Финансовые ресурсы

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал (источники) подразделяется на собственный и заемный. Собственный капитал – это «Капитал и резервы» (III раздел баланса). Заемный капитал – это «Долгосрочные обязательства» + «Краткосрочные обязательства». Постоянный капитал – это «капитал и резервы» + «долгосрочные обязательства» (III раздел + IV раздел). Переменный капитал – это «краткосрочные обязательства» (V раздел).

Собственный капитал необходим для самофинансирования деятельности предприятия. Он является основой самостоятельности и независимости предприятия. Но финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него.

3 Анализ финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость отражает уровень концентрации собственного капитала, темпы его накопления, степень зависимости предприятия от заемных источников, обеспеченность собственными оборотными средствами и чистым оборотным капиталом, т.е. в целом определяется структура активов и источников.

Целью анализа финансовой устойчивости являются ответы на вопросы:

1)     Насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения?

2)     Растет или снижается уровень этой независимости?

3)     Отвечает ли состояние активов и пассивов предприятия задачам осуществления нормальной финансово-хозяйственной деятельности?

4)     Насколько привлекательно это предприятие для кредиторов и инвесторов?

Таким образом, финансовая устойчивость – это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием ресурсов.

Различают 4 типа финансовой устойчивости:

1.      Абсолютная финансовая устойчивость – собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты, при этом трехмерный показатель S=(1;1;1).

2.      Нормальная финансовая устойчивость – запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников. S=(0;1;1).

3.      Неустойчивое (предкризисное) финансовое положение – запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов. S=(0;0;1)

4.      Кризисное финансовое состояние – запасы и затраты не обеспечиваются источниками формирования, предприятие находится на грани банкротства.

Абсолютная финансовая устойчивость встречается редко. Она показывает, что предприятие может немедленно погасить обязательства, запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами.

Нормальная устойчивость финансового состояния гарантирует оптимальную платежеспособность, когда сроки и размеры поступлений денежных средств примерно соответствуют размерам и срокам погашения обязательств.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением платежеспособности.

Кризисное финансовое состояние – это когда предприятие находится на грани банкротства, т.к. его оборотные активы не покрывают кредиторской задолженности предприятия, т.е. предприятие не может вовремя расплатиться с кредиторами, имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а так же просроченную дебиторскую и кредиторскую задолженность.

Для восстановления равновесия необходимо принятие организационных мер, направленных на повышение деловой активности, рентабельности и др.

4 Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности баланса.

Ликвидность –это способность предприятия быстро погашать свою задолженность. Ликвидность – это необходимое и обязательное условие платежеспособности, но платежеспособность несколько шире.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов для расчетов по краткосрочной задолженности, требующей немедленного погашения.

Говоря о ликвидности баланса имеют ввиду наличие оборотных средств в размере потенциально достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Под ликвидностью актива понимают возможность его превращения в денежные средства в ходе производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого это превращение может быть осуществлено. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

На практике ликвидность предприятия оценивается различными коэффициентами, которые исчисляют по данным бухгалтерского баланса.

Коэффициент абсолютной ликвидности – это отношение денежных средств, готовых для платежей и расчетов к краткосрочным обязательствам.

Кл=(Д+Б)/(К+З),

где:      Д – денежные средства в кассе, на расчетном счете в рублях.

              Б – ценные бумаги, краткосрочные вложения в рублях.

              К – краткосрочные кредиты в рублях.

              З – заемные средства в рублях.

В зависимости от величины абсолютной ликвидности различают:

1) Кредитоспособные предприятия (Кл  > 1,5)

2) Ограниченно кредитоспособные предприятия (1 ≤ Кл  ≤ 1,5)

3) Не кредитоспособные предприятия ( Кл < 1)

Активы предприятия по степени ликвидности делятся на 4 группы:

А1 – наиболее ликвидные активы

А2 – быстрореализуемые активы

А3 – среднереализуемые (медленно реализуемые) активы

А4 – труднореализуемые или неликвидные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства

П2 – краткосрочные пассивы

П3 – долгосрочные пассивы

П4 – постоянные пассивы.

Для определения ликвидности баланса итоги групп актива сопоставляют с итогами групп пассива. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

             А1≥П1

А2≥П2

А3≥П3

А4≤П4

Если одно или несколько неравенств не выполняются, то ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Низкий уровень ликвидности – это отсутствие свободы выбора или ограничения на свободу действий администрации. Последствием неликвидности является неспособность предприятия оплатить свои текущие обязательства, что заставляет продавать активы, а в итоге - ведет к банкротству.

Для собственников предприятия низкий уровень ликвидности ведет к понижению доходности, к потере части основных фондов.

Для кредиторов – к задержке уплаты процентов и основной суммы причитающегося им долга, т.е. частичную или полную потерю причитающихся им сумм.

Низкий уровень ликвидности ведет к потере предприятием поставщиков материалов.

Для погашения текущих обязательств используют разнообразные виды активов, различающихся оборачиваемостью. В зависимости от того, какие виды оборотных активов берутся в расчет, ликвидность оценивается при помощи коэффициентов:

1КЛ   Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя 0,2-0,5

1КЛ = А1/(П1+П2)

2КЛ   Промежуточный коэффициент покрытия отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Теоретическое значение 0,7-0,8.

2КЛ = (А1+А2)/(П1+П2)

3КЛ   Коэффициент ликвидности запасов показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет материальных запасов предприятия

4КЛ   Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременности расчетов с дебиторами и нормальной реализации готовой продукции, но и продаже в случае необходимости прочих элементов материальных активов Нормальное значение равно 2,0.

4КЛ=(А1+А2+А3)/(П1+П2)

Для поставщиков сырья, материалов и услуг больший интерес представляет первый показатель; для банков, кредитующих данное предприятие – второй, для держателей акций и облигаций – четвертый.

Платежеспособное предприятие – это предприятие, способное своевременно и в полном объеме производить расчеты по краткосрочным обязательствам (по зарплате, с поставщиками за материальные ресурсы, с банками по ссудам).

Таким образом, основными признаками платежеспособности предприятия являются наличие в достаточном объеме средств на расчетном счету и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Текущая платежеспособность за отчетный период (месяц, квартал, год) определяется по данным баланса.

Текущ. платежеспособность = Спл/Соб.

где:              Спл. – сумма платежеспособных средств предприятия,

              Соб. – сумма срочных обязательств предприятия.

К платежеспособным средствам относятся:

1) денежные средства,

2) краткосрочные ценные бумаги,

3) часть дебиторской задолженности, когда уверены в ее поступлении.

К срочным обязательствам относятся текущие пассивы, т.е. обязательства и долги, подлежащие погашению:

1) краткосрочные кредиты и займы,

             2) кредиторская задолженность за товары, работы, услуги.

Превышение платежных средств над срочными обязательствами говорит об абсолютной платежеспособности предприятия.

На неплатежеспособность предприятия указывают факты:

1.      Отсутствие денег на расчетном счету.

2.      Наличие просроченных кредитов банку, займы.

3.      Задолженность финансовым органам.

4.      Нарушение сроков выплаты зарплаты

5.      И др.

Причины неплатежеспособности:

1.      Небольшой объем заказов.

2.      Недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами.

3.      Нарушение договорных обязательств.

4.      Нерациональная структура оборотных средств

5.      И др.

Периодичность расчетов зависит от состояния платежеспособности предприятия. Если она устойчива, то расчеты можно делать реже, неустойчива – как можно чаще.

Коэффициенты платежеспособности:

1.Коэффициент платежеспособности за период (Кnn)

Кnn = (остаток денежных средств на начало периода + поступление денег за период)/Расход денег за период.

2. Степень платежеспособности по текущим обязательствам (Кnm)

Кnm = Ст.690/среднемесячная выручка.

3.Степень платежеспособности общая (Кno)

   Кno = (Ст.590 + Ст.690)/среднемесячная выручка.

5.            Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (Кзк)

Кзк = (Ст.590 + Ст.610)/среднемесячная выручка.

6.            Коэффициент задолженности другим организациям (Кза)

Кза = (Ст.621 + Ст.625)/среднемесячная выручка.

7.            Коэффициент задолженности фискальной системе (Кзф)

Кзф = (Ст.623 + Ст.624)/среднемесячная выручка.

8.            Коэффициент внутреннего долга (Квд)

Квд = (Ст.622 + Ст.630 + Ст.640 + Ст.650 + Ст.660)/среднемесячная выручка.

Степень платежеспособности общая и распределение показателя по виду задолженности определяют, в какие средние сроки предприятие может рассчитываться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направить на расчеты с кредиторами.

5Анализ дебиторской и кредиторской задолженности.

Анализ дебиторской задолженности.

Дебиторская задолженность – это оборотные средства, временно отвлеченные из оборота предприятия (это денежные средства предприятия, которые находятся на счетах других предприятий). Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, или о неплатежеспособности части покупателей. Однако, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Различают нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней приводит к недостатку финансовых ресурсов, необходимых для приобретения производственных запасов, выплаты зарплаты и др. Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности становится причиной замедления оборачиваемости капитала. Просроченная дебиторская задолженность означает рост риска непогашения долгов и уменьшения прибыли. Поэтому рекомендуется стремиться к сокращению сроков погашения. Если сокращение стоимости сопровождается снижением объема отгруженной продукции, то это ведет к снижению деловой активности.