Оценка и прогнозирование финансовой устойчивости предприятия

 

Полученные данные позволяют сделать вывод о том, что и на начало и на конец рассматриваемого периода деятельности предприятие находилось в кризисном финансовом положении, т.к. на предприятии нет источников формирования  материальных оборотных средств.

Т.к. предприятие находится в кризисном финансовом состоянии, необходимо просчитать допустимость финансовой неустойчивости, которая характеризуется следующими соотношениями:

1. Общая стоимость сырья, материалов, готовой продукции и товаров  для перепродажи должна покрывать  величину краткосрочных займов  и кредитов, привлекаемых для формирования запасов и затрат.

2. Общая величина затрат в незавершенном производстве и расходов будущих периодов должна быть меньше величины чистого мобильного капитала (собственных средств в обороте и долгосрочных займов и кредитов).

стр. 211 + стр. 214 ≥ стр. 610

стр. 213 + стр. 216 ≤ стр.490 +640 + 650 – 190 + 590 .       (2.6)

 

Если выдерживаются эти условия, т.е. наиболее ликвидные материальные оборотные средства покрывают часть срочных обязательств - краткосрочные займы и кредиты, а наименее ликвидные материальные оборотные средства покрываются собственными (или приравненным к ним) средствами, считается, что организация находится в условиях допустимой финансовой неустойчивости, т.е. способна осуществлять основную хозяйственно-финансовую деятельность.

Если предложенные условия не выполняются и предприятие находится в кризисной ситуации, следует просчитать степень покрытия общей стоимости сырья, материалов, готовой продукции и товаров для перепродажи краткосрочными займами и кредитами; определенная доля такого покрытия может быть указана в кредитном договоре [32, с. 22].

 

Краткосрочные займы и кредиты       =                (2.7)

Стоимость сырья   +  Стоимость готовой продукции

    и материалов            и товаров для перепродажи

 

=  Доля покрытия производственных  запасов и готовой продукции 

                      краткосрочными займами и кредитами по договору.

 

Для МУП «Жилищник» в 2005 г. первое условие допустимости финансовой неустойчивости выполняется. На предприятии нет краткосрочных займов и кредитов, привлекаемых для формирования запасов и затрат, т.е. общая стоимость сырья, материалов (723 тыс.руб.) сформирована за счет кредиторской задолженности. Второе условие допустимости для предприятия не выполняется. В МУП «Жилищник» из-за убытков нет собственного оборотного капитала, долгосрочные займы и кредиты на предприятие не привлекаются. Это свидетельствует о том, что предприятие находится в кризисной ситуации, т.е. не способно осуществлять основную финансово-хозяйственную деятельность.

Далее определим обеспеченность материальных оборотных средств источниками формирования по формуле (2.1).

 

На начало 2005г.:  -18445 = -19,3 < 0;

                                   954

 

На начало 2006г.:   -19604 = -26,8 < 0.

                      731

 

Из расчетов видно, что показатели имеют отрицательные значения, что свидетельствует о кризисном финансовом состоянии МУП «Жилищник», т.к. на предприятии из-за убытков нет источников формирования материальных оборотных средств.

 

2.3. Коэффициентный  анализ финансовой устойчивости

 

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость, во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия [39, с. 538].

Поэтому необходимо проанализировать структуру источников капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие показатели:

1. Коэффициент финансовой независимости (финансовой автономии, концентрации собственного капитала) – это удельный вес собственного капитала в общей валюте нетто-баланса. Его значение рассчитывается по формуле (2.8).

 

Кск  =   Собственный капитал предприятия =  СК   =   

                 Общая валюта баланса                А

 

=   стр.490 + стр.640 + стр.650 .               (2.8)

   стр. 300

 

Он характеризует, какая часть активов предприятия сформирована за счет собственных источников средств. Нормальное минимальное значение показателя 0,5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении вероятности финансовых затруднений (финансового риска) в будущих периодах. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов, повышает гарантированность выполнения предприятием своих обязательств.

2. Коэффициент концентрации заемного  капитала – удельный вес заемных средств в общей валюте нетто-баланса – показывает, какая часть активов предприятия сформирована за счет заемных средств долгосрочного и краткосрочного характера. Значение коэффициента концентрации заемного капитала рассчитывается по формуле (2.9).

 

Кзк  =       Заемный капитал           =  ДКЗ + ККЗ + КЗ + ПКО  = 

    Общая валюта нетто-баланса                        А

 

= стр. 590 + стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660                (2.9)

                                                стр.300

где   ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы;

         ККЗ- краткосрочные кредиты и займы;

         КЗ   - кредиторская задолженность;

         ПКО –  прочие краткосрочные обязательства.

 

3. Коэффициент финансовой зависимости  рассчитывается по формуле (2.10).

 

Кфз    =       Общая валюта нетто-баланса          =   А   =

                      Собственный капитал предприятия         СК

 

=                стр. 300                           (2.10)

                стр. 490 + стр.640 + стр. 650

 

Это обратный показатель коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Он показывает, какая сумма активов приходится на рубль собственных средств.

4. Коэффициент маневренности собственного  капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение коэффициента рассчитывается по формуле (2.11).

 

Км    =     Собственный оборотный капитал      = СОК =

                    Собственный капитал предприятия          СК

 

=  стр. 490 + стр. 640 + стр. 650 – стр.190            (2.11)

                                   стр. 490 + стр. 640 + стр. 650

 

5. Коэффициент текущей задолженности  рассчитывается по формуле (2.12).

 

Ктз  =  Краткосрочные обязательства  =  КО  =

          Общая  валюта нетто-баланса         А

 

=  стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660    (2.12)

                                       стр. 300 

 

Показывает, какая часть активов сформирована за счет заемных ресурсов краткосрочного характера.

6. Коэффициент финансовой устойчивости рассчитывается по формуле (2.13).

 

Куф  =  Собственный капитал + Долгосрочные обязательства  =

                                     Общая валюта нетто-баланса

 

=  СК + ДО  =  стр. 490 + стр. 640 + стр.650 + стр. 590    (2.13)

         А              стр. 300

 

Характеризует, какая часть активов баланса сформирована за счет устойчивых источников. Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то его величина будет совпадать с величиной коэффициента финансовой независимости.

7. Коэффициент финансирования –  рассчитывается как отношение  собственных источников к заемным и показывает размер собственных средств, приходящихся на единицу заемных источников:

 

Кф    =     Собственный капитал  =   СК =

                                Заемный капитал             ЗК

 

 

=             стр. 490 + стр. 640 + стр. 650                        (2.14)

                    стр. 590 + стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660 

            

8. Коэффициенты структуры долгосрочных  источников финансирования. Эти коэффициенты рассчитываются исходя из балансового уравнения (1.2). В данном случае в расчет принимают лишь долгосрочные источники средств (капитализированные источники). Сюда входят два взаимодополняющих показателя: коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдзс) и коэффициент финансовой независимости капитализированных источников (Кки), исчисляемые по формулам (2.15 – 2.16).

 

 Кдзс  =                 Долгосрочные обязательства                         =    ДО     =

            Собственный капитал + Долгосрочные  обязательства   СК+ДО

 

     =           стр. 590                   (2.15)

стр. 490 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 590

Кки   =                    Собственный капитал                                 =  СК =

                 Собственный капитал + Долгосрочные обязательства         СК+ДО

 

 

  =    стр. 490 + стр. 640 + стр. 650       (2.16)

             стр. 490 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 590

 

9. Коэффициент постоянного актива  – рассчитывается как отношение  внеоборотных активов к общей  сумме собственных средств и показывает долю иммобилизированных средств в собственных источниках:

 

Кпа  =  Внеоборотные активы  =  ВОА     =      стр. 190            (2.17)

                Собственный капитал        СК           стр.490 + стр.640 + стр.650

 

10. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами – рассчитывается путем деления собственных средств в обороте на стоимость оборотных средств и показывает, какая часть оборотных средств сформирована за счет собственных источников:

 

Косс  =  Собственный капитал – Внеоборотные активы  =  СК – ВОА =

                            Оборотные активы                                   ОА

 

        =  стр. 490 + стр. 640 + стр. 650 – стр. 190                    (2.18)

стр. 290

 

11. Коэффициент реальной стоимости имущества рассчитывается путем деления суммы затрат в незавершенном производстве, сырья и  материалов, основных средств к общей сумме нетто-баланса:

 

  Основные средства + Сырье и  материалы + Затраты в незавершенном

 Кр =           производстве          =

                                       Общая валюта нетто-баланса

 

=  стр. 120 + стр. 211 + стр. 213    (2.19)

                       стр.300

 

12. Коэффициент финансового левериджа  или коэффициент финансового риска – отношение заемного капитала к собственному:

Кфл  =  Заемный капитал  =  ЗК  =

                                      Собственный капитал  СК

 

=  стр. 590 + стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660  (2.20)

                        стр. 490 + стр. 640 + стр. 650

 

Данный коэффициент считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости и оказывает большое влияние на увеличение или уменьшение величины прибыли и собственного капитала предприятия.

Для общей оценки изменения финансовой устойчивости может быть использована формула (2.21):

 

∆ Фу = (1+ 2Кд + Коб + Кр + Кп + Кф)  -  1,   (2.21)

   (1+ 2Кд + Коб + Кр + Кп + Кф)

где   ∆ Фу – изменение финансовой устойчивости в анализируемом периоде;

Кд     - коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

Коб   - коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами;

Кр     - коэффициент реальной стоимости имущества;

Кп     - коэффициент постоянного актива;

Кф     - коэффициент финансирования;

к, н    - значения показателей на конец и начало периода.

 

Если ∆ Фу больше 0, финансовая устойчивость в течение анализируемого периода окрепла, если меньше 0 – ослабла. Все приведенные коэффициенты (кроме коэффициента финансового левериджа) находятся в прямой зависимости от изменения финансовой устойчивости. Рост каждого из них подтверждает укрепление финансовой устойчивости [32, с. 29].

Расчет показателей финансовой устойчивости МУП «Жилищник» представлен в табл. 2.5, данные которой позволяют оценить его финансовое состояние на начало и конец анализируемого периода и динамику.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Коэффициент финансовой независимости характеризует роль собственного капитала в формировании активов предприятия. Этот показатель должен заинтересовать инвесторов и кредиторов, а также финансовых менеджеров компании, чтобы сформировать мнение об участии капитала собственников в приумножении активов (имущества) их предприятия. Коэффициент независимости организации на протяжении 2004-2005 гг. имел отрицательное значение. На конец 2005 г. этот показатель составил -0,78. Полученное значение говорит о полной зависимости МУП «Жилищник» от заемного капитала. Запасы финансируются в большей степени за счет обязательств.