Оценка эффективности изменения условий кредитной политики

Количество оборотов дебиторской  задолженности характеризует скорость обращения инвестированных в  нее средств в течение определенного периода. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле: [2, c.52]

КОдз =

Где: КОдз — количество оборотов дебиторской задолженности предприятия в рассматриваемом периоде; ОР — общая сумма оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде; ДЗ — средний остаток дебиторской задолженности предприятия (в целом или отдельных ее видов) в рассматриваемом периоде.

Также необходимо рассмотреть  состав просроченной дебиторской задолженности, выделяются сомнительная и безнадежная задолженность. В процессе этого анализа используются следующие показатели: коэффициент просроченности дебиторской задолженности и средний «возраст» просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности.

Коэффициент просроченности дебиторской задолженности рассчитывается по следующей формуле: [2, c.53]

КПдз =

Где: КПдз — коэффициент просроченности дебиторской задолженности; Д3пр — сумма дебиторской задолженности, неоплаченной в предусмотренные сроки; ДЗ — общая сумма дебиторской задолженности предприятия.

Средний «возраст» просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской  задолженности определяется по следующей  формуле: [2, c.54]

ВПдз =

Где: ВПдз — средний «возраст» просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности; Д3пр— средний остаток дебиторской задолженности, неоплаченной в срок (сомнительной, безнадежной), в рассматриваемом периоде; Оо— сумма однодневного оборота по реализации в рассматриваемом периоде.

На заключительном этапе  анализа определяют сумму эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность. В этих целях сумму дополнительной прибыли, полученной от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита, сопоставляют с суммой дополнительных затрат по оформлению кредита и инкассации долга, а также прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями (безнадежная дебиторская задолженность, списанная в связи с неплатежеспособностью покупателей и истечением сроков исковой давности). Расчет этого эффекта осуществляется по следующей формуле: [2, c.54]

Эд3 = Пдз - ТЗДЗ - ФПдз ,

Где: Эдз — сумма эффекта полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями; Пдз — дополнительная прибыль предприятия, полученная от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита; ТЗдз — текущие затраты предприятия, связанные с организацией кредитования покупателей и инкассацией долга; ФПдз — сумма прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями.

Наряду с абсолютной суммой эффекта в процессе этого этапа  анализа может быть определен  и относительный показатель —  коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность. Он рассчитывается по следующей формуле: [2, c.55]

КЭдз =

Где: КЭдз — коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями; Эд3 — сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями в определенном периоде; ДЗрП — средний остаток дебиторской задолженности по расчетам с покупателями в рассматриваемом периоде.

Контроль за сроками погашения дебиторской задолженности включает в себя ранжирование дебиторской задолженности по срокам ее возникновения. Наиболее распространенная классификация предусматривает следующую группировку дебиторской задолженности в днях: до 30 дней, от 30 до 60 дней, от 60 до 90 дней, от 90 до 120 дней, более 120 дней.

      Управление  дебиторской задолженностью подразумевает  обязательное проведение сравнительного  анализа величины дебиторской  задолженности с величиной кредиторской  задолженности. Для финансового положения компании очень важно, чтобы дебиторская задолженность не превышала кредиторскую. Управление дебиторской задолженностью заключается также в создании резервов по сомнительным долгам и анализе фактических потерь, связанных с непогашением дебиторской задолженности.

Управление дебиторской  и кредиторской задолженностью, являясь  важнейшей составной частью всей системы финансового менеджмента  организации, позволяет ее руководству: [5, c.81]

1. Определить, как изменилась величина долговых обязательств по сравнению с началом года или другого анализируемого периода; 
2. оценить, оптимально ли соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, и если нет, как добиться его оптимальности, что для этого нужно сделать; 
3. определить и оценить риск дебиторской задолженности, ее влияние на финансовое состояние организации, установить допустимые границы этого риска, меры по его снижению; 
4. найти рациональное соотношение между величиной кредиторской задолженности и объемом продаж, оценить целесообразность увеличения отпуска продукции, товаров и услуг в кредит, определить пределы ценовых скидок для ускорения оплаты выставленных счетов; 
5. прогнозировать состояние долговых обязательств организации в пределах текущего года, что позволит улучшить финансовые результаты ее деятельности.

Ухудшение состояния расчетов с покупателями и рост неоправданной  задолженности подтверждается удлинением среднего срока инкассирования дебиторской  задолженности. 
 Увеличение статей дебиторской задолженности может быть обусловлено: 
 1. Неосмотрительной кредитной политикой организации по отношению к покупателям, неразборчивым выбором партнеров;

2. Наступлением неплатежеспособности и даже банкротства некоторых потребителей;

3. Слишком высокими темпами наращивания объема продаж;

     4. Трудностями в реализации продукции. 
 Резкое сокращение дебиторской задолженности может быть следствием негативных моментов во взаимоотношениях с клиентами (сокращение продаж в кредит, потеря потребителей продукции). 
 Основными средствами управления дебиторской задолженностью является предоставление скидок с цены, обеспечение взыскания дебиторской задолженности, использование договоров факторинга. 
 В отношении просроченной задолженности необходим поиск взаимоприемлемых решений: отсрочка или рассрочка платежа на определенных условиях, расчеты векселями (банковскими или своими), в отдельных случаях - оплата своей продукцией (бартер), если она представляет интерес для поставщика, расчеты акциями заказчика и др. 
 Предоставление заказчику отсрочки платежа всегда сопряжено с риском. Когда речь идет о постоянных покупателях, то риск невелик. Предоставление товарного кредита новому покупателю может быть обусловлено предоставлением обеспечения: банковской гарантии или поручительства компании с надежной деловой репутацией, залога, надежных векселей к погашению и т.д. Отсрочка платежа должна сочетаться со стимулированием предоплаты системой скидок.

Например, при полной предоплате предоставляются скидки 4% от стоимости  поставленной продукции, при частичной  предоплате в размере 50% стоимости  отгруженной партии - скидки 3% и т.д. Система стимулов может сочетаться с системой штрафов, предусматриваемых  в договорах за нарушение сроков оплаты. Однако по отношению к постоянным покупателям прибегать к штрафам  нецелесообразно. 
 К управлению дебиторской задолженностью относится и формирование резерва по сомнительным долгам. Создание резерва должно быть предусмотрено учетной политикой предприятия. Отчисления в резерв по сомнительным долгам в налоговом учете относятся к внереализационным расходам и уменьшают облагаемую налогом прибыль. Расходы на формирование резервов по сомнительным долгам регламентируются ст. 269 Налогового кодекса РФ. Сумма резерва определяется по результатам инвентаризации дебиторской задолженности на последний день отчетности периода в следующем порядке: 
 Резерв создается по каждому сомнительному долгу, не погашаемому в течение 45 дней, если он не обеспечен залогом, поручительством или банковской гарантией. При этом общая сумма создаваемого резерва не может превышать 10% выручки от реализации последнего отчетного периода. Резерв используется на покрытие убытков от списания безнадежных, не реальных к взысканию долгов в связи с истечением срока исковой давности (банкротством или ликвидацией организации-должника). Создание резерва смягчает отрицательные последствия списания безнадежных долгов, но не устраняет их. Поэтому предприятиям необходима взвешенная политика финансовых взаимоотношений с заказчиками: предоставлять отсрочку или рассрочку платежа только при наличии уверенности в надежности заказчика; вести картотеку заказчиков и следить за динамикой их финансового состояния; при отсутствии информации от заказчика требовать предоплаты или поручительства. 
 Весьма актуальным является вопрос о сопоставимости дебиторской и кредиторской задолженности. Превышение дебиторской задолженности над кредиторской принято оценивать положительно. Это объясняется тем, что погашение дебиторской задолженности, ее инкассация и поступление денежных средств от заказчиков за отгруженную им продукцию позволяет предприятию в свою очередь своевременно рассчитываться со своими поставщиками и подрядчиками. Но это вовсе не значит, что любое превышение дебиторской задолженности над кредиторской заслуживает положительной оценки. Во-первых, значительное превышение дебиторской задолженности над кредиторской не дает предприятию никаких преимуществ, но увеличивает потребность в оборотных средствах для обеспечения текущей производственно-хозяйственной деятельности. Во-вторых, важное значение имеет сопоставление показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. Если оборачиваемость дебиторской задолженности опережает оборачиваемость кредиторской, то это, как правило, означает, что при одновременном возникновении сопоставимой суммы кредиторской и дебиторской задолженности последняя поступит раньше, чем наступит срок погашения кредиторской задолженности. Таким образом, создаются предпосылки для своевременных расчетов и поставщиками и подрядчиками.  
 Зачастую возникновение значительной дебиторской задолженности связано с предоставлением заказчикам отсрочки платежа за поставленные им товары, т.е. поставщики кредитуют своих заказчиков. Это - планируемая дебиторская задолженность. Предприятие-поставщик должно объективно оценивать свои возможности и кредитовать заказчиков в таких размерах, которые не приведут к хроническому недостатку средств, для собственных нужд.

1.4 Анализ дебиторской задолженности конкретного предприятия.

Должен  включать следующие методы: анализ динамики; анализ состава; анализ изменения структуры.

На первом этапе анализа  следует оценить уровень дебиторской  задолженности организации и  его динамику за рассматриваемый  период.  Оценка этого уровня осуществляется на основе изучения изменения размеров дебиторской задолженности в динамике, а также определения коэффициента отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность:  , где КОАдз — коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность, ДЗ — общая сумма дебиторской задолженности организации (или сумма задолженности отдельно по товарному и потребительскому кредиту), ОА — общая сумма оборотных активов организации. 

Данный метод также  предусматривает оценку состояния  и динамики оборачиваемости, поскольку  любое замедление в оплате ведёт  к увеличению затрат, связанных с  задолженностью. Задержки в оплате также могут служить сигналом об ухудшении качества дебиторской  задолженности. В отечественной  и иностранной литературе для  целей анализа используется показатель оборачиваемости дебиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности характеризует соотношение величины выручки от реализации продукции с дебиторской задолженностью, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты:  , где: Вр - Выручка нетто от реализации товаров, продукции, работ и услуг (форма №2), ДЗ - Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты).

Данный показатель также  может быть выражен в днях (Оборачиваемость  дебиторской задолженности  ). Кроме того, анализ состояния дебиторской задолженности следует начинать с анализа материалов инвентаризации расчетов с дебиторами.

Динамика дебиторской  задолженности, интенсивность ее увеличения или уменьшения оказывают большое  влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно, на финансовое состояние предприятия. Анализ динамики объемов дебиторской  задолженности направлен на выработку  правильной политики взаимодействия с  контрагентами. Данный метод анализа  дебиторской задолженности позволяет  решать задачи оптимальности объемов  и сроков возврата.

С целью обнаружения областей риска деятельности хозяйствующего субъекта динамику изменения дебиторской задолженности необходимо рассматривать наряду с изменениями объема выручки от продажи товаров.

На втором этапе анализа  с целью определения состава  дебиторской задолженности необходимо провести ее анализ в разрезе классификации  по объектам, относительно которых  возникли обязательства дебиторов. Указанный метод анализа необходим, поскольку он позволяет определить направление политики взаимодействия с контрагентами, и, в первую очередь, принять своевременное решение  по взысканию задолженности.

Проведенные аналитические  процедуры позволяют установить удельный вес каждой составляющей дебиторской  задолженности. Кроме того, важно  какой удельный вес занимает прочая дебиторская задолженность, раскрыта ли данная статья в отчетности и отражает ли она объекты, относительно которых возникли обязательства.

Следующим этапом анализа  дебиторской задолженности является анализ изменения ее структуры по составу, срокам погашения и своевременности оплаты. Необходимость данного метода вызвана тем, что он позволяет выявить долю каждого объекта возникновения обязательств дебиторов в общей сумме дебиторской задолженности и принять соответствующие меры по ее сокращению.

Для анализа и оценки дебиторской  задолженности целесообразно использовать показатели оборачиваемости долговых обязательств, периода их погашения, отношения общей суммы долгов дебиторов к общей сумме активов  и объему продаж. Дебиторская задолженность  по отношению к общей сумме  активов характеризует ее удельный вес в стоимости имущества  и обязательств организации.

Средняя оборачиваемость  дебиторской задолженности рассчитывается формуле:  ,

где О_ДЗ - оборачиваемость дебиторской задолженности; Вр - выручка от реализации; ДЗ₁, ДЗ₂ - дебиторская задолженность предприятия на начало и конец анализируемого периода.

Анализ дебиторской задолженности  не только позволяет выявить области  риска деятельности предприятия  и зоны риска для последующего проведения аудита, но и помогает усовершенствовать  политику расчетов с контрагентами  и разработать меры по взысканию  дебиторской задолженности.  В частности, для истребования дебиторской задолженности следует предъявлять должникам претензионные письма, требования частичной оплаты, обращаться с исковыми заявлениями в суд. А для более эффективного сотрудничества с контрагентами в коммерческих договорах следует предусматривать штрафные санкции за нарушение сроков договора, наличие поручителей, банковских гарантий. Кроме того, важной мерой может стать классификация контрагентов по степени доверия.

Постоянная профессиональная аналитическая работа в организации  предусматривает формирование информации о величине и «возрастной» структуре  дебиторской задолженности, наличие  и объем просроченных задолженностей, а также конкретных дебиторах, задержка платежей которыми создает  проблемы  с текущей платежеспособностью организации.

В качестве примера рассмотрим динамику изменения дебиторской задолженности ЗАО «Гарское»   в период с 2008 года по 2010 год (табл. 1). Предприятие расположено в западной части Ивановской области. Основная специализация хозяйства - производство молока, кроме того, организация занимается кормопроизводством для внутренних нужд.