Анализ экономического развития и внешнего долга РФ и США

Открытость экономики. Для большинства стран-дебиторов вплоть до начала долгового кризиса был характерен тип экономики более приближающийся к закрытому. Он характеризовался высокими таможенными барьерами, многочисленными ограничениями на ввоз товаров, завышенным валютным курсом, усложненным торговым режимом. Например, в Марокко в 1985 г. уровень тарифов доходил до 400%, в Чили в том же году до 105%.

Таким образом, к концу 80-х годов в странах-заемщиках  сложилась такая ситуация, когда  имелись в наличии все пять факторов, оказывающих отрицательное воздействие на экономический рост. В совокупности с разразившимся кризисом внешней задолженности данных стран это создало ситуацию практически тупиковую как для стран-дебиторов, так и для международных валютно-кредитных отношений.

В начале 90-х годов  в процессе строительства рыночной экономики с аналогичными проблемами столкнулись и "переходные" страны. В результате и развивающиеся, и "переходные" государства вынуждены  были искать внешнее финансирование, которое, таким образом, стало неотъемлемым условием их экономического развития.

Согласно международным официальным данным абсолютное большинство стран мира - чистые должники по балансу активов и обязательств (пассивов) по международным инвестициям; среди чистых должников - государства развивающегося мира, за исключением 9 чистых кредиторов, и с переходными экономиками, кроме России [24]. Должниками с чистой внешней задолженностью является большинство развитых государств. Чистыми кредиторами являются Швейцария и Япония; в 2001 г. превышение активов над обязательствами по международным инвестициям имела Бельгия в размере 23%, а также Германия (4%), Франция (6%), Италия (0,2%) [48].

Рассмотрим основные тенденции внешнего заимствования  на протяжении последних 10-15 лет и  выясним причины и основания для состояния регресса экономики на текущий момент.

Нетто внешняя задолженность развитых стран по балансу активов и пассивов по международным инвестициям составила в 2001 г. 1,2 трлн. долл. Наличие совокупной нетто внешней задолженности характеризует группу развитых стран как совокупного чистого должника, развивающегося за счет изъятия средств из периферийных стран [24].

Большинство развивающихся  и многие развитые страны имеют отрицательные  показатели по текущим расчетам и  по балансу внутренних инвестиций и сбережений, что указывает на дефицитность их экономик. Внешние заимствования, долги кредиторам-нерезидентам и их обслуживание прочно вошли в механизм функционирования национальных экономик, превратив все страны мира в заемщиков.

Заимствования у нерезидентов предназначаются для урегулирования внешних расчетов, для покрытия дефицита федеральных и местных бюджетов, пополнения государственных пенсионных и инвестиционных фондов, осуществления структурных преобразований, выполнения социальных программ и т. п. Совокупные долговые обязательства всех стран мира перед нерезидентами образуют мировую внешнюю задолженность.

Глобализация финансов сформировала экономики с хроническими финансовыми дефицитами и обеспечивает их функционирование. Некоторые дефицитные экономики приобретают характеристики долговых, имея высокую долю заемных ресурсов в притоке иностранных средств и в накопленных пассивах. Долговые экономики характеризуются растущим объемом внешнего долга и платежей; новые заимствования и обслуживание платежей становятся важнейшим условием их функционирования и одним из основных направлений государственной политики.

В современной мировой  экономике можно выделить несколько  типов дефицитных и долговых экономик по уровню и динамике развития, по тяжести долговой нагрузки и степени долговой зависимости, по объему и структуре привлекаемых иностранных ресурсов, а также внешних долгов и платежей и т.п. Экономики развитые, развивающиеся и переходные с дефицитами и долговыми характеристиками качественно отличаются друг от друга. Многие развитые и развивающихся стран с чистой внешней задолженностью успешно развиваются, получая постоянный приток иностранных ресурсов посредством прямого инвестирования, размещения акций среди нерезидентов, заимствований на международных кредитных рынках [48].

Почти три десятка  лет мировая экономика функционирует  в дефицитном режиме с постоянным отрицательным сальдо по мировым  текущим расчетам и с превышением  мировых инвестиций над мировыми сбережениями, что и является главным фактором расширения финансового сотрудничества и взаимозависимости, наращивания мировой внешней задолженности в условиях возрастающей международной мобильности капитала. Совокупный дефицит текущего платежного баланса стран мирового сообщества за 1985-2005 гг. составил более 1,5 трлн. долл. [53, c.223].

Дефицитность мирового сальдо по текущим расчетам формируется  соответствующим совокупным дефицитом  развитых стран. За 1974-2005 гг. совокупное сальдо развитых стран по балансу  текущих расчетов было отрицательным, несмотря на положительные показатели в отдельные годы [36, c. 230-236]. В 1993-2003 гг. совокупное сальдо текущих расчетов этой группы стран было положительным в размере плюс 52,9 млрд. долл. в год.

Однако в 2001-2005 гг. развитые страны снова свели свои совокупные текущие расчеты со среднегодовым  дефицитом в размере 144,9 млрд. долл. Япония остается нетто-кредитором с 1981 г., совокупный актив ее сальдо по текущим  расчетам за 1981-2005 гг. превысил 1,5 трлн. долл. Совокупное сальдо текущего платежного баланса стран ЕС за 1985-2005 гг. составило плюс 20,0 млрд. долл. в год. При этом в 1990-е годы некоторые страны регулярно сводили свои текущие расчеты с дефицитом, в том числе Австрия, Великобритания, Германия, Греция, Исландия, Испания, Португалия.

Новые индустриальные страны Юго-Восточной Азии (Гонконг, Сингапур, Тайвань и Южная Корея), которых  МВФ относит к продвинутым (advanced) странам, развиваются по японской модели. Их чистая норма кредитования (сальдо баланса внутренних инвестиций и сбережений в % к ВВП) более, чем в 2 раза превышает норму Японии - 5,7% ВВП в 1985-1993 гг., 10,1 и 7,7% ВВП в 2003-2004 гг.

С 1980-х гг. главным фактором неуравновешенности международных  текущих расчетов становится хронический дефицит текущего платежного баланса США, размер которого значительно превышает совокупный дефицит стран развивающихся и с переходной экономикой. Остановимся на них, как на источнике современного мирового финансового кризиса и проанализируем влияние роста внешних долгов на состояние американской экономики.

Положение в развивающихся  и переходных стран в условиях глобализации экономики и финансов существенно отличается от ситуации в США и других развитых странах. Глобализация открыла перед ними новые возможности, не решив старые и породив новые проблемы. Развивающиеся страны, за исключением 9 государств, являются чистыми импортерами капитала и должниками. Многие их них имеют хронические дефициты по текущим расчетам и по госбюджету, их внутренние инвестиции превышают сбережения.

Экономики стран-должников, как правило, уязвимы, нестабильны  и подвержены кризисам. Их функционирование поддерживается компенсационным финансированием  из зарубежных официальных и частных  источников, в значительной своей  части образующих долги. По источникам внешнего финансирования страны-должники подразделяются на три группы.

К первой группе относятся 45 стран, получающих в основном финансирование от официальных кредиторов. Ко второй группе относятся 46 стран, финансирование которых осуществляется из частных источников, третья группа (28 стран) получает смешанное финансирование.

Многие дефицитные развивающиеся  экономики фактически стали долговыми (заемными). Страны с долговыми экономиками  мало привлекательны для иностранных  частных инвесторов. Они чаще всего неплатежеспособны из-за непосильной для них долговой нагрузки; они хронически испытывают серьезные трудности в обслуживании своих долговых обязательств и допускают просрочки платежей. По классификации МВФ, несостоятельные должники определяются по данным за последние пять лет, в течение которых такие страны допускали просрочки или их долги реструктурировались.

В 2005 г. из 119 стран-должников  развивающегося мира 55 государств оказались  несостоятельными должниками и были включены в группу стран с трудностями в обслуживании долга. Несостоятельные должники вынуждены вести переговоры с МВФ, иностранными правительствами, входящими и не входящими в Парижский клуб, с Лондонским клубом, объединяющим 600 международных банков, о переоформлении долгов и платежей и выполнять требования международных кредиторов по стабилизации и структурной перестройке своей экономики.

По способам погашения  долговых обязательств периферийные страны подразделяются на состоятельных и  несостоятельных должников. Состоятельные должники обслуживают свои долги из валютных доходов, полученных от экспорта товаров, услуг и из других источников, а также заимствуя на международном рынке долговых ценных бумаг и синдицированных кредитов. Страны с платежными проблемами обращаются к официальным кредиторам, а наиболее бедные страны с чрезмерной внешней задолженностью поддерживают свою экономику только за счет притока льготных или безвозмездных средств иностранных государств и международных организаций.

Долги бедных стран Парижскому клубу реструктурируются на условиях, принятых в 1988-2004 гг. на саммитах "большой семерки" в Торонто, Лондоне, Неаполе, Лионе, Кельне. Реструктуризации долгов стран со средним уровнем развития осуществляется на условиях Хьюстона (1990 г.). Реструктуризация долгов осуществляется в два этапа. Сначала Парижский клуб заключает многостороннее соглашение со страной-должником, где определены условия (например, Неаполя) реструктуризации. Затем страна-кредитор заключает двустороннее соглашение с этим должником и проводит списание долга на сумму от 33 до 90% в зависимости от условий реструктуризации. Оставшаяся часть долга переоформляется с продлением срока погашения.

Все соглашения, как правило, обусловлены. Это значит, что они  реализуются лишь при условии аккуратного выполнения должником обязательств (программы), зафиксированных как в многостороннем соглашении с Парижским клубом, так и в двустороннем соглашении с конкретным кредитором. За 1976-2005 гг. было заключено 307 соглашений и была реструктурирована сумма в размере 392,7 млрд. долл. [49, c.90]. Подобные соглашения заключаются и с не членами Парижского клуба кредиторов.

С начала 1990-х годов  кредиторы Парижского клуба стали  активно проводить своповые операции с долговыми требованиями к развивающимся странам, которые задолго до этого широко использовали частные кредиторы. Всего за 1991-2005 г. было проведено свопов на сумму 4,5 млрд. долл., в ходе которых долги в основном обращались в акции и в охрану природы [49, c.90]. Под давлением официальных кредиторов банки тоже осуществляют частичные списания и конверсии (свопы) долгов. С 1990 г. долговые обязательства перед банками частично конвертировались в Брейди-бонды, рынок которых достиг своего пика в 2001 г. С тех пор этот рынок стал постепенно сокращаться в результате обратного выкупа Брейди-бондов или их конверсии в другие ценные бумаги.

Таким образом, анализ статистических официально опубликованных данных показал, что все предпосылки для развития настоящего кризиса были, и текущее  состояние мировой экономики является вполне закономерным.

Определим  суть проблемы появления и роста внешней  задолженности для любого государства.

Политическое закрепление  доминирования ядра мировой экономической  системы достигается путем установления связанными с ним международными организациями внешнего контроля над институтами государственной власти периферийных стран и их последующего демонтажа, замены международным правом и международными институтами. Ключевыми методами в этом процессе являются: втягивание соответствующих стран в режим неэквивалентного внешнеэкономического обмена и долговую зависимость, политическое, идеологическое и материальное подчинение их национальных элит. Достигается это посредством самых разнообразных неформальных структур и контактов, через которые проводятся необходимые кадровые назначения в институтах власти и готовятся официальные решения, формируется реальная политика. Организационно наряду с механизмами неформального влияния через закрытые элитные структуры ведущую роль в этом процессе играют соответствующие международные организации, прежде всего Международный валютный фонд и Мировой банк; в особых случаях используются механизмы давления НАТО. Идеологическим обоснованием проводимой ими политики в течение уже многих десятилетий неизменно служит теория радикального либерализма. Ослабление и ликвидация национальных институтов государственной власти, политического, морального и культурного контроля устраняет препятствия для свободного движения транснационального капитала, подчиняющего своим интересам экономику целых стран и континентов [8].

Результатом такой деятельности становится последовательное возрастание  роли ядра мировой экономической  системы, включающего США, ЕС и Японию. Остальной мир делится на страны, пытающиеся стать самостоятельными центрами концентрации транснационального капитала, вырастить своих мировых лидеров (новые индустриальные страны Юго-Восточной Азии, Китай, Индия, Бразилия) и вырваться таким образом из состояния периферийной зависимости, и страны-колонии, фактически лишенные национального суверенитета и превращенные в резервуар дешевого сырья и рабочей силы для транснационального капитала [10]. В отличие от колониализма прошлого, державшегося на военном принуждении со стороны метрополий, современный неоколониализм обеспечивается самими же правительствами и национальными элитами внешне суверенных, но на самом деле полностью зависимых стран. Обремененные неподъемными долгами, управляемые коррумпированными правительствами, не имеющие внутренних источников роста, большая часть стран Азии, почти все страны Африки и Латинской Америки обречены на жесткую внешнюю зависимость и неэквивалентный экономический обмен, отдавая в управление иностранному капиталу свои национальные богатства.