Внеоборотные и оборотные активы

 

Показатель	Нормативное значение	2010	2011	Изменение, %
Косс	0,1	-1,44	-1,81	-37
Ктл	2	0,48	0,49	1
КАОБ	2,5	0,40	0,77	37
RП	0,44	0,30	0,20	-10
RСК	0,2	0,14	0,15	1
Рейтинговая оценка	1	-2,5	-3,2

 

R=2* Косс+0,1* Ктл+0,08* К^А_ОБ+0,45* R_П+ R_СК;                                                            (14)

 

R₁₀=2*(-1,44)+0,1*0,48+0,08*0,40+0,45*0,30+0,14= - 2,5

 

R₁₁=2*(-1,81)+0,1*0,49+0,08*0,77+0,45*0,20+0,15 = - 3,2

 

 

 

 

 

2.2 Управление собственным капиталом.

 

Используя модель Дюпона, анализируем изменение рентабельности собственного капитала.

 

R_СК = ,                                                         (15)

 

где:

R_СК – рентабельность собственного капитала

П_Ч  - чистая прибыль

СК – собственный  капитал

А   - активы предприятия

N   - выручка

ЗК – заемный  капитал

R_ПР – рентабельность продаж

К_ОБ – коэффициент оборачиваемости всех активов предприятия

 

а) влияние  рентабельности продаж

 

∆R_ПР=0,20-0,30=-0,1

∆R_Rпр = ∆R_ПР × К^А_ОБ¹⁰ ×                                                                                                (16)

 

∆R_Rпр = -0,1*0,40*(1+11840/33360)=-0,1*0,40*0,35=-0,0014

 

б) влияние  оборачиваемости активов

∆ R_Rкоб=R_ПР11*×∆ К^А_ОБ*                                                                                                 (17)

 ∆ К^А_ОБ=0,77- 0,40=0,37

∆ R_Rкоб=R_ПР11*×∆ К^А_ОБ*

∆ R_Rкоб=0,20*0,30*0,35=0,021

 

в) влияние  изменения структуры капитала

 

∆ R_стр= R_ПР11* К^А_ОБ¹¹*((ЗК₁₁/СК₁₁)-(ЗК₁₀/СК₁₀))                                         (18)

 

∆ R_стр = 0,20*0,77*(0,35-0,35)=0

 

г) общее  влияние всех факторов

 

∆R_СК = ∆                                                                          (19)

 

∆R_СК =-0,0014+0,021+0=0,0196

 

Вывод: На основание данных можно сделать вывод, что этот управление собственным капиталом интегрирует в себе информацию о конкретном составе элементов сформированного капитала, их значимости в общей его сумме, а также о стоимости каждого индивидуального элемента. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.3 Управление заемным капиталом

 

ЭФР = (1-L) * ( R_Э-ССПК ) * ( ЗК/СК ),                                                  (20)

 

 L=0,2

 

R_Э=(П_экспл./ )*100%                                                                                 (21)

 

П_экспл=П_д.н+ФИ,                                                                                          (22)

 

ССПК=(ФИ/ЗК_(ср))*100%

 

ЗК_(ср)=(11840 +12077)/2=11958

 

П_экспл10=6408+3040=9448

 

ССПК₁₀=(3040/11958)*100%=25%

 

R_Э10=(9448/66938)*100%=14%

 

ЭФР₁₀=(1-0,2)*(14-25)*11840/33360=0,8*(-11)*0,35= - 3,08%

 

П_экспл11=6669+3725=10394

 

ССПК₁₁=(3725/11958)*100%=31%

 

R_Э11=(10394/66938)*100%=15%

 

ЭФР₁₁=(1-0,2)*(15-31)*(12077/33723)=-0,8*(-16)*0,35= 4,48%

 

 

Вывод: На основание данных можно сделать вывод,что на 2011 год эффект положителен дифференциала финансового рычага, рентабельность активов компании превышает стоимость заемного капитала.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.4 Управление оборотным капиталом

                                                                                                      Таблица № 3

 

ОА	2010		2011		отклонения
	Тыс. руб	Уд. вес	Тыс. руб	Уд.вес	Абсолютн., тыс. руб	Относит., %	Уд. вес
Запасы	4807	44,17	4470	43,78	-337	-7,01	-0,39
ДЗ	5607	51,51	5170	50,64	-437	-7,79	-0,87
ДС	470	4,32	570	5,58	100	21,27	1,26
Всего ОА	10884	100	10210	100	-674	-6,19	0

 

 

К_об^ОА=В/ОА_(ср)                                                                                        (23)

 

К_об^ОА11=51570/12487=4,13раз

 

К_об^ОА10=27370/12961=2,1 раз

 

О₁₁^ОА=365/4,13= 88 дней

 

О₁₀^ОА=365/2,1=174 дня

 

Вывод: На основание данных таблицы №3 основной составляющей в оборотных активах можно сделать определенные выводы об качестве управления ресурсами в компании. Так, например, значительная доля дебиторской задолженности свидетельствует о неэффективной работе с покупателями и заказчиками за 2010 год, а в 2011году наблюдается положительная динамика.

 

 

 

 

 

Показатели  качества управления ДЗ

                                                                                                         Таблица № 4

 

№	Показатели	2010	2011	Изменения
1	Коэф-т оборачиваемости ДЗ	5,80	9,57	3,77
2	Период погашения, дни	63	38	-26
3	Доля ДЗ В общем объеме текущих  активов,%	51,51	50,64	-0,87
4	Отношение ср. величины ДЗ к выручке	0,204	0,100	-0,104
5	Доля сомнительной ДЗ в общей сумме  зад-ти,%	2,4	3,5	1,1

 

 

У_д^ДЗ=(ДЗ/Текущ.Активы)*100%                                                                 (24)                                                                                      

 

У_д^ДЗ10=(ДЗ/Текущ.Активы)*100%=(5383/12399)*100%=43,4%

 

У_д^ДЗ11=(ДЗ/Текущ.Активы)*100%=(5583/15266)*100%=36,6%

 

К^ДЗ=ДЗ/В                                                                                                   (25)                                                                                      

 

К₁₀^ДЗ=ДЗ/В=5607/27370=0,204

 

К₁₁^ДЗ=ДЗ/В=5170/51570=0,100

 

У_д^СДЗ=СДЗ_(ср)/ДЗ,                                                                                      (26)

 

СДЗ_(ср)10=(170+100)/2=135 

 

СДЗ_(ср)11=(100+270)/2=185

 

У_д^СДЗ10=(135/5607)*100%=2,4%   

 

У_д^СДЗ11=(185/5170)*100%=3,5%

 

ПОЦ=ППЦ+О^дз, дни                                                                                 (27)

 

ППЦ= О^см+О^нп+О^гп=О^з                                                                              (28)

 

З_(ср)=(4807 +4470)/2=4638

 

К_обз10=в/з_(ср)=27370/4638=5,9

 

О^з=365/5,9=62 дня

 

ППЦ10=62 дней 

 

О^дз₁₀=56 дней

 

ПОЦ₁₀=62+56=118 дней

 

ППЦ₁₁=О^з₁₁    

 

Коб₁₁^з=51570/4638=11,11 

 

О^з₁₁  =365/11,11=33 дня

 

О^дз₁₁=22 дней

 

ПОЦ₁₁=33+22=55 дней

 

ПФЦ=ПОЦ+О^кз,  дни                                                                         (29)

 

ПФЦ₁₀=ПОЦ₁₀₊О^КЗ_{10  ,}

 

Коб^КЗ=В/КЗ_(ср) ,

 

КЗ(ср)=(19807+23070)/2=21438

 

К_об^кз10=27370/21438=1,27 ,  

 

О_кз10=365/1,27=287 дней

 

К_об^кз11=51570/21438=2,40 , 

 

О_кз11=365/2,40=152 дня

 

ПФЦ₁₀=118+287=405 дней

 

ПФЦ₁₁=33+152=185 дней

 

∆ЭК_отн =(О₁₁^ОА-О₁₀^ОА)*В₁₁/365, руб.                                                 (30)

 

ЭК (ср)=(12961+12487)/2=12724

 

Коб^ОА10=27370/12724=2,15 

 

О₁₀^ОА =365/2,15 =170 дней

 

Коб^ОА11=51570/12724=4,05  

 

О₁₁^ОА=365/4,05=90 дней

 

∆ЭК_отн=(90-170)*(51570/365)=(-80)*141=-11280

 

Вывод: В данном случае наблюдается  перерасход оборотного капитала.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                         Заключение

 

Внеоборотные  активы — это фундаментальная  основа любого бизнеса. От того, как  они сформированы на «старте» компании, как они управляются потом, как  изменяется их структура и качество, насколько эффективно они используются в хозяйственном процессе, зависят  в конечном итоге долгосрочные успехи или неудачи бизнеса. Следовательно, внеоборотные активы (основной капитал) требуют постоянного и грамотного управления ими, что и является важнейшей  задачей финансового менеджмента.

Внеоборотные  активы формируются, как правило, за счет средств учредителей (акционеров). Прирастание основного капитала может идти также, в частности, и  за счет заемных средств. К тому же имущество, уже находящееся в  собственности компании, может выступать  залогом под последующие заимствования.

Каждый  бизнес предполагает определенную (оптимальную) структуру внеоборотных активов (состав и количественные пропорции). Сама специфика  бизнеса в определенной мере обусловливает  материальную форму внеоборотных активов, их состав и структуру.

Основные  средства подразделяются на производственные и непроизводственные.

Важнейшим признаком производственных основных средств является их участие в  осуществлении производственной деятельности предприятия. К производственным основным средствам относятся здания, сооружения, оборудование, машины, транспортные средства и другие объекты.

Непроизводственные  основные средства - это объекты, не связанные с производственной деятельностью  предприятия. К ним относятся  жилищно-коммунальное хозяйство, учреждения науки, культуры, здравоохранения и  т.п.

Необходимо  правильно произвести разделение, так  как амортизация и затраты  на содержание непроизводственных объектов относятся на собственные источники, а производственных - на себестоимость.

Значимой  частью внеоборотных активов является основные средства. Цель переоценки основных средств – создание условий формирования необходимых денежных фондов для  обновления основных активов.

Переоценка  основных средств не приводит автоматически  к увеличению уставного каптала, поэтому её результаты отражаются в  составе добавочного капитала и  фонды социальной сферы.

Улучшения использования основных средств  на предприятии можно достигнуть путем постоянного поддержания  пропорциональности между производственными  мощностями отдельных групп оборудования на каждом производственном участке, между  цехами предприятия в целом, и  между отдельными производствами; освобождения предприятия от излишнего оборудования, машин и других основных средств  или сдачи их в аренду; своевременного и качественного проведения планово-предупредительных  и капитальных ремонтов; приобретение высококачественных основных средств; повышение уровня квалификации обслуживающего персонала; повышения сменности  работы и т.д.

Пути  улучшения использования основных средств зависят от конкретных условий, сложившихся на предприятии в  тот тли иной период времени.