Управление собственным капиталом предприятия

Расчет необходимого прироста собственного капитала ГУ «Институт повышения квалификации сотрудников органов юстиции, государственных и иных организаций Республики Казахстан» по вышеуказанным формулам сведем в таблицу 16.

Таблица 16

Расчет необходимого прироста собственного капитала

Как показывают данные таблицы 16., фактический прирост собственного капитала за 2011 г. оказался пере избыточным для обеспечения запасов предприятия собственными источниками, в результате чего предприятие не использует возможности земных источников средств.

Необходимый прирост собственного капитала на 2012 г. рассчитан при условии неизменности величины запасов в следующем периоде.

Коэффициент финансовой устойчивости равен коэффициенту автономии, так как у предприятия отсутствуют долгосрочные кредиты и займы, что снижает его финансовую устойчивость. Предприятие не кредитуется банками, хотя может использовать этот ресурс.

В настоящее время анализируемому предприятию для улучшения структуры капитала необходимо повысить долю заемных средств в источниках финансирования за счет рассмотрения всех возможных вариантов получения долгосрочных кредитов для усовершенствования производства, а также сократить отток собственных средств в дебиторскую задолженность посредством комплексного подхода изучения заказчика.

Необходимо усовершенствовать систему расчетов с покупателями, а также принимать меры воздействия по отношению к неплатежеспособным кредиторам, использовать новые, современные средства и схемы расчетов с неплатежеспособными предприятиями, при заключении договоров на строительство учитывать финансовое состояние покупателей и заказчиков.

Нами рассмотрен на базе имитационной модели управления структурой капитала организации один из вариантов оптимизации структуры источников финансирования, увеличивая рентабельность.

Произведённый расчёт показателей на основе имитационной модели позволил построить график, исходя из которого сделаны следующие выводы:

-предприятию необходимо снизить долю собственных средств, акцентировав внимание на наращивании заемного капитала;

-              в соответствии с предложенным вариантом следует наращивать
рентабельность активов.

В результате проведенного анализа финансового состояния ГУ «Институт повышения квалификации сотрудников органов юстиции, государственных и иных организаций Республики Казахстан» у предприятия выявлен избыток общей величины основных источников формирования запасов и собственных оборотных средств.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов сверх установленных нормативов, то основными способами выхода из кризисного финансового состояния будут:

-      оптимизация источников формирования запасов;

-      обоснованное снижение уровня запасов.

Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Наиболее без рисковым способом пополнения источников формирования запасов, а также наиболее существенным фактором повышения финансовой устойчивости предприятия является собственный капитал. Однако низкая доля заемных ресурсов не позволяет предприятию увеличивать рентабельность собственного капитала.

Фактический прирост собственного капитала за 2011 г. оказался пере избыточным для обеспечения запасов предприятия собственными источниками, в результате предприятие неэффективно использует источники пополнения средств. По нашему мнению, ГУ «Институт повышения квалификации сотрудников органов юстиции, государственных и иных организаций Республики Казахстан» должно увеличивать долю заемного капитала при нормальном приросте собственных средств.

Необходимый прирост собственного капитала на 2012г. рассчитан при условии неизменности величины запасов в следующем периоде.

В настоящее время анализируемому предприятию для улучшения структуры капитала необходимо повысить долю заемных средств в источниках финансирования за счет рассмотрения всех возможных вариантов получения долгосрочных кредитов для усовершенствования производства, а также сократить отток собственных средств в дебиторскую задолженность посредством комплексного подхода изучения заказчика.

Необходимо усовершенствовать систему расчетов с покупателями и заказчиками, а также принимать меры воздействия по отношению к неплатежеспособным кредиторам, использовать новые, современные средства и схемы расчетов с неплатежеспособными предприятиями, при заключении договоров на строительство учитывать финансовое состояние покупателей и заказчиков.

Заключение

Каждая организация, независимо от организационно-правовой формы должна располагать экономическими ресурсами - капиталом – для осуществления финансово-хозяйственной деятельности. Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления свей деятельности с целью получения прибыли.

В  практике капитал предприятия часто разделяют на капитал активный и пассивный.

Структура источников образования активов (средств) представлена основными составляющими: собственным капиталом и заемными (привлеченными) средствами.

Собственный капитал организации как юридического лица в общем виде определяется стоимостью имущества, принадлежащего организации. Это так называемые чистые активы организации. Они определяются как разность между стоимостью имущества (активным капиталом) и заемным капиталом. Собственный капитал имеет сложное строение. Его состав зависит от организационно-правовой формы хозяйствующего субъекта.

Под собственным капиталом понимают совокупность экономических отношений, позволяющих включить в хозяйственный оборот финансовые ресурсы, принадлежащие либо собственникам, либо самому хозяйственному субъекту.

Собственный капитал состоит из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и целевых (специальных) фондов.

Собственный капитал также представляет собой чистую стоимость имущества организации, которая определяется как разница между стоимостью активов (суммой имущества) и обязательств (суммой кредиторской задолженности).

В зависимости от источников формирования собственный капитал подразделяется на инвестированный капитал и накопленный.

Отдача на вложенный собственниками капитал должна быть не ниже той ставки доходности, по которой средства могли бы быть размещены вне предприятия. Не менее важной для действующего предприятия целью является сохранение источника дохода, т.е. собственного капитала.

Показателем, отражающим отдачу на вложенный собственниками капитал, является показатель рентабельности собственного капитала. Количественным измерителем степени сохранения капитала выступает показатель, отражающий долю собственного капитала в совокупных пассивах.

Алгоритм анализа собственного капитала предприятия следующий. Во-первых, необходимо рассмотреть общее текущее состояние хозяйственной деятельности предприятия, затем выявить факторы, которые имеют наибольшее влияние на результаты деятельности предприятия, и в конечном итоге, выявить и проанализировать факторы, влияющие на формирование и использование собственного капитала предприятия.

Анализ основных технико-экономических показателей показал, что за 2009 - 2011 гг. на предприятии выручка от реализации снизилась на 26,94%, спад обусловлен снижением выпуска продукции. В 2011г. произошло значительное снижение показателей прибыли. Прибыль от реализации уменьшилась на 31,71%, в связи с уменьшением величины прибыли падает рентабельность. В структуре источников финансирования организации за три года произошли некоторые изменения. В 2010 году увеличилась доля заемного капитала в совокупном капитале организации (с 19,37% до 19,62%)., соответственно, снизилась доля собственного капитала. Это произошло в результате значительного увеличения суммы краткосрочных обязательств за счет роста кредиторской задолженности. Положительным моментом в этом периоде можно назвать увеличение собственного капитала на 914 тыс. тг. за счет прибыли отчетного года. За 2011 год доля собственного капитала увеличилась на 1,91% по сравнению с 2010 г. за счет уменьшения краткосрочных обязательств в части кредиторской задолженности.

Положительно для организации то, что в среднем собственный капитал увеличился, а отрицательно – самый высокий темп роста наблюдается по кредиторской задолженности в 2010 году по отношению к 2009 году (128,41%), в то же время в 2011 году по сравнению с 2010 годом задолженность снижается на 19,4% (80,6%).

В период с 2009 г. по 2011 г. ресурс отдача увеличилась. Значит, в организации быстрее совершался полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала незначительно увеличился в 2011 г. по сравнению с 2010 г. и на тенге инвестированных собственных средств приходится лишь 70 тг. выручки от реализации.

Произошли значительные изменения в структуре собственного капитала. Если в 2009 г. он состоял из добавочного капитала, то к концу 2011г. его состав расширился за счет объемов добавочного капитала и нераспределенной прибыли прошлых лет. Размер уставного капитала за анализируемый период не изменился и остался равным 50 тыс. тг. (0,07%). Произошло снижение удельного веса добавочного капитала на 27,56% за счет нераспределенной прибыли.

Структура капитала анализируемого предприятия не несет в себе большого риска для инвесторов, так как предприятие работает преимущественно на собственном капитале. На предприятии практически отсутствует движение капитала. Значения коэффициентов выбытия значительно превышают значения коэффициентов поступления, на предприятии заморожен процесс наращивания капитала.

Как показал проведенный нами анализ, на предприятии не существует недостатка собственных оборотных средств, долгосрочных источников формирования запасов, общей величины основных источников формирования запасов и в начале и в конце анализируемого периода. Эта ситуация является положительной, так как излишек собственных оборотных средств, долгосрочных источников формирования запасов позволяет предприятию оставаться финансово независимым и наращивать обороты деятельности за счет собственных средств. Вместе с тем, по нашему мнению, предприятию необходимо уделять больше внимания на увеличение заемного капитала, так как излишек собственного оборотного капитала свидетельствует о неиспользовании менеджментом компании финансовых рычагов для усиленного увеличения оборотов деятельности. Как известно, каждый дополнительный тенге заемного капитала формирует эффект на собственный капитал. Снижение в 2011 г. по сравнению с 2009 г. на 2 335 тыс.тг. величины излишка собственных оборотных средств сигнализирует о работе менеджмента предприятия в данном направлении.

Динамика коэффициента капитализации говорит о достаточной финансовой устойчивости. Его рост составил 0,03. На величину данного показателя влияет ряд факторов: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию, налаженные каналы сбыта. Коэффициент финансовой независимости упал на 0,016 пункта, однако его значение выше критического уровня.