Методы оценки платежеспособности предприятия

 

Рыночная экономика расширила  круг пользователей экономической  информации вообще и учетной в  частности. Различные интересы пользователей  такой информации востребовали и  организацию соответствующих видов  бухгалтерского учета: финансового, управленческого и налогового.

Основным (а в ряде случаев  и единственным) источником информации о финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами- пользователями информации о деятельности предприятия.

Субъектами анализа  выступает, как непосредственно, так и опосредованно, заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации.

К первой группе пользователей  относятся собственники средств  предприятия, заимодавцы (банки и  др.), поставщики, клиенты (покупатели), налоговые органы, персонал предприятия и руководство. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов. Так, собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оценить эффективность использования ресурсов администрацией предприятия; кредиторам и поставщикам - целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита; потенциальным собственникам и кредиторам - выгодность помещения в предприятие своих капиталов и т.д. Следует отметить, что только руководство (администрация) предприятия может углубить анализ отчетности, используя данные производственного учета в рамках управленческого анализа, проводимого для целей управления.

Вторая группа пользователей  финансовой отчетности - это субъекты анализа, которые хотя непосредственно и не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищать первой группы пользователей отчетности. Это аудиторские фирмы, консультанты, биржи юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы.

В определенных случаях  для реализации целей финансового анализа бывает недостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчетность. Отдельные группы пользователей, например руководство и аудиторы, имеют возможность привлекать дополнительные источники (данные производственного и финансового учета). Тем не менее, чаще всего годовая и квартальная отчетность являются единственным источником внешнего финансового анализа.

Наибольший объем информации, необходимой  для управления финансами, содержит бухгалтерский баланс, актив которого характеризует имущество организации, его состав и состояние в денежной форме. В Российской Федерации актив баланса строится в порядке возрастающей ликвидности средств, т.е. в прямой зависимости от скорости превращения этих активов в денежную форму.

Пассив баланса отражает состав и состояние прав на имущество, возникающее в процессе хозяйственной деятельности организации у предпринимателей, акционеров, государства, инвесторов, банков и др. Все обязательства организации делятся между собственниками и третьими лицами. Обязательства перед собственниками состоят из капитала, который организация получает от акционеров и пайщиков при учреждении или в виде дополнительных взносов, и из капитала, который организация генерирует в процессе своей деятельности, реинвестируя прибыль.

Внешние обязательства  бывают долгосрочными или краткосрочными и представляют собой юридические  права инвесторов или кредиторов на имущество организации. Статьи пассива  группируются по степени срочности  погашения (возврата) обязательств.

Баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала, его достаточность для текущей хозяйственной деятельности и развития, размер и структуру заемных средств и эффективность их привлечения.

Вместе с данными  ф. № 2 «Отчет о прибылях и убытках» баланс позволяет оценить финансовое состояние организации, рентабельность ее деятельности, реализованной продукции, определить величину чистой прибыли, остающейся в распоряжении организации, поток денежных средств и т.д.

Бухгалтерская отчетность организации должна включать показатели деятельности филиалов, представительств и иных структурных подразделений, в том числе выделенных на самостоятельный баланс.  

Различаются не только пользователи информации, но и их экономические  интересы (участие) к хозяйственной  деятельности компании, а также цели, которые они преследуют в ходе анализа.

Интерес собственников  при анализе финансовых отчетов  — повышение доходности на вложенный  капитал (дивидендов или нормы дивиденда), обеспечение стабильности организации, оптимизация доли собственного капитала, повышение эффективности использования производственных ресурсов.

Кредиторы и инвесторы  анализируют финансовые отчеты, чтобы  минимизировать свои риски по займам и вкладам, решить вопрос о продлении  срока ссуды и условиях предоставления займа, гарантии возврата кредита, выгодность размещения капитала.

Управленческий персонал (менеджмент компании) анализирует  все сферы деятельности; для него анализ — это средство контроля и основной инструмент управления, поэтому управленцы осуществляют систематическое наблюдение за взаимосвязанными событиями, стремясь своевременно обнаружить проблемы, контролируют представление финансовой информации внешним пользователям.

К неосновным пользователям  экономической информации относятся  страховые компании, аудиторские  и консалтинговые фирмы, фондовые биржи, юридические фирмы, ассоциации, пресса, профсоюзы и др.

В полном объеме финансовой информацией может воспользоваться  только руководство предприятия. Все  остальные субъекты экономического анализа пользуются только публичной информацией.

Итак, платёжеспособность представляет собой способность хозяйствующего субъекта к своевременному выполнению денежных обязательств, обусловленных законом или договором, за счёт имеющихся в его распоряжении денежных ресурсов, а неплатежеспособность - неспособность субъекта предпринимательской деятельности исполнить, после наступления установленного срока их оплаты, денежные обязательства перед кредитором. Неплатежеспособность может стать причиной банкротства.

 

2  Оценка платежеспособности организации на примере ОАО «ТНК-ВР Холдинг»

2.1 Организационно-экономическая   характеристика ОАО «ТНК-ВР Холдинг»

 

ОАО «ТНК-ВР Холдинг» является одной из ведущих нефтяных компаний России и входит в десятку крупнейших частных нефтяных компаний в мире по объемам добычи нефти.

Полное наименование: Открытое акционерное общество «ТНК-ВР Холдинг». Сокращенное наименование: ОАО «ТНК-ВР Холдинг».

Открытое акционерное  общество «ТНК-ВР Холдинг» зарегистрировано Межрайонной Инспекцией Министерства Российской Федерации по Налогам и Сборам № 7 по Тюменской области ОГРН 1047200153770 от 01.11.2004 г.

Юридический и почтовый адрес: 626170, Россия, Тюменская область, Уватский район, с. Уват, улица Октябрьская, дом 60.

Компания была образована в 2003 году в результате слияния нефтяных и газовых активов компании BP в России и нефтегазовых активов консорциума Альфа, Аксесс/Ренова (ААР). ВР и ААР владеют компанией ОАО «ТНК-ВР Холдинг» на паритетной основе. Акционерам ОАО «ТНК-ВР Холдинг» также принадлежит около 50% акций нефтяной компании «Славнефть».

Основные виды деятельности компании:

- продажа нефти и  нефтепродуктов на внутреннем  рынке и на экспорт; 

- продажа газа, газового  конденсата, продуктов газопереработки  и прочих товаров на внутреннем  рынке; 

- продажа посреднических и прочих услуг на внутреннем рынке;

- инвестиционная деятельность;

- комиссионная деятельность.

Источниками формирования имущества и финансовых ресурсов предприятия являются:

- амортизационные отчисления;

- прибыль, получаемая  от реализации работ, услуг, а также от других видов хозяйственной деятельности;

- кредитов банков и  других кредиторов.

Уставный капитал предприятия  составляет 15446968 тысяч рублей (пятнадцать миллиардов четыреста сорок шесть миллионов девятьсот шестьдесят тысяч рублей).

Рассмотрим результаты деятельности компании за 2009-2011 гг. с помощью таблицы 1, составленного на основании приложений Б и В.

Таблица  1 - Финансовые результаты деятельности компании за 2010-2011 гг.

Наименование показателя	2009	2010	2011	Отклоне ние 2011 г. от 2009 г. (+,-)	Темп роста 2011 г. к 2009 г., %
Выручка, тыс. руб.	524 726 629	590 316 594	692 913 244	168 186 615	132,1
Валовая прибыль, тыс. руб.	140 336 700	257 541 409	254 157 882	113 821 182	181,1
Чистая прибыль , тыс. руб.	82 696 800	199 875 865	188 247 971	105 551 171	227,6
Собственный капитал, тыс. руб.	52728046	132591096	250609132	197881086	475,3
Стоимость имущества, тыс. руб.	475669931	522358893	555067827	79397896	116,7
Рентабельность собственного капитала, %	156,3	150,7	115,4	-40,9	73,8
Рентабельность активов, %	17,40	38,30	34,00	16,6	195,4
Коэффициент чистой прибыльности, %	15,80	33,90	27,20	11,4	172,2
Рентабельность продукции (продаж), %	18,70	35,80	28,40	9,7	151,9
Оборачиваемость капитала	4,81	3,30	2,56	-2,25	53,2

 

Из таблицы можно сделать вывод, что выручка предприятия в 2011 г.  возросла на 32,1% по сравнению с 2009 г. или на 168186615 тыс. руб. и на 102596650 тыс. руб. по сравнению с 2010 г., что было результатом роста средней цены реализации на 25%, а также увеличением добычи нефти и газа вместе с ростом доли нефтепродуктов в структуре продаж, чему способствовала реконструкция заводов в России.

Увеличение чистой прибыли в 2010 г. объясняется главным образом признанием доходов от участия в других организациях. Снижение чистой прибыли за 2011 г. по сравнению с 2010 г. менее 10%.

Рентабельность собственного капитала в результате сокращения чистой прибыли и роста собственного капитала в 2011 г. сократилась на 40,9% по сравнению с 2009 г. и на 35,3% по сравнению с 2010 г.

Схожую динамику имели так же показатели коэффициента чистой прибыльности и рентабельности продукции (продаж). Значения показателя  коэффициента чистой прибыльности в 2009 -2011 гг. менялись в границах от 15,8% в 2009 г. до 33,9% в 2010 г. Значения показателя рентабельности продукции (продаж) в 2009 - 2011 гг. менялись в границах от 18,7% в 2009 г. до 35,8% в 2010 г.

Высокая оборачиваемость капитала свидетельствует об эффективном использовании активов Компанией.

Операционные затраты  были по-прежнему подвержены инфляционному воздействию, вызванным укреплением рубля на 4%, а также ростом тарифов. Операционные, транспортные, коммерческие и административно-управленческие расходы увеличились в совокупности на 15% на 1,3 млрд долл. Это было вызвано, в первую очередь, увеличением транспортных тарифов и тарифов на электроэнергию на 15% и 27%, соответственно. Влияние инфляции было частично скомпенсировано мерами по увеличению эффективности, в частности, энергосбережением и оптимизацией расходов на геолого-технологические мероприятия, что дало положительный эффект в 0,2 млрд долл.

Другим существенным положительным фактором было применение льготы по экспортным пошлинам и НДПИ в отношении Верхнечонского месторождения  в Восточной Сибири, а также  применение понижающих коэффициентов  НДПИ на выработанных месторождениях в Оренбургской области, что было частично компенсировано отсутствием возможности в 2011 году для оптимизации расходов по экспортным пошлинам.

Как обычно, и в 2010 г. и в 2011 г. были признаны ряд разовых доходов и расходов, которые в сравнении оказали отрицательный эффект в сумме 0,4 млрд долл., в основном из-за доходов от восстановления резерва по налогам и продажи нефтесервисов в 2010 году.

Далее проведем анализ ликвидности  и платежеспособности компании за 2009-2011 гг.

 

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «ТНК-ВР Холдинг»