Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

 

 

 

Таблица 14. Коэффициенты ликвидности платежеспособности

Коэффициент	На начало периода	На конец периода	Рекомендуемое значение
1. Общий коэффициент платежеспособности (L1)	1,03	1,60	L1>=1
2. Коэффициент абсолютной  ликвидности (L2)	0,05	0,91	L2>=0,1-0,7
3. Коэффициент срочной  ликвидности (L3)	0,90	2,79	L3=0,7-0,8(1)
4. Коэффициент текущей  ликвидности (L4)	1,64	4,92	L4min=2,0  L4=2,5-3,0
5. Коэффициент маневренности  функционирующего капитала (L5)	1,15	0,54	Уменьшение показателя в динамике - положительный факт
6. Доля оборотных средств  в активах (L6)	0,69	0,71	L6>=0,5
7. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами (L7)	-0,07	-0,05	L7>=0,1

 

 

Вывод: Коэффициент абсолютной ликвидности составляет 0,91 и показывает, что к концу года 91% краткосрочных обязательств может быть погашено за счет денежных средств и ценных бумаг предприятия. Если сравнить значение показателя с рекомендуемым уровнем, можно отметить, что предприятие не имеет дефицит наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств. На основании и других показателей можно, сказать, что предприятие имеет большую гарантию на покрытие  всех долгов.

 

 

 

 

 

3.2. Анализ финансовой  устойчивости

 

Оценка финансового состояния организации не может быть признана полной без анализа ее финансовой устойчивости. Показатели финансовой устойчивости отражают платежеспособность предприятия в долгосрочном плане.

В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность предприятия в его развитии осуществляется за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счет заемных средств, важную аналитическую характеристику приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников.

При анализе обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами определяется излишек или недостаток источников собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат и всех оборотных активов.

В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости.

1. Абсолютная финансовая  устойчивость характеризуется неравенством:

ЗиЗ< СОС,  СОС = СК - ВА,

где  ЗиЗ –  материальные запасы и затраты;

СОС - собственные оборотные средства;

СК –  собственный капитал;

ВА – внеоборотные активы.

Данное соотношение показывает, что все запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами и предприятие не зависит от внешних кредиторов.

2. Нормальная финансовая  устойчивость характеризуется неравенством:

СОС <ЗиЗ< СОС + ДП + КП,

где  ДП - долгосрочные пассивы.

КП – краткосрочные пассивы.

Соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных средств, но меньше суммы собственного оборотного капитала и долгосрочных и краткосрочных заемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое положение характеризуется неравенством:

ЗиЗ> СОС + ДП + КП.

Данное соотношение соответствует положению, при котором сумма запасов и затрат превышает общую сумму всех нормальных (обоснованных) источников финансирования. При этом нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных дополнительных источников средств в оборот предприятия(фондов предприятия), превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.

4. Критическое финансовое  положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

Для определения типа финансовой устойчивости анализируется динамика источников средств, необходимых для формирования запасов (табл. 15).

 

 

 

 

 

Таблица 15. Определение типа финансовой устойчивости предприятия

 

Показатель	На начало периода, тыс.р.	На конец периода, тыс. р.	Изменение
			тыс.р.	%
1. Источники собственных  средств	135584	169836	34252	125,26
2. Внеоборотные активы	429640	449173	19533	104,55
3. Наличие собственных  оборотных средств (п.1-п.2)	-294056	-279337	-14719	94,99
4. Долгосрочные кредиты  и займы	364727	322841	-41886	88,51
5. Наличие собственных  и долгосрочных заемных средств  для формирования запасов (п.3 + п.4)	70671	43504	-27167	61,56
6. Краткосрочные кредиты  и займы	-	-	-	-
7. Общая величина основных  источников средств на покрытие  запасов и затрат (п.5 + п.6)	70671	43504	-27167	61,56
8. Запасы и затраты	2064	1320	-744	63,95
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных  оборотных средств на покрытие  запасов и затрат (п.3–п.8)	-296120	-280657	-15463	94,78
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств  и долгосрочных заемных средств  на покрытие запасов и затрат (п.5 – п.8)	68607	42184	-26423	61,49
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины средств на  покрытие запасов и затрат (п.7 - п.8)	68607	42184	-26423	61,49
12. Трехкомпонентный показатель	0;1;1	0;1;1

 

Вывод: Данные таблицы 13 свидетельствуют о том, что на предприятии почти все запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами и предприятие практически не зависит от внешних кредиторов, и следовательно предприятие относится ко второму типу финансовой устойчивости .

Обеспеченность собственными оборотными средствами характеризуется также  финансовыми коэффициентами, значения которых сравниваются  с базисными или нормативными величинами (табл.19):

- коэффициент  капитализацииU1 показывает, какую величину заемных средств предприятие привлекло на 1 тыс. р., вложенных в активы собственных средств, и определяется отношением величины заемного капитала к величине собственного капитала:

U1 = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные пассивы) / Собственный капитал;

- коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными источниками финансированияU2   показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

U2 = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства – Внеоборотные активы) / Оборотные активы;

- коэффициент финансовой независимости (автономии)U3  показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования:

U3 = Собственный капитал / Совокупные активы (Валюта баланса);

- коэффициент финансированияU4  показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая  - за счет заемных средств:

U4 = Собственный капитал / (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные пассивы);

- коэффициент финансовой устойчивостиU5  показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников:

U5 = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Совокупные активы (Валюта баланса).

 

Таблица 16. Показатели финансовой устойчивости

 

Показатель	На начало периода	На конец периода	Рекомендуемое значение
1. Коэффициент капитализации (U1)	9,1	8,3	≤ 1,5
2. Коэффициент обеспеченности  собственными источниками финансирования (U2)	0,31	0,23	≥ 0,1. Оптимальное значение ≥ 0,5
3. Коэффициент финансовой  независимости (U3)	0,1	0,1	≥ 0,4 - 0,6
4. Коэффициент финансирования(U4)	0,11	0,12	≥ 0,7. Оптимальное значение - 1,5
5. Коэффициент финансовой  устойчивости (U5)	0,4	0,7	≥ 0,6

 

Выводы: Рассчитав показатели финансовой устойчивости можно сказать,

-Коэффициент капитализации на конец года уменьшился на 0,8 , это означает, что предприятие меньше стало нуждаться в источниках заемных средств;

- Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования на начало периода значительно выросло, следовательно, предприятие улучшило свое финансовое состояние;

- Коэффициент финансовой независимости показал, обратное коэффициенту капитализации, значение с начала  периода и до конца не поменялось,  и было равно 0,1 , что говорит о зависимости предприятия в заемных источниках финансирования. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.3. Оценка вероятности  банкротства предприятия

 

В данном разделе курсового проекта необходимо оценить вероятность банкротства предприятия. Для расчета оценки вероятности используется такие методики как:

• Модель Лиса
• Модель Альтмана
• Модель Зайцевой

 

Дискриминантная модель, разработанная Лис для Великобритании, получила следующее выражение:

Z = 0,063x1 + 0,092х2 + 0,057х3 + 0,001х4,

где х1 — оборотный капитал/сумма активов; x2 — прибыль от реализации/сумма активов; x3 — нераспределенная прибыль/сумма активов; х4— собственный капитал/заемный капитал.

Здесь предельное значение равняется 0,037

По модели Лиса величина Z-счета для анализируемого предприятия равна:            Z = 0,063*1128784/1577957+0,092*95039/1577957+0,057*169766/1577957+0,001*169836/1183220 = 0,057

             По полученному значению 0,056, можно  сделать вывод , что предприятие  находиться в довольно устойчивом  состоянии  и угроза банкротства маловероятна.

Модель Зайцевой для оценки риска банкротства предприятия имеет следующий вид:

К = 0,25*х1 + 0,1*х2 + 0,2*х3 + 0,25*х4+ 0,1*х5 + 0,1*х6,

где, Х1 = Куп - коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу;

Х2 = Кз - коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности;

Х3 = Кс - показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности;

Х4 = Кур - убыточность реализации продукции, характеризующийся отношением чистого убытка к объёму реализации этой продукции;

Х5 = Кфл - коэффициент финансового левериджа - отношение заемного капитала (долгосрочные и краткосрочные обязательства) к собственным источникам финансирования;