Шпаргалка по "Финансовой математике"

В зависимости от уровня инфляции в год выделяют:

нормальную (ползучую) –  от 3% до 10%; рост цен в год

галопирующую – от 10% до 100%; рост цен в год

гиперинфляцию – свыше 50% рост цен в месяц.

Владельцы денег не могут  мириться с их обесцениванием в результате инфляции и предпринимают различные  попытки компенсации потерь от снижения их покупательной способности.

Наиболее распространенным методом является индексация ставки процентов, по которой производится наращение.

Незначительный уровень  инфляции не оказывает большого влияния  на финансовое состояние предприятия  и его отчетность. Высокий уровень  инфляции отрицательно влияет на все  стороны финансово-хозяйственной деятельности, а бухгалтерская (финансовая) отчетность становится необъективной.

Основными последствиями  инфляции являются:

- занижение стоимости  имущества организации; 

- занижение расходов  организации и себестоимости  продукции, работ, услуг; 

- завышение прибыли, налога на прибыль, показателей рентабельности

В ряде стран для устранения влияния инфляции создаются специальные  резервные фонды (из прибыли), за счет которых покрываются потери, связанные  с инфляцией.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

29. Инфляция: понятие и показатели уровня, темпа и индекса.

Инфляция – это экономическое явление, которое возникает вследствие целого комплекса как политических, так и социально-экономических событий. Уровень инфляции выступает обобщающим показателем финансово-экономического положения страны. Инфляция – устойчивый рост среднего уровня цен на товары и услуги в экономике. Внешним проявлением инфляции является повышение общего уровня цен, т.е. совокупный рост цен на товары и услуги в течение длительного времени. Соответственно на денежную единицу приходится меньше товаров, т.е. деньги обесцениваются.

Если наблюдается общее  снижение цен, то происходит дефляция.

Темпы инфляции определяются с помощью индекса – относительного показателя, характеризующего среднее изменения уровня цен некоторого фиксированного набора товаров и услуг за данный период времени.

Индекс инфляции показывает во сколько раз выросли цены (Jτ), а уровень инфляции показывает, насколько процентов возросли цены (τ).

Процентное изменение  индекса потребительских цен  называется уровнем инфляции. Для оценки уровня инфляции используется система индексов цен.

Индекс потребительских  цен (ИПЦ) – это показатель международной статистики, регулярно использующийся практически во всех странах мира (CPI – Consumer Price Index), который характеризует динамику затрат на постоянный набор товаров и услуг за счет ценностного фактора.

Индекс потребительских  цен дает достаточно обобщенную характеристику инфляции, так как потребление является завершающим этапом в создании валового продукта, и здесь находят свое отражение все предыдущие стадии производства. Расчет ИПЦ в России осуществляется за каждый месяц и нарастающим итогом с начала года (к декабрю прошлого года).

Темп инфляции — это скорость развития процессов инфляции, определяемые темпами роста цен. Выделяют три основных темпа инфляции:

нормальную (ползучую) –  от 3% до 10%; рост цен в год

галопирующую – от 10% до 100%; рост цен  в год

гиперинфляцию – рост цен свыше 50% в месяц.

Еще одним важным показателем  международной статистики, оценивающим  инфляцию, является дефлятор валового внутреннего продукта, который характеризует изменение стоимостного объема ВВП за счет его ценностного фактора. Дефлятор ВВП также дает обобщенную характеристику инфляции, поскольку характеризует движение цен на потребительском рынке, а также на рынке инвестиционных товаров и услуг.

Для характеристики инфляции могут применяться и другие показатели: размер эмиссий, сокращение товарных запасов  и т.п.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

30. Определение реальной доходности операции с простыми и сложными ставками процентов.

В условиях инфляции происходит обесценение денег, уменьшение их покупательской способности. Поэтому при определении  процентного дохода не так важна его номинальная стоимость, как реальная.

Существуют различные  способы начисления процентов и, соответственно, различные процентные ставки. Наращение по простой и  сложной ставкам приводит к различным  результатам. Какая конкретно ставка должна использоваться при определении годовой доходности? В финансах принято в качестве измерителя доходности использовать эффективную сложную процентную ставку, то есть годовую ставку, предполагающую однократное в течение года реинвестирование (многократное повторение наращения по простым %) начисленных процентов. Однако для краткосрочных финансовых операций (продолжительностью менее 1 года) допускается применение простой% ставки.

Эффективная процентная ставка - это своего рода стандарт для  сравнения ставок сложных процентов. Вычисление эффективной процентной ставки применяется для определения реальной доходности финансовой операции. Если необходимо сравнить процентные ставки двух банков, то можно воспользоваться эквивалентной процентной ставкой. При сравнении же большого количества процентных ставок, применяемых различными банками, удобнее все эти ставки привести к единой - эффективной процентной ставке, т.е. ставке сложных процентов, начисляемых один раз в год.

Вычисление эффективной  процентной ставки применяется для определения реальной доходности финансовых операций. Эта доходность определяется соответствующей эффективной процентной ставкой.

 

 Финансовой называется  операция, начало и конец которой  характеризуются денежными суммами P(0) и P(T ) соответственно, а цель которой - наращение суммы вложенных средств P(0). В определении под P(0) понимают реально вложенные средства в момент t = 0, под P(T ) – реально вырученные денежные средства в результате операции, срок которой T единиц времени. Эффект от вложения естественно измерять в виде процентной ставки наращения, которую в этом случае называют доходностью.

 Ставка простых  или сложных процентов, с помощью  которой измеряют эффективность  финансовой операции, называется  доходностью финансовой операции  за единицу времени. Согласно определению, доходность финансовой операции за единицу времени - это положительное число r, удовлетворяющее равенству:      P(0)(1 + rT) = P(T) (2.1)  или         P(0)(1 + r)^T = P(T). (2.2)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

31. Индекс потребительских цен и эрозия капитала.

ИПЦ — это индекс, измеряющий помесячную (поквартальную) динамику цен  на потребительские товары и услуги. Регистрация цен производится в  магазинах или других розничных  торговых точках.

ИПЦ являются официальными статистическими показателями, составлением которых обычно занимаются национальные органы статистики, министерства труда или центральные банки. ИПЦ публикуются в максимально короткие сроки, как правило, в течение примерно десяти дней после окончания очередного месяца или квартала. ИПЦ измеряет темпы инфляции цен.

ИПЦ стал важнейшим статистическим показателем для принятия экономических  решений, особенно в сфере денежно-кредитной  политики. Он часто упоминается в  законодательстве и во многих частных  контрактах в качестве показателя инфляции, который надлежит использовать для корректировки платежей (таких как заработная плата, арендные, процентные платежи и пособия по социальному страхованию) с учетом влияния инфляции. В связи с этим применение ИПЦ может иметь значимые и масштабные финансовые последствия как для органов государственного управления и предприятий, так и для домашних хозяйств.

Расчет ИПЦ осуществляется в соответствии с формулой Ласпейреса.

Эрозия капитала=FVинф - PV.

Эрозия — истощение, размывание. Применяется в основном к уставному капиталу, который, как известно, является минимальной суммой средств в капитале собственников, рассматриваемой как гарантия интересов сторонних лиц. А потому его эрозия, т. е. относительное и (или) абсолютное снижение ценности однозначно трактуется как негативный процесс.

Эрозия капитала может  проявляться двояко: 1) как единовременная осознанная акция; 2) как постепенный  процесс, на котором не акцентируется  внимание. Примером первой ситуации является покрытие убытков за счет собственного капитала, направление части уставного капитала на выплату дивидендов (эта процедура возможна лишь теоретически, но прямо или косвенно запрещена регулятивами). Пример второй ситуации — упомянутое негативное влияние инфляции, приводящее к истощению собственного капитала за счет увеличивающихся налоговых платежей с инфляционной прибыли.

Правило эрозии капитала. Выплаты по дивидендам не могут превышать  сумму нераспределенной прибыли, объявленную  в балансе. Это юридическое ограничение  известно как правило эрозии капитала и придумано для защиты кредиторов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

32. Положительная процентная ставка и процесс дефляции.

Дефляция (Deflation) – экономический  термин, обозначающий повышение покупательной  способности национальной валюты. Дефляция является противоположным понятию «инфляция». Если при инфляции с течением времени уровень цен в экономике повышается, то при дефляции происходит обратный процесс. Если инфляция возникает, когда деньги становятся относительно менее ценными, чем товары, которые можно на них купить, то в периоды дефляции деньги становятся более ценными, чем товары. В периоды дефляции покупательская способность денег увеличивается. В современных условиях, деф. является индикатором спада в экономике, роста безраб., снижения вып. прод. и пр.

Регуляционная политика посредством дефляции подразумевает  контроль над спросом через налоговые  и денежно-кредитные механизмы, такие  как снижение госрасходов; усиление налогового давления; повышения кредитной  процентной ставки; ограничения денежной массы.

Экономические последствия дефляции, как правило, противоположны последствиям инфляции без учета двух значительных исключений:  а) очевидная дефляция всегда негативно влияет на стимуляцию производства и занятости; б) цены, которые выросли в ходе инф., не всегда снижаются в период дефляции.

В условиях падения  цен реальные процентные ставки становятся положительными. Максимальный процентный доход можно получить по депозитам для физических лиц, т.е. при выплате процентов в конце срока вклада. Реальная доходность подавляющего числа вкладов лежит в области отрицательных значений процентных ставок. Это означает, что вклады не приносят владельцам прибыли, которая "съедается" инфляцией.

Для стимулирования сберегательной активности населения необходимо обеспечить реальную положительную процентную ставку. При существующей политике банков в области процентных ставок можно сделать вывод, что действующая система ставок не позволяет населению, даже в лучшем случае, сохранить свои вклады. Для обеспечения положительных процентных ставок и превращения их в надежный ресурс инновационного развития необходимо существенно увеличить процентные ставки, дифференцировав их по категориям населения и видам вкладов.

Положительные реальные процентные ставки означают рост доходов кредиторов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

33. Понятие и виды ценных бумаг: долговые и долевые; акции, облигаций, сертификаты, векселя. Доходность различных видов ценных бумаг.

Ценная бумага - письменный документ, составленный по определенной форме и имеющий какую-либо защиту от подделки, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Ценная бумага удостоверяет определенные имущественные права ее владельца: право требования уплаты денежной суммы или передачи имущества, иные имущественные права Реализовать удостоверенные ценной бумагой права можно только при ее предъявлении. Передать закрепленное ценной бумагой право невозможно без передачи самой ценной бумаги.

К ценным бумагам относятся: 1) государственная облигация; 2) облигация; 3) вексель; 4) чек; 5) депозитный и сберегательный сертификаты; 6) банковская сберегательная книжка на предъявителя; 7) акция; 8) приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

По субъектам прав ценные бумаги разделены на: 1) предъявительские; 2) именные, 3) ордерные

Ценные бумаги могут  существовать: 1) в форме письменного документа - записи, выполненной на бумаге в определенной законодательством форме и содержащей необходимые реквизиты 2) в бездокументарной форме. Она подразумевает отсутствие выпуска самих цен. бум. на бумажных носителях