Оценка запаса финансовой устойчивости (зоны безопасности) предприятия

    Чистая  прибыль предприятия сократилась  с 537т. руб. до 327т. руб. причиной чему  является:

- увеличение  налога на имущество;

- увеличение  ставок налога и других обязательных  платежей;

- увеличение  отчислений за использование  природных ресурсов.

    Далее  необходимо рассмотреть показатели  рентабельности предприятия.

    Рентабельность  затрат.

R затрат = Прибыль / Себестоимость * 100  

R затрат2010 =759т. руб. / 1453т. руб.*100=52%  

R затрат2011 =675т. руб. / 2656т. руб.*100=25%

    Рентабельность  затрат снизилась в 2 раза до 25% то есть на 1 рубль вложенных  средств предприятие получает 25 копеек дохода. Снижение показателя  вызвано увеличением затрат на  эксплуатацию вновь введенных  мощностей, однако в дальнейшем  по мере выхода производства  на полную загрузку и приобретение  необходимой квалификации персоналом  предприятия данные затраты будут  существенно снижены и влияние  данного фактора будет устранено.

    Рентабельность  продаж.

R Продаж = Прибыль / Выручка   

R Продаж2010 =759т. руб. / 2224т. руб.*100=34% 

R Продаж2011= 675т. руб. / 3483т. руб.*100=19%

    Рентабельность  продаж изменилась с 34% до 19%, то  есть в 1 рубле выручки находится 19 копеек «грязного» дохода. Причина  – увеличение затрат больше, чем  увеличение объёмов доходов.   

    Рентабельность  собственного капитала.

R Собственного капитала = Прибыль / Собственный капитал

R Собственного капитала2010 = 759т. руб. / 3626т. руб.*100=21%

R Собственного капитала2010 =675т. руб. / 3955т. руб.*100=17%

    Рентабельность  собственного капитала незначительно  снизилась с 21% до 17%. В целом находиться  на приемлемом уровне, так как  незначительно превышает среднерыночную доходность (15%) инвестирования денежных средств в банковскую систему от частных вкладчиков. То есть с точки зрения частного инвестора при прочих равных факторах при выборе объекта вложения между исследуемым предприятием и банком ему следует предпочесть предприятие, так как доходность там выше.

    Рентабельность  оборотных активов.

R оборотных активов = Прибыль / Оборотные активы

R оборотных активов2010 =759т. руб. / 2023т. руб.*100= 38%

R оборотных активов2011=675т. руб. / 1544т. руб.*100=44%

    Рентабельность  запасов.

R запасов = Прибыль / Запасы

R запасов2010 =759т. руб. / 1470т. руб.*100=51%

R запасов2011 =675т. руб. / 1040т. руб.*100=64%

    Положительная  динамика прослеживается единственно  на рентабельность оборотных  активов и запасов, то есть  предприятие снизило их в абсолютном  выражении, однако за счёт увеличения  оборачиваемости они приносят  большую доходность:

- 1 рубль  запасов приносит 64 копейки прибыли, что больше на 13 копеек, чем в  2010 году;

- 1 рубль  оборотных активов приносит 44 копейки  прибыли, что больше на 6 копеек, чем  в 2010 году.

    Таким  образом в целом рентабельность  предприятия снизилась по причине  увеличения затрат, связанных с  введением новых мощностей, однако  данный фактор является единовременным, в будущем влияние его исчезнет. Положительная динамика рентабельности  оборотных активов позволяет  сделать вывод о будущем увеличении  доходности от деятельности предприятия  до сверхприбыльной, так как в  настоящее время доходность находится  на нормальном для российской  экономики уровне (ставка рефинансирования  ЦБ РФ 18%).

    Таким  образом, анализ является положительным, наблюдается изменение структуры  активов предприятия в пользу  увеличения производственных мощностей  и эффективного использования  финансовых ресурсов в оборотных  активах.  Предприятие является  абсолютно платежеспособным и  ликвидным. Развитие предприятия  происходит за счёт собственного  капитала, не используя заёмные  средства, то есть предприятие  абсолютно не зависимо. Рентабельность  деятельности находится на нормальном  уровне, кроме того, с большей  долей вероятности можно утверждать  о её значительном увеличении  в будущем. Предприятие эффективно  провело изменение структуры  активов, высвободив без отрицательного  воздействия значительную долю  финансовых средств из оборота, направило их на полное укомплектование  производства необходимыми основными  средствами, кроме того, заработало  за исследуемый период 327т. руб. чистой  прибыли, из них 179т. руб. находятся  на расчётном счёте. Основываясь  на вышесказанном можно сделать  вывод, что значительная финансовая  устойчивость и положительные  перспективы позволяют предприятию  направлять заработанные денежные  средства на развитие нового  сектора деятельности. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.5.Анализ  финансовой устойчивости предприятия

    Для данного вида анализа основное значение имеет то, какие показатели отражают саму сущность устойчивости финансового состояния. В этом случае мы имеем дело с анализом баланса предприятия и экономико-математической моделью, из которой исходит данный анализ. Общий вид этой модели:

F + Z + Ra= Ис + Кт + Кt+ К° +RP,

где условные обозначения имеют тот же смысл, что и в таблице 5, т. е.:

F — основные средства и вложения;

Z— запасы и затраты;

Rf — денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы;

Иc  —источники собственных средств;

Кt — краткосрочные кредиты и заемные средства;

КT — долгосрочные кредиты и заемные средства;

КO  — ссуды, не погашенные в срок;

Rp — расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

 

 

Таблица.5

Баланс предприятия (в агрегированном виде)

 

 

АКТИВ	Условные обозначения	ПАССИВ	Условные обозначения
I. Основные средства и вложения П.	F	I. Источники собственных средств II.	Ис
II. Запасы и затраты	Z	II. Расчеты и прочие пассивы	Rp
III. Денежные средства, расчеты и прочие активы	Ra	III. Кредиты и другие заемные средства	К
в том числе:		в том числе:
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения расчеты и прочие активы	Д   rа	краткосрочные кредиты и заемные средства долгосрочные   кредиты   и заемные средства ссуды,   не   погашенные   в срок	Кt   Kт           K°
БАЛАНС	В	БАЛАНС	B

    По сути дела, модель  предполагает определенную перегруппировку  статей бухгалтерского баланса для выделения однородных с точки зрения сроков возврата величин заемных средств. Прежде всего, на основе агрегирования статей раздела II пассива баланса получаются величины Кт и К.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу:

Z + Ra - {(Ис + Кт) - F] + [Кt + К°+ Rp}.

Отсюда можно сделать заключение, что при условии ограничения запасов и затрат Z величиной {(Ис + Кт) — F}:

Z ≤ (Ис + Кт) - F, 

будет выполняться условие платежеспособности предприятия, т. е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия (Кt + К° + Rp):

Ra≥Кt + К° + Rp

        Самым общим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который мы можем получить в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом речь идет об обеспеченности определенными видами источников .

    Общая величина  запасов и затрат Z предприятия равна итогу раздела II актива баланса.

    Для характеристики  источников формирования запасов  и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений:

 ЕТ = ИС - F;

наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств:

 ЕТ = (ИС + КТ) - F;

общая величина основных источников формирования запасов и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств (к которым в данном случае не присоединяются ссуды, не погашенные в срок): Е∑ = (Ис + КТ) - F + Кt = Ет + Кt.

      Данным показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

±EC = ECZ;

излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

±ET=ET-Z = (EC+KT)-Z;

излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

± E∑= Е∑ - Z = (Ес + Кт + Кt) - Z.

    Вычисление  всех трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет нам выделить финансовые ситуации по степени их устойчивости.

В литературе выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условиями

Е3<ЕС+СКК;

2) нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность,

Е3 = ЕС+СКК;

3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств,

EЗ=ЕС+СКК

где СО  — источники, ослабляющие финансовую напряженность.

    Финансовая неустойчивость  считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат), т. е. если выполняются условия

Z1 + Z4>Кt-[±Е∑],

                                                             Z2 + Z3  ≤ ET,

где Z1 — производственные запасы;

Z2 — не завершенное производство;

Z3 —расходы будущих периодов;

Z4 — готовая продукция;

(Кt - [± Е∑]) — часть краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующая в формировании запасов и затрат.

        4) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, ценные краткосрочные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд,

Е3>ЕС+СКК

Наряду с оптимизацией структуры пассивов в ситуациях, задаваемых последними двумя условиями, устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Каждый из 4-х типов финансовой устойчивости характеризуется набором однотипных показателей, дающих полную картину финансового состояния предприятия. К этим показателям относятся: коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств; излишек (или недостаток) средств для формирования запасов и затрат; запас устойчивости финансового состояния (в днях); излишек (или недостаток) средств на 1 тыс. руб. запасов.

        Углубленный анализ состояния запасов и затрат выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использование информации о запасах и затратах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и в известной мере относящейся к области коммерческой тайны.