Сравнительная характеристика авторских методик анализа ликвидности и платежеспособности предприятия

На основе указанных предпосылок логично  сформулировать следующее определение. Ликвидность предприятия – синтетический  учетно-аналитический показатель, характеризующий  способность предприятия погашать в установленное время, а в  отдельных случаях – и с  нарушением сроков оплаты свои обязательства  как за счет собственных, так и  на основе привлеченных средств.

 Ликвидность  активов является условием ликвидности  баланса, ликвидность баланса  – условием ликвидности предприятия.  Следовательно, ликвидность активов  является основной платежеспособности. Но в то же время, если  предприятия имеет высокий имидж  и постоянно является платежеспособным, ему легче поддерживать ликвидность  активов.

Считается, что баланс является абсолютно ликвидным, если

группы активов  А1, А2, А3 превышают, соответственно, группы пассивов

П1, П2 и П3, а имущество четверной группы (А4) меньше постоянных пассивов (П4). Так, если последнее неравенство (А4<П4) не вызывает сомнение, т.к. отражает наличие  у предприятия собственных оборотных  средств, то первые три неравенства, с практической точки зрения, не всегда корректны.

Например, если говорить о первой группе неравенств (А1>П1), то

следует отметить, что не каждое предприятия может  себе позволить иметь на расчетном  счете, в кассе суммы средств  превышающие или равные величине кредиторской задолженности, т.к. это ведет к замедлению оборачиваемости данных активов и всего имущества в целом. Конечно, когда организация имеет в наличие краткосрочные финансовые вложения, указанное условие может быть выполнено. Но и здесь следует обратить внимание на качественный состав этих активов, т.к. нельзя относить к высоколиквидным средствам активы, которые приобретены (вложены) на срок свыше 1 месяца.

 

1.2 Сравнительная  характеристика методик анализа  и систем показателей оценки  ликвидности и платежеспособности  предприятия

 

В современных  условиях хозяйствования особую актуальность приобретает анализ ликвидности  и платежеспособности организации.[7, c.1]

 В  настоящий момент времени в  России действует достаточно  большое количество методик оценки  ликвидности и платежеспособности, различающиеся между собой, как  составом рассчитываемых и анализируемых  показателей, так и их количеством  и внутренним содержанием. Поэтому  аналитику иногда достаточно  сложно выбрать наиболее приемлемый  алгоритм расчета необходимого  показателя. С другой точки зрения  результаты расчетов, полученные  на основе предлагаемых методик,  не всегда точно отражают реальное  состояние дел в организации,  ввиду того, что традиционным  методикам присущи следующие  недостатки:

- статичность  - расчеты делаются на определенную  дату и не отражают будущих  поступлений и расходований средств,  как от обычной, так и от  финансовой и инвестиционной  деятельности;

- формальность - расчеты осуществляются по данным  за прошедший 

период и  не учитывают перспективные действия субъекта хозяйствования,

направленные  на совершенствование управления финансовыми  процесса-

ми на предприятии  с целью обеспечения ликвидности  и платежеспособности;

- многообразность  – предлагаемые учеными-аналитиками  способы оценки ликвидности и  платежеспособности организации,  различаются, как количеством  используемых показателей, так  и способами их расчета; 

- универсальность  – предлагаемые алгоритмы расчета  не учитывают отраслевой принадлежности  предприятия. 

Традиционно платежеспособность и ликвидность  организации принято измерять абсолютными  и относительными показателями.

В первом случае, аналитик производит группировку  статей актива и пассива баланса, а затем исчисляет их платежный  излишек или недостаток.

 Расчет  абсолютных показателей достаточно  удобен и прост, но у него  есть достаточно существенные  недостатки.

Точную оценку степени платежеспособности и ликвидности предприятия принято осуществлять на основе относительных показателей, т.е. на основе расчета коэффициентов, приведенных в таблице 1. Из данных таблицы 1 видно, что в настоящее время, для оценки ликвидности и платежеспособности организации действует множество методик, отличающихся друг от друга по составу и количеству исследуемых показателей.

Таблица 1 –  Относительные показатели ликвидности  и платежеспособности организаций

Автор методики	Состав относительных показателей
1. Войтоловский Н.В.	Коэффициент абсолютной ликвидности. Коэффициент срочной ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности.
2. Ефимова О.В.	Коэффициент абсолютной ликвидности. Промежуточный коэффициент  ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
3. Шеремет А.Д.	Коэффициент абсолютной ликвидности. Коэффициент промежуточного покрытия. Коэффициент текущей ликвидности.

 

 

Продолжение таблицы 4

Автор методики	Состав относительных показателей
	Коэффициент платежеспособности за период. Степень платежеспособности по текущим обязательствам. Коэффициент задолженности  по кредитам банков и займам. Коэффициент задолженности  фискальной системе.
4. Чернов В.А.	Общий показатель ликвидности баланса. Общая степень платежеспособности. Коэффициент абсолютной ликвидности. Коэффициент критической  ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
5. Савицкая Г.В.	Коэффициент абсолютной ликвидности. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.
6. Любушин Н.П.	Коэффициент текущей ликвидности. Коэффициент критической  ликвидности. Коэффициент абсолютной ликвидности.
7. Гиляровская Л.Т.	Коэффициент абсолютной ликвидности. Коэффициент критической  ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности.
8. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф.	Коэффициент абсолютной ликвидности. Коэффициент быстрой ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Коэффициент общей платежеспособности. Соотношение долгосрочного  заемного капитала к собственному. Коэффициент утраты (восстановления) платежеспособности.
9. Прыкина Л.В.	Коэффициент общей (текущей) ликвидности. Коэффициент критической  ликвидности. Коэффициент общей задолженности. Коэффициент долгосрочной задолженности. Коэффициент абсолютной ликвидности. Коэффициент маневренности.

 

Однако, как видно из данных таблицы 1, нет  ни одной методики, где не осуществлялся  бы расчет коэффициентов абсолютной ликвидности, быстрой (срочной) ликвидности  и текущей ликвидности. Этот факт говорит о важности указанных  критериев для целей анализа  финансового состояния, значимость которых заключается в том, что  на их основе производится расчет оптимальной  структуры оборотных активов  хозяйствующего субъекта.

В то же время, анализируя другие показатели платежеспособности, которые приведены в представленных методиках, то следует отметить, что одни из них – такие как: 1) степень платежеспособности по текущим обязательствам, 2) коэффициент задолженности по кредитам банков и займам, 3) коэффициент задолженности фискальной системе, 4) общий показатель ликвидности баланса, 5) общая степень платежеспособности, 6) коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, 7) соотношение долгосрочного заемного капитала к собственному, 8) коэффициент долгосрочной задолженности - детализируют уровень платежеспособности хозяйствующего субъекта, а другие - характеризуют степень финансовой устойчивости предприятия, подчеркивая тем самым наличие тесной взаимосвязи между платежеспособностью, ликвидностью и финансовой устойчивостью. Последнее отмеченное замечание прослеживается в методиках Ефимовой О.В., Чернова В.А., Селезневой Н.Н., Ионовой А.Ф., которые предлагают исчислять коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, характеризующие степень достаточности собственных оборотных средств для финансирования мобилизованных средств хозяйствующего субъекта, а точнее – запасов. В тоже время их идеи придерживается и Прыкина Л.В., предложившая при оценке платежеспособности, рассчитывать коэффициент маневренности, который показывает уровень мобильности структуры имущества организации.

Ранее было отмечено, что в предлагаемых различными авторами методиках анализа платежеспособности организации, основными показателями являются коэффициенты абсолютной, быстрой и текущей ликвидности. Поэтому целесообразно остановиться на рассмотрении алгоритмов их расчета, которые представлены в таблице 2.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Автор	Абсолютная ликвидность		Срочная ликвидность		Текущая ликвидность
	Методика расчета коэффициента	Нормативное значение коэффициента	Методика расчета коэффициента	Нормативное значение коэффициента	Методика расчета коэффициента	Нормативное значение коэффициента
Войтоловский Н.В.	(ДС+КФВ) / (КО-ДБП-АП)	0,01-0,15	(ДС+КФВ + КДЗ) / (КО-ДБП-АП)	>1	(ДС+КФВ + КДЗ + ДДЗ + НДС + ЗЗ  – РБП - ПОА) / (КО-ДБП)	1-2
Ефимова О.В.	(ДС+КФВ) / КЗ	0,2-0,3	(ДС+КФВ+КДЗ + ДДЗ) / КО	0,8-1	ОА / КО	2
Шеремет А.Д.	(ДС+КФВ) / (КЗ+ККЗ)	0,2-0,5	(ДС+КФВ + КДЗ) / (ККЗ+КЗ)	>1	(ОА-РБП) / КО	> 2
Чернов В.А.	(ДС+КФВ)/ (КЗ+ККЗ)	0,2-0,5	(ДС+КФВ + КДЗ) / (ККЗ+КЗ)	> 1	ОА / (ККЗ + КЗ)	> 2
Савицкая Г.В.	(ДС+КФВ) / КО	0,2-0,3	(ДС+КФВ+КДЗ) / КО	0,7-1	ОА / КО	1,5-2
Любушин Н.П.	(ДС+КФВ) / (КО-ДБП – РПР)	0,2-0,5	(ОА – ЗЗ – НДС) / (КО-ДБП –  РПР)	> 1	ОА-(РБП+НДС+ДДЗ+ДЗучр.) / (КО-ДБП – РПР)	1,3-1,7
Гиляровская Л.Т.	(ДС+КФВ) / КО	0,2-0,4	(ДС+КФВ+ДЗ+ПОА) / КО	0,5-1	ОА / КО	1-2
Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф.	(ДС+КФВ) / КО	>0,2	(ДС+КФВ+ДЗ) / КО	> 1	ОА / КО	>2
Прыкина Л.В.	(ДС+КФВ) / КО	0,2-0,3	(ДС+КФВ+ДЗ) / КО	0,6-0,7	ОА / КО	2-3

Таблица 2 –  Методические подходы к расчету  коэффициентов абсолютной, срочной, текущей ликвидности

 

 

В этой таблице использованы следующие условные обозначения:

ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные  финансовые вложения;

КО – краткосрочные  обязательства;

ДБП - доходы будущих периодов;

АП – авансы полученные;

КЗ – кредиторская задолженность;

ККЗ – краткосрочные  кредиты и займы;

РПР – резервы  предстоящих расходов;

ПОА – прочие оборотные активы;

ЗЗ – запасы и затраты;

НДС – НДС  по приобретенным ценностям;

ДДЗ – долгосрочная дебиторская задолженность;

КДЗ – краткосрочная  дебиторская задолженность;

РБП – расходы  будущих периодов;

ДЗучр. – задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;

ОА – оборотные  активы.

 

Алгоритмы расчетов коэффициентов ликвидности  и платежеспособности, приведенные в таблице 2, показали свою методическую схожесть. Несмотря на то, что данные методики традиционны, они несовершенны и требуют определенной корректировки.[7, c.8]

Так, исследуя способы расчета коэффициента абсолютной ликвидности, было отмечено, что практически  все авторы придерживаются позиции  сравнивать высоколиквидные активы либо с краткосрочными обязательствами  в целом, либо с суммой кредиторской задолженности и краткосрочных  кредитов и займов.

 Данный алгоритм расчета требует уточнения.

Во-первых, не следует использовать в расчетах общую величину краткосрочных финансовых вложений ввиду того, что в составе данных средств представлены как достаточно срочные вложения, например, ценные бумаги, которые могут являться эквивалентами денежных средств, или вложения, срок погашения которых наступил (например, краткосрочные кредиты, выданные другим организациям) так и вложения, сделанные на срок, например, более 6 месяцев и возврат которых в хозяйствующий субъект для использования в качестве платежного средства потребует значительного времени. Поэтому, числитель формулы следует скорректировать путем включения в алгоритм расчета только денежные средства и наиболее срочных финансовые вложения, срок погашения, обращения по которым наступил.

 Во-вторых, не следует использовать в расчетах общую сумму краткосрочных обязательств, т.к. в их составе присутствуют обязательства, не требующие срочного погашения. Например: