Финансово-промышленные группы в российской экономике

 

Табл.2. Показатели участия ФПГ в  экономике России в 1993 - 2002гг.

 

 

Показатель	Количество ФПГ	Общее число предприятий, входящих в ФПГ	Доля выпуска продукции, % ВВП	Доля занятых в %
1993	1	19	0,3	0,1
1994	7	107	1,4	0,5
1995	28	448	6,2	2,4
1996	46	711	8,1	3,7
1997	72	1121	9,2	4,5
1998	77	1200	9,2	4,7
1999	77	1232	12,9	6,8
2000	86	1410	6,3	8,9
2001	89	1491	10	9,0
2002	88	1500	15	9,0

 

 

 

 

Как видно в табл. 2, рост числа финансово-промышленных групп  начался в России после 1995 г., однако уже в 1997 г. отмечается существенное его замедление. Одной из причин этого можно считать изменение в отношениях власти и бизнеса. В целом, ФПГ периода 1993 - 2000 гг. вызывают стойкие ассоциации с олигархией, приводящие к сращиванию этих понятий. Финансово-промышленные группы развивались совместно и при активном участии российской олигархии, и на их развитие в этот период оказали значительное влияние взаимоотношения олигархов и Правительства РФ. Однако многие льготы, провозглашенные в Законе и иных актах о ФПГ, так и остались на бумаге. В экономической политике проблемы интегрированного бизнеса учитывались не в полной мере (например, не получил развитие принцип консолидированного учета).

 

Третий этап развития российских ФПГ: с 1998 по 2000 гг. Данный период связан с преодолением экономического кризиса. В первый послекризисный год в сфере официальных ФПГ наблюдалась положительная динамика (табл.2) - при почти неизменном количестве групп доля выпуска выросла на 3,7 процентных пунктов, а доля занятых - на 2,1. В условиях банкротства ряда хозяйствующих субъектов и роста безработицы ФПГ выполнили свою адаптационную функцию, упрочив свои позиции в национальной экономике. Социальная функция финансово-промышленных групп на этом этапе заключалась в сохранении производственного процесса и рабочих коллективов в условиях инфляции и взаимных неплатежей.

 

Четвертый этап в эволюции ФПГ (2000 - 2010 гг) характеризуется как период изменения приоритетов в отношениях власти и крупного бизнеса. Как отмечает Я. Паппэ [28], «для ельцинской элиты крупный бизнес - ее порождение, социальная опора и конкурент за влияние и ресурсы», а новая элита воспринимает крупный бизнес более «инструментально». Формируются новые механизмы взаимодействия власти и бизнеса - например, механизм регулярных консультаций, признание Российского союза промышленников и предпринимателей выразителем интересов предпринимательского сообщества.

 

В период 2000 - 2003 более 20 ФПГ утратили свой статус. Причины отказа от перерегистрации заключались, как правило, в завершении групповых проектов.

 

Начиная с 2001 г., в связи с развитием  фондового рынка и усилением  тенденции формирования государственного капитализма доминирующим механизмом интеграции становятся формальные отношения собственности и консолидации бизнесом своих активов. Формализация механизмов корпоративного контроля затронула и участников ФПГ, которые до недавнего времени рассматривали показатели ежегодной отчетности, курса акций, размера уставного капитала как второстепенные. Разрешение проблем неудовлетворительного инфорсмента и рассогласования формальных прав собственности и реального влияния на решения в бизнес-группах становится выгодным не только государству, но и самим интеграционным образованиям, получающим широкий доступ к легальным механизмам защиты.

 

Подводя итог рассмотрения основных этапов институциональных изменений  в сфере финансово-промышленной интеграции, необходимо отметить следующую  корреляцию между причинами формирования ФПГ и этапами их развития. На первом и четвертом этапах преимущественно действовала совокупность причин, отнесенных нами к категории общих. На первом этапе это происходило в силу отсутствия специального регулирования, и экономические субъекты российской экономики интегрировались исходя исключительно из индивидуальной мотивации к объединению. На начальном этапе (до 1995 г.) изменения в сфере ФПГ были политически мотивированы, но эффективных способов формирования спроса на такую форму интеграции государство не предложило.

 

На втором и третьем этапах государство  обозначило свои приоритеты в рассматриваемой  области посредством принятия соответствующих  законодательных актов и реальных действий по поддержке и формированию ФПГ. Привнесенные дополнительные внешние мотивы действительно повысили привлекательность данной формы бизнеса. К концу 1990-х гг. специфические причины исчерпали себя, поскольку ни государство, ни ФПГ не выполнили поставленных задач. С одной стороны, Правительство не выработало работоспособный механизм стимулирования создания групп компаний, с другой - сами ФПГ не проявили заинтересованности в реальной интеграции. Можно предполагать, что в период 2000 - 2009 гг. ФПГ развивались в соответствии с общими тенденциями формирования других форм интегрированного бизнеса.

 

В постприватизационный период 2000 - 2009 гг. новых групп практически не возникало. Количество групп, сохранивших  свою регистрацию в качестве ФПГ, снизилось к 2009 г. до 71 [21]. При этом в рейтинге РА «Эксперт» количество и доля в совокупной капитализации участников «Эксперт-200» компаний, входящих в финансово-промышленные группы, были относительно стабильными (табл.3).

 

Табл. 3. Участники официальных ФПГ  в рейтинге 200 крупнейших по капитализации  российских компаний (1998 - 2009) .

 

 

 

 

 

показатель	Количество компаний-участниц ФПГ  в рейтинге		Доля ФПГ - участниц рейтинга в совокупной капитализации
1998	9		11,8
2004	14		18,48
2005	15		18,3
2008	17		15,94
2009		13	15,3
2010		15	11,7
2011		15	12,1
2012		17	16,3

 

 

 

 

Порядка 8 из числа 15 крупнейших ФПГ - участниц рейтинга РА «Эксперт» - имели  в своем составе предприятия, производящие или разрабатывающие  высокотехнологичную продукцию  или осуществляющие опытно-конструкторские  разработки. Из числа действующих  в России групп, связанных с производством наукоемкой и высокотехнологичной продукции, порядка 75% являются вертикально интегрированными [21]. В частности, ФПГ «Двигатели НК» занимается проектированием и производством уникальных авиационных двигателей и ракетоносителей, проектированием систем экологического контроля, осуществляет медико-биологические и технологические исследования; ФПГ «Авангард» - научными разработками в области машиностроения, материаловедения, авиастроения; МФПГ «Интернавигация» - внедрением современных спутниковых технологий для развития навигационной инфраструктуры СНГ (система ГЛОНАСС/GPS).

 

По состоянию на 2009 г. порядка 56 % ФПГ имели построение на основе вертикальной интеграции, остальные  представляли собой горизонтально-интегрированные  или конгломеративные образования (табл.4).Предпочтительное использование вертикальной интеграции свидетельствует о том, что в качестве стратегии развития хозяйствующие субъекты нацелены на формирование групп с целью выстраивания технологической цепочки. Горизонтально интегрированные группы получили меньшее распространение отчасти в связи с антимонопольными ограничениями, под которые могут попасть однородные в отраслевом отношении группы.

 

Табл. 4. Классификация российских ФПГ по типам организационного построения .

 

 

год	Количество ФПГ		Вертикальная интеграция (количество/доля)	Горизонтальная и конгломеративная интеграция (количество)
1997	72		43/59,7%	29
2000	82	48/58,5%		34
2003	82	51/62,2%		31
2007	70	39/55,7%		31
2009	71	40/56,3%		31

 

 

 

 

Анализ причин, этапов и промежуточных результатов формирования ФПГ в России позволяет сделать следующие выводы.

 

Значительная доля финансово-промышленных групп была сформирована в ходе приватизации, что отразилось и на качестве предприятий, вошедших в ФПГ (не реструктурированные), и на качестве государственной политики в отношении данных структур. Мотивацией к созданию ФПГ зачастую служили причины конъюнктурного характера (стремление получить государственную поддержку и льготы) при отсутствии общей стратегии развития группы.

 

Несмотря на постепенный отказ  хозяйствующих субъектов от использования  института ФПГ в период 2000 - 2009 гг. и государства от регулирования  данного института, ФПГ, как ранее, так и на современном этапе  являются субъектами, оказывающими значительное влияние на формирование институциональной среды, способствующей реализации качественных изменений в национальной экономике. Тот факт, что из числа созданных на предыдущих этапах действующими в настоящее время остаются группы преимущественно в недобывающих отраслях промышленности и (или) имеющие инновационную направленность, свидетельствует о возможности данных субъектов успешно реагировать на вызовы модернизации.

 

Необходимо отметить, что, несмотря на ослабление интереса государства  в создании специального законодательства в этой сфере, финансово-промышленные группы, как и ранее, нуждаются в активной государственной поддержке, особенно в период кризиса. Для ускорения и повышения эффективности создания ФПГ необходимо совершенствовать законодательную базу, обеспечивающую инфраструктуру рынка и стимулирующую объединение предприятий и банков в форме финансово-промышленных групп.

 

Необходимость государственной поддержки  и регулирования деятельности финансово-промышленных групп вытекает из той огромной роли, которую они выполняют в развитии национальной экономики. Поэтому в следующей главе нами будут рассмотрены основные функции финансово-промышленных групп и раскрыта их роль в становлении и модернизации российской экономики

2. Роль финансово-промышленных групп в реализации инновационной экономической политики

 

Изменение общественных отношений  в условиях глобализации предъявляет  новые требования к институтам и  структурам, обслуживающим потребности  общества. На современном этапе все  более очевидным становится кризис массовых организаций, включая национальные государства, профсоюзы, корпорации, выстроенных по принципам административной вертикали управления, и переход к коалиционным формам взаимодействия экономических агентов. В этих условиях основой новых организационных форм служат сетевые структуры, сочетающие принципы конкуренции и кооперации. Одной из наиболее распространенных в мировой практике форм сетей являются интегрированные бизнес-группы (финансово-промышленные группы), роль которых в процессе модернизации экономики определяется выполняемыми ими функциями.

 

На наш взгляд, эти функции  можно разделить на две группы. Часть этих функций носит стабилизационный характер, и их значимость для хозяйствующих  субъектов и национальной экономики, в целом, высока вне зависимости от этапа экономического развития и наличия потребности в структурной трансформации. Вторую группу функций финансово-промышленных групп можно характеризовать как трансформационные, от реализации которых зависит успешная модернизация российской экономики.

 

 

2.1 Стабилизационные функции финансово-промышленных групп в российской экономике

 

К стабилизационным функциям можно  отнести следующие.

 

1. Выполнение группой роли инвестиционной  базы для своих участников  в условиях дефицита инвестиций  в отраслях экономики, частично или полностью закрытых для иностранных инвестиций. Взаимодействие участников, обладающих в рамках ФПГ юридической и частично хозяйственной самостоятельностью, осуществляется на мезоуровне национальной экономики. Мезоэкономический характер данного процесса определяется принадлежностью участников к различным отраслям экономики, а межотраслевые связи формируют направления воздействия мультипликационного эффекта на национальную экономику в целом.

 

2. Участие ФПГ в формировании  в национальной экономике институциональной среды, благоприятной для привлечения в реальное производство прямых инвестиций. Данная функция реализуется как на мезоуровне (отношения бизнес-бизнес), так и на макроуровне (отношения бизнес - государство).

 

Рассмотрим вышеназванные функции подробнее. Стабилизационные функции ФПГ на практике реализуются следующим образом. Финансово-промышленная группа может выполнять роль инвестиционной базы для своих участников в условиях дефицита инвестиций в отраслях экономики, частично или полностью закрытых для иностранных капиталовложений. Интеграция финансово-промышленного капитала является для предприятий механизмом снижения отношения собственного капитала к общей сумме средств, а высокая доля привлеченных средств - фактором мобильности корпорации. Объединение промышленного и банковского капитала в ФПГ выступает, по существу, основной формой организации системы производства экономически развитых стран мира, всего мирового хозяйства, являясь условием его дальнейшего развития. В России структура инвестиций в основной капитал изменилась в сторону сокращения доли собственного капитала в сторону привлеченных средств (табл. 5).

 

 Табл. 5. Структура инвестиций  в основной капитал российских  предприятий по источникам финансирования (до кризиса 2008 г.) [24]