Себестоимость, прибыль, рентабельность в системе качественных показателей эффективности деятельности предприятия

 

EVA = NOPART – K* WACC,

 

где NOPAT = EBIT * (1-T), где EBIT – величина дохода до уплаты налогов и процентов, а T –ставка налогообложения дохода; К - капитал компании; а WACC – средневзвешенная стоимость капитала( waited average cost of capital):

 

WACC = (D/V) *Rd * (1-T) + (E/V) *Re,

 

где D- сумма долга; E- рыночная капитализация компании(рассчитывается как сумма D и  E); Rd - рыночная стоимость долга(банковский процент);    

Re- доходность акционерного капитала; T - ставка корпоративного налога на прибыль.

Если EVA положительна, то компания создает акционерную стоимость. Отрицательная же EVA показывает, что стоимость компании снижается. При расчете EVA  вносятся многочисленные поправки даже к международным стандартам бухгалтерской отчетности (до 164 поправок).

Концепция EVA была разработана и зарегистрирована в начале 1990-х годов компанией Stern Stewart & Co. Вскоре EVA стала активно использоваться многими корпорациями США и некоторых других стран (например, AT & T, Quarker Oats, Briggs & Stratton, Coca-Cola). Сегодня  EVA используется более чем в 250 лидирующих компаниях с мировым именем. Компания Stern Stewart & Co зарабатывает около 50 млн.долл. ежегодно на оказании соответствующих услуг. Статистика показывает, что котировки акций вырастают в среднем на 30% только за первую неделю торгов после объявления о внедрении EVA.

Сама по себе EVA не давала бы таких результатов, если бы на предприятиях не внедрялась новая философия движения денежных, товарных и инвестиционных потоков, а также принципиально новая система поощрения сотрудников. Например, в Coca-Cola компенсации менеджеров, начиная с определенного ранга, наполовину зависят от показателей добавленной экономической стоимости, а в компании Transamerica  100% ежегодных премий для C.E.O. и C.E.O. базируются на EVA.

В последнее время в связи с появлением сбалансированных систем показателей возникли естественные модификации EVA , например, в AT & T     Canada: CVA- клиентская добавленная стоимость, PVA- стоимость, добавленная персоналом. Все это – тот же естественный путь экономизации затрат.

Метод Kit.

Общая формула (подход) Kit.Любой бизнес-процесс, привлекающий серьезные внутренние ресурсы фирмы, требует включения затрат этих ресурсов в показатели эффективности. Основные затраты внутренних ресурсов могут быть представлены в виде омертвления финансового капитала (К) с учетом времени их использования в бизнес-процессе(t). Все эти затраты не, бесплатны и оцениваются альтернативной ставкой вложений или требуемой нормой доходности(t).

Автор в течение нескольких лет пробовал применять более точные методы учета затрат (дисконтирование, методы финансовой математики). В системе учета такие методы слишком сложны и отторгаются практикой в качестве повседневного инструмента. Конечно, это не касается инвестиционного учета, где без дисконтирования не обойтись.

Упрощенные, схематичные формулы Kit таковы (точные формулы гораздо объемнее и интереснее; некоторые формулы будут представлены ниже):

 

1) Экономическая прибыльна базе Kit:

Пэ = Пб-К * i* t

Эта оценка принимает во внимание задействованный в бизнес-процессе капитал (нераспределенную прибыль, кассовые остатки, дебиторскую задолженность, собственные средства и т.п.);

 

2) Экономическая маржинальная прибыль на базе Kit. В управленческом учете популярна маржинальная прибыль или маржинальный доход. Этот показатель модифицируется на базе Kit при условии, что омертвление капитала не носит постоянного характера, то есть этот  капитал  не является фиксированным ресурсом:

Пэм = Пм – К * i* t.

 

Конечно же, это не традиционный маржинальный доход. Его можно интерпретировать так. Сначала верни  «кесарю кесарево» (то есть требуемый процент собственнику на его капитал), а затем уже покрывай остальные затраты и, если сможешь, зарабатывай прибыль, из которой имеешь полное право на переменную часть оплаты труда.

С позиций управленческого учета Kit не укладывается в классическую проблематику выбора между Absorption costing и Direct costing.Kit используется в обеих системах. Главная особенность метода Kit не в формуле, а в объекте приложения. Kit нацелен па оценку бизнес-процессов (рис. 1), a EVA — на оценку результатов фирмы в целом.

Рисунок 1.

 

Объекты экономики фирмы и оценки прибыльности.

 

 

 

 

 

 

 

Мотивация                                    Kit                                              Зарплата

 

 

 

Компоненты Kit. Рассмотрим их сначала обобщенно в табл. 1, а затем па примерах можно будет проиллюстрировать особенности расчетов.

 

 

Таблица 1.

Базовые компоненты формулы Kit.

К - омертвленный в бизнес-процессе капитал	i - требуемая норма доходности на капитал	t - время, затрачиваемое на бизнес-процесс
Собственные средства, направленные в бизнес-процесс	Минимальная ставка процента равна банковскому проценту по депозитам. В России она может быть оценена по ставке Сбербанка( I min ) на соответствующий период	Время бизнес-процесса берется не технологическое, а экономическое, то есть от затрат ресурсов до получения денежного результата (почти как у Маркса: Д — Процесс -Д')
Товарные запасы	Может быть использована I min , или WACC, или другая требуемая норма доходности (см. ниже)	Компоненты ресурсов затрачиваются по времени неравномерно. Решить эту проблему поможет вычисление стоимости средневзвешенного капитала на весь период бизнес-процесса
Чистая дебиторская задолженность (разница между дебиторской и кредиторской задолженностью)	Одним из оригинальных методов определения требуемой нормы доходности является метод отсечения невыгодных объектов учета (сделок в первую очередь). Для этого составляется статическая имитационная модель, в которой меняется только параметр / и, соответственно, методом Kit принимаются или отвергаются уже свершившиеся ранее сделки. Эксперты оценивают, не слишком ли жестко работает Kit. Так постепенно подбирается ставка доходности. В одной оптовой фирме она получилась 27,4%, в другой — 25%	На практике в плановых расчетах принимают средневзвешенную величину времени чистой дебиторской задолженности. Ясно, что это приводит к нежелательным искажениям отчетности в пользу недобросовестных менеджеров
Кассовые остатки	Последнее прибежище капиталистов — это волюнтаристское установление ставки доходности, например, 50%. Все сделки, проекты, подразделения и направления бизнеса, приносящие меньше дохода на капитал в год, ставятся под сомнение, и делается попытка их реинжиниринга, продажи_или отказа от них.	Здесь средние оценки уместны
	В принципе рекомендуется единая ставка требуемой доходности для всех компонентов омертвленного капитала, если это не противоречит очевидным экономическим фактам (например, высоким процентам по займам	Здесь время всегда конкретно и особых проблем нет

 

Все элементы Kit в каждом конкретном случае следует рассчитывать строго индивидуально, консультироваться, привлекать экспертов, обсуждать в рабочих группах и утверждать у начальства. Всему этому надо учиться, и мы можем вам предложить соответствующий тренинг (8 часов)

 

Kit рассматривает в качестве омертвленного капитала и фиксированный, п переменный капитал. К фиксированному омертвленному в бизнес-процессе капиталу могут быть отнесены собственные помещения и техника, фиксированная часть зарплаты, общеадминистративные расходы и все, что зависит от результатов анализа объекта учета. Переменный омертвленный капитал включает чистую дебиторскую задолженность, незавершенное производство, запасы сырья и материалов, запасы готовой продукции, а также переменную часть зарплаты.

Является ли формула Kit всеобщим методом включения неявных затрат в управленческий учет? Да, если отдельным слагаемым предусмотреть вмененные затраты. Они возникают при вытеснении одним видом продукции другого вида вследствие конкуренции за дефицитное оборудование или уникальных специалистов, Это противоречит практике бухгалтерского учета (в состав статей затрат вошла статья «недополученная прибыль»), по является обычным п в экономической теории, и в управленческом учете и полностью согласуется со здравым смыслом. Например, для производства некоторого изделия А требуется высвобождение мощностей, используемых в настоящее время для производства изделия Б. Поэтому затраты производства изделия А включают недополученную прибыль от того количества изделия Б, которое не было произведено из-за выпуска изделия А. Это, безусловно, легко включить в формулу Kit.

Пример использования метода Kit: «Паспорт сделки».

Пример, естественно, условный, но за ним стоит реальный опыт нескольких оптовых фирм. Метод Kit применим там, где сделки значительны по объему и растянуты во времени. В условиях большого количества дорогостоящих и долгосрочных сделок, снижения нормы прибыли в оптовой торговле, а также в случае стимулирования менеджеров только за увеличение объема продаж — управление процессом продаж нуждается в экономическом укреплении. Поэтому все большее значение придается точности планирования сделок.

Однако пока практически во всех фирмах и плановые, и фактические документы основаны на бухгалтерской информации. В фирмах, применявших подход Kit, с конца 2002 года учет времени омертвления капитала, расчет показателей маржинальной, бухгалтерской и экономической прибыли позволил:

• выявить и запланировать наиболее выгодные закупки;
• отсечь нерентабельные сделки;
• более гибко управлять скидками;
• жестче управлять текущими продажами;
• нацелить менеджера на действительную прибыльность его работы.

 

В плановом документе сделки, как правило, рассматривается не закупка отдельного товара, а весь комплект реальной покупки у одного поставщика. Но при этом оценка прибыльности дается для каждого товара в отдельности и для всей сделки в целом.

Основные формулы оценки сделки таковы:

 

Торговая наценка:

Рпродажи – Рпокупки,

То есть разница продажных и закупочных цен.

 

Квазимаржинальная прибыль:

Пм = Рпродажи – Рпокупки – К * i * t – (Zотдела) – (Спрямые)

где К * i * t – затраты капитала за время t, Спрямые – прямые затраты на сделку, Zотдела – разнесенные на сделку затраты отделы. Квазимаржинальной  прибыль названа потому, что она отличается от маржинальной прибыли заменой переменных затрат на прямые затраты, а также включением Kit.

 

Бухгалтерская прибыль:

Пб = Рпродажи – Рпокупки - (Zотдела – Zадм.отдела) – Спрямые,

где  Zадм.отдела – общеадминистративные затраты, разнесенные на сделку пропорционально закупочной цене.

 

Экономическая прибыль:

Пэ = Рпродажи – Рпокупки - К * i * t - (Zотдела – Zадм.отдела) – Спрямые

 

 

Система принятия решений по сделке представлена в таблице 2:

Критерий оценки сделки	Правила принятия решений	Объекты решений
Торговая наценка	> 0 — обязательно	По отдельным товарам и по всей сделке в целом
Квазимаржинальная прибыль	> 0 — обязательно, но при Пб < 0 сдельная оплата не начисляется
Бухгалтерская прибыль	Пб < 0 — сделка возможна, но проводится за счет недопокрытия общеадминистративных затрат; Пб≥ 0 — сделка возможна; она достаточна для начисления минимальной сдельной оплаты труда, но при Пэ< 0 сделка может быть отвергнута, так как проводится за счет недополученной прибыли инвестора
Экономическая прибыль	Пэ ≥0 — достаточно для принятия решения на рабочем месте о начислении максимальной сдельной оплаты труда. При превышении целевой прибыли (Пэ>Пэ) начисляются премиальные
Изменения показателей прибыль-ности менеджера за счет сделки	Изменение показателей прибыльности менеджера: ΔПб, ΔПм, ΔПэ	По сделке в целом
Изменения показателей прибыльности отдела за счет сделки	Изменение показателей прибыльности отдела: ΔПб, ΔПм, ΔПэ	По сделке в целом

 

Без детальной, точечной системы учета, когда результаты деятельности каждого видны как на ладони, — а именно такой и должна быть в

идеале система Kit, — декларативные стратегии менеджмента работают все хуже и хуже. Растет конкуренция, падает прибыльность.

 

Kit & EVA или Kit vs EVA.

Конкуренция на основе сотрудничества — основная парадигма бизнеса XXI века. И в нашем случае Kit должен работать на фирму не против KVA, а вместе с EVA.

Сначала лучше попробовать простой  и апробированный метод, а именно EVA. Если получится, то и Kit пойдет легче. Взвесить все «за» и «против» поможет таблица 3. Магистральная линия развития экономики фирмы — это постепенный переход от бухгалтерских показателей к экономическим.

EVA хорошо привязывается к процессам планирования и бюджетирования на уровне фирмы и ее подразделений. Kit работает на микроуровне (процессы, менеджеры и т.д.). Поэтому нет никаких сомнений в том, что они дополняют друг друга. Более того, по большому счету, они образуют единую систему управления фирмой на основе экономического подхода к прибыли.

 

 

Таблица 3. Шестнадцать отличий Kit и EVA.

Отличие	Kit	EVA
1. Объекты учета и анализа	Любые объекты управленческого учета: продукты, отдельные бизнес-процессы, подразделения и прочие ЦФО, поставщики, потребители, проекты	В основном фирма в целом и редко – крупные проекты и подразделения
2. Сфера применений	Применяется во всех сферах управленческого учета и в сбалансированной системе показателей	Применяется главным образом в финансовом менеджменте, в сбалансированной системе показателей и частично в управленческом учете
3. Степени свободы ставки требуемой  доходности	Больше гибкости и учета требований рынка. Иногда ставку доходности можно определить через спрос на доходность собственников и инвесторов и предложением со стороны рынка (см. пример ниже)	Зацикливается на средневзвешенной доходности капитала (WACC) фирмы на сегодняшний день. Во-первых, его не всегда можно определить, а во-вторых, он оценивает прошлое и не нацелен на будущее
4. Уровень детализации неявных  затрат	Использует любое разумное дробление омертвляемого капитала и по объему, и по сроку. Вплоть до конкретной сделки.	Требует весь капитал, то есть использует традиционный бухгалтерский метод учета «до кучи»
5. Стратегичность	Ориентируется на тактические вопросы, переводит стратегию в действия	Является стратегическим измерителем
6. Стратегические затраты	Более детально и потому эффективно представляет стратегию, оценивает цепочку ценностей и стратегическое позиционирование, то есть является инструментом современного стратегического учета	«Посмертный учет» никогда не был стратегическим. Ценность метода для стратегического учета невелика
7. Участие в планировании и  анализе результатов	Чаще является элементом планирования и контроллинга	В основном, используется в качестве элемента «посмертного» анализа
8. Творческая составляющая	Относительно более творческая, настраиваемая на конкретную ситуацию процедура	Стандартизированная процедура
9. Участие в управлении	Труднее встраивается в систему управления, поскольку ближе к диагнозу и курсу лечения «больного». Kit часто вызывает реинжиниринг бизнес-процессов	Легче встраивается в систему управления. Фактически это надстройка, обобщенная оценка без диагноза и курса лечения
1 0. Детальность анализа	Экономический анализ деталей	Общий экономический анализ
11. Универсальность	Универсален, сфера применения шире	Частный случай системы Kit. Сфера применения не столь велика
12. Время	Временной период произволен и связан только со временем бизнес-процесса	Временной период фиксирован (чаще всего, год, хотя может быть и месяц, и квартал)
1 3. Сложность расчетов	Метод Kit более сложен для расчетов, чем EVA. Его еще предстоит освоить во всем многообразии целевых бизнес-процессов	EVA тоже сложна, но достаточно хорошо освоена (по крайней мере, теоретически)
14. Требуемый уровень управленческого  учета	Чем выше, тем лучше	В принципе, не имеет значения. Благодаря бухгалтерским поправкам. EVA работает и без систематического управленческого учета
15. Консультирование	Требует консультационной поддержки и обучения. Внешняя разработка не очень эффективна по соотношению «цена — качество»	Относительно легко внедряется квалифицированным финансовым менеджером
1 6. Потребители	В основном, менеджеры среднего звена	Собственники, топ-менеджеры