Оценка кредитоспособности заемщика в банковском кредитовании

Приток денежных средств включает прибыль, полученную за данный период, начисленную амортизацию, суммы резервов предстоящих расходов на конец периода, высвобождение средств, вложенных в запасы и дебиторскую задолженность, прирост кредиторской задолженности и банковских ссуд, увеличение акционерного капитала. Отток денежных средств в запасы и дебиторскую задолженность в течение рассматриваемого периода происходит за счет сокращения кредиторской задолженности, уплаты процентов, налогов и дивидендов, погашения ссуд, капитальных затрат, сокращения акционерного капитала. Разница между притоком и оттоком средств представляет собой величину, характеризующую денежный поток.

Денежный поток, величина которого в несколько раз превышает долговые обязательства клиента, подлежащие погашению, характеризуются как мощный. Поток, обеспечивающий полное погашение долговых обязательств, является достаточным, а не обеспечивающий - недостаточным или отрицательным.

Денежные потоки могут рассчитываться прямым и косвенным способом. Прямой способ характеризует увеличение или уменьшение объема средств организации, а косвенный способ основывается на определении денежного потока, полученного в результате изменения величин различных вложений и источников средств.

Анализ денежного потока проводиться по трем направлениям деятельности организации: производственно - хозяйственной, инвестиционной и финансовой. Источником информации для анализа денежных потоков служат балансы и отчет о прибылях и убытках за несколько периодов. Денежный поток, рассчитанный по фактическим данным, характеризует состояние ликвидности баланса организации. Косвенный способ применяется для прогнозирования денежных потоков. В этом случае превышение притока средств над их оттоком определяет возможный объем кредитных вложений для организации.

 

2.3. Анализ деловой активности  и эффективности

 деятельности предприятия  заемщика

 

В настоявшее время наиболее полное и последовательное исследование экономической эффективности хозяйственной деятельности дается в теории комплексного экономического анализа. Оценивается достигнутая эффективность хозяйственной деятельности, выявляются факторы ее изменения, неиспользованные возможности и резервы повышения.

Эффективность деятельности измеряется одним из двух способов, отражающих результативность работа относительно либо величины авансированных ресурсах (активов), либо величины их потребления (затрат) в процессе производства. Эти показатели характеризуют степень деловой активности предприятия.

Для оценки эффективности хозяйственной деятельности также используются показатели рентабельности - прибыльности или доходности его капитала, ресурсов или продукции.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и

 

динамики разнообразных финансовых коэффициентах оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Общая схема формирования рассматриваемых показателей представлена в таблице 9.

Таблица 9

Общая схема формирования показателей

оборачиваемости и рентабельности

 

Финансовый результат Знаменатель фин. коэф.	Выручка от реализации	Прибыль
Выручка от реализации	*	Рентабельность продаж
Показатель средств предприятия или их источников	Оборачиваемость средств предприятия или их источников	Рентабельность средств предприятия или их источников

 

В первой строке и первом столбце таблице 9 представлены возможные варианты соответственно числителя и знаменателя финансового коэффициента. На пересечениях второго и третьего столбцов и второй и третьей строк таблицы показаны три различных типа относительных показателей, получающихся при возможных сочетаниях числителя и знаменателя (исключение составляет пересечение второго столбца и второй строки, не дающее показателя). В обобщенном виде формулы финансовых коэффициентов, формируемых по данной схеме, выглядят следующем образом:

Оборачиваемость средств или их источников	Выручка от реализации = --------------------------------------------------     Средняя за  период величина средств или их источников	(3)
Рентабельность продаж	Прибыль = ----------------------------------       Выручка  от реализации	(4)
Рентабельность средств или их источников	Прибыль = ----------------------------------       Средняя  за период величина средств  или их источников	(5)

 

В формулах 3,4,5 намеренно не конкретизирован показатель прибыли, поскольку в качестве него может быть взята прибыль от реализации продукции (работ, услуг) или балансовая прибыль, облагаемая налогом прибыль, чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов. Если рентабельность средств или их источников вычисляется на основе прибыли от реализации и тем самым достигается сопоставимость с рентабельностью продаж, то между рассматриваемым финансовым коэффициентами существует определенная взаимосвязь:

 

Рентабельность средств или их источников

= Рентабельность      *   Оборачиваемость  средств или продаж         их источников

(6)

 

Формула 6 показывает, что прибыльность средств предприятия или их источников обусловлена как ценообразовательной политикой предприятия и уровнем затрат на производство реализованной продукции(они комплексно отражаются в показателе рентабельности продаж), так и деловой активностью предприятия, измеряемой оборачиваемостью средств или их источников. Формула указывает на пути повышения рентабельности средств или их источников (по сути дела, степени прибыльности использования капитала предприятия или его основных частей): при низкой прибыльности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота капитала и его элементов и, наоборот, определимая теми или иными причинами низкая деловая активность предприятия может быть компенсирована только снижением затрат на производство продукции или ростом цен на продукцию, т.е. повышением рентабельности продаж.

В формулах 3,5 не конкретизирован также показатель средней за период величины средств предприятия или их источников. В качестве данного показателя могут быть использованы итог баланса, величины мобильных средств, материальных мобильных средств, готовой продукции, дебиторской задолженности, основных средств и прочих внеоборотных активов, собственных средств и т.д.

Рассмотрим наиболее важные финансовые коэффициенты деловой активности и рентабельности, получаемые при различных вариантах знаменателя относительного показателя. Коэффициенты деловой активности:

• коэффициент общей оборачиваемости капитала, равный отношению выручки от реализации к среднему за период итогу баланса. Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия. Рост коэффициента означает ускорение кругооборота средств предприятия или инфляционный рост цен
• коэффициент оборачиваемости собственного капитала, равный отношению выручки от реализации к средней за период величине источников собственных средств предприятия. Для акционерных обществ означает активность средств, которыми рискует акционеры. Резкий рост коэффициента отражает повышения уровня продаж, которое должно в значительной степени обеспечиваться кредитами и, следовательно, снижать долю собственников в общем капитале предприятия. Существенное снижение коэффициента отражает тенденцию к бездействию части собственных средств
• коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, равный отношению выручки от реализации к средней за период величине дебиторской задолженности. Если коэффициент рассчитывается по выручке от реализации, формируемой по мере оплаты счетов, то рост коэффициента означает сокращение продаж в кредит
• коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, равный отношению выручки от реализации к средней за период кредиторской задолженности
• коэффициент оборачиваемости оборотных активов, равный отношению выручки от реализации к средней за период величине оборотных активов. Рост этого показателя характеризуется положительно.

Анализ показателей оборачиваемости очень важен т.к. от скорости оборота оборотных средств зависит размер годового оборота. Предприятие, имеющее небольшие объемы оборотных средств, но достигшие высокой оборачиваемости могут дать годовой оборот сравнимый с оборотом большого предприятия. Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них, позволяет предприятиям высвобождать часть оборотных средств либо для нужд предприятия (абсолютное высвобождение), либо для дополнительного выпуска продукции (относительное высвобождение)

В результате ускорения оборота высвобождаются вещественные элементы оборотных средств, меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов незавершенного производства и продукции, а, следовательно, высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы и заделы. Высвобождение денежные ресурсы откладываются на расчетном счете предприятия, в результате чего улучшается его финансовое состояние, укрепляется платежеспособность.

Скорость оборота средств - это  комплексный показатель организационно - технического уровня производственно - хозяйственной деятельности. Увеличение числа оборотов достигается за счет сокращения времени производства и времени обращению Время производства обусловлено технологическим процессом и характером применяемой техники. Сокращение времени обращения достигается развитием специализации, улучшением прямых межзаводских связей, ускорением перевозок, документооборота и расчетов.

Общая оборачиваемость всех оборотных средств складывается из частной оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств. Скорость как общей, так и частной оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств характеризуются следующими показателями.

1. Количество оборотов (или прямой коэффициент оборачиваемости) исчисляемой по формуле:

             N

Ко =                                  (7), где

             Е 

Ко -количество оборотов средств, обороты;

N - выручка от реализации;

Е - средняя стоимость средств

2. Длительность одного оборота рассчитывается по формуле:

              Д

Од =                                  ( 8 ) , где

             Ко

Од - оборачиваемость в днях

Д - длительность периода

По результатам оборачиваемости рассчитывают сумму экономии оборотных средств или сумму их дополнительного привлечения. Для определения суммы экономии оборотных средств (Е) вследствие ускорения их оборачиваемости определяют произведение суммы однодневной реализации отчетного периода и разницы в днях оборачиваемости отчетного и базисного периодов

 

           N1          Е1*Д           Ео*Д

 Е =              *               -                                     ( 9 ) где

           Д         N1               No

 

Е - экономия или перерасход оборотных средств

Е,Е1 - средняя стоимость оборотных средств в базовом и отчетном периодах

N, N1 - выручка от реализации в  базовом и отчетном периодах

Если Е больше 0 (т.е. оборачиваемость замедлена), то итог будет равен сумме средств, дополнительно вовлеченных в оборот. Если Е меньше 0, то получают сумму экономии оборотных средств. В таблице 10 приводиться расчет показателей оборачиваемости средств ОАО Металлсервис в оборотах и днях.

 

Таблица 10

Показатели деловой активности

и методика их расчета

 

№	Показатель	Ед. изм.	I кв	II кв	III кв	IV кв
1	Выручка от реализации	тыс.руб	20501503	24231988	33743832	32414896
2	Стоимость активов	тыс.руб	147021742,5	143412790	143554478	146970187,5
3	Оборотные активы	тыс.руб	81453964,5	78391802	78495087,5	81474780
4	Собственные средства	тыс.руб	123289661,5	125117116,5	129261377	134245524
5	Запасы и затраты	тыс.руб	76217523	74592869,5	76122096,5	79856893
6	Дебиторская задолженность	тыс.руб	5005849	3326050	1695669,5	1040574,5
7	Кредиторская задолженность	тыс.руб	19032081	16370673,5	13848101	12104663,5
8	Оборачиваемость активов (стр1/стр2) (стр2/стр1*90)	обороты дни	0,139645	0,169533	0,235383	0,221407
9	Оборачиваемость оборотных активов (стр1/стр3) (стр3/стр1*90)	обороты дни	0,252358	0,309291	0,430209	0,398226
10	Оборачиваемость собственного капитала (стр1/стр5) (стр5/стр1*90)	обороты дни	0,166541	0,194465	0,261345	0,241373
11	Оборачиваемость запасов и затрат (стр1/стр5) (стр5/стр1*90)	обороты дни	0,269335	0,325277	0,443203	0,406222
12	Оборачиваемость дебиторской задолженности (стр1/стр6) (стр6/стр1*90)	обороты дни	4,122	7,28612	19,95	31,1513
13	Оборачиваемость кредиторской задолженности (стр1/стр7) (стр7/стр1*90)	обороты дни	1,07784	1,4861	2,43737	2,67834