Макроэкономическое прогнозирование открытой экономики

Эти, так же как и многие другие, налоговые инструменты могут использоваться правительством не только как средство сбора денег в государственную казну, но и как механизм стимулирования отдельных отраслей или видов деятельности. Стимулирование в целях макроэкономической корректировки может осуществляться как за счет временного или постоянного снижения ставок определенных видов налогов, так и через предоставление налоговых льгот, налоговых кредитов и налоговых изъятий, нацеленных на улучшение условий хозяйствования в отдельных регионах, отраслях или сферах деятельности. Эффект роста бюджетных поступлений может быть достигнут за счет увеличения ставки налогов, увеличения числа налогов, расширения налоговой базы и снижения уровня неуплаты налогов. Во многих странах проблема собираемости налогов проистекает не только и не столько из-за отсутствия механизма принуждения к уплате налогов, сколько из-за недостатков самой налоговой системы и может быть решена только через ее коренную реформу.

Политика расходов – набор инструментов бюджетной политики, обеспечивающих целенаправленное распределение бюджетных средств и являющихся одним из инструментов макроэкономической корректировки.

Сокращение государственных  расходов является одним из наиболее болезненных путей макроэкономической корректировки, ведущих к приемлемому уровню бюджетного дефицита. Расходы бюджета разделяются, как известно, на:

         ♦ Текущие расходы – расходы государства на потребление (выплату зарплат госслужащим, закупку товаров и услуг, ликвидацию чрезвычайных ситуаций) и выплату процента по внутреннему и внешнему долгу и субсидии и переводы средств (в местные бюджеты, государственным предприятиям, частному сектору и пр.).

         ♦ Капитальные расходы – расходы государства на инвестиции в основные фонды и переводы капитального характера (государственным предприятиям, местным бюджетам и пр.).

Соответственно, государство  может манипулировать любыми статьями расходов для достижения целей макроэкономической корректировки. Наиболее часто используются следующие инструменты:

         ♦ Контроль над уровнем зарплат в государственном секторе – находящийся под прямым контролем правительства инструмент бюджетной политики, предусматривающий выполнение жестких инструкций относительно увеличения зарплаты государственным служащим. Правительство может принять решение о замораживании зарплат на определенный промежуток времени или о том, что их рост не должен превышать определенную величину. Во многих странах такие правительственные инструкции служат ориентиром и для частного сектора, который также заинтересован в сокращении издержек. Будучи эффективным инструментом в краткосрочной перспективе для резкого ограничения бюджетных расходов, контроль над уровнем доходов в государственном секторе может привести к оттоку квалифицированных кадров из государственного сектора в частный.

         ♦ Контроль над выплатой процента – снижение масштабов выплат по обслуживанию государственного долга, как внутреннего, так и внешнего, которые зависят от его размеров и уровня процентной ставки, по которой производились займы. Если по прошлым займам сократить выплаты практически невозможно, то текущее и будущее заимствование средств, особенно на внутреннем рынке, должно производиться под минимально возможный процент, чтобы сократить долю этой статьи в расходной части бюджета. В этих целях правительства, в том числе в России в конце 1996 – начале 1997 г., предпринимают ряд шагов по снижению доходности государственных долговых обязательств.

         ♦ Контроль над прочими выплатами – снижение объемов выплат по системе социального страхования, пенсий, пособий, переводов в местные бюджеты, субсидий, расходов на образование, здравоохранение и прочих расходов. Очевидно, что часть этих расходов социально очень значима, а посему возможности маневра государства в этой сфере весьма ограничены. С другой стороны, некоторые расходы, особенно связанные с вопросами безопасности, – военные расходы, расходы на разведку, полицию, пожарную охрану, внутреннюю безопасность и пр. – обычно поддерживаются сильнейшим политическим лобби в виде военных подрядчиков и финансируемых ими членов парламента, что также ограничивает возможности правительства по их снижению.

         ♦ Контроль над инвестиционными расходами – сокращение государственных инвестиций. Поскольку в большинстве случаев главным приоритетом инвестиционной программы правительства является социальная инфраструктура, а также средства коммуникаций, то любое снижение капитальных расходов бюджета может означать одновременное снижение социального уровня жизни в стране.

Финансирование дефицита бюджета происходит за счет внутренних или внешних займов. Соответственно в распоряжении правительства имеется еще несколько инструментов бюджетной политики:

         ♦ Продажа государственных ценных бумаг – финансирование дефицита бюджета за счет займов у частного – банковского и небанковского – сектора. В отличие от налогов, которых теоретически частный сектор избежать не может, покупка государственных ценных бумаг является сугубо добровольным делом и может состояться только тогда, когда государство предлагает весьма интересный для частного сектора процент за свои долговые обязательства. Государство вынуждено конкурировать за сбережения частного сектора с негосударственными источниками вложения средств. Кроме того, эффективное использование этого инструмента бюджетной политики предполагает наличие развитого фондового рынка, который существует далеко не во всех странах.

Потолок заимствования из-за рубежа – введение законодательных ограничений на максимально допустимые объемы внешнего долга и ежегодных зарубежных займов в целях финансирования бюджета. В краткосрочной перспективе межгосударственные займы могут быть приемлемым средством финансирования дефицита бюджета. Однако по мере нарастания внешней задолженности страны растут текущие платежи в ее погашение, так же как и выплата процентов по долгам, которые включаются в текущие бюджетные расходы. В результате проблема дефицита бюджета не просто усугубляется, но может приобрести структурный характер.

Задержка платежей и неплатежи – инструмент бюджетной политики, предусматривающий отсрочку платежей за товары и услуги, закупаемые правительством, или невыплату средств по статьям расходной части бюджета. Этот инструмент, хотя и может использоваться для временного балансирования бюджета, весьма чреват долгосрочными отрицательными последствиями для экономики в целом. Несвоевременная выплата зарплат, пенсий и пособий приводит к тяжелым социальным последствиям. Невыплата поставщикам может обернуться целой цепочкой банкротств, как производителей, так и финансирующих их банков, которым производители не смогут вернуть взятые для производства кредиты. Поставщики начнут завышать цены на товары, продаваемые правительству как плата за задержку платежей. В результате расходы бюджета в долгосрочной перспективе возрастут.

Для обеспечения сокращения спроса в распоряжении правительства  наряду с инструментами денежной и бюджетной политики имеется  также ряд инструментов внешнеэкономической  политики. Некоторые из них оказывают  воздействие, как на спрос, так и на предложение, однако здесь классифицированы как инструменты контроля над спросом. Условно их можно подразделить на инструменты управления валютным курсом, инструменты торговой политики и инструменты управления внешним долгом.

Управление валютным курсом – политика государства относительно выбора режима валютного курса и поддержания его уровня.

         ♦ Варианты политики валютного курса – выбор государством механизма курсообразования, который считается наиболее подходящим для конкретной экономической ситуации в данной стране.

В главе, посвященной стоимости  валюты и валютному курсу, было показано, что режимов валютного курса великое множество – начиная от фиксации курса к одной валюте или корзине валют и кончая полностью независимым плаванием под воздействием спроса и предложения. Фиксированный валютный курс облегчает торговлю со страной, к валюте которой привязан курс национальной валюты и которая обычно является главным торговым партнером, способствует взаимному движению капитала, что считается признаком взаимного доверия. Однако если курс национальной валюты, привязанный только к одной иностранной валюте, изменится в отношении других валют, то такая жесткая фиксация может оказаться препятствием на пути макроэкономической корректировки, поскольку номинальный и, возможно, даже реальный курс останется неизменным, а номинальный и реальный эффективный валютный курс начнет качаться. Такого эффекта можно попытаться избежать путем фиксации курса к корзине иностранных валют, что позволит стабилизировать номинальный эффективный валютный курс и до некоторой степени избежать отрицательных последствий от колебания импортных цен. Недостатками такого режима являются сложности его технического осуществления, ибо кросс-курсы валют в корзине меняются по несколько раз в день вследствие нестабильности курса национальной валюты к курсам других валют, привязанным к другим корзинам или к одной валюте; и наконец, падение доверия инвесторов, связанное с тем, что власти могут манипулировать составом и весами валют в корзине, которые часто не разглашаются. Независимое плавание позволяет валютному курсу быстрее и проще адаптироваться к изменившимся макроэкономическим условиям, эффективнее изолировать национальную экономику от международных шоков. Однако при таком режиме возникает целый комплекс проблем, связанных с невозможностью сколько-нибудь точного прогнозирования валютного курса. Напомним, что от режима валютного курса в критической степени зависит то, какие еще инструменты макроэкономической политики находятся в руках государства. При фиксированном валютном курсе страна практически полностью лишается денежных инструментов, располагая только бюджетными; при плавающем, напротив, бюджетные инструменты полностью неэффективны, а денежные становятся главным макроэкономическим рычагом.

         ♦ Корректировка валютного курса – изменение курса национальной валюты с целью изменения относительных внутренних цен торгуемых товаров.

В подавляющем большинстве  случаев такая корректировка  принимает форму девальвации (снижения) курса национальной валюты. Ее главная  задача – добиться переключения расходов с иностранных на национальные товары, увеличить экспорт, сократить импорт и улучшить тем самым торговый баланс, приведя в результате в норму соотношение уровня сбережений и инвестиций в экономике. Девальвация увеличивает внутреннюю цену торгуемых товаров по отношению к неторгуемым, поднимает общий уровень цен и сокращает тем самым уровень доходов и расходов в реальном выражении. Поскольку торговый баланс может улучшиться только при падении расходов в реальном выражении, политика девальвации должна сопровождаться набором мер по ограничению бюджетных расходов и роста денежной массы, чтобы не позволить в результате их увеличения свести на нет положительный эффект девальвации. Расчет точного масштаба девальвации национальной валюты, которая могла бы сократить дефицит торгового баланса до управляемого уровня, чрезвычайно сложен и практически невозможен. Приблизительным ориентиром обычно является курс параллельного (черного) рынка с поправкой на ограниченность его размера и существенной премией за риск осуществления нелегальных операций, которая закладывается в цену иностранной валюты. Другим ориентиром может служить динамика индекса реального эффективного валютного курса, который считается "правильным" на том историческом отрезке, где внешняя платежная позиция государства считалась устойчивой. Индекс на этом промежутке принимается за 100, и вычисляется его динамика в последующие годы. Существенный рост индекса означает снижение международной конкурентоспособности данной страны и косвенно свидетельствует о завышенное™ ее валютного курса. Исходя из этого, масштаб девальвации валюты может быть равным росту реального эффективного валютного курса по сравнению с периодом, принятым за базовый.

Инструменты торговой политики – меры государственной торговой политики, направленные на расширение участия страны в международном разделении труда и стимулирование экономического роста.

Теория международной  торговли, подробно рассмотренная в  томе I настоящего учебника, однозначно свидетельствует, что чем больше страна использует потенциал международного разделения труда, тем выше темпы ее экономического роста. Поэтому набор инструментов, которыми располагает государство в рамках политики либерализации внешнеэкономических связей, сводится к двум основным группам – инструменты стимулирования экспорта и инструменты импортозамещения. Разумеется, обеспечить полностью свободный от ограничений торговый режим невозможно, поэтому в большинстве стран макроэкономическая корректировка направлена на последовательное устранение препятствий на пути свободной торговли. Инструменты валютного курса играют важную роль в стимулировании торговли. Соответственно, в целях стимулирования высококачественного роста страна может использовать следующие инструменты внешнеторговой политики:

         ♦ Тарифные ограничения – инструмент регулирования внешней торговли с помощью таможенных пошлин и тарифных квот. В целях либерализации внешней торговли страны обычно отменяют экспортный тариф, унифицируют и максимально упрощают структуру импортного тарифа. Экспортный тариф, который использовался в качестве источника средств в госбюджет, заменяется внутренними налогами, импортный тариф используется для защиты молодых отраслей национальной промышленности, стимулирования местного производства, пополнения бюджета.

         ♦ Нетарифные ограничения – регулирование внешней торговли с помощью количественных, скрытых или финансовых инструментов. В целях либерализации торговли роль нетарифных ограничений должна сокращаться и замещаться более явными тарифными ограничениями. Позитивные списки товаров, которые могут импортироваться или экспортироваться, могут заменяться на весьма ограниченные негативные списки товаров, не разрешенных к экспорту или импорту, притом, что всеми остальными товарами можно свободно торговать. На последующих этапах либерализации негативные списки товаров, запрещенных к импорту, конвертируются в списки товаров, на импорт которых накладываются квоты. Затем устраняется и квотирование, которое заменяется лицензированием импорта, поскольку с точки зрения воздействия на мировую торговлю лицензирование считается предпочтительным методом нетарифных ограничений по сравнению с квотированием. Квотирование импорта, не конкурирующего с местным производством, обычно вводится в связи с ухудшением торгового баланса в целом и должно быть устранено, как только появятся признаки его оздоровления.

Управление внешним долгом – комплекс инструментов внешнеэкономической политики, обеспечивающих поддержание уровня и структуры внешней задолженности на приемлемом уровне, не ставящем под вопрос перспективы долгосрочного роста страны.

Практически все страны мира, даже очень богатые, на том или  ином отрезке своего развития прибегают  к внешним займам. Главные принципы управления долгом заключаются в  определении потенциала заимствования  и способности обслуживать внешний долг. Считается, что страна располагает достаточным потенциалом заимствования, если предельный продукт капитала превосходит процент, выплачиваемый по иностранным кредитам. Из закона о сокращающейся предельной производительности капитала следует, что страна не может полагаться только на заимствования из-за рубежа как основной источник экономического роста: рано или поздно процент по таким займам превысит рост предельного продукта капитала и экономический рост окажется отрицательным. Считается, что страна располагает достаточным потенциалом обслуживания внешнего долга, если процентная ставка по внешнему долгу, ниже темпа роста экспорта, который является главным источником получения иностранной валюты. На практике управление внешним долгом связано с большой макроэкономической неопределенностью, которая не позволяет точно установить потенциал заимствования и обслуживания внешнего долга страны. Неопределенность возникает в силу того, что экспорт стран - должников зависит от развития событий на мировом рынке, прежде всего от потенциала импортеров, процентная ставка по кредитам основывается на проценте, складывающемся на мировом рынке капиталов, прогнозировать который чрезвычайно сложно; процентные ставки по текущим долгам могут также изменяться.