Финансовый контроль при сметно-бюджетном финансировании

          

        ВИ нач = (59456306 + 6097020 + 549077) – 44781112 = 21321291 тыс.руб.

        ВИ кон = (54175419 + 28612444 + 528386) – 72375510 = 10940739 тыс.руб.

Общая величина источников формирования запасов к концу гота также снизилась с 21321291 тыс.руб. до 10940739 тыс.руб.

Трем показателям наличия источников формирования запасов

соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

Фс нач = 14675194 – 378629 = 14296565 тыс.руб.

Фс кон = -18200091 – 377531 = -18577622 тыс.руб.

На начало периода мы видим, что  собственных оборотных средств

предприятия было вполне достаточно для формирования запасов. К концу  года в этом отношении ситуация значительно ухудшилась, вследствие чего предприятию для формирования запасов приходится прибегнуть к использованию долгосрочных заемных средств.

- излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных

источников формирования запасов:

Фт нач =  20772214 – 378629 = 20393585 тыс.руб.

Фт кон = 10412353 - 377531 = 10034822 тыс.руб.

Несмотря на значительную разницу  в сумме функционирующего

Капитала на начало и конец 2010 года, в итоге мы видим, что этой суммы  более чем достаточно для формирования запасов.

- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных

источников формирования запасов:

Фо нач = 21321291 – 378629 = 20942662 тыс.руб.

Фо кон = 10940739 - 377531 = 10563108 тыс.руб.

Объем общей величины источников формирования запасов на конец

года значительно отличается от уровня в начале года. Он снизился с  20942662 тыс.руб. до 10563108 тыс.руб.

При определении типа финансовой ситуации используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель в соответствие с типом финансовой ситуации.

1. Абсолютная устойчивость: S = {1;1;l}

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая

гарантирует платежеспособность: S = {0;1;1}

3.  Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением

платежеспособности, но при этом все  же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения  оборачиваемости запасов: S = {0;0;0}

 

Таблица 1.10

Анализ финансовой устойчивости (абсолютные показатели)

Показатели		На начало года	На конец года
Источники собственных  средств (раздел III баланса)	1	59456306	54175419
Внеоборотные активы (раздел I баланса)	2	44781112	72375510
Собственные средства 3=1-2	3	14675194	-18200091
Долгосрочные кредиты  и займы (раздел IV баланса)	4	6097020	28612444
Собственные оборотные  средства и долгосрочные заемные  источники (5=3+4)	5	20772214	10412353
Краткосрочные кредиты  и займы ( из раздела V баланса)	6	549077	528386
Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат (7=5+6)	7	21321291	10940739
Запасы и затраты (из раздела II баланса)	8	378629	377531
Излишек (недостаток) собственных  оборотных средств (9=3-8)	9	14296565	-18577622
Излишек (недостаток) собственных  оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (10=5-8)	10	20393585	10034822
Излишек (недостаток) общей  величины источников средств для  формирования запасов и затрат (11=7-8)	11	20942662	10563108
Трехкомпонентный показатель	12	{1, 1, 1}	{0, 1, 1}

 

В общем подводя итоги финансовой устойчивости ОАО «Ростелеком» видно, что на начало периода предприятие было абсолютно устойчиво, т.е. S = {1;1;l}. Этот тип финансовой устойчивости встречается крайне редко, говорит о том, что для формирования запасов предприятию достаточно собственного оборотного капитала. На конец периода предприятие характеризуется нормальной устойчивостью финансового состояния (S = {0;1;1}). Данный вид финансовой устойчивости гарантирует платежеспособность предприятия.

 

1.2.3 Относительные показатели финансовой устойчивости

 

Устойчивость финансового  состояния предприятия характеризуется  системой относительных показателей  финансовых коэффициентов. Они рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также изучении их динамики за отчетный и предшествующий периоды (табл.1.11).

Для осуществления такой оценки используют следующие показатели:

1. Коэффициент  автономии  (Kа, финансовой независимости)  представляет  собой одну  из  важнейших характеристик финансовой устойчивости предприятия,  его независимость от заемного капитала и равен доле источников  средств  в  общем  итоге баланса:

  Kа = Собственный капитал (с. 490 ф№1) / Валюта баланса (с.300 ф№1)

Kа нач = 59456306 / 74374237=0,799

  Ка кон = 54175419 / 91382288 =0,593

  Чем  выше  значение  данного  коэффициента,  тем   финансово   устойчивее, стабильнее  и  более  независимо  от  внешних  кредиторов  предприятие.  Нормальное значение для данной отрасли: 0,55 и более (оптимальное 0,65-0,8). Показатель к концу анализируемого периода значительно снизился (на 0,26), но при этом он соответствует нормальному значению по данной отрасли.

2. Коэффициент заемного капитала (Кзк) отражает долю заемных

средств в общей сумме  источников средств предприятия:

Кзк = Заемный  капитал (с.590+с.690 ф№1)/Валюта баланса (с.300

ф№1)

Т.е. показывает сумму  заемных средств, приходящуюся на 1 руб. пассивов.

         Кзк нач = (6097020+8820911) / 74374237=0,201

         Кзк кон = (28612444+8594425) / 91382288 =0,407

         Из расчетов следует, что несмотря на значительное увеличение показателя в конце периода ( с 0,201 до 0,407) показатель соответствует нормативному значению (< 0,5).

         3.  Коэффициент   финансовой   зависимости   (Kзав)   является   обратным коэффициенту автономии.

Kзав = Заемный  капитал (с.590+с.690 ф№1) / Собственный  капитал  (с.  490 ф№1)

К зав нач = (6097020+8820911) / 59456306 = 0,251

Кзав кон = (28612444+8594425) / 54175419 = 0,687

На начало периода, как  видно доля заемных средств в  собственном капитале предприятия  составляла всего 25,1%. Рост этого коэффициента  в  динамике  означает  увеличение  доли  заемных средств в  финансировании предприятия.

4. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (Кдфз) показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников:

Кдфз = (Собственный  капитал (с.490 ф№1) + Долгосрочные обязательства (с.590 ф№1))/ВБ (с.300 ф№1)

Кдфз нач = (59456306+6097020)/ 74374237 = 0,881

Кдфз кон = (54175419+28612444)/ 91382288 = 0,906

Изменение коэффициента на конец периода составило 2,5%. При  этом показатель значительно превышает  нормативное значение (0,6). Это говорит о том, почти 90% активов финансируется за счет устойчивых источников, что несомненно является большим плюсом для предприятия.

5.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными

средствами (Кобесп.) характеризует  наличие у предприятия собственных ОС, необходимых для его финансовой устойчивости:

Кобесп. = (Собственный  капитал (с.490 ф№1) – Внеоборотные активы (с.190 ф№1))/Оборотные активы (с.290 ф№1)

Кобесп. нач = (59456306 – 44781112)/29593125 = 0,496

Кобесп. кон = (54175419- 72375510)/19006778 = -0,958

На начало периода  предприятие было обеспечено собственными оборотными средствами на оптимальном  уровне (на 49,6% при  оптимальных 50%). К  концу периода в структуре  баланса произошли значительные изменения, приведшие к тому, что  предприятие не обладает необходимыми для абсолютной финансовой устойчивости собственными оборотными средствами.

6. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает какая часть собственного оборотного капитала находится в  обороте,  т.е.  в  той  форме, которая  позволяет  свободно  маневрировать  этими   средствами,   а   какая капитализирована.  Коэффициент  должен  быть   достаточно   высоким,   чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств.

Kм = Собственные  оборотные средства(с.490+с.590-с.190ф№1) / Собственный капитал(с.490 ф№1)

Км нач = (59456306+6097020 - 44781112)/ 59456306 = 0,349

Км кон = (54175419 + 28612444 - 72375510)/ 54175419 = 0,192

На начало периода  в обороте находилось 34,9% собственного оборотного капитала. К концу данный показатель снизился и составил 19,2%. При этом коэффициент маневренности на начало периода соответствовал нормативному значению, к концу же анализируемого периода показатель опустился чуть ниже нижней границы нормативного интервала.

7.Коэффициент покрытия  процентов (Кпокр.) определяется

отношением прибыли  до вычета процентов и налогов  к процентам к уплате:

К покр. = Прибыль  до нал-я (с.140 ф№2)/Проценты к

уплате (с.070 ф№2)

К покр. нач = 6522134/191372 = 34,081

К покр. кон =4428863/593293= 7,465

На начало периода  коэффициент покрытия процентов превышал

нормативное значение в 34 раза. К концу периода в 7,465 раз, что связано с одновременным снижением прибыли и ростом суммы процентов к уплате.

Таблица 1.11

Относительные показатели финансовой устойчивости

Показатель	Норматив	На начало года	На конец года	Отклонения
				За периоды	От норматива
					На начало года	На конец года
1	2	3	4	5=4-3	6=3-2	7=4-2
Коэффициент автономии (раздел III/ВБ)	0,5	0,799	0,593	-0,207	0,299	0,093
Коэффициент заемного капитала (IV+V)/ВБ	< 0,5	0,201	0,407	0,207	0,29	0,09
Коэффициент финансовой зависимости (IV+V)/III	max 1	0,251	0,687	0,436	0,749	0,313
Коэффициент финансовой долгосрочной независимости (III+IV)/ВБ	0,6	0,881	0,906	0,025	0,281	0,306
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (III-I)/II	нижняя граница 0,1;  оптим. 0,5	0,496	-0,958	-1,453	0,004	1,458
Коэффициент маневренности (III+IV-I)/III	0,2-0,5	0,349	0,192	-0,157	0,151	0,308
Коэффициент покрытия % (П  до н/обл / % к уплате)	>1	34,081	7,465	-26,616	33,081	6,465

 

При проведении анализа  финансовой устойчивости предприятия  с помощью относительных показателей, выяснилось, что, при обобщении всех данных, предприятие «Ростелеком» в достаточной степени устойчиво в финансовом плане.

Проанализировав  абсолютные   и   относительные   показатели   финансовой устойчивости в их совокупности можно сделать вывод  о  нормальном  финансовом состоянии предприятия. У  предприятия довольно высокий уровень финансовой независимости от внешних кредиторов,  что в данной ситуации можно назвать положительным.  Именно  такая тенденция и наметилась  на  конец   отчетного периода.

 

1.3 Анализ банкротства (модель  Э. Альтмана)

 

 

Установим вероятность банкротства ОАО «Ростелеко» с помощью модели (Z счет) Э.Альтмана, составленной с учетом внесенных в нее коррективов применительно к российским условиям хозяйствования.

Z =  1,2*X1+1,4*X2+3,3*X3+0,6*X4+0,99*X5

 

где X1 – Оборотный капитал / Общие активы

_{Х1 = 19006778/ 91382288 = 0,208}

X2 – Нераспределенная прибыль / Общие активы

Х2 = 2946073 / 91382288 = 0,032

Х3 – Доходы до уплаты процентов  и налогов / общие активы

Х3 = 7513139 / 91382288 = 0,082

            _{Х4 – Рыночная  стоимость собственного  капитала / балансовая  стоимость общего  долга}

Х4 = 54175419 / (28612444 + 8594425) = 1,456

X5 – Объем продаж / Общие активы

_{Х5 = 60527413 / 91382288 = 0,66}

_{Z = 1,2*0,208 + 1,4*0,032 + 3,3*0,082 + 0,6*1,456 + 0,99*0,66 = 2,1}

По результатам расчетов, коэффициент  банкротства составил 2,1, что выше 1,8, и поэтому компания не является потенциальным претендентом на банкротство.

 

 

 

 

 

 

1.4 Анализ деловой активности

 

Анализ деловой активности заключается  в исследовании уровней и динамики разнообразных показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации.

Финансовое положение организации, е платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются  в реальные деньги.

1. Коэффициент общей оборачиваемости активов, который рассчитывается по формуле:

Коа = В / И

Где В – выручка от реализации;

И – стоимость имущества.

К оа нач = 61223505 / 74374237 = 0,823

К оа кон = 60527413 / 91382288 = 0,662

Показатель характеризует эффективность использования имущества.

Мы видим, что весь капитал организации  за год совершает менее 1 оборота. На начало года показатель был на уровне 0,823, к концу периода он снизился до 0,662.

2. Коэффициент оборачиваемости запасов:

Коб зап = С / З,

Где  З – запасы;