Анализ финансового состояния предприятия

5. Чистый оборотный капитал (ЧОК).

 ЧОК = ТА – ТП,                                                          (1.8)

где ТА – текущие активы, руб.;

      ТП – текущие пассивы, руб.

           ТА = ДС + КФВ + ДЗкр + З                                         (1.9)

ТП = Кт.кр  +  КрЗ                                                              (1.10)

Наряду с ликвидностью финансовое состояние предприятия характеризует его платежеспособность. Под платежеспособностью понимается способность предприятия своевременно погашать платежи по своим краткосрочным обязательствам при бесперебойном осуществлении производственной деятельности.

6. Определение текущей платежеспособности осуществляется по данным баланса. При этом сопоставляют сумму платежных средств и срочные обязательства. Превышение платежных средств над внешними обязательствами свидетельствует о платежеспособности предприятия. О неплатежеспособности предприятия косвенным образом  могут свидетельствовать:

отсутствие денежных средств на счетах и в кассе;

наличие просроченной задолженности по кредитам и займам;

наличие задолженности финансовым органам;

нарушение сроков выплаты заработной платы и др. причины.

Для оценки уровня платежеспособности необходимо сумму платежных средств сравнить с краткосрочными обязательствами. К платежным средствам относятся:

денежные средства на банковских счетах и в кассе, руб.;

краткосрочные финансовые вложения, руб.;

дебиторская задолженность в той части, которая не вызывает сомнения в погашении (данные бухгалтерского баланса за вычетом суммы по данным бухгалтерского учета), руб.

К краткосрочным обязательствам относятся:

• краткосрочные кредиты и займы;
• кредиторская задолженность.

Нормативное значение коэффициента текущей платежеспособности равно 1. Коэффициент текущей платежеспособности рассчитывается по данным баланса предприятия. Внутри отчетного периода на предприятии составляется платежные календарь по данным об отгрузке и реализации продукции, выписок из банковских счетов, документов о расчетах по заработной плате, по выданным авансам, картотеки срочных платежей и т.д. В платежном календаре подсчитываются платежные средства и платежные обязательства.

7. Для оценки текущей платежеспособности  используется также коэффициент текущей платежной готовности (Ктпг), который показывает возможность своевременного погашения кредиторской задолженности. При этом исходим из того, что кредиторскую задолженность в первую очередь должна покрыть дебиторская, а в недостающей части денежные средства на расчетном счете и в кассе предприятия. Коэффициент определяется как отношение суммы средств на расчетном счете к разнице между кредиторской и дебиторской задолженностью, т.е.:

         (1.11)

Если дебиторская задолженность выше кредиторской, то это означает, что предприятие не только может покрыть кредиторскую задолженность дебиторской, но и имеет свободные денежные средства.

8. Текущая платежеспособность –  это более узкое понятие, которое  не может быть распространено на перспективу, поэтому наряду с текущей платежеспособностью изучается и перспективная платежеспособность. Для ее характеристики используется коэффициент чистой выручки (Кчв), рассчитываемый по следующей формуле.

                                (1.12)

где И – сумма амортизации имущества за анализируемый год, руб.;

     ЧП – чистая прибыль, руб.;

     ВН – выручка от продаж (по оплате) за вычетом косвенных налогов, руб.

Данный коэффициент характеризует долю свободных денежных средств в поступившей выручке. Эти свободные денежные средства предприятие может использовать для погашения внешних обязательств или инвестировать в основной капитал. Сумма амортизации и чистой прибыли называется чистой выручкой (чистым доходом).

По своему экономическому содержанию коэффициент чистой выручки близок такому показателю, как рентабельность реализованной продукции. Отличие его состоит в том, что при исчислении рентабельности продукции в числителе формулы используется прибыль или чистая прибыль. В то время как при исчислении коэффициента чистой выручки чистая прибыль суммируется с амортизацией. В этой связи можно сказать, что чем больше значение коэффициента чистой выручки, тем выше инвестиционная привлекательность предприятия.

9. Для оценки перспективной платежеспособности (более одного года) большое значение имеет способность предприятия зарабатывать, т.е. постоянно получать прибыль от своей деятельности в будущие периоды. Способность предприятия зарабатывать оценивается по следующему показателю - коэффициент достаточности денежных средств (Кддс);

Кддс определяется по следующей формуле:

      (1.13)

где Врп – выручка от реализации продукции, руб.;

КР – капитальные расходы, руб.;

ВД – выплаченные дивиденды, руб.;

ПОС – прирост оборотных средств, руб.;

С – себестоимость реализованной продукции, руб.;

И – сумма амортизации, руб.;

ЧП – чистая прибыль, руб.

Коэффициент достаточности денежных средств характеризует способность предприятия генерировать денежные средства от своей деятельности для покрытия капитальных расходов, прироста оборотных средств и выплаты дивидендов. При расчете коэффициента данные берутся за пять лет. Это необходимо для того, чтобы исключить влияние случайных факторов и влияние цикличности. Значение коэффициента ниже единицы свидетельствует о том, что предприятие не способно за счет результатов своей деятельности осуществлять выплату дивидендов и поддерживать данный уровень производства. Если значение коэффициента равно или больше единицы, то предприятие способно функционировать, не прибегая к внешнему финансированию.

   Рассчитаем коэффициенты ликвидности и платежеспособности за 2010 год по данным бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках ОАО "Инжиниринговая компания "ТриЭф"

1. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл):

  

Ктл кон пер = 4,54

2. Коэффициент общей ликвидности:

Кол кон пер  = 4,53

3. Коэффициент срочной ликвидности

   

 Ксл кон пер  = 2,12

4. Коэффициент абсолютной ликвидности (К ал)

   

Кал кон пер   = 0,037 

Норма денежных резервов:

    Н др кон пер = 0,008

5. Чистый оборотный капитал (ЧОК).

 ЧОК нач пер = ТА – ТП = (93000+0+17334000+28404000) – 13769000= 32062000 руб.

ЧОК кон пер = 23782000 руб.

6. Определим текущую платежеспособность.

- на начало периода:

платежные средства ОАО "Инжиниринговая компания "ТриЭф" составляют:

 93000+0+17334000 = 17427000 руб.,

краткосрочные обязательства – 13769000 руб.

- на конец периода:

платежные средства 251000+0+13996000 = 14247000 руб.;

краткосрочные обязательства – 6722000 руб.

 7. Коэффициент текущей платежной готовности (Ктпг) по существующим данным определить невозможно, т.к. не определено какую сумму в составе денежных средств составляют  средства на расчетном счете.

8. Коэффициент чистой выручки (Кчв), коэффициент достаточности денежных средств (Кддс ) определить также невозможно по данным ОАО "Инжиниринговая компания "ТриЭф", так как  нет данных об капитальных расходов, выплаченных дивидендах, начисленной амортизации. 

В целом на предприятии ситуация, сложившаяся на начало периода,  очень благоприятна с точки зрения оценки ликвидности, т. к. полученные значения коэффициента текущей ликвидности превышает нормативное значение коэффициента. Наблюдается тенденция к увеличению рассчитанного коэффициента. Это означает, что  способность предприятия оплачивать свои долги повышается. Изменение коэффициента произошло за счет увеличения денежных средств (с 93000 руб. до 251000 руб.), величина запасов снизилась, а величина краткосрочных займов сильно уменьшилась. Если проанализировать коэффициент абсолютной, срочной, общей ликвидности, то можем наблюдать также увеличение числовых значений этих коэффициентов в конце периода по сравнению с началом периода. Баланс не является абсолютно ликвидным.

ОАО "Инжиниринговая компания "ТриЭф" платежеспособно на начало и на конец периода, так как платежные средства превышают краткосрочные обязательства, видна тенденция к увеличению вышеназванного показателя к концу года.

 

2. Анализ финансовой устойчивости.

 

Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохраняя равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующая его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Анализ финансовой устойчивости проводится с помощью абсолютных и относительных показателей.

Показатель	На н.г.	На к.г.	Изменение
Собственный капитал (СК)	23237	10766	-12471
Внеоборотные активы (ВОА)	24225	27991	3766
Собственные оборотные средства (СОС)	-988	-17225	-16237
СОС=СК-ВОА
Долгосрочные источники (ДИ)	28499	37565	9066
Собственные и долгосрочные источники
формирования основных средств (СДИ)	27511	20340	-7171
СДИ=СОС+ДИ
Краткосрочные источники (КИ)	-	-	-
Общие источники формирования средств (ОИС)	27511	20340	-7171
ОИС=СДИ+КИ
Запасы (З)	28404	16257	-12147
Излишек или недостаток СОС	-29392	-33482	-4090
∆СОС=СОС-З
Излишек или недостаток СДИ	-893	4083	4976
∆СДИ=СДИ-З
Излишек или недостаток ОИС	-893	4083	4976
∆ОИС=ОИС-З
Модель финансовой устойчивости	(0;0;0)	(0;1;1)	улучшилась
Тип финансовой устойчивости	Кризисное финансовое состояние	Нормальная финансовая устойчивость	улучшился

 

Кризисное состояние сменилось нормальной финансовой устойчивостью, которая гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия перед контрагентами и государством

Проведём анализ финансовой устойчивости с помощью относительных показателей.

 

1. Коэффициент финансовой независимости характеризует степень финансовой автономии от внешнего капитала (К фн). Наряду с этим, он характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных в предприятие (соотношение собственного капитала и валюты баланса). Чем выше значение коэффициента, тем более предприятие финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних источников.

                              (1.14)

где  СК – собственный капитал, который соответствует III разделу пассива баланса, называемому «Капитал и резервы», руб.;

Б – валюта баланса, руб.

2. Коэффициент финансовой зависимости (Кфз). Данный показатель является обратным показателю концентрации собственного капитала и определяется как отношение суммы источников средств (валюты баланса) к величине собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.

                                                               (1.15)

3. Коэффициент заемного капитала (Кзк). Определяется как отношение заемного капитала к валюте баланса. По значению данного показателя можно судить о том, какую долю заемные средства составляют в общей сумме источников средств предприятия.

                                 (1.16)

где ЗК – заемный капитал, руб.

4. Коэффициент маневренности собственного капитала (Км).

Определяется как отношение чистого оборотного капитала (наличие источников собственных оборотных средств) к общей сумме собственного капитала. По значению данного показателя можно судить о том, какая часть собственного капитала используется для вложения в оборотные средства, а какая часть капитализирована, т.е. во внеоборотные активы за вычетом доли, приходящейся на долгосрочные обязательства.

                   (1.17)

где ЧОК – чистый оборотный капитал, руб.

Значение этого показателя зависит от отраслевой принадлежности предприятия.

5. Коэффициент структуры долгосрочных вложений (Ксдв).

Определяется отношением суммы долгосрочных заемных средств к общей сумме внеоборотных активов. Данный показатель характеризует, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств.