Оценка запаса финансовой устойчивости (зоны безопасности) предприятия

 

    Прежде всего, нужно отметить рост активов предприятия на 323 т. руб., что составляет 9% по сравнению с прошлым 2010 годом. Рост произошел за счёт резкого увеличения основных средств на 802 т. руб. (47,6%).

    Оборотные активы за 2011 год снижаются на 430 т. руб.(29,2%), что показывает изменение структуры капитала предприятия в пользу внеоборотных активов, что в дальнейшем более детально покажет вертикальный анализ. Наиболее значительно за исследуемый период предприятие снизило запасы на 430 т. руб.(29,2%) и краткосрочные финансовые вложения 164 т. руб.(40,4%).

    На конец 2011 года предприятие накопило существенные денежные средства на расчётном счёте 179 т. руб., что в 45 раз больше, чем на 1 января 2010 года.

    За 2011 год собственный капитал предприятия увеличился на 329 т. руб.(9,07%), данный рост обусловлен приростом на 537 т. руб.(17,9%) добавочного капитала и 2 т. руб. уставного капитала.

    Увеличение учредительного  капитала предприятия произошло  за счёт вложения нераспределенной  прибыли 537 т. руб.

    Рост активов предприятия  обеспечен собственными средствами  учредителей, так как привлечённый  капитал предприятия снизился  на 7,5%.

    Таким образом, горизонтальный  анализ свидетельствует о росте внеоборотных активов за счёт наращивания собственного капитала и одновременное снижение оборотных активов предприятия вращающихся в процессе производства, что говорит о целенаправленности изменений структуры активов предприятия и подготовки к освоению нового сектора, что должен подтвердить вертикальный анализ баланса. 

    Как уже говорилось, горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняемы. Поэтому на практике часто строят аналитические таблицы, показывающие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей. Оба эти вида анализа особенно значимы при межхозяйственных сопоставлениях, поскольку позволяют сравнивать отчетность совершенно разных по роду деятельности и объемам производства предприятий.

    Формальными критериями качественных изменений в имущественном положении предприятия и степени их прогрессивности выступают такие показатели, как коэффициент годности, удельный вес быстрореализуемых активов, доля активной части основных средств, доля арендованных основных средств и др.

    Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Можно выделить две основные черты, обусловливающие необходимость и целесообразность вертикального анализа:

относительные показатели позволяют проводить межхозяйственные сравнения результатов деятельности   предприятий иэкономического потенциала,  различающихся  по  величине  используемых ресурсов и другим объемным показателям;

относительные же показатели нивелируют негативное влияние инфляционных процессов, которые могут значительно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

        В табл. 3. приведено структурное представление помещенного в приложении баланса  по укрупненной номенклатуре статей. Данные таблицы наглядно показывают преимущества вертикального анализа вследствие инфляции, данные на начало и конец года по исходному балансу сравнить достаточно сложно, напротив, относительные показатели поддаются сравнению.                                                                      Таблица 3.

Вертикальный анализ бухгалтерского баланса

АКТИВ

Статья	01.01.10 г. (базисный)	01.01.11г.	Динамика
			Абсолютные	Относительные
1.Внеоборотные активы
Основные средства	45%	62%	17		37,7%
2. Оборотные активы:	55%	38%	-17		-30,9%
запасы	40%	26%	-14		-35%
дебиторская задолженность	2%	1%	-1		-50%
краткосрочные фин.влож.	12,9%	7%	-5,9		-45,7%
денежные средства	0,1%	4%	3,9		3900%
Всего активов.	100%	100%	-		-

АКТИВ

Статья	01.01.10 г. (базисный)	01.01.11г.	Динамика
			Абсолютные	Относительные
1.Оборотные активы:
запасы	72,7%	67,4%	-5,3	-7,3%
дебиторская задолженность	3,4%	2,6%	-0,8	-23,5%
краткосрочные фин.влож.	23,7%	18,5%	-5,2	-21,9%
денежные средства	0,2%	11,5%	11,3	5650%
Итого по разделу 2.	100%	100%	-	-

ПАССИВ

Статья	01.01.01 г. (базисный)	01.01.02 г.	Динамика
			Абсолютные	Относительные
Собственный капитал
Уставный капитал	2,6%	2,5%	-0,1	-3,8%
Добавочный капитал	80,7%	87,5%	6,8	8,4
Прибыль	14,5%	8,1%	-6,4	-44,1%
Итого по разделу І	97,8%	98,1%	0,3	0,3%
Привлечённый капитал
Долгосрочные пассивы	-	-	-	-
Краткосрочные пассивы	2,2%	1,9%	-0,3	-13,6
Итого по разделу ІІ	2,2%	1,9%	-0,3	-13,6
Всего источников	100%	100%	-	-

 

    Согласно данных таблиц за исследуемый период произошли изменения структуры активов предприятия в пользу основных средств. Если на начало 2011 года доля внеоборотных активов составляла 45%, а оборотных 55% то, наконец, года соответственно 62% и 38%. В абсолютном выражении прирост внеоборотных активов составил 17 пунктов (37,7%). Наиболее существенно снижается доля запасов на 14% м краткосрочных фин. вложений, на конец года увеличилась доля денежных средств до 4% или в 40 раз по сравнению с базовым периодом.

    Структура  оборотных активов изменилась  незначительно, увеличение денежных средств до 11,5% в общей сумме оборотных активов предприятия произошло за счёт снижения доли запасов на 5,3 пункта  (7,3%) и краткосрочных фин. вложений 5,2 пункта (21,9%). В целом преимущество запасов в оборотных активов предприятия сохранено на уровне 67,4%.

    Таким  образом, вертикальный анализ подтвердил  изменение структуры активов  предприятия. Оборотные активы предприятия  в абсолютном выражении снижены, однако их структура в целом  сохранена, наибольшие финансовые  ресурсы находятся в запасах, а также явно отражается политика  предприятия наиболее целесообразного  распределения капитала предприятия, изыскание денежных средств из  оборота в пользу накопления  фондов и подготовка необходимых  инвестиций для освоения нового  направления деятельности. При этом  структура пассивов предприятия  практически не изменилась, капитал  преимущественно сформировал за  счёт инвестиций учредителей 98%, доля привлеченного капитала  крайне низка в течение года  практически не изменилась, сохраняется  на уровне 2%. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.2. Анализ общего финансового состояния

    Детализированный анализ ликвидности предприятия может проводиться с использованием абсолютных и относительных показателей. Смысл анализа ликвидности с помощью абсолютных показателей — проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия товарных запасов.

    Мы можем выделить следующий перечень источников покрытия.

1. Собственные оборотные средства (WC)

    Ориентировочное значение этого показателя можно найти по следующему алгоритму:

WC=CA—CL.

CA – оборотные активы.

CL – краткосрочные пассивы.  

Этот показатель является абсолютным. При оценке показателя условно считается, что долгосрочные обязательства как источник средств используются для покрытия первого раздела актива баланса «Внеоборотные активы». Показатель WC используется для расчета ряда важных аналитических коэффициентов: доля собственных оборотных средств в активах предприятия (нормативное значение этого показателя должно быть не менее 30%), доля собственных оборотных средств в товарных запасах (нормативное значение этого коэффициента — не менее 50%) и др.

WC2010=2023 – 80=1943 т. руб.

WC2011=1544 – 74=1470 т. руб.

    Собственные оборотные средства  снизились на 473 т. руб. в виду снижения  общей величины оборотных средств, а так же перераспределения  капитала в пользу внеоборотных  активов.

 

2. Нормальные источники  формирования запасов (ИФЗ)

Данный показатель отличается от предыдущего на величину краткосрочных ссуд и займов, а также кредиторской задолженности по товарным операциям, являющихся, как правило, источниками покрытия запасов. Величина ИФЗ определяется по формуле:

ИФЗ=WC+620(стр.)+610(стр.).

В зависимости от соотношения рассмотренных показателей (ПЗ,WC, ИФЗ) можно с определенной степенью условности выделить следующие типы текущей финансовой устойчивости и ликвидности хозяйствующего субъекта.

ИФЗ2010=1943+80+0=2023 т. руб.

ИФЗ2011=1470+74+0=1544 т. руб.

    ИФЗ снизилось по сравнению  с 2010 годом на 479 т. руб. из-за того же что и WC.

     Абсолютная финансовая устойчивость.

    Эта ситуация характеризуется неравенством:

ПЗ < WC.

    Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. В частности, в отечественной торговле традиционно сложилось положение, когда для большинства нормально функционирующих предприятий доля собственных оборотных средств в товарных запасах составляет чуть выше 50%.

  Нормальная финансовая устойчивость.

    Эта ситуация характеризуется неравенством:

 

WC < ПЗ < ИФЗ.

Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств — собственные и привлеченные.

    Неустойчивое финансовое положение.

    Эта ситуация  характеризуется ситуацией, когда  в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Последние показатели можно получить из разделов 2 и 3 формы № 5 либо рассчитать по данным аналитического учета. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

В нашем примере по данным баланса, приведенного в приложении:

ПЗ=210(стр.)+220(стр.)+230(стр.)+240(стр.)

ПЗ2010=1470+0+0+69=1539 т. руб.

ПЗ2011=1040+0+14+25=1079 т. руб.

ПЗ2010 < WC2010

1539 т. руб. < 1943 т. руб.

ПЗ2011 < WC2011

1079 т. руб. < 1470 т. руб.

    На предприятии абсолютная финансовая  устойчивость.

    Чтобы сравнить ситуации 2010 года и 2011 года, сравнение абсолютных показателей недостаточно. Корректно для анализа следует использовать коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами (KWC) и коэффициент покрытия запасов собственными оборотными средствами (WCS).