнес является довольно надежным вариантом их инвестирования.

 

7. Эффективность действующего законодательства в области регулирования лизинговых операций.

 

В международной практике лизинговые отношения регламентируются разработанной Международным институтом унификации частного права (УНИДРУА) Конвенцией о международном финансовом лизинге. С 1988 г. Россия является участником этой Конвенции, заключенной в Оттаве 28 мая 1988 г. Россия присоединилась к ней в соответствии с Федеральным законом от 08.02.1988 г. № 16-ФЗ «О присоединении РФ к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге».

Правовую основу регулирования  лизинга составляет гл. 34 «Аренда» ГК РФ, а именно параграф 1 «Общие положения  об аренде» и параграф 6 «Финансовая  аренда (лизинг)», а также Федеральный закон от 29.10.1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (далее – Закон о лизинге). В ГК РФ сформулированы основные положения о лизинге, а в Законе подробно раскрыта сущность отношений лизинга, изложены специальные нормы, позволяющие отличать лизинг от других арендных отношений, перечислены права и обязанности сторон по договору лизинга. Кроме того, целый ряд подзаконных актов разъясняет и развивает положения этих документов.

В соответствии со ст.13 Закона о лизинге лизингодатель может  воспользоваться правом бесспорного списания средств со счета лизингополучателя только в случае не перечисления лизинговых платежей более двух раз подряд и по истечении установленного договором срока платежа (ранее бесспорное списание средств было возможно также, если лизингополучатель передает предмет лизинга в сублизинг без согласия лизингодателя, если лизингополучатель нарушает условия пользования предметом лизинга, если лизингополучатель не поддерживает предмет лизинга в исправном состоянии, что ухудшает его потребительские качества).

В соответствии со ст.314, 614 ГК РФ, обязательства, в т.ч. и по внесению лизинговых платежей, должны исполняться в сроки, определенные договором. Никаких ограничений  в отношении сроков исполнения обязательств, а также возможности установления законами связанных с этим ограничений ГК РФ не предусматривает.

Вместе с тем и  в Законе о лизинге, и в ГК РФ сохранено ограничение, что предметом  лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, используемые для предпринимательской  деятельности. Тем самым исключается возможность приобретения основных фондов некоммерческими организациями, что тормозит развитие наиболее незащищенных в экономическом плане учреждений (научно-исследовательских, образовательных и т.д.). Целесообразно было бы расширить применение данной нормы, указав, что предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, имущество, которое можно использовать для предпринимательской и иной профессиональной деятельности.

Появление и развитие федерального законодательства о лизинге в РФ – это результат лоббистских действий, направленных на обоснование дополнительных налоговых преимуществ для арендодателей финансовой аренды и защиты их интересов перед кредиторами и арендаторами. Это законодательство развивается почти 10 лет, но остается причиной противоречий с иным законодательством РФ. Видимо, имеет смысл принять во внимание опыт стран с развитой рыночной экономикой, в которых лизинг относится к институту аренды или продажи в рассрочку, и не формализуется как самостоятельный вид деятельности в отдельном законе.

За все время рыночных реформ российские законодатели едва ли обратили внимание на необходимость  и возможность регулирования  отношений финансовой аренды экономическими методами, т.е. на уровне бухгалтерского учета и следующего из него налогообложения. Столь существенный пробел в законодательстве необходимо устранить, прежде всего, в целях защиты казенных интересов государства от необоснованных налоговых недоимок, возможных при осуществлении сделок лизинга.

 

 

 

        Глава 2.Экономическая характеристика ОАО «Дмитриевский ЛПХ»

 

Открытое акционерное  общество «Дмитриевский ЛПХ» организован 20 сентября 1936 года, расположен в юго-восточной  части Архангельской области  на территории Устьянского района. Протяженность территории леспромхоза с севера на юг – 80 км., с запада на восток- 105 км. Контора предприятия находится в п.Кизема в одном километре от станции Кизема Северной железной дороги и в 695 км от областного центра г.Архангельска.

ОАО «Дмитриевский леспромхоз»  в числе других лесозаготовительных предприятий относится  к    лесопромышленному комплексу  Архангельской области, входит в группу предприятий ООО ПКП «Титан».

Юридический адрес: Архангельская  область, Устьянский район, пгт. Кизема, ул. Спортивная, д.2.

Контактные телефоны:   (81855) 3-11-59, 3 11 87. тел/факс 3-11-52, 3-11-70.  Адрес  электронной почты: dmitrlpx@atnet.ru.

Основными видами деятельности предприятия являются:

- лесозаготовки;

- производство пиломатериалов, кроме профилированных, толщиной  более 6 мм.; производство непропитанных  железнодорожных и трамвайных  шпал из древесины;

- деятельность по обеспечению  лесосплава, (без сплава в плотах и судовой тягой);

- оптовая торговля, включая  торговлю через агентов, кроме  торговли автотранспортными средствами  и мотоциклами;

- строительство зданий  и сооружений;

- транспортная обработка  грузов и хранение;

- оптовая торговля через агентов (за вознаграждение или на договорной основе);

- разведение крупного  рогатого скота;

- разведение свиней.

Общее количество акций выпуска №24-1-П-268  -  163073.

Номинальная стоимость 1 акции -  1 рубль.

Уставной капитал  – 163073 руб.

Тип акций – обыкновенные именные, бездокументарные.

Общее количество участников эмитента на дату окончания  отчетного квартала:

Юридические лица – 5:

-  СИФ «Грин-Капитал»;

-  ООО «Северо-Западная  управляющая компания» (9,99%);

-  АО ЛХК  «СевероЛес»;

-  ОАО «Котласский ЦБК»;

-  ООО ПКП  «ТИТАН» (80,06%);

Физические лица – 335 (9 494 акции (5,82%)).

Основным контрагентом по сбыту продукции является ООО  ПКП «Титан» (99% в общем объеме реализации). Факторов, которые могут  негативно повлиять на сбыт продукции (работ, услуг), не наблюдается.

 

 

2.1. Оценка имущественного  положения

 

Дадим оценку имущественного положения ОАО «Дмитриевский  ЛПХ» по данным бухгалтерского баланса (форма №1).

Анализ имущественного положения ОАО «Дмитриевский  ЛПХ» по данным его бухгалтерского баланса на 2008 и 2009 годы начнем с изучения объема, состава, структуры и динамики в разрезе двух его основных составляющих: внеоборотных и оборотных активов (табл. 1).

Таблица 1

Аналитическая  характеристика имущества в разрезе внеоборотных и оборотных активов

Показатель	2008 год		2009 год		Изменение		Темп роста, %	Темп прироста, %
	Сумма, тыс. р.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. р.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. р.	Уд. вес, %
1. Внеоборотные активы 2. Оборотные активы 3. Стоимость имущества  предприятия, Всего (итог актива баланса) (стр.1 + стр. 2)	58 375   54 055       112 430	51,92   48,08       100	46 316   64 414       110 730	41,83   58,17       100	-12 059   10 359       -1 700	-10,09   10,09       -	79,34   119,16       98,49	- 20,66   19,16       -1,51

Как известно, общая стоимость  имущества организации в учетной  оценке соответствует итогу актива бухгалтерского баланса. За отчетный год  стоимость имущества предприятия уменьшилась на 1 700 тыс.руб., или на 1,51%, за счет уменьшения внеоборотных активов на 12 059 тыс. руб., или на 20,66%. Снизился также и удельный вес внеоборотных активов, а оборотных возрос на 10,9%, что свидетельствует о некотором повышении мобильности имущества предприятия. Указанные изменения удельных весов внеоборотных и оборотных активов в имуществе обусловлены опережающим темпом роста оборотных активов (119,16%) по отношению к темпу роста внеоборотных активов (79,34%). Такое соотношение темпов роста характеризует тенденцию к ускорению оборачиваемости оборотных активов, в результате чего происходит условное высвобождение средств в наиболее мобильных формах (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения).

Далее анализируем объем, состав, структуру и динамику реальных активов (табл. 2). Реальные активы характеризуют производственный потенциал предприятия и включают в свой состав нематериальные активы, основные средства, производственные запасы, затраты в незавершенном производстве.

Таблица 2

Анализ реальных активов

Показатель	2008 год		2009 год		Изменение		Темп роста, %	Темп прироста, %
	Сумма, тыс. р.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. р.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. р.	Уд. вес, %
1. Нематериальные активы 2. Основные средства 3. Производственные запасы 4. Итого реальные активы (стр.1 + стр.2 + стр.3)	2   46 184   39 983     86 169	0,002   53,597   46,401     100	1   31 355   46 294     77650	0,001   40,38   59,619     100	-1   -14 829   6 311     -8 519	-0,001   -13,217   13,218     -	50   67,89   115,78     90,11	-50   -32,11   15,78     -9,89