Управление собственным капиталом предприятия

При создании предприятия определяется размер уставного капитала в соответствии с уставом. Он представляет собой минимально необходимую сумму средств для функционирования вновь создаваемого и действующего предприятия. При наличии нескольких участников создания предприятия уставный капитал формируется в виде суммы долей участников.

К категории капитала относятся и авансированные средства, вложенные в процесс производства. Эта стоимость включает израсходованную в процессе производства часть постоянного капитала (сюда входит стоимость предметов промежуточного потребления и износа средств производства) и переменный капитал, затраченный на сырье, материалы и рабочую силу.

Хозяйствование представляет собой принятие решений по использованию ограниченных ресурсов. Товары в каждом обществе должны быть произведены и предоставлены в готовом виде потребителю. Производство может произвести товар только в том случае, если для этого будут использованы три вида ресурсов: трудовые (сила, умения, знания и таланты людей), природные (земля, вода, полезные ископаемые и другие продукты природы) и капитал (здания, машины, станки, сырье, все запасы и т. п.).

Трудовые и природные ресурсы являются первичными, а капитал - производным фактором производства. Из комбинации первичных факторов производства возникли производственный фактор и капитал. Для достижения производственной цели предприниматели используют в процессе производства все три фактора производства.

В международных стандартах финансовой отчетности капитал рассматривается как совокупность привлеченного и собственного капитала.

Привлеченный капитал – это кредиты, займы и кредиторская задолженность, т.е. обязательства перед физическими и юридическими лицами.

Собственный капитал – это совокупность уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и прочих резервов.

Собственный капитал представляет собой чистую стоимость имущества организации, которая определяется как разница между стоимостью активов (суммой имущества) и обязательств (суммой кредиторской задолженности):

Собственный капитал = активы – обязательства (1.1.1.)

В зависимости от источников формирования, собственный капитал подразделяется на инвестированный капитал и накопленный. Инвестированный капитал предоставляется собственниками организации.

В целом, в структуру собственного капитала входят: имеющийся, или располагаемый, капитал, который включает инвестированный капитал (уставный капитал и эмиссионный доход), накопленный капитал (сформированный за счет чистой прибыли организации) и результаты переоценки; потенциальный капитал, включение которого в состав располагаемого капитала произойдет после признания доходов, представленных в отчетном балансе как доходы будущих периодов, и их отражение в соответствующем периоде в составе финансового результата; временная составляющая, представленная величиной резервов предстоящих расходов.

В составе собственного капитала организации учитываются:

1) уставный (складочный) капитал;

2)     добавочный капитал;

3)     резервный капитал;

4)     нераспределенная прибыль;

5)     прочие резервы.

Собственный капитал является чрезвычайно важной учетной категорией, отражающей совокупность собственных средств организации.

Каждая составная часть собственного капитала выступает независимым объектом учета, однако нельзя не учитывать их неразрывную взаимосвязь, постоянную потенциальную возможность их трансформации из одного вида в другой (например, при увеличении уставного капитала за счет добавочного капитала или нераспределенной прибыли, сумма на которую увеличивается уставный капитал, не должна превышать разницы между стоимостью чистых активов и суммой уставного и резервного капиталов).

Собственный капитал есть часть стоимости активов предприятия, выпадающий его собственникам после удовлетворения требований третьих лиц.

Рисунок 2 - Структура собственного капитала на современных предприятиях.

Оценка собственного капитала может быть выполнена формально (причем одним из двух способов: по балансовым оценкам, т.е. по данным текущего учета и отчетности, или рыночным оценкам) или фактически, т.е. в случае ликвидации предприятия. В известном смысле собственный капитал можно трактовать как аналог долгосрочной задолженности предприятия перед своими собственниками (данное утверждение не следует понимать буквально, поскольку собственно предприятие не имеет обязательства вернуть средства собственникам; последние могут получить определенный эквивалент вложенных ими средств либо через механизмы рынка, либо после ликвидации предприятия). Формально собственный капитал представлен в пассиве баланса в той или иной градации.

Для своих целей, финансовый менеджмент отражает понятие капитала с двух сторон. С одной стороны капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов. При этом характеризуется направление вложения средств. С другой стороны, если рассматривать источники финансирования, можно отметить, что капитал – это возможность и совокупность форм мобилизации финансовых ресурсов для получения прибыли.

Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует отметить такие его характеристики, как:

1. Капитал предприятия является основным фактором производства. В системе факторов производства (капитал, земля, труд) капиталу принадлежит приоритетная роль, т.к. он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.
2. Капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В данном случае он может выступать изолированно от производственного фактора в форме инвестированного капитала.

3.        Капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Часть капитала в текущем периоде выходит из его состава и попадает в «карман» собственника, а накапливаемая часть капитала обеспечивает удовлетворение потребностей собственников в будущем.

4.        Капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости. В этом качестве выступает, прежде всего, собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Наряду с этим, объем используемого собственного капитала на предприятии характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими факторами – формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

5.        Динамика капитала предприятия является важнейшим показателем уровня эффективности его хозяйственной деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время, снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.

1.2 Основные элементы собственного капитала предприятия

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности и используемых им для формирования определенной части активов.

Эта часть актива, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия. Собственный капитал включает в себя различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов: уставный, добавочный, резервный капитал. Кроме того, в состав собственного капитала, которым может оперировать хозяйствующий субъект без оговорок при совершении сделок, входит нераспределенная прибыль; фонды специального назначения и прочие резервы. Также к собственным средствам относятся безвозмездные поступления и правительственные субсидии. Величина уставного капитала должна быть определена в уставе и других учредительных документах организации, зарегистрированных в органах исполнительной власти. Она может быть изменена только после внесения соответствующих изменений в учредительные документы.

Уставный капитал – один из основных показателей, характеризующих размеры и финансовое состояние организации. До недавнего времени уставный фонд любого государственного предприятия характеризовал величину закрепленных за ним основных и оборотных средств. Всякое поступление ли выбытие основных средств тогда сопровождалось записями об увеличении или уменьшении уставного фонда. Главным источником пополнения уставного фонда выступала прибыль, а в отдельных случаях и ассигнования из бюджета.

С переходом к рынку и созданием предприятий различных организационно-правовых форм уставный капитал представляет собой сумму средств, первоначально инвестированных собственниками для обеспечения уставной деятельности организации. Уставный капитал относится к наиболее устойчивой части собственного капитала предприятия. В зависимости от вида и формы собственности организации этот стартовый капитал может быть складочным капиталом в полном товариществе и товариществе на вере, паевым фондом в производственных кооперативах, уставным фондом в государственных и муниципальных унитарных предприятиях, уставным капиталом в акционерных обществах, обществах с ограниченной и дополнительной ответственностью.

Складочный капитал хозяйственных товариществ отражает совокупность долей (вкладов) участников полного товарищества и товарищества на вере, внесенных для обеспечения его финансово-хозяйственной деятельности; величина складочного капитала отражается в уставе организации и может быть изменена по решению ее учредителей с внесением соответствующих изменений в учредительные документы.

Хозяйственными товариществами признаются коммерческие организации с разделенным на доли (вклады) учредителей (участников) уставным (складочным) капиталом. Согласно п. 2 ст. 66 ГК РК, хозяйственные товарищества могут создаваться в форме полного товарищества и товарищества на вере. Полное товарищество - это юридическое лицо, уставный капитал которого создается за счет вкладов учредителей; сумма этих вкладов составляет первоначальный размер уставного (складочного) капитала. Каждый участник обязан внести к моменту регистрации не менее 50% своего вклада в складочный капитал. Минимальный размер складочного капитала не регламентируется. Прибыль и убытки распределяются между участниками пропорционально их вкладам.

Товарищество на вере - это юридическое лицо, которое состоит из действительных участников и участников-вкладчиков. Действительные участники несут полную совместную ответственность по обязательствам всем своим имуществом. Участники-вкладчики отвечают по обязательствам только в пределах своего вклада. Уставный капитал товарищества на вере формируется из вкладов участников в материальной и денежной форме, при этом доля каждого участника заранее предусматривается в учредительных документах.

Что касается паевого фонда в производственных кооперативах, то он формируется у кооперативов (артелей) за счет паевых взносов в виде денежных средств и другого имущества для совместного ведения предпринимательской деятельности

Часть паевого фонда кооператива, приходящаяся на неделимые производственные объекты, включается в неделимый фонд, не подлежащий разделу.

К моменту государственной регистрации производственного кооператива его участники обязаны внести не менее 10 % паевого взноса, а остальную часть - в течение года с момента регистрации.

Минимальный размер паевого фонда в производственном кооперативе не установлен. Увеличение или уменьшение паевого фонда осуществляется с одновременным изменением устава.

Необходимо рассмотреть также уставный фонд в государственных и муниципальных унитарных предприятиях. Унитарным предприятием признается коммерческая организация, не наделенная правом собственности на закрепленное за ней собственником имущество. Имущество унитарного предприятия является неделимым и не может быть распределено по вкладам (долям, паям), в том числе между работниками организации. В форме унитарных предприятий могут быть созданы только государственные и муниципальные организации.

Порядок создания, реорганизации и ликвидации государственных и муниципальных унитарных предприятий определяется ст. 113-115 ГК РК.

Государственное или муниципальное унитарное предприятие, которому имущество принадлежит на праве хозяйственного ведения, создается по решению уполномоченного на то государственного органа или органа местного самоуправления. Унитарное предприятие, основанное на праве оперативного управления, создается по решению Правительства РК на базе имущества, находящегося в федеральной собственности.

Уставный капитал государственных и муниципальных унитарных предприятий носит название уставный фонд.

Уставный фонд - это сумма основных и оборотных средств, безвозмездно выделяемых собственником-государством (региональным или местным органом власти) организации для постоянного обеспечения финансово-хозяйственной деятельности.

Как уже было отмечено ранее, имущество унитарного предприятия не распределяется по вкладам, долям и паям между работниками. Это определяет особенности уставного фонда унитарной организации - он неделим, поскольку единственным учредителем является государственный орган. Унитарное предприятие может выступать учредителем других коммерческих и некоммерческих организаций, созданных в Республикой Казахстан и за рубежом.

По решению собственника, уставный фонд унитарного предприятия может увеличиваться или уменьшаться.

Согласно подп. 3 п.1 ст. 251 НК РК при определении налоговой базы на прибыль не учитываются имущество и (или) имущественные права, полученные в виде взносов (вкладов) в уставный (складочный) капитал организации (включая эмиссионный доход в виде превышения цены размещения акций над их номинальной стоимостью).