Финансирование оборотного капитала предприятия

Содержание

Введение…………………………………………………………………..2

1. Глава Теоретически-правовые основы формирования оборотного капитала………………………………………………………………………….4

1.1 Характеристика, состав и экономическая сущность оборотного капитала………………………………………………………………………….4

1.2 Проблемы финансирования оборотных средств…………………...8

1.3 Законодательная база……………………………………………….12

2 Глава Финансирование оборотного капитала предприятия……….26

2.1 Организационно-правовая и финансово-экономическая  характеристика объекта исследования……………………………………….26

2.2 Состав и структура оборотного капитала организации………….32

2.3. Источники финансирования………………………………………43

2.4 Анализ эффективности  использования оборотного капитала…...46

3.Пути совершенствования финансирования оборотных средств…..57

            Выводы и предложения…………………………………………………62

Список литературы……………………………………………………..64

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Непременным условием для  осуществления предприятием хозяйственной  деятельности является наличие оборотных  средств (оборотного капитала). Оборотные  средства - это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Сущность оборотных средств  определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс  производства, так и процесс обращения. В отличие от основных фондов, неоднократно участвующих в процессе производства, оборотные средства функционируют  только в одном производственном цикле и независимо от способа  производственного потребления  полностью переносят свою стоимость на готовый продукт.

Для обеспечения бесперебойного процесса производства наряду с основными  производственными фондами необходимы предметы труда, материальные ресурсы. Предметы труда вместе со средствами труда участвуют в создании продукта труда, его потребительной стоимости  и образовании стоимости. Оборот вещественных элементов оборотных  производственных фондов (предметов  труда) органически связан с процессом  труда и основными производственными фондами. Оборотные фонды - обязательный элемент процесса производства, основная часть себестоимости продукции. Чем меньше расход сырья, материалов, топлива и энергии на единицу продукции, тем экономнее расходуется труд, затрачиваемый на их добычу и производство, тем дешевле продукт. Наличие у предприятия достаточных оборотных средств является необходимой предпосылкой для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики.

Актуальность данной темы заключается в том, что оборотный капитал является одной из составных частей имущества предприятия, состояние и эффективность их использования - одно из главных условий его успешной  деятельности. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным активам, искать новые источники пополнения, изучать проблему финансирования оборотного капитала.

Цель данной курсовой работы  является рассмотрение финансирования оборотного капитала организации и  пути улучшения использования, на примере  ТВ «Речица» . Для этого потребуется провести анализ и характеристику оборотных средств предприятия, рассчитать показатели эффективности, рациональности их использования.

Задачами для достижения цели данной курсовой работы являются:

1. Изучение характеристики, состава и экономической сущности оборотного капитала.
2. Рассмотрение проблем финансирования оборотных средств.
3. Проанализировать эффективность использования оборотного капитала.
4. Разработать пути совершенствования финансирования оборотных средств предприятия.

 

 

 

 

 

Глава 1Теоритически-правовые основы формирования оборотного капитала.

 

1. Характеристика, состав и экономическая сущность оборотного капитала.

Любое предприятие, ведущее предпринимательскую деятельность с целью получения прибыли, должно обладать определенным капиталом, вложенным в основные и оборотные активы.

Экономисты выделяют следующие  понятия:

Оборотный капитал — это  совокупность вложений в одну из составных  частей имущества, а именно в средства, обеспечивающие непрерывное функционирование производственно-коммерческого цикла. 
При общем сходстве понятий — «оборотные средствах, «оборотные фонды», «оборотный капитал» — они имеют различия. Термин «оборотные средства» идентичен термину «оборотные активы» и применяется в сфере бухгалтерской деятельности. Их также часто называют «текущими активами». «Оборотные фонды» — термин, применяемый для определения видов активов в их материально-вещественной форме, размещаемых по стадиям кругооборота и по назначению. Определение «оборотный капитал» дано выше и указывает на величину вложений в оборотные активы.  
Оборотными (текущими) активами называется постоянно находящаяся в движении совокупность производственных оборотных фондов и фондов обращения в денежном выражении, предназначенных для обеспечения бесперебойного процесса производства продукции и ее реализации.  
Под производственным или операционным циклом понимается промежуток времени от момента приобретения запасов до момента поступления денег от продажи продукции. В процессе оборота производственных фондов и фондов обращения происходят стадии кругооборота: 
1-я стадия кругооборота – кругооборот фондов начинается с авансирования стоимости в денежной форме на приобретение сырья, материалов, топлива и других средств производства. В результате денежные средства принимают форму производственных запасов, осуществляется переход из сферы обращения в сферу производства, стоимость сырья авансируется в производство;

2-я стадия кругооборота  совершается в процессе производства, где создается новый продукт с помощью рабочей силы, создается вновь стоимость, авансированная стоимость меняет свою форму – из производительной формы она переходит в товарную форму; 
3-я стадия кругооборота – реализация произведенной готовой продукции и получение денежных средств. Оборотные средства вновь переходят из сферы обращения в сферу обращения.

Разница между суммой денежных средств, затраченных на изготовление и реализацию продукции и полученных от реализации производственной продукции, составляет денежные накопления предприятия. 
Кругооборот может совершаться только при наличии определенной авансированной стоимости в денежной форме. Вступая в кругооборот, она уже не покидает его, последовательно меняя свои функциональные формы. Указанная стоимость в денежной форме представляет собой оборотные средства организации. Они являются стоимостной категорией, в отличие товарно-материальной ценностей, оборотные средства не расходуются, не затрачиваются, не потребляются, а авансируются, возвращаясь после окончания одного кругооборота и  вступая в следующий кругооборот.

К оборотным производственным фондам относятся производственные запасы (сырье, материалы, топливо, тара, запасные части), незавершенное производство, расходы будущих периодов. Фонды  обращения - это готовая продукция, товары отгруженные, денежные средства, дебиторская задолженность и  средства в прочих расчетах.

Также оборотные средства классифицируются по следующим признакам:

- особенности планирования  и организации;

- источники формирования;

- степень ликвидности. 

 
В зависимости от особенностей планирования и организации оборотные средства делятся на нормируемые и ненормируемые. К нормируемым принадлежат те элементы оборотных средств, минимальные  запасы которых могут быть рассчитаны с достаточной степенью точности. К ненормируемым относят незаконченную  продукцию, готовую продукцию, находящуюся  на складе, отгруженную и неоплаченную продукцию, деньги в кассе и на счете предприятия и др. Все  это те элементы оборотных средств, минимальные запасы которых сложно определить. 
По источникам формирования оборотные средства разделяются на собственные, заемные и привлеченные и др. Собственные оборотные средства – образуются за счет уставного капитала и прибыли организации. Заемные средства – это чаще всего банковские ссуды. Кроме того предприятие в ряде случаев может привлечь средства других организаций на определенный промежуток времени. Например, предприятие получило предварительную оплату товаров (работ, услуг) и т.п.

По степени ликвидности  в оборотном капитале выделяют: 
- абсолютно ликвидные средства, в числе которых – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения без краткосрочных займов; 
- быстро реализуемые оборотные средства – краткосрочные займы другим организациям, краткосрочная дебиторская задолженность, товары отгруженные; 
- медленно реализуемые оборотные средства (включают запасы без товаров отгруженных и долгосрочную дебиторскую задолженность). 

Как свидетельствует статистика, наибольший удельный вес в оборотных  средствах промышленности приходится на производственные запасы, а в  их составе сырье, основные материалы  и покупные полуфабрикаты, незавершенное  производство. На долю производственных запасов и незавершенного производства в промышленных организациях приходится порядка 80% общей величины оборотных  средств. (Журавлева Н.В. 2005) 
 
В запасах торгово-посреднических организаций преобладают товары на складе, товары в пути, а у транспортной организации – топливо и горючее, запасные части для ремонта, инструменты и хозяйственный инвентарь. Также и для любой организации, обладающей своей спецификой, какой-либо из видов оборотных средств будет преобладающим в составе запасов.

Источниками информации проведения комплексного анализа оборотных средств являются:

- бухгалтерская отчетность организации (формы № 1, 2, 4, 5)

- план материально-технического снабжения;

- контракты на поставку сырья и материалов;

- формы статистической отчетности о наличии и использовании материальных ресурсов;

- оперативные данные отдела материально-технического снабжения;

- сведения аналитического бухгалтерского учета о поступлении, расходе и остатках материальных ресурсов и др.

 

 

 

 

 

1.2 Проблемы финансирования оборотных средств.

Эффективное использование  оборотных средств во многом зависит  от правильного определения потребности  в оборотных средствах. До получения  выручки от реализации продукции  оборотные средства являются источником финансирования текущих производственных затрат предприятия.

Для предприятия важно  правильность финансирования оборотных средств, что позволит с минимальными издержками получать прибыль, запланированную при данном объеме производства. Занижение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе и, как следствие, снижение объема производства и прибыли. В свою очередь, завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты по расширению производства.

На предприятии определение  потребности в оборотных средствах  должно быть увязано со сметой затрат на производство и производственным планом предприятия. В нем следует  обосновать выпуск конкретных видов  продукции в нужном количестве и в определенные сроки.

Риск потери ликвидности  или снижения эффективности, обусловленный  объемом и структурой оборотного капитала потенциально несет в себе следующие проблемы финансирования оборотных средств: 
1. Недостаточность денежных средств. Предприятие должно иметь денежные средства для ведения текущей деятельности, на случай непредвиденных расходов и на случай вероятных эффективных капиталовложений. Нехватка денежных средств в нужный момент связана с риском прерывания производственного процесса, возможным невыполнением обязательств либо с потерей возможной дополнительной прибыли. 
2. Недостаточность собственных кредитных возможностей. Этот риск связан с тем, что при продаже товаров в кредит покупатели могут оплатить их в течение нескольких дней или даже месяцев, в результате чего на предприятии образуется дебиторская задолженность. С позиции финансового менеджмента дебиторская задолженность имеет двоякую природу. С одной стороны, «нормальный» рост дебиторской задолженности свидетельствует об увеличении потенциальных доходов и повышении ликвидности. С другой стороны, предприятие может «вынести» не всякий размер дебиторской задолженности, поскольку неоправданная дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственного оборотного капитала, а превышение ею некоторого предела может привести также к потере ликвидности и даже остановке производства. Такая ситуация весьма характерна для российской экономики с ее хроническими взаимными неплатежами. 
3. Недостаточность производственных запасов. Предприятие должно располагать достаточным количеством сырья и материалов для проведения эффективного процесса производства; готовой продукции должно хватать для выполнения всех заказов и т.д. Неоптимальный объем запасов связан с риском дополнительных издержек или остановки производства. 
4. Излишний объем оборотного капитала. Поскольку его величина прямо связана с издержками финансирования, то поддержание излишних активов сокращает доходы. Возможны различные причины образования излишних активов: неходовые и залежалые товары, привычка «иметь про запас» и др.  
 
К наиболее существенным явлениям, потенциально несущим в себе риск неспособности к финансированию, относятся следующие. 
1. Высокий уровень кредиторской задолженности. Когда предприятие приобретает производственно-материальные запасы в кредит, образуется кредиторская задолженность с определенными сроками погашения. Возможно, что предприятие «купило» запасов в большем количестве, чем ему необходимо в ближайшем будущем или по завышенной цене, и, следовательно, при значительном размере кредита и с бездействующими чрезмерными запасами предприятие не будет иметь достаточного запаса денежных средств, чтобы оплатить счета, что, в свою очередь, ведет к невыполнению обязательств. 
2. Неоптимальное сочетание между краткосрочными и долгосрочными источниками заемных средств. Несмотря на то, что долгосрочные источники, как правило, дороже, в некоторых случаях именно они могут обеспечить при меньшем росте ликвидности большую суммарную эффективность. Искусство сочетания различных источников средств является сравнительно новой проблемой для большинства российских менеджеров. 
3. Высокая доля долгосрочного заемного капитала. В стабильно функционирующей экономике этот источник средств является сравнительно дорогим. Относительно высокая доля его в общей сумме источников средств требует и больших расходов по его обслуживанию, т.е. ведет к уменьшению прибыли. Это обратная сторона медали: чрезмерная краткосрочная кредиторская задолженность повышает риск потери ликвидности, а чрезмерная доля долгосрочных источников – риск снижения рентабельности. Безусловно, картина может меняться при некоторых обстоятельствах – инфляция, специфические или льготные условия кредитования и др. 
 
В теории финансового менеджмента Ю. Бригхема разработаны различные критерии эффективного финансового управления. Основными из них являются следующие: