Лекции по "Макроэкономике"

Те маклеры, которые купили ценные бумаги и оказались без денег к моменту платежа, обращаются за займом в банк. Он получает и сохраняет ценные бумаги до конца срока сделки, если срок сделки истек, соглашение может быть возобновлено. Таким образом устанавливаются связи между банками и биржей, при которых банки предоставляют кредит бирже.

Законы предусматривают различные ограничения в сфере биржевой игры (включая уголовную ответственность за ажиотаж).

В настоящее время одним из наиболее распространенным видом сделок являются "шорт-сделки".                                                                   

"Шорт-сделка" заключается в  том, что инвестор, предвидя, падение цен на какие-либо акции, которых у него нет даже во владении, также  как нет, например, и свободных денег, поручает своему брокеру занять акции данной фирмы у третьего лица и дает распоряжение срочно продать их по сегодняшней цене. Выждав падение цены на эти акции до определенного уровня, инвестор дает распоряжение брокеру приобрести тоже количество таких же акций и возместить их тому лицу, у которого они взяты в долг.

Конечно, инвестор может понести убытки, если цены на акции повысятся.                                                                    

Для анализа изменения цен деловой активности, состояния фондовых бирж применяются биржевые индексы. Использование всех биржевых индексе основано на проверенном десятилетиями допущении, что колебания цен на акции некоторого ограниченного числа ведущих фирм точно соответствует колебаниям и изменениям в спросе и предложении ценных бумаг в целом. Биржевые индексы позволяют инвесторам оценивать не только состояние экономики в целом, но и состояние собственного портфеля ценных бумаг. Биржевых индексов очень много, но важнейшими из них является: индекс Доу-Джонса. Этот индекс применяестя на Нью-Йоркской фондовой бирже и представляет собой биржевое среднее. Всего существует 4 индекса Доу-Джонса: индустриальный, транспортный, коммунальный и комплексный. Чаще всего используется индустриальный индекс До-Джонса, возникший в 1884г. и рассчитываемый по ценам на акции 30 ведущий акционерных компаний СШA. Он показывает, какова бы была сегодня средняя цена акций этих компаний, если бы не было многочисленных делений акций этих фирм. Например.

1989=(100+25+18)/3=47,67

1990=(110+32+25)/3=55,67

Как видно из таблицы у I компании произошло деление акции - было 2 акции, стало - 4, т.е. компания объявила, что имеющиеся на руках акции составляют в двое больше количество. Цена и дивиденды уменьшаются не вдвое, а меньше, т.е. с выгодой для акционеров. Тогда капитал в 1990 г. для этой компании равняется К=110 х 2 =220 млн.руб.

в 1991г. К = 60x4=240 млн. руб.

1991=(2x60 + 36+25)/3=60,33

Затем находится знаменатель для подсчета среднего с учетом деления акций:

(60+36+25)/3 =60,33

 Отсюда  (60 + 36 + 25)/60,33=2,0055 -- индустриальный индекс Доу-Джонса.

Другим важнейшим биржевым показателем является индекс информационной фирмы. Эта фирма рассчитывает 5 биржевых индексов

но наиболее популярный -- "комплексный -- 500", публикуемый всеми ежедневными газетами. Рассчитывается как отношение текущих рыночных цен на акции 500 ведущих акционерных компании США к соответствующим ценам в базовом периоде (1941- 43гг.), умноженное на 10.

Наряду с этими индексами существуют десятки других индексов для разных бирж.