Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Анализом платежеспособности и ликвидности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы  предприятия, но и его учредители. С целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования, определения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.п. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний анализ предприятия.

 

        

 

 

 

 

 

Рисунок 1 - Взаимосвязь между показателями ликвидности и                          платежеспособности предприятия

На рисунке 1 показана блок – схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, откуда можно сделать вывод о равнозначности показателей. Ликвидность баланса при этом является основой платежеспособности и ликвидности предприятия [3]. При этом следует заметить, что если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. При этом активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности, а обязательства – по срокам погашения, расположенные в порядке возрастания сроков уплаты.

Для хозяйствующего субъекта более важным является наличие денежных средств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию.

Для группировки статей баланса по группам можно использовать метод, предложенный авторами А.Д.Шереметом и Р.С.Сайфулиным.

Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы [4].

Наиболее ликвидные активы – А1. В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Быстро реализуемые активы – А2. В эту группу входит дебиторская задолженность и прочие активы.

Медленно реализуемые активы – А3. В эту группу включаются статьи раздела II актива «Запасы» кроме строки «Расходы будущих периодов», а из I раздела баланса статья «Долгосрочные финансовые вложения»

Трудно реализуемые активы – А4. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса, за исключением строки, включенной в группу «Медленно реализуемые активы».

Обязательства предприятия также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

Наиболее срочные обязательства – П1. В эту группу включается кредиторская задолженности.

Краткосрочные пассивы – П2. В группу включены краткосрочные кредиты и займы, и прочие краткосрочные пассивы.

Долгосрочные пассивы – П3. В группу входят долгосрочные кредиты и займы.

Постоянные пассивы – П4. В группу включаются строки раздела III, а также «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов» V раздела баланса. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов» II раздела актива баланса.

Для определения ликвидности баланса надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. При этом баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений:

                                             

                          А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4.                                 (1)

                                             

Выполнение первых трёх неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличие у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно их неравенств, а в большинстве случаев и несколько имеют противоположный знак относительно оптимального варианта, ликвидности баланса отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой группе, хотя компенсации при этом имеет лишь стоимостной характер, поскольку в реальной платежной ситуации ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в отечественной и зарубежной практике рассчитывают общий показатель ликвидности баланса.

Общий коэффициент ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Нормативное ограничение больше или равно 1.

λ=(1*А1+ 0,5*А2+ 0,3*А3)/( 1*П1+ 0,5*П2+ 0,3*П3)                 (2)

Рассмотренный выше общий показатель ликвидности баланса выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств -как по ближайшим, так и по отдаленным. Однако этот показатель не дает представления о возможностях предприятия в плане погашения именно краткосрочных обязательств. Поэтому для оценки платежеспособности предприятия используются относительные показатели ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. 

Коэффициент текущей (общей) ликвидности предприятия показывает, какая часть текущей задолженности, может быть погашена за счет наличных средств и ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполнения работы или оказанные услуги, т.е. коэффициент общей ликвидности характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов.

 Классический  коэффициент общей ликвидности  рассчитывается как отношение оборотных активов и краткосрочных пассивов организации. Однако в составе текущих пассивов баланса присутствуют элементы, которые по своей сущности не являются обязательствами к погашению – это доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов и платежей. Поэтому оценивая способность организации расплачиваться по краткосрочным обязательствам, целесообразно исключить указанные составляющие из состава текущих пассивов. Допустимое значение коэффициента текущей ликвидности равно 1,0 , нормативное ограничение 2,0 – 2,5.

        Ктл =(А1+А2+А3)/(П1+П2)                                     (3)

Коэффициент относительной (быстрой) ликвидности. При расчете данного показателя основным вопросом является разделение текущих активов на ликвидную и низколиквидную части. Этот вопрос в каждом конкретном случае требует отдельного исследования, так как к ликвидной части активов безоговорочно можно отнести лишь денежные средства.

В классическом варианте расчетов коэффициента промежуточной       ликвидности под наиболее ликвидной частью текущих активов понимаются        денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и непросроченная    дебиторская задолженность. Данный коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет денежных средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлением по расчетам (дебиторской задолженности). Нормативный показатель составляет 0,9 – 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена на дату составления баланса, т.е.   только за счет денежных средств и ценных краткосрочных бумаг. Нормальные     ограничения этого коэффициента должны быть равны 0,2 – 0,7.

                                        Кал=А1/П1+П2                                                    (4)

Коэффициент «критической оценки» рассчитывается как отношение суммы ликвидных активов и быстрореализуемых активов (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев) к сумме   краткосрочных обязательств, кредиторской задолженности и прочим краткосрочным обязательствам.

Данный коэффициент показывает, какая часть    краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет денежных средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлением по расчетам (дебиторской задолженности). Нормативное ограничение 0,7 – 0,8.

                                      К=(А1+А2)/(П1+П2)                                              (5)   

Коэффициент обеспеченности собственными средствами- рассчитывается как отношение разности собственных капиталов и резервов организации и   вне оборотных активов к оборотным активам. Данный коэффициент показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных оборотных источников. Нормальное значение коэффициента составляет не менее 0,1.   Фактические значения этого коэффициента в значительной степени зависит от технико-технологических особенностей производства уровня инфляции.

                                        К=(П4-А4)/стр.1200                                              (6)

Коэффициент финансовой независимости – рассчитывается как отношение общего объема хозяйственных средств, вложенных в предприятия к величине собственных капиталов и резервов. Данный коэффициент показывает удельный вес собственных средств в общей сумме пассивов (активов).        Нормальное значение данного показателя больше или равно 0,5.

                                           К=А4/стр.1600                                                  (7)

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что величина их является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества. Ликвидность дебиторской   задолженности также зависит от ее оборачиваемости, доли просроченных    платежей и нереальных для взыскания.

Поэтому радикальное повышение  точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных бухгалтерского учета.  

  

 

 

 

2 АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ ОАО «НЕФТЯНАЯ КОМПАНИЯ «ЛУКОЙЛ»

2.1 Организационно - правовая и экономическая характеристика ОАО «Нефтяная компания «Лукойл»

ОАО «Лукойл» - одна из крупнейших международных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний, обеспечивающая 2,1% мировой добычи нефти. Лидирующие позиции Компании являются результатом двадцатилетней работы по расширению ресурсной базы благодаря увеличению масштабов деятельности и заключению стратегических сделок.

Лукойл реализует проекты по разведке и добыче и газа в 13 странах мира. Доказанные запасы углеводородов группы «Лукойл» по состоянию на конец 2012 года составляют 17,3 млрд. бар.

Основная часть деятельности Компании осуществляется на территории четырёх федеральных округов РФ – Северо-Западного, Приволжского, Уральского и Южного. Основной ресурсной базой и основным регионом нефтедобычи компании остается Западная Сибирь, на которую приходится 44% доказанных запасов и 49% добычи углеводородов.

Развитие сегмента «Переработка и сбыт» позволяет Компании снизить зависимость от высокой ценовой волатильности на рынке нефти и улучшить свои конкурентные позиции в основных регионах деятельности путем выпуска и реализации высококачественной продукции с высокой добавленной стоимостью.

Суммарная мощность нефтеперерабатывающих заводов группы «ЛУКОЙЛ» на территории РФ по состоянию на конец 2012 года составляет: 45,7 млн. т/год. Сегодня компания выпускает широкий ассортимент высококачественных нефтепродуктов, продукции газопереработки и нефтехимии и реализует свою продукцию более чем в 30 странах мира.

С июля 2012 года все российские НПЗ группы «Лукойл» перешли на выпуск автобензинов на Евро-5 в полном объеме, что обеспечило экономию на дифференциации акцизов в 2012 году.

Новые технологии и инновации являются одними из основных конкурентных преимуществ ОАО «Лукойл». Специалисты компании занимаются разработкой новейших и модернизацией существующих технологий.

Объем финансирования научно-технических работ в 2012 году был увеличен и составил более 157 млн. долл.

В рамках взаимодействия ОАО «РИТЭК» и Фонда «Сколково» в 2012 году на рассмотрении был предоставлен проект «Создание инновационного технологического комплекса для увеличения нефтеотдачи пластов на основе интеграции тепловых и газовых методов». В 2012 году Группа продолжала активно сотрудничать с государственной «Российской корпорацией нанотехнологий» в области коммерциализации нанотехнологий, перспективных для нефтегазовой промышленности.