Фінансовий стан підприємства

 

                                              (2.18)

 

На початок звітного року:

На кінець звітного року: 

7) Середній термін обороту  кредиторської  заборгованості (Товк) як відношення календарного фонду часу за певний період до коефіцієнта оберненості кредиторської заборгованості за цей же період

                                             (2.19)

 

На початок звітного року:

На кінець звітного року: 

8) Фондовіддача основних засобів та інших позаоборотних активів (ФПВ) як відношення виручки від реалізації до середньої за період величини необоротних активів (НОА):

                                              (2.20)

 

На початок звітного року:

На кінець звітного року: 

9) Коефіцієнт оборотності власного капіталу (КоВК) як відношення виручки від реалізації до середньої за період вартості власного капіталу (ВК):

 

                                           (2.21)

 

На початок звітного року:

На кінець звітного року: 

Треба розрахувати основні показники, що характеризують ділову активність підприємства і зробить висновки.

 

5. Аналіз  прибутковості і рентабельності

 

Економічна доцільність функціонування будь-якого підприємства, результативність його фінансової діяльності багато в чому визначаються станом формування та використання прибутку. Тому прибуток підприємства повинен бути постійно об'єктом ретельного фінансового аналізу.

На підставі даних формування прибутку від звичайної діяльності до оподаткування видно, що основна частина цього прибутку - це валовий прибуток, тому важливо проаналізувати його динаміку і фактори зміни цього прибутку.

 

Таблиця  2.5 -  Аналіз валового прибутку

 

Показник	Ум.знач	За минулий період	За звітний період	Відх. абсол.
Чистий дохід,тис.грн.	ЧД	12624	16845	4221
Собівартість реалізованої продукції, тис.грн.	С	8176	10105	1929
Прибуток від реалізації, тис.грн.	Пв	4448	6740	2292
Прибуток на 1 грн. продукції, коп.	Рчд	0,11	0,4	0,29

 

Аналізуючи таблицю 2.5, можна зробити висновок, що дохідність (прибутковість) підприємства зростає. Це добра тенденція.

Ефективність формування та використання прибутку підприємства можна охарактеризувати за допомогою системи таких коефіцієнтів:

1) Коефіцієнт, що характеризує рентабельність поточних витрат і показує, скільки прибутку (Пр) припадає на 1 грн. витрат (В). Розраховують за такою формулою:

 

                                          (2.22)

 

На початок звітного року:

На кінець звітного року: 

2) Коефіцієнт дохідності авансованих вкладень, який характеризує, скільки прибутку Оз припадає на 1 грн., вкладену в основні засоби (Оз) підприємства:

,                                       (2.23)

 

На початок звітного року:

На кінець звітного року: 

3) Коефіцієнт рентабельності сукупних вкладень характеризує, скільки прибутку припадає на 1 грн. сукупних вкладень:

 

,                                                                      (2.24)

 

На початок звітного року:

 
       На кінець звітного року: 

4) Коефіцієнт валового прибутку:

 

,                                                   (2.25)

 

де Прв — валовий прибуток;

Вр — виручка від реалізації товарів (робіт, послуг) чи товарооборот.

На початок звітного року:

На кінець звітного року: 

Цей коефіцієнт показує, чи ефективно використовуються матеріальні ресурси та робоча сила у виробничо-комерційному чи торговельно-технологічному процесі.

5) Коефіцієнт операційного прибутку (Про):

 

                                          (2.26)

На початок звітного року:

На кінець звітного року: 

Цей коефіцієнт показує, який прибуток від операційної діяльності на кожну гривню Ф, витрат, доходу.

У ринковій економіці капітал фінансується у будь-які види діяльності виключно за критерієм максимуму прибутку, бо це фінансовий ресурс для здійснення нових інвестицій і одержання нових прибутків.

Показники рентабельності можна об’єднати в окремі групи і до оцінки їх динаміки слід визначити значення цих показників:

1. Прибутковість продукції з кожної гривні реалізованої продукції:

 

Валовий прибуток                                      (2.27)

Чистий дохід

 

На початок звітного року:

На кінець звітного року: 

Прибуток звичайної діяльності                        (2.28)

Чистий дохід

 

На початок звітного року:

На кінець звітного року: 

Чистий прибуток                                     (2.29)

 Чистий дохід

 

На початок звітного року:

На кінець звітного року:

 

Зниження показника свідчить про падіння  попиту на продукцію і неефективність використання ресурсів.

2)  Визначення рентабельності до авансованого капіталу.

 

Чистий прибуток                                     (2.30)

Активи

 

На початок звітного року:

На кінець звітного року: 

 

                                          Чистий прибуток                                   (2.31)

                                   Акціонерний /Власний капітал/

 

На початок звітного року:

На кінець звітного року: 

Чистий прибуток                                      (2.32)

Інвестований капітал

 

На початок звітного року:

На кінець звітного року: 

Кожній з перерахованих показників моделюється за факторною залежністю.

 

      Чистий прибуток  х  Чистий прибуток   х   Обсяг продажу           (2.32)

           Всі активи                Обсяг продажу            Всі активи

 

Тобто існує залежність між рентабельністю активів, рентабельністю реалізації і  оборотністю активів , якщо рентабельність продажу низька то слід прискорювати оборот активів.

До того ж  враховуючи модель чистого прибутку можна розрахувати  вплив зміни кожного з факторів на чистий прибуток, а відповідно на рентабельність.

Завдання  фінансового аналітика – кількісно оцінити динаміку показників рентабельності і факторів впливу на його зміну.

На підставі даних фінансового звіту оцінимо показники рівня рентабельності.

Відповідно до відомої у зарубіжній практиці залежності рентабельності власного капіталу від рентабельності чистого доходу, оборотності активів та коефіцієнта фінансового леверіджу, вона залежить від змін рентабельності продукції /операційна діяльність/, ресурсовіддачі (інвестиційна діяльність) і співвідношення сукупного і позикового капіталу ( фінансова діяльність):

 

             Рвк = (Пч : ЧД) х (ЧД : х (   : ),                        (2.29)

 

На початок звітного року:

Рвк = (350: 12624) х (12624 : 12454)х (12454 : 3182) =  0,111                      

На кінець звітного року:

Рвк = (448 : 16845) х (16845 : 7372)х (7372 : 3760) =   0,116                     

Визначимо рівень рентабельності власного капіталу в таблиці 2.6.

 

Таблиця  2.6 -  Показники рентабельності власного капіталу

 

Показник	Умовне означення	Значення показника		Зміна за період
		За минулий період	За звітний період
1	2	3	4	5
Капітал, тис.грн., разом	А	12454	7372	-5082
Власний капітал, тис.грн.	ВК	3182	3760	578
Чистий дохід	ЧД	12624	16845	4221
Чистий прибуток	ПЧ	350	448	98
Продовження таблиці 2.6
1	2	3	4	5
Рентабельність чистого доходу, ПЧ: ЧД	РЧД*	0,027	0,026	-0,001
Оборотність активів  ЧД:	Коб*	1,013	2,284	1,271
Фінансовий леверідж ( : )	Кфл*	3,913	4,483	0,57
Рентабельність власного капіталу  ПЧ : ВК	Рвк	0,109	0,119	0,01

 

Усі показники зростають, крім капітала разом (він зменшівся на 5082 тис. грн.).

 

2.6    Методика визначення ймовірності банкрутства

 

Відповідно  до Закону України “Про відновлення платоспроможності боржника, або  визнання його банкрутом” від 14.05.95  №2343 фінансові менеджери і аналітики на підставі даних про поточну і перспективну  платіжну спроможність можуть прогнозувати фінансовий стан підприємства на майбутнє і можливість загрози банкрутства підприємству.

Під банкрутством розуміється встановлена у судовому порядку фінансова неспроможність боржника здійснювати платежі за своїми зобов’язаннями. До  стану банкрутства підприємство може  призвести погіршення усіх показників, які визначають його фінансову стійкість, тому  саме на них базується аналіз ймовірності настання такого стану.

Одним з показників, який характеризує можливість банкрутства є коефіцієнт втрати платіжної спроможності.

Підставою для визнання підприємства неплатоспроможним є:

1. Значення загального коефіцієнту ліквідності менше оптимального 2.
2. Забезпеченість власним  оборотним капіталом активів менше 0,5.

При цьому, якщо є тенденція зростання цих показників, розраховується коефіцієнт поновлення платіжної спроможності (Кпп) в наступні 6 місяців:

 

             : ,                       (2.30)

 

де Кзл1, Кзл0, Кзлн – значення коефіцієнта загальної ліквідності на  початок,  кінець періоду і оптимальне;

 Т   -  звітний період, місяці.

Якщо Кnn > 1, то підприємство може відновити платіжну спроможність протягом 6-ти місяців.

Якщо  коефіцієнт загальної ліквідності дорівнює, або вище оптимального значення, але є  тенденція до зниження, розраховується  коефіцієнт втрати платіжної спроможності на протязі 3-х місяців.

Якщо цей коефіцієнт >1, то підприємство може відновити платіжну спроможність протягом 3-х місяців і  навпаки:

 

=К1ЗЛ + (к1ЗЛ – К0ЗЛ) : 2;                                    (2.31)

 

В закордонній практиці для визначення ризику  банкрутства використовуються різні багатофакторні моделі, якими користуються банки при  визначенні кредитної спроможності підприємств.

Найчастіше в літературі звертаються до двофакторної або п’ятифакторної моделі запропонованих у 1968 р. американським економістом Е.Альтманом.

Але двофакторна модель недостатньо точно  прогнозує ймовірність банкрутства, а модель  Z68 розрахована для оцінки великих  корпорацій, чиї акції вільно котируються на фондових біржах.