Предпринимательские и финансовые риски

       Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп

     Для третьей группы мы видим увеличение медленно реализуемых активов на  4211 тыс. руб. что намного больше имеющейся  суммы долгосрочных пассивов(пассивы  также возросли,  но на 97 тыс. руб.).

     Таким образом, кампания в состоянии отвечать по обязательствам в относительно отдаленном будущем.  Для четвертой группы неравенство так же является ликвидным (А4>П4)

     В Таблице 16 мы наблюдаем невыполнение первого неравенства А1>П1, как на начало так и на  конец анализируемого периода, остальные удовлетворяют заданному критерию. Следовательно, баланс не является абсолютно ликвидным.

     Текущая ликвидность предприятия свидетельствует  о достаточной платежеспособности предприятия в ближайший к  рассматриваемому моменту промежуток времени.

     Анализ ликвидности баланса показал, что предприятие имеет проблемы в степени покрытия своих обязательств: наиболее ликвидные активы (денежные средства) меньше наиболее срочных обязательств. Дефицит денежных средств за анализируемые периоды составляет 42902 тыс.руб.

     Более объективную оценку ситуации можно осуществить в ходе последующего анализа коэффициентов ликвидности. 

     Таблица 18 - Динамика показателей платежеспособности

 

     Наиболее  важными аналитическими коэффициентами, которые можно использовать для  обобщенной оценки вероятности банкротства организации, являются следующие:

     коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал);

     коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности (К_бл);

     коэффициент текущей ликвидности (К_тл);

     коэффициент общей ликвидности (Кол).

     Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений. В нашем случае коэффициент больше рекомендуемого значения 0,05 как на начало так и на конец 2007, что говорит о том что компания в состоянии погасить свои краткосрочные обязательства в достаточно быстрые сроки. Значение коэффициента абсолютной ликвидности на конец 2008 года ниже рекомендуемого значения. Это говорит о том, что ежедневно будет погашаться 4 % краткосрочных обязательств. В 2009 году показатель снова повысился и стал равен норме 0,05. За три анализируемых года коэффициент снизился на 26%.

     Коэффициент промежуточной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. По смысловому назначению показатель аналогичен  коэффициенту  текущей  ликвидности ; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы.

           В нашем случае за три анализируемых года коэффициент существенно ниже рекомендуемого значения. Компания не способна погашать краткосрочную задолженность за счет более ликвидной части оборотных активов.

          Причинами ухудшения значения  коэффициента промежуточной ликвидности  может быть увеличение производственных  запасов, незавершенного производства  и запасов готовой продукции,  не обеспеченное ростом объемов  реализации. Снижение объемов реализации, снижение прибыльности реализованной продукции.

           Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, неоправданным ростом дебиторской задолженности. В нашем примере мы видим, что коэффициент достигает нормы.

           Коэффициент общей  ликвидности необходим для поддержания финансовой устойчивости организации, мы видим недостаточность этого коэффициента на протяжении всего периода это означает, что организация не только не может погасить свои краткосрочные обязательства, но и не имеет финансовых ресурсов для расширения своей деятельности в будущем. Отсутствие рабочего капитала служит для инвесторов и кредиторов отрицательным индикатором к вложению средств в организацию.

     Залогом стабильности положения предприятия  служит его финансовая устойчивость, то есть такое состояние финансов, которое гарантирует его постоянную платежеспособность. Такой хозяйствующий  субъект за счет собственных средств  покрывает вложенные в активы средства, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженностей и расплачивается в срок по своим обязательствам.

     Финансовая  устойчивость — это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внешней и внутренней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. Финансовая устойчивость отражает стабильность характеристик, полученных при анализе финансового состояния предприятия в свете долгосрочной перспективы, и связана с общей структурой финансов и зависимостью предприятия от кредиторов и инвесторов.

     Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Этот анализ позволяет узнать, насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

     На  устойчивость предприятия оказывают  влияние различные факторы: положение  организации на рынке; производство дешевой и пользующейся спросом  продукции; его потенциал в деловом  сотрудничестве; степень зависимости  от внешних кредиторов и инвесторов; наличие платежеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операций и т. д. 

     Таблица 8 -  Показатели финансовой устойчивости

 

     К основным показателям, характеризующим  финансовую устойчивость (структуру капитала), организации относят (табл. 6):

     коэффициент капитализации (К_к);

     коэффициент финансовой независимости (К_незав);

     коэффициент финансирования (К_фз);

     коэффициент финансовой устойчивости (К_{фин. уст}).

     Коэффициент капитализации (коэффициент соотношения заемных и собственных средств) показывает, каких средств у предприятия больше — заемных или собственных. Он также показывает, сколько заемных средств привлекало предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. Чем меньше величина коэффициента, тем устойчивее финансовое положение организации. В нашем случае он ниже 1,5 и с течением времени еще больше снижался. Однако в 2009 году прослеживается некоторый рост коэффициента на 23%.

     Коэффициент финансовой независимости (автономии) показывает, удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Данный коэффициент указывает, насколько организация может уменьшить величину активов без нанесения ущерба интересам кредиторов. Чем выше значение коэффициента, тем более устойчивое финансовое положение организации. В течение 2007-2008 года коэффициент увеличивался на 4% и 13% соответственно, однако в 2009 году выявлено снижение на 6%.

     Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных, а какая — за счет заемных средств. Лишь на начало 2007 года он не удовлетворяет нормативному значению, в последующие года он растет и становиться выше 1,0. В 2009 году прослеживается снижение показателя на 28%. Это нам говорит о том, что большая часть имущества предприятия сформирована за счет собственных средств.

     Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Величина коэффициента колеблется в пределах 40–60 это означает, что  финансовое положение организации является неустойчивым. 

     3.2 Анализ показателей оборачиваемости и рентабельности 

     Деловая активность — это результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства. Деловая активность проявляется в динамичности развития хозяйствующего субъекта, достижении им поставленных целей, а также скорости оборота средств:

     от  скорости оборота средств зависит  размер годового оборота;

     с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью связана  относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов;

     ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой  ускорение оборота и на других стадиях.

     Деловая активность организации в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости.

     Ускорение оборачиваемости уменьшает потребность  в средствах либо позволяет обеспечить дополнительный выпуск продукции.

     Таблица 9 - Показатели деловой активности (оборачиваемости)

 

     В результате ускорения оборота высвобождаются вещественные элементы оборотных средств, меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов незавершенного производства и пр., а следовательно, высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы и заделы. Увеличение числа оборотов достигается за счет сокращения времени производства и времени обращения. Для сокращения времени производства надо совершенствовать технологию, механизировать и автоматизировать труд. Сокращение времени обращения достигается путем развития специализации и кооперирования, ускорения перевозок, документооборота и расчетов.