Современные направления деятельности транснациональных банков

вкладчиков.  В  некоторых   случаях   возможности   кредитования   иссякали,

поскольку  большинство  заемщиков  банков  в  буквальном  смысле  не  прошли

экзамен на жизнеспособность в условиях рыночной экономики в  начале  периода

реструктуризации.

      Ситуация, однако, меняется. Страны  бывшего  советского  блока  прошли

долгий путь  со  времен  командной  экономики  и  монобанковских  финансовых

систем, существовавших всего  десятилетие назад.  В  целом,  и  экономика,  и

финансовый  сектор  развивающихся  стран  Европы  (за  исключением   России)

пережили кризис неплатежей развивающихся стран по  задолженности  в  1997  и

1998 гг. со сравнительно  небольшими  потерями,  в  отличие   от  экономики  и

финансового сектора государств Азии. Это стало обнадеживающим  фактором  для

потенциальных инвесторов в  банковский сектор и промышленность.  Кроме  того,

на жестокие  экономические  кризисы,  разразившиеся  в  начале  десятилетия,

пришлись  самые  тяжелые  этапы  реструктуризации  предприятий  в  отдельных

странах, например, в Польше и  Венгрии.  Сегодня  вероятность  опасного  для

экономики разрушения кредитной  системы в этих странах  существенно  ниже.  В

некоторых странах вероятность  вступления в Европейский союз, пусть  даже и  в

отдаленной перспективе, способствует укреплению  бюджетной  дисциплины,  что

еще больше повышает их привлекательность  для инвесторов.

В других странах потенциал  роста не столь  высок.  В  Чешской  Республике  и

Словацкой Республике, двух половинах  бывшей  Чехословакии,  государственные

банки,  созданные  в  связи  с  расформированием  монобанка,  обслуживавшего

централизованную плановую экономику, получили в наследство  пропорциональные

части  совокупного  портфеля  ссуд  крупным  государственным   предприятиям,

значительная часть которых  не в состоянии держаться на плаву.  В  этих  двух

странах  возможности  кредитования  предприятий  не  столь  обширны  как   в

соседних странах. В некоторых  других странах, таких как  Египет,  Израиль  и

ЮАР,  банки  работают  уже  в  течение  нескольких  десятилетий.  В   целом,

перспективы  расширения   деятельности   в   этих   странах   будут   скорее

базироваться на от дальнейшей экономической экспансии,  чем  на  возможности

качественного скачка в развитии экономики <без посредников>. Тем  не  менее,

практически во всех развивающихся  странах, даже в тех,  где  банки  в  целом

исполняют свои посреднические функции весьма  активно,  отрасль  банковского

обслуживания частных  лиц находится в зачаточном состоянии. Хорошим  примером

является  Чешская  Республика.  Иностранные   банки   вложили   значительные

средства в пошатнувшийся  банковский  рынок  Чехии,  где  потенциал  развития

коммерческого кредитования  относительно  невелик,  сделав  это  в  ожидании

роста активности  более  привлекательной  отрасли  банковского  обслуживания

частных лиц.

Старые имена и новые  игроки

       Еще одним  фактором, обусловившим повышение  интереса западных банков к

банкам стран Центральной  и Восточной Европы и Балкан, был  соблазн  получить

более  высокую  доходность.  На  банковских  рынках  отдельных  стран  этого

региона разница между  стоимостью кредитных ресурсов и  ставками  кредитования

превышает 10%, а  хорошим  банкам  удается  достичь  показателей  доходности

капитала после уплаты  налогов  свыше  25%.  Фактически,  перспективы  более

высоких  темпов  развития   и   банковских   процентов   выглядят   особенно

привлекательно  на  фоне  ситуации  на  собственных  рынках  многих  банков-

инвесторов. Неудивительно, что немецкие  и  австрийские  банки  находятся  в

числе тех, кто наиболее активно  расширяет  свою  деятельность  на  Востоке,

если учесть, что банковские рынки в этих странах перенасыщены  и  отличаются

низкой доходностью.

      При  том,  что  ветераны  глобальной  коммерческой   деятельности,   в

особенности Citibank, ABN-AMRO  и HSBC,  безусловно,  принимают участие в

осуществлении   прямых   инвестиций,   характерной   особенностью    притока

инвестиций, наблюдаемого в  последнее время, стал тот энтузиазм, с которым  в

эту сферу ринулись отдельные  европейские  банки,  ранее  не  имевшие  опыта

работы в развивающихся  странах. Такие банки, как  UniCredito  Italiano,  KBC

Bank  и Erste  Bank  сегодня играют  большую роль  в банковском  секторе

Центральной и Восточной  Европы. Шведские банки Swedbank и SEB  в настоящее

время контролируют  около  половины  банковского  рынка  в  странах  Балтии.

Помимо соблазнительных  уровней доходности, активному вложению средств  также

способствуют  шансы   диверсификации   своей   деятельности   за   пределами

относительно  маленьких  и  концентрированных  собственных  рынков.  Поэтому

банки небольших  развитых  европейских  стран  -  Австрии,  Бельгии,  Дании,

Ирландии, Португалии и Швеции - вложили значительные средства  в  банковский

сектор восточноевропейского  и  балканского  регионов.  Даже  банки  Греции,

которые сами когда-то рассматривались  как  объекты  иностранных  инвестиций,

делают крупные  ставки  на  банки  соседних  балканских  государств,  о  чем

свидетельствует  недавно  опубликованное  предложение  Национального   Банка

Греции приобрести за 240 миллионов  долларов  США  90%  акций  банка  United

Bulgarian  Bank.  Данные  трех  приведенных ниже  таблиц,  отражающих  доли

иностранного капитала в  банках нескольких развивающихся  стран  в  Восточной

Европе  и  на  Балканах,  показывают,  насколько  широка  география  банков,

принимающих участие в  этой  волне  инвестиций,  причем  это  лишь  неполная

картина общей активности западных финансовых учреждений на таких  рынках.

      Приобрести  контрольный  пакет  акций   какого-либо  банка  из  стран   с

развивающимися рынками  могут многие из этих  банков,  которые,  несмотря  на

свои немалые размеры, не являются международными финансовыми  организациями.

В такой стране, как Франция, выкупить значительную долю рынка  могут  только

огромные и богатые  мега-банки, такие как HSBC, что HSBC и  сделал,  приобретя

Credit Commercial de France в начале 2000 г. за 11 миллиардов долларов  США.

По сравнению с этой и другими  банковскими  сделками  в  мировых  масштабах,

операции приобретения банков развивающихся  стран  Центральной  и  Восточной

Европы и Балкан выглядят относительно скромно. Начальная цена  варьировалась

в диапазоне от 40-50 миллионов  долларов  США  при  приобретении  контрольных

пакетов  средних  хорватских  банков  Rijecka   Banka   и   Splitska   Banka

(приобретенных Bayerische Landesbank и UniCredito Italiano,  соответственно)

до 1,1 миллиарда долларов США - суммы, которую заплатил  UniCredito  за  51%

акций польского банка  Pekao S.A., и 1,4 миллиарда долларов США,  заплаченных

KBC Bank при поглощении  Cesloslovenska  Obchodni  Banka  (CSOB).  Выход на

рынок может обойтись довольно дорого -  скажем,  Национальный  Банк  Кувейта

(НБК) заплатил за  MISR  American  Bank  116  миллионов долларов  США,  что

превышает стоимость активов  банка в три-четыре  раза.  Очевидно,  что  столь

высокую цену за выход на рынок НБК пришлось  заплатить  из-за  практического

отсутствия в Египте предложения  банков на  продажу.  ABC  Corporation  также

заплатила довольно дорого  за  выход  на  египетский  рынок,  приобретя  96%

<Египетского арабо-африканского  банка> в конце  1999  г.  за  105  миллионов

долларов США - сумму, вдвое  превышающую  стоимость  активов  приобретенного

банка.

      Массовый  приход иностранных банков стимулирует  изменения в  банковском

секторе  развивающихся  стран,  являющихся   объектом   инвестиций.   Банки-

инвесторы привносят  опыт  управления  в  таких  областях,  как  операции  с

активами  и  пассивами,   гарантии   размещения   кредитов,   информационные

технологии, разработка новых  банковских продуктов  и  маркетинг.  Часто  это

происходит благодаря  назначению  новых  руководителей  на  ключевые  посты,

особенно  в  области  активно-пассивных  операций,  финансового  контроля  и

управления  кредитными  рисками.  В  развивающихся  странах  Центральной   и

Восточной Европы и Балкан история развития  банковского  рынка,  основанного

на свободной конкуренции, насчитывает менее десятилетия, причем экономика  и

финансовый сектор многих из этих стран пережили один-два  жестоких кризиса  в

первые трудные годы. В  таких  странах  в  особенности  передача  банковских

технологий западными  банками сыграла важнейшую  роль  в  создании  кредитной

культуры, включая нормативно-правовую  базу,  необходимую  для  того,  чтобы

такая культура укоренилась. Тем не менее, даже в приобретенных  иностранцами

банках перемены не происходят стремительно.

        Банки-покупатели  также  приносят  с  собой   капитал,   необходимый

банковским  системам  развивающихся  стран.  Во  многих  случаях  вслед   за

приобретением следует увеличение капитала. В рамках  двух  недавних  крупных

сделок UniCredito и Allianz приняли на  себя  совместные  обязательства по

вливанию дополнительных средств в размере 1 миллиарда  польских  злотых  (250

миллионов долларов США, по курсу PZL3,9 к $1,00)  в  Pekao  в течение 2000

года, а Erste Bank вложит 2 миллиарда чешских крон  (57  миллионов долларов

США, по курсу CZK35 к $1,00) в Ceska Sporitelna. Как и в случае  со  многими

другими сделками, заключенными на волне  прямых  иностранных  инвестиций,  в

случае  этих  двух  сделок  имела  место  продажа  государственных   банков.

Очевидно,  что   за   многими   сделками   стоит   стремление   правительств

развивающихся   стран   путем   продажи   банков   привлечь    средства    и

модернизировать  банковский  сектор.   Повсеместное   желание   правительств

переложить ответственность  за санацию банковского сектора  на  приобретающие

банки является фактором, менее  очевидным, но тем не менее реальным.

       Польша  являет собой хороший  пример  значительного  эффекта,  который

прямые  иностранные   инвестиции   оказали   на   процесс   консолидации   и

модернизации  финансового  сектора,  ставшего   их   объектом.   Иностранные

владельцы частью  прямо,  частью  косвенно  спровоцировали  недавнюю  череду

операций слияния банков в Польше. Когда Allied  Irish  Bank  (AIB)  приобрел

Zachodni Bank в 1999 г., он немедленно  стал  работать  над планом  слияния

этого  банка  с  Wielkopolski  Bank  Kreditowy,  еще одной аффилиированной

структурой AIB на территории  Польши.  Финансовая  и  техническая  поддержка

Banco  Commercial  Portugues,  которому  принадлежат 20%  акций BIG   Bank

Gdanski, стали основным фактором, позволившим BIG Bank  заняться  банковским

обслуживанием  частных   лиц   через   отдельную   специализированную   сеть

отделений,  так  называемую  .  Стремление  создать  банк,  доминирующий   в

национальной банковской отрасли,  имеющий  сбалансированные  возможности  по

обслуживанию частных  лиц и предприятий  и  способный  составить  конкуренцию

банкам, принадлежащим иностранцам, легло в основу  запланированной  операции

слияния Bank Handlowy и Bank  Rozwoju  Eksportu.  Когда  сделка  состоялась,

Citibank, который в предшествовавшие годы  уже упрочил свое  положение на

рынке обслуживания  польских  предприятий,  активно  выдавая  кредиты  через

собственный   филиал,   мгновенно   отреагировал,   купив   Bank   Handlowy.

Несомненно, что в ближайшие  годы на  польском  банковском  рынке  произойдут

новые изменения.

      Одним неприятным  последствием трансформации банковского  рынка, причина

которого часто заключается  в прямых иностранных  инвестициях,  является  то,

что банки, остающиеся собственностью государства, часто оказываются  позади.

Государственные банки,  дела  у  которых  идут  лучше  всего,  как  правило,

приватизируются  первыми.  Санация  и  продажа  специализированных   банков,

например, кредитующих сельское хозяйство, может оказаться нелегкой  задачей,

однако, и коммерческие банки, не специализирующиеся на  какой-либо  отрасли,

например, Kommerchni Bank в Чешской Республике,  могут оказаться настолько

обремененными сомнительными  кредитами, что продать их в  нынешнем  состоянии

весьма затруднительно, как  чешское правительство выяснило для  себя  в  этом

году.

   С точки зрения  кредитного качества, приток инвестиций  часто  приводит  к

определенному  повышению  кредитного  качества   приобретенного   банка.   В

некоторых случаях, присваивая рейтинговые значения банкам в Венгрии,  Польше

и странах Балтии,  агентство  Standard  &  Poor's  шло на  повышение ранее

присвоенных рейтингов в  связи с  приобретением  контрольного  пакета  акций,

как  правило,  более  51%.  В  ходе  анализа  учитывается  ряд  факторов,  в

частности, сведения о поддержке  своих филиалов банком-инвестором,  его  опыт

управления    иностранными    инвестициями,     готовность     предоставлять

дополнительные  капитальные  ресурсы,  а  также  степень  стратегической   и

тактической интеграции операций приобретенного банка  в  общую  деятельность

банка-покупателя.  С  другой  стороны,  в  большинстве   случаев   повышение

банковских рейтингов  было довольно ограниченным. С точки  зрения  Standard  &