Сравнительная оценка эффективности лизинга и других средств финансирования деятельности ЗАО «РостСтройМонтаж»

 

 

                                      СОДЕРЖАНИЕ

 

 

СОДЕРЖАНИЕ                                                                                                       2

ВВЕДЕНИЕ                                                                                                             3

1.   ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ЛИЗИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ                                                                                                     8

     1.1. Способы финансирования деятельности предприятия                     8

          1.2. Лизинг как источник финансирования                                              15

1.3. Лизинговые сделки: структура, особенности, эффективность       39

2. АНАЛИЗ ВЕДЕНИЯ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ         ПРЕДПРИЯТИЙ НА ПРИМЕРЕ ЗАО «РОСТСТРОЙМОНТАЖ»                 52

2.1. Характеристика предприятия                                                             52

2.2. Анализ источников финансирования  приобретения основных производственных  фондов.                                                                                  60

3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ  ЗАО «РОСТСТРОЙМОНТАЖ» ПУТЕМ  ВНЕДРЕНИЯ ЛИЗИНГА                       66

3.1. Сравнительная оценка эффективности  лизинга и других средств финансирования  деятельности ЗАО «РостСтройМонтаж»                              66

3.2. Механизм внедрения лизинговых  сделок в деятельность ЗАО  «РостСтройМонтаж»                                                                                            73

ЗАКЛЮЧЕНИЕ                                                                                                     83

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ            90

ПРИЛОЖЕНИЯ                                                                                                     93

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

Лизинг является одним из наиболее молодых и одновременно наиболее перспективных видов организации финансирования инвестиций в экономику. Его появление связывают с развитием и усложнением производственно-экономических и финансовых отношений между отдельными субъектами рыночной экономики. Высокие темпы научно-технического прогресса, ускорение процессов обновления основных производственных фондов и технологий – все это потребовало соответствующих институциональных преобразований в экономике, создания принципиально новых форм и методов управления, в том числе в области финансов.

До начала 60-х годов лизинг в зарубежных странах в основном затрагивал розничные компании, которые часто арендовали свои помещения. В течение последних трех десятилетий популярность лизинга резко возросла; вместо того, чтобы занимать деньги для покупки компьютера, автомобиля, судна или спутника, компания может взять его в лизинг.

Актуальность развития лизинга в России, включая формирование лизингового рынка, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т. д. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

Переход к рыночной экономике поставил перед промышленными предприятиями ряд проблем, главной из которых является следующая: как утвердиться в условиях возрастающей конкуренции, сокращения рынка сбыта из-за невысоких цен продукции и неплатежеспособности, сложностей поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченности финансовых ресурсов.

В отличие от традиционных способов организации кредитования лизинг обладает рядом существенных преимуществ, способствующих объективно все более широкому применению лизинга в современной экономике промышленно развитых стран.

В условиях Российской Федерации широкое использование лизинговых отношений может стать эффективным решением данной проблемы. Помимо дефицита сугубо финансовых ресурсов для осуществления инвестиций в экономику в пользу развития лизинга говорит и тот факт, что в настоящее время состояние основных производственных фондов, а также уровень и качество используемых в стране технологий представляют собой плохую базу для успешного развития экономики Российской Федерации в ближайшем будущем. Большинство технологий, используемых в производстве товаров и услуг, в первую очередь, тех, что направляются для потребления на внутренний рынок страны, являются неэффективными и устаревшими, что делает такие товары и услуги совершенно неконкурентоспособными.

Для решения всех вышеперечисленных проблем в стране должен применяться целый комплекс мер, направленных на технологическое перевооружение и переоснащение промышленного производства в стране, повышение качества производимых российскими предприятиями товаров и услуг. Одной из основных составляющих данного комплекса мер является опережающее развитие рынка лизинговых услуг в нашей стране как гаранта и одновременно как формы финансового оздоровления национальной экономики. Тем самым подтверждается высокая актуальность данной темы, отвечающей требованиям наличия должного уровня научной и практической значимости результатов исследования.

В связи, с чем целью подготовки и написания данной дипломной работы явилось исследование экономической сущности и механизма функционирования финансового лизинга как особой формы финансово-кредитных отношений, а также изучение роли и значения лизинговых операций для успешного развития финансовой деятельности организации.

Общей цели подчиняются следующие задачи:

• изучение сущности способов финансирования деятельности предприятия;
• раскрытие сущности лизинга и его видов;
• анализ зарубежного опыта по развитию международного лизинга;
• оценка эффективности лизинговых операций;
• поиск способов повышения эффективности лизинговых операций.

Объектом проводимого в данной работе исследования является ЗАО «РостСтройМонтаж».

Предметом исследования являются лизинговые сделки ЗАО «РостСтройМонтаж».

В настоящее время ЗАО «РостСтройМонтаж» осуществляет строительство широкого спектра объектов, включая предприятия производственного назначения, административные здания, многоэтажные жилые дома, объекты малоэтажной застройки (коттеджей).

Проблема правового регулирования лизинговых отношений в сельском хозяйстве в последнее время привлекает внимание все большего числа юристов и экономистов. По большинство юридических исследований сконцентрировано в сфере гражданско-правового регулирования договора лизинга. Здесь нельзя не отметить работы таких ученых, как Л. Ю. Василевская, В.В. Витрянский, Л.А. Иванов, Е.В. Кабатова, И.А. Решетник, Ю.С. Харитонова. Вопросы лизинга затрагивали в своих работах также А.П. Белов, B.C. Ем, О.М. Козырь, С.А. Павлодский и др. Проблемы правового регулирования и вопросы природы лизинга освещались в работах ученых и практиков Западной Европы: И. Грифита, Т. Кларка, В. Хойера, Х.-Й. Шпиттлера. Наиболее значительные работы по экономическим аспектам лизинга принадлежат А.П. Белоусу, В.Д. Газману, В.А. Горемыкину, М.И. Лещенко, Л.Н. Прилуцкому, Л.Л. Смирнову, К.Т. Сусанин, Е.Н. Чекмаревой. Большой вклад в разработку классификационных основ лизинга на территории стран СНГ внесли К. Г. Сусанян, Е. Н. Чекмарева, Р. Г. Ольхова.

Нормативно-правовая база исследования представлена нормативно-правовыми и законодательными актами, источниками научной литературы по финансовому менеджменту, управлению финансами, а также источниками информации анализируемой организации.

В процессе исследования, анализа и систематизации полученной информации применены методы наблюдения, сравнения, использовались средства вычислительной техники, ПЭВМ.

Данная дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений. В первой главе раскрыты теоретические основы лизинга; во второй главе проведен анализ финансовой деятельности ЗАО «РостСтройМонтаж», в третьей главе разработаны направления совершенствования деятельности ЗАО «РостСтройМонтаж» путем внедрения лизинговых сделок.

Элементы научной новизны заключаются в постановке, теоретическом обосновании и решении комплекса методических и практических рекомендаций, связанных с повышением экономической эффективности финансирования деятельности строительной организации путем внедрения лизинговых сделок, а именно:

• обоснована необходимость совершенствования финансирования деятельности предприятия;
• обоснована необходимость применения лизинговых сделок;
• предложена методика сравнительной оценки эффективности лизинговых сделок.

Теоретическая и практическая ценность дипломной работы заключается в разработке методических и практических рекомендаций по совершенствованию финансирования деятельности предприятия путем внедрения лизинговых сделок, основные положения которых приняты и используются в практике работы финансовой службы ЗАО «РостСтройМонтаж». Внедрение специальных таблиц для сравнительной оценки эффективности лизинга позволяет повысить надежность системы внутреннего контроля на предприятии, что приведет к укреплению финансового состояния предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ЛИЗИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

1.1. Способы финансирования  деятельности предприятия

 

 

В основе экономики рыночного типа на микроуровне лежит пятиэлементная система финансирования ее системообразующих компонентов (фирм): самофинансирование,  прямое  финансирование  через  механизмы  рынка  капитала, банковское кредитование, бюджетное финансирование и взаимное финансирование хозяйствующих субъектов.

Самофинансирование. Речь идет о финансировании деятельности фирмы за счет генерируемой ею прибыли. Причины реализации этого варианта мобилизации источников средств объясняются следующим образом. Создав предприятие путем вложения первичного капитала, его собственники в дальнейшем надеются получать определенные выгоды, по крайней мере не меньшие, нежели они могли бы иметь, если бы предпочли иной объект инвестирования. В общем виде эти выгоды количественно выражаются показателями доходности, исчисляемыми соотнесением полученного дохода к инвестированному капиталу. Общая доходность состоит из двух частей — дивидендной и капитализированной. Если условно предположить, что полученная в истекшем периоде прибыль делится на две части (выплачиваемые дивиденды и реинвестированная прибыль), то возможны два варианта действий: изъять всю прибыль, направив ее на выплату дивидендов, и не выплачивать дивиденды, а всю прибыль реинвестировать на расширение производства. В зависимости от того, какому из приведенных вариантов распределения прибыли или их модификации отдается предпочтение, могут иметь место и различные воплощения идеи самофинансирования1.

Очевидно, что не может идти речи о том, что текущей прибыли хватает исключительно на поддержание предприятия, а его собственники не получают ни текущего, ни капитализированного дохода. Подобное развитие событий может иметь место лишь в краткосрочном аспекте, поскольку в случае его долгосрочного характера предприятие неминуемо ожидает вынужденная или добровольная ликвидация.

Реинвестирование прибыли — весьма приемлемая и относительно дешевая форма финансирования компании, расширяющей свою деятельность. В частности, в этом состоит одна из причин ее широкого распространения. Так, проведенное британскими учеными обследование деятельности в послевоенное время 402 зарегистрированных компаний, действующих в сфере производства, торговли, строительства и транспорта, показало, что новые инвестиционные проекты на 91% осуществлялись за счет реинвестирования прибыли. Реинвестирование прибыли позволяет избежать дополнительных расходов, имеющих, в частности, место при выпуске акций. Другим существенным преимуществом является сохранение сложившейся системы контроля за деятельностью компании со стороны ее владельцев, поскольку количество акционеров практически не меняется.

Принятие решения в отношении распределения прибыли отчетного периода осуществляется в рамках одной из двух реальных форм самофинансирования - простой и расширенной. Простое самофинансирование означает, что доходов, генерируемых компанией, хватает для того, чтобы поддерживать ее имущественный потенциал на определенном уровне (не уменьшать его, т. е. делать поправку на инфляцию) и удовлетворять текущие требования собственников. За счет прибыли прежде всего финансируются мероприятия, обеспечивающие поддержание имущественного потенциала, а остаток прибыли в полном объеме изымается собственниками. Здесь приоритет отдается дивидендам. Расширенное самофинансирование означает, что собственники ориентированы на расширение производственных мощностей. Получение больших текущих дивидендов для них не самоцель, и потому они готовы получать их по остаточному принципу — после удовлетворения всех инвестиционных запросов компании2.

Логика рассуждений очевидна. Собственникам предприятия как инвесторам доступны три варианта распоряжения полученными дивидендами: потратить их на потребление, реинвестировать в собственную компанию, инвестировать в другой бизнес. В случае реализации идеи расширенного самофинансирования собственники выбирают второй вариант; они не могут найти более выгодного приложения капитала, нежели его реинвестирование.

Во многих странах идея реинвестирования прибыли поощряется государством путем установления разных режимов налогообложения полученного и отложенного к получению дохода. Заинтересованность государственных органов легко объяснима. Изъятые с целью последующего инвестирования доходы могут по ряду причин и не найти приемлемых вариантов повторного вовлечения в бизнес-среду, поэтому, устанавливая некоторое поощрение но льготному налогообложению отложенных к выплате доходов, государство стимулирует продолжение их использования на производственные цели, т. е. гарантированное вовлечение в производственный процесс.