Финансово-промышленные группы в российской экономике

 

 

 

 

 

 

показатель	Инвестиции в основной капитал - всего	Из них: собственные средства	прибыль, остающаяся в распоряжении организации	привлеченные средства	Из них: кредиты банков	бюджетные средства	средства внебюджетных фондов	Прочие
1995  2000  2001  2002  2003  2004  2005  2007	100  100  100  100  100  100  100  100	49,0  47,5  49,4  45,0  45,2  45,4  44,5  44,3	20,9  23,4  24,0  19,1  17,8  19,2  20,3 20,2	51,0  52,5  50,6  55,0  54,8  54,6  55,5  55,7	2,9  4,4  5,9  6,4  7,9  8,1  8,9	21,8 22,0  20,4  19,9  19,6  17,9  20,4  19,8	11,5 4,8 2,6 2,4 0,9 0,7 0,5 0,5	- 15,6 18,3 20,3 21,1 20,8 20,6 21,1

 

 

 

 

В период кризиса 2008 - 2009 гг. нарушились возможности финансирования предприятий. Произошло резкое снижение общего количества привлеченных средств предприятиями из-за подорожания кредитов и падения фондового рынка. Одновременно резко снизилась прибыль и собственные средства предприятий. В результате произошло снижение инвестиций в экономику. Несколько возросшая доля бюджетных средств не смогла переломить ситуацию. Финансово-промышленные группы оказались в выигрышной ситуации, т.к. имели возможность использовать ресурсы входящих в ФПГ банков.

 

Интеграция в финансово-промышленные группы позволяет стимулировать  инвестиционную активность предприятий несколькими способами:

 

1) обеспечить доступность дополнительных  к собственным средствам источников  финансирования (банковских кредитов);

 

2) изменить структуру инвестиционного  процесса посредством формирования  инвестиционного института для  группы компаний. В ФПГ организацию и координацию совместных проектов должна была обеспечивать центральная компания;

 

3) обеспечить условия для высвобождения  у предприятий дополнительных  собственных средств, которые  могли бы быть реинвестировать  (через предоставление налоговых, таможенных льгот и возможности ведения консолидированного учета).

 

В качестве критериев эффективности  ФПГ как института, в рамках которого предполагалась отличная от других форм бизнеса организация инвестиционного  процесса, можно выделить следующие.

 

1. Посредством интеграции банков  и предприятий в форме ФПГ  обеспечивается расширение доступа  участников, соответственно, к промышленному  и банковскому капиталу. Условия  доступа в группе предпочтительнее, чем вне ее, и объем кредитов, предоставляемых банками предприятиям-партнерам занимает стабильную (или возрастающую) долю в общем объеме кредитования.

 

2. Центральная компания группы  становится ее инвестиционным  институтом и стратегическим  центром. Это может проявляться  в высоких фондовых индексах центральной компании, количестве и масштабе успешно реализованных группой проектов, объемах привлеченных из нешних источников или перераспределенных внутри группы инвестиционных ресурсов, передаче пакетов акций участников ФПГ центральной компании.

 

3. Вследствие формирования ФПГ происходит экономия производственных и непроизводственных издержек.

 

Таким образом, финансово-промышленная интеграция является способом преодоления  дефицита инвестиций, особенно в условиях снижения значимости показателей капитализации и актуализации проблемы повышения производительности труда. Значимость принадлежности к бизнес-группе в отраслях экономики, полностью или частично закрытых для иностранных инвестиций, очевидно, также будет возрастать. Независимо от уровня развития рыночных отношений, создание финансово-промышленных групп остается эффективным способом осуществления широкомасштабных инвестиционных и исследовательских проектов.

 

2.2 Интеграционная и инновационная функции ФПГ в трансформации современной российской экономики

 

На современном этапе развития экономики хозяйствующие субъекты вынуждены формировать свои конкурентные преимущества не только на основе особых отношений с финансовыми институтами, но и посредством активного использования  достижений научно-технического прогресса. Трансформационная роль финансово-промышленных групп в российской экономике выражается в следующих функциях:

 

1) интеграционная функция, содержание  которой заключается в «связывании»  экономического пространства России  и СНГ вследствие деятельности региональных и межрегиональных групп, а значимость - в сглаживании региональных диспропорций в уровне жизни населения;

 

2) инновационная функция, содержание  которой заключается в укреплении  позиций стратегических недобывающих  отраслей, а также в генерировании и реализации инноваций в этих отраслях, а значимость - в обеспечении диверсификации экономики.

 

Активность именно крупного бизнеса  в инновационных проектах предсказуема и обоснована. Крупные корпорации и группы, обладая достаточными ресурсами, могут позволить себе финансировать исследования, направленные на совершенствования продукта. Как отмечал в свое время Й. Шумпетер, большой бизнес (в т.ч. и монополистический) даже более совместим с научным и техническим прогрессом, чем множество мелких компаний, действующих в условиях совершенной конкуренции [27]. А поскольку показателем эффективности инновации является ее максимально широкое применение и успешная рутинизация, ее внедрением и распространением должен заниматься именно крупный бизнес.

 

Динамика развития российских особых экономических зон (ОЭЗ) подтверждает необходимость пионерного участия крупного бизнеса в новых проектах. В частности, показательным является состав резидентов промышленно-производственных (ППЗ) и технико-внедренческих зон (ТВЗ) в 2007 и 2009 гг. В середине 2007 г. В двух ППЗ и четырех ТВЗ насчитывалось всего 16 резидентов, 11 из которых являлись участниками финансово-промышленных групп либо дочерними компаниями крупных промышленных холдингов («АФК-Система», “IBS”, «СИБУР», «Микран», «Северсталь», «Белон», «Транзас», «Элекард», «ЭлеСИ»). По состоянию на июнь 2009 г., в ППЗ и ТВЗ зарегистрировано уже более 150 компаний-резидентов, треть из которых входит в состав финансово-промышленных групп (табл. 6).

 

 

Табл. 6. Состав резидентов российских особых экономических зон (2007- 2009 гг.)

 

 

 

 

Показатель	Общее количество резидентов		Количество малых и средних  компаний	Компании - резиденты, входящие в ФПГ
2007	16		5	11
2009	154	109		45

 

В целом, очевидно изменение соотношения  резидентов между большим и малым бизнесом в пользу последнего. Однако в ППЗ интегрированный бизнес по-прежнему составляет более половины резидентов. В Липецке 8 из 15 резидентов входят в ФПГ, причем три предприятия формируют группу внутри самой ППЗ; в Татарстане - 5 из 9 участников тесно связаны имущественными и контрактными отношениями с предприятиями - участниками крупнейших ФПГ («Новолипецким металлургическим комбинатом», «Нижнекамскшиной» и др.). В ТВЗ представители интегрированного бизнеса составляют порядка 30% от общего числа резидентов.

 

Финансово-промышленные группы участвуют  в процессах реинтеграции постсоветского пространства посредством формирования межгосударственных и транснациональных  ФПГ. В соответствии с концепцией «мягкого регионализма» [19], экономические  связи на уровне отдельных фирм и деятельность транснациональных бизнес-групп формируют систему связей, на которых может строиться межстрановая интеграция даже в отсутствие официальных межгосударственных договоренностей о сотрудничестве.

 

Преимущества интеграции российских ФПГ с компаниями других стран (главным образом, в СНГ):

 

1) повышение эффективности и  конкурентоспособности производства  при интеграции в единую структуру  снабженческих, производственных, сбытовых  предприятий с соответствующей  экономией на трансакционных издержках. В частности, российско-белорусские межгосударственные группы «Межгосметиз» и «Электронные технологии» реализовали в 1999 - 2001 гг. программу производства унифицированных телевизоров нового поколения на базе белорусских производственных объединений «Горизонт», «Интеграл» и «Воронежского электролампового завода».

 

2) Расширение производства и  сбыта посредством использования  преимуществ международного разделения  труда, взаимное получение благоприятных  условий доступа к рынкам. Межгосударственная группа «БелРусАвто» была создана в 1997 г. в целях сохранения и развития связей между автомобильными предприятиями двух стран. В ее состав вошли Ярославский и Тутаевский моторные заводы, ярославские заводы топливной и дизельной аппаратуры, Минский и Могилевский автозаводы, Минский завод колесных тягачей и ряд белорусских коммерческих банков. Предприятия белорусского автомобилестроения в МФПГ «БелРусАвто» производят сборку на «МАЗе» грузовых автомобилей с российскими двигателями и обеспечивают совместное финансирование инвестиционного проекта по освоению российской компанией «Русские моторы» двигателей нового поколения, отвечающих требованиям международных экологических стандартов «Евро-2» и «Евро-3».

 

3) Национальные и межгосударственные  ФПГ становятся субъектами союзной экономики, формирующими новые цепочки взаимодействия, в т.ч. и в сфере высоких технологий. Многие группы ставили задачу повышения конкурентоспособности продукции за счет совместного проведения целевых НИОКР и внедрения новых технологий. Более половины ФПГ включают в свой состав участников, действующих в сфере НИОКР [20]. Среди таких групп и высокотехнологичных организаций можно отметить «Интеррос» (ОАО «Ломо»), «Донинвест» (АО «Фаза»), «Авангард» (Центральный НИИ специального машиностроения, Центральный НИИ материалов, Центральный НИИ конструкционных материалов и др. НИИ), «РОССТРО» («ЛенНИИпроект»), «Оборонительные системы» (Машиностроительное конструкторское бюро «Факел», Московский НИИ приборной автоматики, НПО «Прожектор»). Задача выпуска высокотехнологичной продукции ставилась при создании ТФПГ «Точность», деятельность которой была связана с созданием и модернизацией высокоточного оружия и ТФПГ «Оптроника», участники которой производили оптико-электронные приборы и системы для военной техники. МФПГ «Оборонительные системы» более 10 лет осуществляет проекты в области вооружения и военной техники для войск ПВО, в т.ч. комплексной модернизации зенитно-ракетного комплекса С-125.

 

Для большинства диверсифицированных  ФПГ включение в состав предприятий НИОКР явилось элементом стратегии развития динамических сравнительных преимуществ. Некоторые группы избрали производство наукоемкой продукции своей основной специализацией - «Точность», «Формаш», «Оптроника», «Информационные технологии», «Эксохим». Например, МФПГ «Формаш» (в которую вошли несколько НИИ) стала головной организацией первой российско-белорусской программы серийного выпуска оборудования для вискозных волокон с целью повысить качество отечественных медицинских фильтров для переливания крови до лучших мировых стандартов .Данный науко- и капиталоемкий проект не был реализован в полном объеме в связи с дефолтом 1998 г. МФПГ «Формаш» также стала исполнителем союзной программы «Повышение рентабельности производства и переработки льна на основе прогрессивных ресурсосберегающих технологий и техники в 1998 - 2000 гг.».

 

В течение всего времени существования  института ФПГ, доля финансово-промышленных групп, деятельность которых выходит  за рамки одного региона, была значительна (рис.1). Однако основной вклад в динамику этого показателя вносили именно межрегиональные группы, поскольку количество МФПГ и ТФПГ оставалось относительно стабильным. Максимальное количество транснациональных и межгосударственных групп (16) было зарегистрировано в 2000г.; в 2003 г. таких групп было 15, в 2005 и 2007 гг. продолжали совместные проекты 12 .

 

 

 

ФПГ «связывают» экономическое  пространство России и СНГ, поскольку  значительная доля групп (от 40 до 65% в  разные периоды) являлись транснациональными и межрегиональными. На новом этапе экономического развития спектр функций финансово-промышленных групп расширяется, поскольку актуализируется проблема устранения региональных диспропорций социально-экономического пространства России. Создание инновационных площадок (особых экономических зон) можно трактовать как способ частичной либерализации экономики при отсутствии возможностей для полномасштабной либерализации.

 

В промышленно-производственных ОЭЗ  деятельность финансово-промышленных групп любого типа служит реализации двух целей - развитию традиционных производств  и концентрации инвестиций для формирования «точек роста» экономики и развития инфраструктуры. Для отрасли автомобилестроения, развитие которой при вступлении России в ВТО необходимо стимулировать приемлемыми непротекционистскими методами, ОЭЗ становятся заменой прямой государственной поддержки. Среди потенциальных участников ОЭЗ «Алабуга» в Татарстане можно отметить как минимум две группы. Это группа «ГАЗ», сформированная на основе вертикально-интегрированной ФПГ «Нижегородские автомобили», которая включает предприятие, действующее на территории Татарстана - «Нижнекамскшина». Второй потенциальный участник зоны - «АвтоВАЗ» - входит в горизонтально-интегрированную «Волжско-Камскую» ФПГ и заявляет о намерении разместить сборочные производства в «Алабуге»; другой член группы - «КамАЗ» - уже работает на территории Татарстана. Таким образом, потенциальные резиденты промышленно-производственных зон должны приводить на их территории дочерние или зависимые компании и строить на базе ОЭЗ новые производственные мощности. Независимо от применяемого типа интеграции ФПГ в промышленно-производственных ОЭЗ обязательно будут осуществлять инвестиции в минимально предписанном законом объеме, однако заявленный объем инвестиций, например, «Северстали» в «Алабуга» превышает установленный минимум более, чем в 4 раза (1,6 млрд. руб) . Наряду с развитием инфраструктуры, вертикально-интегрированные объединения могут участвовать в реинтеграции экономического пространства России и СНГ.