Причины и особенности проявления мирового финансового кризиса 2008-2009

Содержание 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                      «Не поговорив о причинах, которые

                                                         привели … экономику к сегодняшнему

                                                       состоянию, мы не сможем выработать

                                                                  правильных рецептов лечения этой болезни» 

В.В. Путин,

Давос, январь 2009 г.

Введение.

 
 

     Финансовый  кризис, начавшийся в 2008 г., приобретает  масштабы, сопоставимые с самыми тяжелыми экономическими кризисами в истории. Его возникновение не было предсказано, за исключением очень редких оценочных прогнозов; его влияние может привести к изменениям как глобального масштаба в мировой финансовой системе, так и в конфигурациях региональных и национальных экономик.

     Современный финансовый кризис необычен.

     Во-первых, он носит глобальный характер. Начавшийся в США, он довольно быстро распространился на большинство стран и стал общемировым кризисом. В этом отношении, например, он отличается от финансового кризиса 1997–1998 гг. в странах Юго-Восточной Азии, России, Бразилии и в некоторых других.

     Во-вторых, это всесторонний кризис, охватывающий все сферы экономики. Этот кризис, начавшийся как ипотечный кризис в США, вскоре принял общефинансовый характер, затем перерос в общеэкономический, вызвав рецессию в Америке, Западной Европе, Японии; сокращение отдельных отраслей и сфер экономики во многих других странах; существенное сокращение прироста общественного производства в развивающемся мире. Экономический кризис практически уже перерастает в социальный, вызвав почти повсеместно увеличение безработицы, снижение реальных доходов у значительной части населения, радикальное сокращение объемов жилищного строительства, ухудшение здоровья населения, подвергшегося стрессу и депрессии.

     В-третьих, обращает на себя внимание глубина этого кризиса. Многие десятилетия развитый капиталистический мир в целом не испытывал годовой рецессии, которая начала происходить уже в 2008 г. и продолжается в 2009 г. Кризис оказался крайне острым и болезненным для банковской системы, инвестиционных компаний. Он вызвал небывалый обвал фондовых рынков, почти трехкратное снижение цен на нефть, огромное (на треть) снижение цен на металлы и на многие другие виды сырья. И при этом в своей первой фазе в 2008 г. он вызвал удвоение и утроение инфляции в развитых странах и значительное ускорение инфляции в развивающихся странах.

     Глубина кризиса такова, что для антикризисных  программ, чтобы смягчить последствия  этого кризиса, потребовались беспрецедентные  средства – суммарно триллионы долларов. В Америке, в европейских странах, в России для борьбы с кризисом мобилизованы общие средства, составляющие 10–15% объема валового внутреннего продукта. И похоже, что этим дело не ограничится и потребуются новые и новые средства. Таких масштабных антикризисных программ по всему миру история еще не знала.

     В связи с этим целью данного  реферата является анализ причин мирового финансового кризиса 2008-2009 гг. и особенностей его проявления.

     Для достижения поставленной цели необходимо рассмотреть следующие вопросы:

• В чем причины и источники мирового финансового кризиса?
• Каковы особенности развития кризиса?
• Как  мировой финансовый кризис влияет на экономику разных стран?
• Какие меры предпринимаются в мире для преодоления последствий финансового кризиса?

1. Причины мирового финансового кризиса 2008-2009гг.

 

     Мировой финансовый кризис носит как объективный, так и вероятно частично управляемый характер. Он назревал долгие годы (последовательно эволюционно накапливая финансовые диспропорции, достигшие критических значений, которые вызвали цепные процессы, частично вышедшие из-под управления) и резко развился в 2008 г. Кризис носит системный характер во времени и затрагивает практически все страны мира, правда (в зависимости от степени их суверенной кризисной уязвимости) в существенно разной степени.

     Общая ситуация и ее развитие начинается с США как страны – эмитента мировой долларовой валюты в ансамбле со странами - эмитентами мировых резервных валют (Великобритания, Евросоюз, Япония). Идентифицируются два уровня причин: глобальный мировой и внутренний (собственно экономики) США. Они увязаны через одновременную долларовую роль ФРС США на обоих уровнях.

     На  глобальном уровне речь идет о серьезнейшем кризисе глобализации по-американски. США производят около 20% мирового валового продукта (по ППС), 30% (по обменному курсу), капитализацию имеют на уровне почти 50% мировой, по военным расходам их вклад больше 50%, с учетом военных НИОКР и закупок 65-70%. Последнее означает, что страны атлантического альянса «делегировали» США ношу расходов и усилий по обеспечению глобальной мировой военно-политической мощи альянса. Но эти усилия требуют «оплаты». Система оплаты устроена через эмиссию долларовой массы для мирового оборота, которая с 1971 года, после отмены требования Бреттон-Вудской системы о золотом обеспечении доллара, ничем не обеспечена (и не ограничена) и никем, кроме ФРС США и их политического руководства не контролируется. В этом плане руководство США ситуацией управляет. США тоже несут в кризисе потери, но относительная тяжесть этих потерь существенно ниже, чем в России и Европе. Существенно соотношение потерь в паре США – Китай. Пока оно не в пользу США. Китай на сегодня первичен не только в поставке дешевых товаров, но и в кредитовании американской экономики.

     Отношение финансового оборотного капитала на национальной экономической территории США к ВВП меньше, чем в мировой  экономике не менее чем в 15 раз. Эмитируемые бесконтрольно доллары  и производные финансовые инструменты с ненулевой вероятностью могут не только иметь целевой характер для баланса бюджета, «оплаты» глобальных расходов США военно-политической мощи альянса, но и преследовать локальные цели в глобальном финансовом управлении.

     На  рис.1 представлено соотношение долларовой массы в национальной и мировой экономике США.

     

     

     

       

     Рис. 1. Валовый мировой  продукт, ВВП США  и их финансовое обеспечение 

     США построили типичную финансовую пирамиду, эмитируя деньги для нужд своих бюджетных  расходов и пропуская их через финансовые рынки. У пирамид есть свойство рушиться на фазе предъявления обеспечения со стороны потребителей необеспеченных финансов. В последние годы в мире происходит зональная дедолларизация, идет «выдавливание» доллара из оборота и его «возвращение» в родоначальную долларовую зону – экономику США. Пирамида начала рушиться, создавая угрозу прежде всего экономике США. Логика противодействия этому заключается в восстановлении долларизации мирового оборота через восстановление зональной долларовой потребности и ее насыщения новой эмиссией и заимствованиями. Отсюда текущая тактика резкого укрепления доллара. Но без солидарного решения иных стран эмитентов это невозможно. Именно этим путем сегодня идут финансовые и политические власти США и страны альянса.

     Относительный успех восстановления мировой долларовой пирамиды не дает гарантий ее вечного  существования. Более вероятно, что глобальное саморазрушение мировой валютно-финансовой системы будет воспроизводиться и усиливаться, несмотря на сознательное ее строительство

странами  западного альянса во главе с  США. Будет снижаться доля доллара  в

расчетах  и происходить переход к поливалютной мировой финансовой системе. Евро почти  догоняет доллар по своему весу, хотя тактически доллар по отношению к евро укрепляется. Как переходная, вероятно, возникнет бивалютная система плюс йена. Затем система региональных валют, в которой у российского рубля есть определенные шансы. Но это будет встречать активное противодействие альянса, контролирующего ныне мировую валютно-финансовую систему, и прогноз его добровольного отказа от нее является маловероятным.

      Важной  объективной причиной кризиса является информационная революция в финансах, позволяющая строить длинные  цепочки виртуальных

сделок. Виртуальные забалансовые операции породили гигантский объем деривативов, которые наряду с необеспеченной первичной долларовой массой стали причиной разрушения финансовой пирамиды. Их совокупная величина оценивается по крайней мере в 10 раз большей (600 трилл. долл.), чем величина мирового валового продукта (около 60 трилл. долл.). Антикризисные меры по спасению деривативо-емких финансовых институтов ведут сегодня к монетизации виртуальных обязательств, к неограниченной денежной эмиссии, усугубляя действие необеспеченной долларовой пирамиды. Но вопроса о списании этих забалансовых обязательств в мировом сообществе не ставится. Поэтому купирование кризиса становится слабоэффективным.

     Процессной  причиной кризиса является разница  в международных стандартах финансовой отчетности, к которым по разному подходят в США и ЕС. Это касается учета деривативов в балансах, и длящаяся борьба подходов с наличием жесткой позиции США не позволяет найти решение проблемы давления на мировую финансовую систему забалансовых необеспеченных активов.

     Причиной  кризиса является также возросший дефицит американского бюджета и текущего счета платежного баланса в послеклинтоновский период. Стоит проблема накопленных «плохих» долгов хозяйствующих субъектов, повышения уровня сбережений и направления их в нужное русло, дающее экономический рост. Отношение в США общего долга корпоративного сектора к депозитам, которые имеются в банках, выше, например, российского показателя (1,25) в разы. Американская экономика перекредитована (российская же наоборот недокредитована).

      Существенным является вопрос - удастся ли США привлечь неинфляционным образом капитал со всего мира для того, чтобы профинансировать списание долгов. Этому способствует то, что очень много стран девальвировали свои валюты. Эти страны собираются сохранять свои валютные резервы, которые выражены в основном в долларах. Это означает, что они готовы финансировать американскую экономику.

      Совершенно  иная позиция Китая, который не девальвировал  юань, и объявил, что существенную часть своих валютных резервов собирается направить на замещение внешнего спроса внутренним, то есть запустить эти

деньги  в экономику для того, чтобы  заставить людей меньше сберегать  на домашнее хозяйство, но больше покупать товаров, которые раньше вывозились на экспорт. Это означает, что Китай  косвенно начинает сокращать свои инвестиции в американские ценные бумаги. Это сокращает возможности американцев привлекать ресурсы и финансировать списание плохих долгов.

     Таким образом, причинами мирового финансового  кризиса стали как объективные, так и вероятно сознательно сформированные причины.

      Как объективные причины финансового  кризиса можно рассматривать  то, что солидарно и целенаправленно  построенная западным альянсом во главе  с США постбреттон-вуддская финансовая система нарастила масштабы

финансовой  пирамиды, вышла из-под контроля и процессы стали развиваться

лавинообразным  образом. 

     К субъективным причинам (управляемости) финансового кризиса относятся  выбранные способы строительства  и конструкции мировой финансовой системы западным альянсом после 1971 г. с целью:

• компенсации США расходов на обеспечение мировой военно-политической мощи западного альянса, что в мировом балансе и как в любой пирамиде, перекладывает тяжесть конечной платы на иные страны-потребители долларовой денежной массы в обороте и расчетах;
• компенсации дефицита бюджета и текущего счета платежного баланса США, опять-таки перекладываемой на другие страны;

 

     К объективным причинам финансового  кризиса относятся:

• политическая выгода солидарной позиции западного альянса, которую ввиду жесткого солидарного интереса пока не изменяют даже собственные издержки в этих странах и которую простыми призывами к модернизации мировой валютно-денежной регуляции поколебать маловероятно;
• соответственно, бесконтрольность со стороны мирового регулятора долларовой эмиссии и безответственность и приверженность высоким рискам политического руководства США;
• слабость и противоречивость системы международных стандартов финансовой отчетности;
• в результате, бесконтрольность эмиссии производных финансовых инструментов (деривативов) хозяйствующими субъектами, лавинообразно наращивающими необеспеченную мировую финансовую пирамиду;
• управленческая слабость неолиберальной модели роли национальных государств в финансовой и экономической регуляции на своих экономических территориях и, как следствие, такая же слабость в регуляции мировых финансов и экономики в ансамбле государств, вовлеченных в глобализирующуюся экономику и финансы.