Основы операционного менеджмента

Коэффициент изменения валовых продаж составил 23% - он показывает, что на эту долю произошел прирост выручки в 2012 году. В практике финансового анализа этот коэффициент сравнивают также с темпом роста имущества и прибыли.

Рассчитаем темп прироста имущества, выручки и прибыли:

К пи. = (643 114 000 – 410 054 000)/410 054 000 = 0, 568

К пв. =  (1 143 686 000 – 929 847 000)/ 929 847 000 = 0,23

К пп. = (315 600 000 – 292 176 000)/ 292 176 000 = 0,08

Из расчетов следует, что 0,57>0,23>0,08, т.е. прирост имущества намного выше прироста выручки, которая выше прироста прибыли, это свидетельствует, что предприятию необходимо оптимизировать работу по эффективному управлению имуществом и изменению структуры затрат.

Рассмотрим некоторые показатели операционного анализа в динамике в таблице 5.

Таблица 5 - Основные показатели операционного анализа в динамике за 2011-2012 года

Показатели	2011 год	2012 год	Абсолютные изменения
Коэффициент валовой маржи (К.вм.), %	64	59	-5
Коэффициент производственной себестоимости реализованной продукции (К.пр.сс.), %	36	41	+5
Коэффициент общих и административных издержек (К.об.ад.из.), %	60	65	+5
Коэффициент чистой прибыли (К.чп.), %	31	28	-0,3
Точка безубыточности	139 600 190	162 485 216	+22 885 026
Запас финн. прочности	706 116 000	870 162 000	+ 164 046 000

Наглядно коэффициенты представлены на рисунке 6.

Рисунок 6 – Коэффициенты операционного анализа в динамике за 2011-2012 года.

Как мы видим, коэффициент валовой маржи имеет отрицательную тенденцию, что свидетельствует о снижении прибыльности продаж предприятия. Это, несомненно, отразилось и на чистой прибыли, доля  которой в выручке также имеет тенденцию к снижению, что показывает коэффициент чистой прибыли. Причиной этому является увеличение в динамике коэффициентов производственной себестоимости реализованной продукции и коэффициент общих и административных издержек, т.е. на предприятии произошло увеличение постоянных и переменных затрат.

Точка безубыточности также возросла, что стало следствием увеличения затрат, которые необходимо покрыть. При этом у предприятия возрос и запас финансовой прочности, что говорит о получении большей прибыли, чем в прошлом году и уменьшению рисков банкротства и неплатежеспособности.

Так предприятие увеличивает объем продаж. Поэтому необходимо отследить насколько сильно изменяется прибыль при увеличении выручки на 1%. Для этого рассчитаем эффект операционного рычага по формуле:

ЭФР = (1-СНП)*(Ра-СРОК)*

Налог на прибыль в России по налоговому кодексу составляет 20%, следовательно, налоговый корректор будет равен 0,8.

Рентабельность активов за 2011 год = 292 176 000/410 054 000 *100 = 71%

Рентабельность активов за 2012 год = 316 600 000/643 114 000*100 = 49%

Долгосрочные кредиты и займы у предприятия отсутствуют в отчетных периодах. Краткосрочных кредитов и займов также нет в отчетном периоде. Прирост рентабельности осуществляется в первую очередь за счет собственного капитала. Поэтому величину расхода по обслуживанию кредитов возьмем за ноль.

Так, дифференциал ЭФР равен рентабельности активов. Величина его в динамике уменьшилась, значит и эффект финансового рычага так же будет ниже.

Заемные средства предприятия состоят из отложенных налоговых обязательств и кредиторской задолженности.

Плечо финансового рычага в 2011 году составит = (207 000+101 353 000)/308 494 000 = 0,33

Плечо финансового рычага в 2012 году составит = (87 000+127 833 000)/515 194 000 = 0,25

Таким образом, эффект финансового рычага в 2011 году составил:

ЭФР = 0,8*71*0,33 = 18,7%

За 2012 год:

ЭФР = 0,8*49*0,25 = 9,8%

Из результатов приведенных расчетов видно, что чем выше удельный вес заемных средств в общей сумме используемого предприятием капитала, тем больший уровень прибыли оно получает на собственный капитал, т.е. приобретая кредиты и займы, компания может повысить прибыль, но при этом растет риск большего уменьшения прибыли в случае снижения выручки.

Таким образом, при изменении выручки на 1% в 2012 году прибыль изменилась на 9,8%. Это меньше, чем в предыдущем году, а следовательно снизилось влияние выручки на прибыль.

Анализ чувствительности для данного предприятия провести трудно из-за недостатка данных, таких как цена за единицу продукции и объем реализации в натуральном выражении.

Для примера возьмем данные другой организации, условно обозначенной предприятием А.

Допустим, имеем следующие данные, представленные в таблице 6.

Таблица 6 - Финансовые показатели предприятия А за отчетный период

Показатели	Значение
Объем реализации, шт.	200 000
Цена, руб./шт.	26
Выручка от продаж, руб.	5 200 000
Удельно-переменные затраты на ед. продукции, руб.	17
Переменные затраты, руб.	3 400 000
Валовая маржа	1 800 000
Постоянные затраты, руб.	1 100 000
Прибыль до выплаты процентов и налогов, руб.	700 000

На основании формул, приведенных в 1 главе, рассчитаем силу операционного рычага по каждому анализируемому фактору. (Таблица 7)

Таблица 7 – Расчет силы операционного рычага по факторам

Сила операционного рычага по фактору	Метод расчета
	формула	расчет	значение
Сила операционного рычага по объему реализации	Валовая маржа/Прибыль	1 800 000/700 000	2,57
Сила операционного рычага по цене	Выручка от продаж/Прибыль	5 200 000/700 000	7,43
Сила операционного рычага по переменным затратам	Переменные затраты/Прибыль	3 400 000/700 000	(-)4,86
Сила операционного рычага по постоянным затратам	Постоянные затраты/Прибыль	1 100 000/700 000	(-)1,57

Таким образом, если предположить, что каждый фактор изменился на 2%, то изменение прибыли до выплаты процентов можно получить умножив значение силы операционного рычага на 2 (Таблица 8)

Таблица 8 – Изменение прибыли при изменении факторов на 2%

Δ2%	Сила операционного рычага по объему реализации	Сила операционного рычага по цене	Сила операционного рычага по переменным затратам	Сила операционного рычага по постоянным затратам
	2,57	7,43	(-)4,86	(-)1,57
Δ Прибыль до выплаты процентов и налогов, %	5,14	14,86	(-)9,72	(-)3,14

Из таблицы видно, что при изменении объема реализации на 2% прибыль изменится на 5,14%, при изменении цены – на 14,86% и т.д. Так, с помощью операционного анализа можно оценить степень реагирования прибыли на изменение различных факторов.

В целом, по предприятию ООО «ФинИнфор» можем сделать вывод о необходимости обратить внимание на состав переменных и постоянных затрат при производстве продукции с данным объемом производства, а также оптимизировать работу по эффективному управлению имуществом и снижении затрат.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 3. СПОСОБЫ СНИЖЕНИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИХ РИСКОВ

После выявления рисков, с которыми может столкнуться фирма в процессе осуществления предпринимательской деятельности, определения факторов, оказывающих влияние на уровень риска, и проведения оценки рисков, а также выявления связанных с ними потенциальных потерь перед предпринимательской фирмой стоит задача разработки программы минимизации выявленных рисков, т.е. специалист по риску должен принять решение о выборе наиболее приемлемых механизмов нейтрализации предпринимательских рисков.

Основными способами снижения рисков являются:

- распределение рисков

- поиск информации

- лимитирование финансовых  расходов;

- самострахование;

- диверсификация вложений  капитала и расширение различных  видов деятельности;

- резервирование части  финансовых средств;

- профилактика и страхование  хозяйственных рисков.

Распределение риска - это метод, при котором риск вероятного ущерба делится между участниками таким образом, что возможные потери каждого относительно не велики.

Именно благодаря использованию данного проекта финансово-промышленные группы не боятся идти на риск финансирования крупных проектов и новых научных разработок.

Поиск информации - способствует снижению риска. Большинство ошибочных решений связанно с недостатком информации. Получение ее может значительно снизить величину риска. Информация - это редкое благо, за которое приходится платить. Поэтому, чтобы определить количество необходимой информации, следует сравнивать ожидаемые выгоды с ожидаемыми предельными издержками. Если ожидаемая выгода от покупки информации не превышает ожидаемых предельных издержек, то такую информацию необходимо приобрести. Если наоборот, то от покупки такой дорогой информации лучше отказываться. Дешевле будет сделать некоторые ошибки.

Лимитирование - установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяется предприятиями при предоставлении займов, определении сумм вложений капитала, при продаже товаров в кредит и т.п.

В нашем примере предприятия это может быть одним из способов снижения затрат, которые, как мы выяснили, ведут к риску снижения прибыльности предприятия.

Самострахование означает, что предприятие предпочитает страховку в страховой компании. Тем самым он экономит на затратах капитала по страхованию. Основными формами самострахования могут быть:

- обеспечение компенсации  возможных финансовых потерь за счет соответствующей «премии за риск». Оно заключается в требовании от контрагентов дополнительного дохода по рисковым операциям сверх этого уровня, которые могут обеспечить безрисковые операции. Этот дополнительный доход должен возрастать пропорционально увеличению уровня риска по хозяйственным операциям;

- обеспечение компенсации  возможных финансовых потерь  за счет системы штрафных санкций. Оно предусматривает расчет и  включение в условия контрактов  необходимых уровней штрафов, пени, неустоек и других форм финансовых санкций в случае нарушения контрагентами своих обязательств.

Самострахование представляет собой децентрализованную форму создания страховых (резервных) фондов непосредственно в хозяйствующем субъекте, особенно в тех, чья деятельность подвержена риску.

Диверсификация - широкое инвестирование капитала по различным направлениям с целью минимизировать возможные потери капитала. В диверсифицированном портфеле активов, содержащем акции, облигации, недвижимое имущество, стоимость всех инвестиций не увеличивается (не уменьшается) одновременно или на одну и ту же величину, и, следовательно, имеется возможность защитить себя от рыночных колебаний. Аналогичным образом предприятие может разносторонне развивать свой бизнес, расширять виды деятельности, причем разные его направления не будут подвержены одним и тем же экономическим и политическим воздействиям.