Аналіз вартості капіталу підприємства та його структури

 

ЗМІСТ

 

 

 

Вступ

 

Капітал – це вартість, яка в процесі виробництва  дає нову додану вартість, тобто  самозростає. Самозростання капіталу відбувається у процесі його обігу.

Капітал розглядається  як сукупність засобів виробництва і вважається вічною категорією. Він ототожнюється з речовою натуральною формою. Але на відміну від первинних чинників – затрат праці і землі – капітал, будучи частиною затрат є в той же час продуктом праці.

Актуальність теми роботи величезна, адже в умовах ринкової економіки відбулося зміщення пріоритетів в об'єктах та цільових установах системи управління об'єктом господарювання. Якщо в економіці, що централізовано планувалась, свобода в маніпулюванні ресурсами, їх відшкодування була достатньо обмежена, а підприємства були поставлені в жорсткі рамки і не могли вибирати найбільш раціональну структуру ресурсів, що ними використовувались, то в ринковій економіці такі обмеження по суті не існують, а ефективне управління ресурсами вимагає здійснення оптимізації ресурсного потенціалу підприємства.

Мета курсової роботи полягає в опрацюванні оцінки діяльності конкретного підприємства, дослідженні сутності структури капіталу на підприємстві та визначенні оптимальної раціональної структури капіталу для даного підприємства.

Основними завданнями курсової роботи є:

• розгляд теоретичних умов формування капіталу підприємства, а саме його структура та склад;
• проведення аналізу фінансових результатів діяльності і оцінки фінансово-економічного стану підприємства, дослідження структури капіталу на підприємстві;
• шляхи її оптимізації даної структури.

Об'єктом курсової роботи є фінансово-господарська діяльність ВАТ «Укрнафта».

Предметом дослідження  є вищевказане підприємство, яке  займається нафтовидобувною промисловістю.

Якщо розглядати тлумачення капіталу з погляду різних економічних  дисциплін, то можна помітити деяку  неоднозначність. Для своїх цілей  економісти відбивають поняття капіталу з двох сторін. З однієї сторони  капітал підприємства характеризує загальну вартість засобів у грошовій, матеріальній і нематеріальній формах, інвестованих у формування його активів. При цьому характеризується напрямок вкладення засобів. З іншого боку, якщо розглядати джерела фінансування, можна відзначити, що капітал – це можливість і сукупність форм мобілізації фінансових ресурсів для одержання прибутку.

При написанні курсової роботи використовувалося таке інформаційне забезпечення: форма №1 «Баланс», форма  №2 «Звіт про фінансові результати», форма №3 «Звіт про рух грошових коштів», форма №4 «Звіт про рух власного капіталу». Аналіз підприємства був проведений за 2 звітних роки.

 

1. Теоретичні основи формування  капіталу підприємства

1.1 Сутність капіталу  підприємства

 

Капітал – одна з найбільш використовуваних економічних категорій. Він є базою створення і розвитку підприємства й у процесі функціонування забезпечує інтереси держави, власників і персоналу. Будь-яка організація, що веде виробничу чи іншу комерційну діяльність повинна мати визначений капітал, що представляє собою сукупність матеріальних цінностей і коштів, фінансових вкладень і витрат на придбання прав і привілеїв, необхідних для здійснення його господарської діяльності [2. С, 147].

Якщо розглядати тлумачення капіталу з погляду різних економічних  дисциплін, то можна помітити деяку неоднозначність. Для своїх цілей економісти відбивають поняття капіталу з двох сторін. З однієї сторони капітал підприємства характеризує загальну вартість засобів у грошовій, матеріальній і нематеріальній формах, інвестованих у формування його активів [1.С, 78]. При цьому характеризується напрямок вкладення засобів. З іншого боку, якщо розглядати джерела фінансування, можна відзначити, що капітал – це можливість і сукупність форм мобілізації фінансових ресурсів для одержання прибутку.

Розглядаючи економічну сутність капіталу підприємства, слід зазначи такі його характеристики як:

1. Капітал підприємства  є основним чинником виробництва.  У системі факторів виробництва  (капітал, земля, праця) капіталу  належить пріоритетна роль, тому  що він поєднує усі фактори в єдиний виробничий комплекс

Капітал характеризує фінансові  ресурси підприємства, що приносять  доход. У даному випадку він може виступати ізольовано від виробничого  фактора у формі інвестованого  капіталу.

2. Капітал є головним  джерелом формування добробуту його власників. Частина капіталу в поточному періоді виходить з його складу і попадає в «кишеню» власника, а частина капіталу, що накопичується, забезпечує задоволення потреб власників у майбутньому.

3. Капітал підприємства  є головним вимірником його ринкової вартості. У цій якості виступає насамперед власний капітал підприємства, що визначає обсяг його чистих активів. Поряд з цим, обсяг використовуваного власного капіталу на підприємстві характеризує одночасно і потенціал залучення їм позикових фінансових засобів, що забезпечують одержання додаткового прибутку. У сукупності з іншими факторами – формує базу оцінки ринкової вартості підприємства.

4. Динаміка капіталу  підприємства є найважливішим  показником рівня ефективності  його господарської діяльності. Здатність власного капіталу до самозростання високими темпами характеризує високий рівень формування й ефективний розподіл прибутку підприємства, його здатність підтримувати фінансову рівновагу за рахунок внутрішніх джерел. У той же час, зниження обсягу власного капіталу є, як правило, наслідком неефективної, збиткової діяльності підприємства.

5. Капітал представляє  собою накопичений шляхом збережень  запас економічних благ у формі  грошових активів та реальних  капітальних товарів, що залучаються його власниками в економічний процес як інвестиційний ресурс та фактор виробництва з метою отримання доходу.

З позицій фінансового  менеджменту капітал має багато

характеристик: [4. С, 20]

1. Капітал підприємства  є основним фактором виробництва.

2. Капітал характеризує фінансові ресурси підприємства, що приносять дохід.

3. Капітал є головним  джерелом формування добробуту  його власників.

4. Капітал підприємства  є головним вимірником його  ринкової вартості.

5. Динаміка капіталу  підприємства є найважливішим  барометром рівня ефективності його господарської діяльності.

6. Капітал є носієм  фактору ризику.

7. Капітал виступає  носієм фактору ліквідності.

З урахуванням розгляданих  вище характеристик, економічна сутність категорії капіталу підприємства у  нестабільних, пов'язаних з ризиком економічних умовах може бути сформованою наступним чином [4, С. 24]:

1) Капітал підприємства  – накопичений шляхом збереження  запас економічних благ у формі  грошових коштів та реальних  капітальних товарів, що залучається  його власниками в економічний процес як інвестиційний ресурс і фактор виробництва з метою отримання доходу, функціонування яких в економічній системі базується на ринкових принципах і пов'язане з фактором часу, ризику і ліквідності [8. С, 198].

2) Капітал підприємства характеризується не тільки своєю багато аспектною сутністю, але й різноманіттям граней, у яких він виступає.

 

Таблиця 1.1. Класифікація капіталу

Характеристика капіталу підприємства	Обґрунтування характеристики капіталу підприємства
1. Капітал підприємства є основним фактором виробництва	В економічній теорії виділяють  три основних фактори виробництва, які забезпечують господарську діяльність підприємств: · капітал; · земля та інші природні ресурси; · трудові ресурси. У системі даних факторів виробництва  капіталу відводиться пріоритетна роль, оскільки він об’єднує всі фактори в єдиний виробничий комплекс
2. Капітал характеризує фінансові  ресурси підприємства, які забезпечують  дохід	У даній своїй якості капітал  може виступати ізольовано від виробничого  фактора – у формі позикового капіталу, який забезпечує формування доходів підприємства не у виробничій (операційній), а у фінансовій (інвестиційній) сфері його діяльності
3. Капітал є головним джерелом  формування добробуту його власників	Капітал забезпечує необхідний рівень добробуту його власників як у поточному, так і в перспективному періодах. Частина капіталу, яка спрямована на задоволення поточних чи перспективних потреб його власників, перестає виконувати функцію капіталу. Капітал, який накопичується, повинен задовольнити потреби його власників у перспективному періоді, тобто формує рівень майбутнього їх добробуту
4. Капітал підприємства є головним  виміром його ринкової вартості	У даній якості, перш за все, виступає власний капітал підприємства, який визначає обсяг його чистих активів. Разом з тим, обсяг власного ка піталу, який використовує підприємство, одно час но характеризує і потенціал залучення ним позикових фінансових засобів, які забезпечують отримання додаткового прибутку. У сукупності з іншими, менш значимими факторами, форму єть ся база оцінки ринкової вартості підприємства
5. Динаміка капіталу підприємства  є важливим барометром рівня  ефективності його господарської  діяльності	Здатність власного капіталу до зростання  високими темпами характеризує високий рівень формування і ефективний розподіл прибутку підприємства, його спроможність підтримувати фінансову рівновагу за рахунок внутрішніх джерел. І навпаки, зниження обсягу власного капіталу є, як правило, наслідком неефективної, збиткової діяльності підприємства

 

При розгляданні теми «Шляхи удосконалення управління структурою капіталу промислового підприємства»  особлива увага повинна бути наділена ознаці «за належністю підприємству», яка передбачає поділення капіталу на власний та позиковий.

1.2 Особливості формування складових власного капіталу підприємства

 

Капітал підприємства характеризується різноманіттям видів і систематизується по цілому ряду категорій [2. С, 155].

По приналежності підприємству виділяють власний і позиковий  капітал. Власний капітал характеризує загальну вартість засобів підприємства, що належать йому на праві власності і використовуваних їм для формування визначеної частини активів. Ця частина активу, сформована за рахунок інвестованого в них власного капіталу, являє собою чисті активи підприємства. Власний капітал містить у собі різні по своєму економічному змісті, принципам формування і використання джерела фінансових ресурсів: статутний, додатковий, резервний капітал. Крім того, до складу власного капіталу, яким може оперувати господарюючий суб'єкт, без застережень при здійсненні угод, входить нерозподілений прибуток; фонди спеціального призначення та інші резерви. Також до власних засобів відносяться безоплатні надходження й урядові субсидії. Величина статутного капіталу повинна бути визначена в статуті й інших установчих документах організації, зареєстрованих в органах виконавчої влади. Вона може бути змінена тільки після внесення відповідних змін в установчі документи [3. С, 117].

Додатковий капітал  включає вартість майна, внесеного засновниками (акціонерами) понад зареєстровану величину статутного капіталу; суми, що утворяться в результаті змін вартості майна при його переоцінці; інші надходження у власний капітал підприємства [4. С, 36].

Резервний капітал –  це частина власного капіталу, що виділяється з прибутку організації для покриття можливих збитків і втрат. Величина резервного капіталу і порядок його утворення визначаються законодавством України і статутом організації.

Нерозподілений прибуток – основне джерело нагромадження майна підприємства чи організації. Це частина валового прибутку, що залишилася після сплати податку на прибуток у бюджет і відволікання засобів за рахунок прибутку на інші цілі.

Фонди спеціального призначення  характеризують чистий прибуток, спрямований на виробничий розвиток і розширення підприємства, а також на заходи соціального характеру [4. С, 39].

До інших резервів відносяться резерви, що створюються  на підприємстві в зв'язку з майбутніми великими витратами, що включаються  в собівартість і витрати обігу. Субсидії і надходження утворяться в результаті спеціальних асигнувань з бюджету, позабюджетних фондів, інших організацій і фізичних осіб.

Усі власні засоби в тім  чи іншому ступені служать джерелами  формування засобів, використовуваних організацією для досягнення поставлених цілей.

В складі власного капіталу можуть бути виділені дві основні складові: інвестований капітал, тобто капітал, вкладений власниками в підприємство; і накопичений капітал, тобто капітал, створений на підприємстві поверх того, що спочатку авансовано власниками [3. С, 120].

Інвестований капітал  включає номінальну вартість простих  і привілейованих акцій, а також  додатково оплачений (понад номінальну вартість акцій) капітал. До даної групи  звичайно відносять і безоплатно отримані цінності. Перша складова інвестованого капіталу представлена в балансі статутним капіталом, друга – додатковим капіталом (у частині отриманого емісійного доходу), третя – додатковим капіталом (у частині безоплатно отриманого майна) чи фондом соціальної сфери.

Накопичений капітал  знаходить своє відображення у виді статей, що виникають у результаті розподілу чистого прибутку (резервний  капітал, нерозподілений прибуток, інші аналогічні статті). Незважаючи на те, що джерело утворення окремих  складових накопиченого капіталу одне – нерозподілений прибуток, цілі і порядок формування, напрямки і можливості використання кожної його статті істотно відрізняються [3. С, 122].

Усі статті власного капіталу формуються відповідно до законодавства  України, установчими документами й обліковою політикою. Чинне законодавство визначає обов'язок акціонерного товариства створювати два фонди – статутний і резервний. Іншого обов'язкового переліку фондів, що повинне створювати підприємство, а також нормативи відрахувань у них, законодавство не містить. Питання використання резервного і інших фондів товариства відносяться до виняткової компетенції ради директорів товариства.

 

1.3 Методичні основи оцінки ефективності формування капіталу підприємства

капітал структура  формування ефективність

Важливою складовою  частиною механізму ефективного  управління капіталом підприємства та його структурою є системи його аналізу. Аналіз управління капіталом  підприємства являє собою процес дослідження основних результативних показників ефективності його функціонування на підприємстві з метою виявлення резервів подальшого підвищення цієї ефективності. Для цього здійснюється аналіз фінансових коефіцієнтів, який базується на розрахунку співвідношення різних абсолютних показників фінансової діяльності підприємства між собою. В процесі використання цієї системи аналізу визначаються різноманітні відносні показники, які характеризують результативність використання капіталу підприємства в цілому та окремих його елементів. В системі дослідження ефективності використання капіталу найбільше розповсюдження отримали наступні групи аналітичних фінансових коефіцієнтів: