Роль государственного и муниципального кредитов в формировании бюджетных ресурсов

В области управления государственным  внутренним долгом применяются следующие  меры:

• конверсия – изменение доходности займов. Государство чаще всего снижает процентные ставки по займам, в целях снижения расходов по обслуживанию государственного внутреннего долга. Не исключается возможность повышения доходности государственных ценных бумаг;
• консолидация – изменение условий займа, связанных с их сроками. Как правило, срок займа увеличивается, но может быть и уменьшен. Возможно совмещение консолидации с конверсией;
• унификация займов – объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа. Такая мера предусматривает уменьшение количества видов ценных бумаг, обращающихся одновременно, что сокращает расходы государства по обслуживанию долга. В исключительных случаях правительство может провести обмен облигаций по регрессивному соотношению, то есть несколько ранее выпущенных облигаций приравниваются к одной новой. Унификация государственных займов обычно проводится вместе с консолидацией;
• рефинансирование предыдущих займов означает, что на ту сумму задолженности, которая должна быть погашена в данном году, осуществляется выпуск новых займов;
• аннулирование государственного долга – мера, в результате которой государство полностью отказывается от обязательств по выпущенным займам (внутренним, внешним, или по всему долгу). Аннулирование государственных ценных бумаг проводится по двум причинам: в случае финансовой несостоятельности или прихода к власти новых политических сил, которые отказываются признать финансовые обязательства предыдущей власти;
• отсрочка погашения займа – мера, при которой отодвигаются сроки погашения займов и прекращается выплата доходов. Отсрочка погашения внешней задолженности может и не повлечь приостановку выплаты процентов. Отсрочка погашения займа принимается в таких случаях, когда большая часть поступлений от реализации облигаций новых займов направляется на выплату процентов и погашение по ранее выпущенным займам.²⁹

В настоящее время в мировой  практике управления долгом отчетливо  проявляются две тенденции:

• направленность большинства стран на диверсификацию видов ценных бумаг и сроков погашения;
• стремление к пролонгированию государственной задолженности. В этих условиях доля долгосрочных долговых обязательств в обороте государственных ценных бумаг становится показателем устойчивости рынка.

Комплекс мер по управлению государственным  внешним долгом намного уже, чем  по управлению внутренним долгом. В случае, если государство-заемщик не может платить долги и проценты по ним, а кредиторы не желают давать отсрочку и провести реструктуризацию задолженности, то кредиторы могут объявить страну банкротом. Тогда производится арест всех зарубежных активов этой страны, всех находящихся в зарубежных портах судов и грузов в уплату долгов кредиторам, парализуется импорт.

Если государство признает угрозу банкротства, то по просьбе правительства  под эгидой международных финансовых организаций в стране вводится контроль над экономикой и финансами. Создается управляющий орган – международный валютный совет, который уполномочен решать вопросы распределения и использования выделяемых правительству средств. При этом национальная валюта жестко привязывается к доллару и доллар запускается в обращение наряду с национальной валютой.

 

 

 

Глава 3. Государственный  кредит в современной России: особенности  и тенденции развития

3.1. Государственные  кредиты Российской Федерации  иностранным государствам

 

Выдача государственных кредитов иностранным государствам регулируется законами о федеральном бюджете. Так, в соответствии со ст. 4 Федерального закона № 173-ФЗ от 23.12.2004 г. "О федеральном бюджете на 2005 год", предельный размер ассигнований федерального бюджета на реализацию "Программы предоставления Российской Федерацией государственных кредитов иностранным государствам, их юридическим лицам на 2005 год" составил 19,3 млрд. рублей. Согласно названной программе, общий объем предоставляемых кредитных ресурсов, в том числе по действующим обязательствам Российской Федерации, составил $ 5674,0 млн. (таблица 1).

В 2006 году, согласно Федеральному закону № 189-ФЗ от 26.12.2005 г. "О федеральном бюджете на 2006 год", предельный размер ассигнований федерального бюджета на реализацию "Программы предоставления Российской Федерацией государственных кредитов иностранным государствам, их юридическим лицам на 2006 год" составил 21336257,8 тыс. рублей. Общий объем предоставляемых кредитных ресурсов, в том числе по действующим обязательствам Российской Федерации, составил $ 5280,0 млн. (таблица 2).

На 1 января 2005 года задолженность  иностранных государств перед Российской Федерацией оценивалась суммой, эквивалентной $ 84,34 млрд. В том числе суммарный объем требований к 27 государствам-должникам России (без учета стран СНГ), являющимся "клиентами" Парижского клуба кредиторов, по состоянию на 1 января 2005 года составил $ 19,28 млрд.

Обязательства дебиторов России, не являющихся "клиентами" Парижского клуба кредиторов (исключая страны СНГ), на конец 2004 года оценивались суммой, эквивалентной $ 61,78 млрд. Годом ранее задолженность этой категории дебиторов оценивалась в $ 76,52 млрд. Таким образом, за год она уменьшилась на $ 14,74 млрд., или на 19,3 %.

Крупнейшими должниками являлись Сирия, Афганистан, КНДР, Ливия, Индия. В течение 2004 года обеспечены поступления платежей в пользу Российской Федерации от Бангладеш, Индии, Лаоса, Марокко и Туниса.

 

 

 

Таблица 1

Программа предоставления Российской Федерацией государственных кредитов иностранным государствам, их юридическим  лицам на 2005 год³⁰

 

Страна-заемщик	Валюта кредита	Объем кредита (млн. единиц)	Расходы федерального бюджета (млн. долл. США)
			всего	по срокам погашения		по направлениям предоставления кредитов
				среднесрочные (от 2 до 10 лет)	долгосрочные (более 10 лет)	атомная энергетика	тепло-гидро- энергетика	прочие объекты, товары, услуги
Республика Болгария	долл. США	80,0	12,45	-	12,45	12,45	-	-
Социалистическая Республика Вьетнам	долл. США	855,0	86,97	24,18	62,79	-	86,97	-
Республика Индия	долл. США	2600,0	437,94	-	437,94	437,94	-	-
Китайская Народная Республика	долл. США	2500,0	68,72	18,07	50,65	68,72	-	-
Республика Куба	долл. США	350,0	9,81	-	9,81	-	-	9,81
Королевство Марокко	евро	30,0	5,80	-	5,80	-	5,80	-
Украина	долл. США	44,0	20,00	20,00	-	20,00	-	-
ИТОГО			641,69	62,25	579,44	539,11	92,77	9,81

 

 

Таблица 2

Программа предоставления Российской Федерацией государственных кредитов иностранным государствам, их юридическим лицам на 2006 год³¹

 

Страна-заемщик	Валюта  кредита	Объем   кредита  (млн.   единиц)	Расходы федерального бюджета (млн. долларов США)
			всего	по срокам погашения		по направлениям предоставления кредитов
				среднесрочные   (от 2 до 10 лет)	долгосрочные   (более 10 лет)	атомная   энергетика	тепло- и   гидроэнергетика	прочие объекты,  товары, услуги
Республика  Болгария	долл. США	80,0	3,262	-	3,262	3,262	-	-
Социалистическая  Республика Вьетнам	долл. США	700,0	44,780	44,780	-	-	44,780	-
Республика  Индия	долл. США	2 600,0	422,191	84,281	337,910	422,191	-	-
Китайская Народная   Республика	долл. США	2 500,0	28,290	22,590	5,700	28,290	-	-
Республика  Куба	долл. США	355,0	147,500	147,500	-	-	-	147,500
ВТС	долл. США	500,0	100,000	-	100,000	-	-	100,000
ИТОГО	долл. США	6 735,0	746,023	299,151	446,872	453,743	44,780	247,500

 

 

 

Объем долга бывших республик СССР по государственным кредитам по состоянию  на начало 2005 года составил $ 3,28 млрд., за год он уменьшился на 1,5 % (с $ 3,33 млрд.).

Однако оценить реальную сумму  долгов других стран перед РФ трудно, поскольку кредиты, выданные бывшим СССР развивающимся странам, зачастую учитывались в рублях. В начале 90-х годов ХХ века Россия унаследовала от бывшего СССР суверенные долги иностранных государств номинальной стоимостью более $ 100 млрд. Впоследствии за счет начисленных процентов и дополнительных кредитов эта сумма возросла до примерно $ 130-140 млрд., однако это чисто статистическая цифра – реальная стоимость суверенных долгов была значительно меньше.

После вступления в Парижский клуб кредиторов Россия начала приводить  учет суверенной задолженности к  международным стандартам и правилам, что привело к снижению номинальной  суммы долга. В ряде случаев России пришлось наравне с другими государствами-кредиторами списывать часть безнадежного долга и реструктурировать задолженность ряда развивающихся стран, чтобы обеспечить получение платежей по оставшейся сумме долга. В то же время членство в Парижском клубе позволило России получить от своих должников около $ 300-400 млн. по практически безнадежной задолженности.

Работа с долговыми активами бывшего СССР также осложняется  тем, что кредиты зачастую выдавались по политическим мотивам и большинство  из них не обслуживались до вступления в клуб стран-кредиторов.

В ближайшее время Россия намерена списать 100 % задолженности 16 беднейших стран. Общая сумма возможного списания составляет $ 688 млн. В основном речь идет о странах африканского континента, среди которых Бенин, Танзания, Замбия.

Условием списания задолженности  беднейших стран перед Россией  станет выполнение с их стороны определенных требований по прозрачности своих финансов, по расходам бюджетов, по направлениям, связанным с борьбой с бедностью. Деньги, которые они должны были заплатить, будут направлены на борьбу с бедностью, на улучшение здравоохранения и образования в этих государствах.

Из 16 стран, которые имеют задолженность  перед Россией, 7 стран успешно  завершили свое участие в многосторонней Инициативе по облегчению долгового бремени беднейших стран (Инициатива HIPC) и, соответственно, могут быстрее других получить дополнительное списание от России. Еще 6 стран, участвующих в Инициативе HIPC, по сути тоже смогут вскоре получить долговое облегчение, еще 3 страны только начинают работу в этом направлении.

3.2. Структура  и динамика внешнего и внутреннего  долга Российской Федерации в  2004-2005 годах