Финансирование оборотного капитала предприятия

 

Вывод:

Из приведённых выше данных наблюдается увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных средств  с 1,13в 2010 г. до 1,18 в 2012 г. , что повлекло за собой снижение продолжительности  оборота оборотных средств в 2010 г. он составлял 323 дня, а уже к 2012 г. составил 309 дней. А так же наблюдается снижение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности в 2010 г. составлял 83,3 , а в 2012 г. 36,3, что повлекло за собой увеличение продолжительности оборота дебиторской задолженности с 4 дней в 2010 г., до 10 дней в 2012 г.

 

 

 

3.Пути совершенствования  финансирования оборотного капитала 

Управление финансированием  оборотных активов предприятия  подчинено целям обеспечения  необходимой потребности в них  соответствующими финансовыми ресурсами  и оптимизации структуры источников формирования этих ресурсов. С учетом этой цели управление финансированием  оборотных активов ТВ «Речица» должно строиться по следующему алгоритму.

1. Анализ состояния финансирования  оборотных активов предприятия  в предшествующем периоде. Основной  целью этого анализа является  оценка уровня достаточности  финансовых ресурсов, инвестируемых  в оборотные активы, а также  степени эффективности формирования  структуры источников их финансирования  с позиций влияния на финансовую устойчивость ТВ «Речица».

На первой стадии анализа  необходимо проводить оценку достаточности  финансовых ресурсов, инвестируемых  в оборотные активы, с позиций  удовлетворения потребности в них  в предшествующем периоде. Такая  оценка проводится на основе коэффициента достаточности финансирования оборотных  активов предприятия в целом, в том числе собственных оборотных активов. Для того чтобы нивелировать влияние изменения объема реализации продукции на рассматриваемые показатели, они должны выражаться относительными значениями (в днях оборота).

На второй стадии анализа  следует рассматривать сумму  и уровень чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) и темпы  изменения этих показателей по отдельным  периодам.

На третьей стадии анализа  следует изучить объем и уровень  текущего финансирования оборотных  активов (текущих финансовых потребностей) предприятия в отчетном периоде, определяемых потребностями его  финансового цикла.

В процессе изучения динамики объема текущего финансирования оборотных  активов (текущих финансовых потребностей) ТВ «Речица» в рассматриваемом периоде нужно исследовать роль отдельных факторов, определивших изменение этого показателя - изменение средней суммы запасов; изменение средней суммы текущей дебиторской задолженности; изменение средней суммы кредиторской задолженности.

На четвертой стадии анализа  следует рассматривать динамику суммы и удельного веса отдельных  источников финансирования оборотных  активов предприятия в предшествующем периоде. В процессе анализа заемных  источников финансирования оборотных  активов эти источники рассматриваются  в разрезе сроков их использования (долгосрочных и краткосрочных) и  видов привлекаемого кредита (финансового  и товарного).

Результаты проведенного анализа используются в процессе последующей разработки отдельных  параметров управления финансированием  оборотных активов.

2. 2. Выбор политики финансирования оборотных активов ТВ «Речица».            Эта политика призвана отражать общую философию финансового управления предприятия с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности, а также корреспондировать с ранее рассмотренной политикой формирования оборотных активов.

В процессе выбора политики финансирования оборотных активов  используется их классификация по периоду  функционирования, т.е. в общем их составе выделяются постоянная и  переменная их часть.                                                   

Как говорилось выше, консервативный тип политики финансирования оборотных  активов предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться постоянная часть оборотных активов и  примерно половина переменной их части. Вторая половина переменной части оборотных активов должна финансироваться за счет краткосрочного заемного капитала.

Умеренный (или компромиссный) тип политики финансирования оборотных  активов предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должна финансироваться постоянная часть оборотных активов, в то время как за счет краткосрочного заемного капитала - весь объем переменной их части. Агрессивный тип политики финансирования оборотных активов  предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала финансируется лишь небольшая доля постоянной их части (не более половины), в то время как за счет краткосрочного заемного капитала - преимущественная доля постоянной и вся переменная части оборотных активов.

Такая модель (тип политики) создает проблемы в обеспечении  текущей платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.                                                                    Тот или иной тип политики финансирования отражает коэффициент чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) - минимальное его значение характеризует осуществление предприятием политики агрессивного типа, в то время как достаточно высокое его значение (стремящееся к единице) - политики консервативного типа.                                                                          

3. Оптимизация объема  текущего финансирования оборотных  активов (текущих финансовых потребностей) с учетом формируемого финансового цикла ТВ «Речица».

Такая оптимизация позволит выявить и минимизировать реальную потребность ТВ «Речица» в финансировании оборотных активов за счет собственного капитала и привлекаемого финансового кредита (в долгосрочной или краткосрочной его формах).                                                          

На первой стадии расчетов прогнозируется объем кредиторской задолженности предприятия в  предстоящем периоде. Ее основу составляет как кредиторская задолженность по товарным операциям, так и текущие обязательства по расчетам предприятия.                                                                    

На второй стадии расчетов исходя из ранее определенных плановых объемов запасов товарно-материальных ценностей, текущей дебиторской  задолженности, а также прогнозируемого  объема текущей кредиторской задолженности  определяется прогнозируемый объем  текущего финансирования оборотных  активов (текущих финансовых потребностей) предприятия.                                                                                                                 

На третьей стадии расчетов с учетом вскрытых в процессе анализа  резервов разрабатываются мероприятия  по сокращению прогнозируемого объема текущего финансирования оборотных  активов (а соответственно и продолжительности  финансового цикла) предприятия. Так  как планируемые запасы товарно-материальных ценностей обеспечивают реальный прирост  операционной деятельности, основное внимание при разработке таких мероприятий  уделяется обеспечению сокращения объема текущей дебиторской задолженности  и особенно - увеличению объема текущей  кредиторской задолженности предприятия  за поставляемую ему продукцию.  Оптимизированный с учетом этих мероприятий прогнозируемый объем текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) служит основой выбора конкретных источников финансовых средств, инвестируемых в эти активы.

4. Оптимизация структуры  источников финансирования оборотных  активов ТВ «Речица».                                                                                                         

 При определении структуры этого финансирования выделяют следующие группы источников:                                                                                                  

- собственный капитал предприятия;

- долгосрочный финансовый кредит; 

 - краткосрочный финансовый кредит;

  - товарный (коммерческий) кредит;                                                                                      

- минимальный размер текущих обязательств по расчетам.

Результаты разработанной  политики формирования и политики финансирования оборотных активов должны получить свое отражение в сводном плановом документе - балансе формирования и  финансирования оборотных активов. Этот баланс позволяет увязать общую  потребность в оборотных активах  с планируемым объемом финансовых ресурсов, привлекаемых из разных источников для обеспечения их формирования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выводы и предложения.

Проблема улучшения использования  оборотных средств стала еще  более актуальной в условиях формирования рыночных отношений. Интересы предприятия  требуют полной ответственности  за результаты своей производственно-хозяйственной  деятельности. Поскольку финансовое положение предприятий находится  в прямой зависимости от состояния  оборотных средств и предполагает соизмерение затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, предприятия  заинтересованы в рациональной организации  оборотных средств - организации  их движения с минимально возможной  суммой для получения наибольшего  экономического эффекта.

Для повышения эффективности  управления оборотными средствами можно  порекомендовать предприятию следующие  мероприятия:

1)   Развивать процесс  комбинирования на предприятии,  которое является одним из  направлений для повышения выпуска  продукции, улучшения использования  всех ресурсов предприятия, снижение  себестоимости продукции при  увеличении прибыли на предприятии;

2)   Для того чтобы  снизить затраты на производство  продукции необходимо экономить  все виды ресурсов: рационально  их использовать, применять ресурсосберегающие  технологические процессы;

3)   Вести непрерывный  мониторинг состояния запасов  и дебиторской задолженности,  своевременно выявляя и устраняя  негативные тенденции;

4)   Ориентироваться  на большое число покупателей  для снижения риска неуплаты;

5)   Непрерывно контролировать  состояние расчетов с покупателями  по просроченной задолженности;

6)   Предоставлять больше  скидок при предоплате;

7)   Анализ дебиторской  задолженности вести одновременно  с анализом кредиторской задолженности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы.

1. Финансовый отчет ТВ «Речица».
2. Ильина И.В., Полякова А.А. Методические рекомендации по выполнению курсовых работ по дисциплине «Корпоративные финансы» / для бакалавров направления 080100.62 «Экономика» профиль «Финансы и кредит» – Орел: изд-во ОрелГАУ, 2012. – 43 с.
3. Полянин А.В. Экономика организаций (предприятий): учебно-метод. пособие – Орел: изд-во Орел ГАУ, 2012.
4. Положение о порядке ведения кассовых операций с банкнотами и монетой Банка России на территории Российской Федерации № 373-П 12.10.2011.         
5. ПОЛОЖЕНИЕ ПО БУХГАЛТЕРСКОМУ УЧЕТУ "УЧЕТ МАТЕРИАЛЬНО-ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ЗАПАСОВ" ПБУ 5/01
6. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. 4-е, доп. и перераб. - М.: Финансы и статистика,1997. - 415с.
7. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. - К.: Ника-Центр, 2005. - 528 с.
8. Горфинкель В.Я., Швандара В.А. Экономика предприятия. - М.: Юнити, 2008. - 718.
9. Ковалев В.В. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Дело и сервис, 2004. - 467 с.
10. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. - М.: Юнити, 2004. - 269 с.
11. Тренев Т.В. Управление финансами. - М.: Финансы и статистика, 2006. 496 с.
12. Волков О.И., Девяткина О.В. Экономика предприятия (фирмы). – 3-е изд., перераб. и доп. М:. ИНФРА-М, 2003.
13. Экономика предприятия: Учебник/ Под ред. проф. Н.А. Сафронова. – М.: «Юристъ», 1998. –
14. Сергеев И.В. Экономика предприятия: учеб. пособие. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2002.
15. Скляренко В.К, Кожин В.А., Поздняков В.Я. Экономика организаций (предприятий): Учеб. пособие. -- Н. Новгород: НИМБ, 2003.
16. Фомин П.А., Хохлов В.В., «Оценка эффективности использования финансов предприятий в условиях рыночной экономики». М, «Высшая школа», 2002.
17. Савчук В.П., «Оценка эффективности инвестиционных проектов», Киев, «Наукова думка», 2003.
18. Ковалев А.М. Финансы: Учеб. Пособие - 5-е изд., перераб. и доп. / А.М. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 512 с.
19. Козлова Е.Л. Бухгалтерский учет / Е.Л. Козлова. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 429 с.
20. Краева Н.М. Социально-экономические особенности российского предпринимательства / Н.М. Краева, В.Н. Минеев // Общество и экономика. - 2006. - №9. - С. 21-28.