Анализ оборотного капитала предприятия

1 этап – это предварительный  анализ финансового состояния  предприятия. Для этого составляется  аналитический баланс и проводится  вертикальный и горизонтальный  анализ.

Аналитический баланс - это наглядная таблица, позволяющая видеть одновременно и состав (структурный анализ) и динамику изменения (временной анализ):

• имущества предприятия (активов).
• источников образования этого имущества (пассивов).

Аналитический баланс получается путем укрупнения статей  стандартного бухгалтерского баланса до показателей, в значительной степени определяющих финансовое состояние предприятия.

Важным направлением анализа динамики и структуры  баланса являются вертикальный и  горизонтальный анализ, в ходе которых оцениваются удельный вес и структурная динамика отдельных групп и статей актива и пассива баланса. Горизонтальный и вертикальный анализ взаимно дополняют друг друга и на практике обычно строят аналитические таблицы, в которых анализируется как структура отчёта, так и динамика её отдельных показателей.

Горизонтальный (временной, динамический) анализ используется для определения абсолютных отклонений различных статей баланса за определенный период. Абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижений). Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции.

Вертикальный (структурный) анализ — это изучение структуры итоговых финансовых показателей, т. е. выяснение структуры активов и пассивов на определенную дату и оценка этих изменений.

На данный момент вертикальный анализ является одним из самых распространяемых форм для анализа финансовой деятельности любых предприятий. Сегодня практически во всех компаниях проводится вертикальный анализ с получением отличных результатов. Главной сутью такого рода анализа есть определение структуры средств данного предприятия и их источники.

Суть заключается в  получении основных компонентов  и источников получения средств  данной компании. С помощью такого типа анализа появляется возможность следить за финансовым состоянием предприятия, и за результатами деятельности.

Данный анализ является одним из основных для анализа  финансовых состояний и благодаря  ему возникает возможность избежать неточностей и ошибок в экономической отчетности.

Цель вертикального  анализа состоит в том, чтобы представлять себе модификации, что произошли в главных статьях этого баланса, а именно, в отчетах о финансовых средствах и о прибыли. Помимо этого, целью данного анализа является, поспособствовать любым менеджерам предприятий в выборе и принятии решений о дальнейшей деятельности. При формировании цели для вертикального анализа предполагается, произвести востребованные расчеты, которые направлены на каждый суммарный вес статьи после результата баланса или в количестве выручки, после исполнения, и уровня модификации.

2 этап – коэффициентный  анализ. При коэффициентном методе  в норматив предшествующего периода  вносятся поправки на планируемое  изменение объемов производства  и на ускорение оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости – это финансовый коэффициент, показывающий интенсивность использования (скорость оборота) определенных активов или обязательств. Коэффициенты оборачиваемости выступают показателями деловой активности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов характеризует эффективность использования (скорость оборота) оборотных активов. Он показывает сколько раз за период (за год) оборачиваются оборотные активы или сколько рублей выручки от реализации приходится на рубль оборотных активов. Чем выше этот коэффициент, тем лучше.

От скорости оборачиваемости оборотных  активов зависит:

• Размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств,
• как следствие — размер затрат, связанных с владением и хранением запасов.

В свою очередь, это отражается на себестоимости продукции и, в  конечном итоге, на финансовых результатах  предприятия. Это обусловливает  необходимость контроля скорости оборачиваемости  оборотных активов и поиска путей  ее увеличения.

Среди коэффициентов оборачиваемости используют:

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (оборачиваемость оборотных активов в разах), который характеризует скорость оборота оборотных активов и показывает количество оборотов, совершаемое оборотными активами за период, и рассчитывается по формуле:

      (1)

где Коб - коэффициент оборачиваемости  оборотных активов;

ВРн - выручка (нетто) от продаж;

ОБср - средние остатки оборотных  активов за период.

2. Средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (оборачиваемость оборотных активов в днях), характеризующая длительность оборота оборотных активов, показывающая среднее время пребывания оборотных активов в процессе кругооборота в днях и определяемая по формуле:

 

              (2)

 

где Тоба - средняя продолжительность  одного оборота оборотных активов (в днях);

Д - число дней в периоде;

ВРд - среднедневная выручка (нетто) от продаж.

Как видно из вышеприведенных  формул, коэффициент оборачиваемости  и средняя продолжительность одного оборота оборотных активов обратно пропорциональны, т.е. чем выше скорость оборота оборотных активов, тем меньше его длительность. Иными словами, интенсификация использования оборотных активов предполагает повышение первого показателя и соответственно понижение второго.

3. Экономический эффект  от изменения оборачиваемости  оборотных активов, который характеризует их высвобождение из оборота в результате повышения его скорости или их дополнительное привлечение в оборот в результате замедления его скорости и рассчитывается следующим образом:

 

         (3)

где (+/-)Э - величина экономического эффекта от изменения оборачиваемости  оборотных активов;

Тоба1 и Тоба0 - средняя  продолжительность одного оборота  оборотных активов (в днях) в отчетном и предыдущем периодах соответственно;

ВРд1 - среднедневная выручка (нетто) от продаж в отчетном периоде.

При этом могут иметь  место три следующие ситуации, связанные со значением экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных активов:

1. Тоба1 < Тоба0 > Э < 0, т.е. произошло высвобождение оборотных активов из оборота в результате повышения интенсивности их использования;
2. Тоба1 > Тоба0 > Э > 0, т.е. произошло дополнительное привлечение оборотных активов в оборот в результате понижения интенсивности их использования;
3. Тоба1 = Тоба0 > Э = 0, т.е. не произошло высвобождение или дополнительное привлечение оборотных активов в оборот, поскольку интенсивность их использования осталась на прежнем уровне.

Высвобождение оборотных активов из оборота следует рассматривать как позитивное явление, поскольку стала требоваться их меньшая сумма для обеспечения данного уровня текущей деятельности коммерческой организации, дополнительное привлечение оборотных активов в оборот - как негативное явление, так как для обеспечения данного уровня текущей деятельности коммерческой организации стала требоваться их большая сумма.

К частным показателям  оборачиваемости оборотных активов  относятся показатели оборачиваемости  денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, запасов и дебиторской задолженности. Они характеризуют интенсивность использования перечисленных видов оборотных активов и могут рассчитываться как в разах, так и в днях.

Оборачиваемость запасов  в разах и днях показывает соответственно скорость и длительность их оборота и определяется по формулам:

            (4)

 

         (5)

 

где Оз - оборачиваемость  в разах (коэффициент оборачиваемости) запасов;

Тз - оборачиваемость  в днях (средняя продолжительность одного оборота) запасов;

СПР - себестоимость проданных  товаров, продукции, работ, услуг;

Зср - средние остатки запасов  за период;

Д - число дней в периоде.

Оборачиваемость дебиторской задолженности  в разах и днях показывает соответственно скорость и длительность ее оборота и определяется по формулам:

                (6)

 

            (7)

 

где Одз - оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости) дебиторской  задолженности;

Тдз - оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) дебиторской задолженности;

ДЗср - средние остатки дебиторской  задолженности за период;

Показатели оборачиваемости запасов  и дебиторской задолженности  используются для расчета операционного и финансового циклов:

   (8)

 

  (9)

 

где Тоц - длительность операционного  цикла (в днях);

Тз - оборачиваемость в днях (средняя  продолжительность одного оборота) запасов;

Тдз - оборачиваемость в днях (средняя  продолжительность одного оборота) дебиторской задолженности;

Тфц - длительность финансового цикла (в днях);

Ткз - оборачиваемость в днях (средняя  продолжительность одного оборота) кредиторской задолженности, рассчитываемая по формуле:

 

  (10)

 

где Ткз - оборачиваемость  в днях (средняя продолжительность  одного оборота) кредиторской задолженности;

СПР - себестоимость проданных  товаров, продукции, работ, услуг;

Зср - средние остатки  кредиторской задолженности за период;

При этом операционный цикл характеризует общее время, в течение которого денежные средства вложены в запасы и дебиторскую задолженность, а финансовый цикл отражает время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. С целью ускорения оборачиваемости оборотных активов необходимо сокращать длительность как операционного, так и финансового циклов. Длительность операционного цикла может быть уменьшена за счет ускорения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, а длительность финансового цикла может быть сокращена не только за счет ускорения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, но и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Показатели оборачиваемости  оборотных активов имеют отраслевую специфику, и поэтому у них отсутствуют универсальные рекомендуемые значения. Разработка рекомендуемых значений для показателей оборачиваемости возможна в рамках той или иной отрасли экономики.

Анализ показателей  оборачиваемости оборотных активов  ведется в динамике, в сопоставлении с данными аналогичных предприятий (принадлежащих той же отрасли) и среднеотраслевыми значениями. По итогам анализа делается вывод об уровне интенсивности использования оборотных активов коммерческой организации (высокая, средняя, низкая) и причинах ее изменения.

Завершающий этап анализа  оборотных активов - изучение эффективности их использования, характеризуемой коэффициентом рентабельности оборотных активов, рассчитываемым по формуле:

  (11)

где Роба - коэффициент рентабельности оборотных активов;

ПР - прибыль от продаж;

Он показывает, сколько  рублей прибыли от продаж зарабатывает предприятие с каждого рубля, вложенного в его оборотные активы.

Коэффициент рентабельности оборотных активов имеет отраслевую специфику, поэтому у него отсутствуют универсальные рекомендуемые значения. Разработка рекомендуемых значений для коэффициента рентабельности оборотных активов возможна в рамках той или иной отрасли экономики.

Анализ коэффициента рентабельности оборотных активов ведется в динамике, в сопоставлении с данными аналогичных предприятий (принадлежащих той же отрасли) и среднеотраслевыми значениями. По итогам анализа делается вывод об уровне эффективности использования оборотных активов коммерческой организации (высокая, средняя, низкая) и причинах ее изменения.

По окончании анализа  оборотных активов предприятия  на основании систематизации промежуточных  результатов анализа делается общий  вывод о степени рациональности их структуры, достаточности для  покрытия краткосрочных обязательств, уровне интенсивности и эффективности использования.

3 этап – оценка  потребности предприятия в оборотных  активах. 

Эффективное использование  оборотных средств во многом зависит  от правильного определения потребности  в оборотных средствах. Занижение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивость финансового положения, перебои в производственном процессе и снижение объемов производства и прибыли. Завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты для расширения производства.

При определении оптимальной  потребности в оборотных средствах  рассчитывается сумма денежных средств, которая будет авансирована для  создания производственных запасов, заделов  незавершенного производства и накопления готовой продукции на складе.