Оценка финансового состояния предприятия

      Таблица  2.2

Относительные показатели имущественного положения ОАО «Химпром»

Коэффициенты	Годы
	2008	2009	2010
Мобильности активов	0,35	0,36	0,53
Мобильности оборотных активов	0,11	0,04	0,25
Финансовой независимости	0,53	0,54	0,39

Источник: www.himprom.com – официальный сайт ОАО «Химпром»

 

        Коэффициент мобильности оборотных  активов показывает тенденцию  замедления оборачиваемости средств  имущества организации. Это связано  с тем, что при высокой рентабельности  производства и продукции организации свободные денежные средства направлены на расширение производства.

       Коэффициент  финансовой независимости (автономии)  в 2008-2009 гг. имел тенденцию увеличения, что имело хорошее влияние на финансовое состояние организации. Следует отметить, что так как в структуре собственных источников наибольшую долю занимает добавочный капитал, это свидетельствует лишь о мнимом благополучии акционерного общества.

 

2.3. Оценка ликвидности и платежеспособности ОАО «Химпром»

 

   Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия является существенным элементом финансового анализа, а также служит базой для принятия многих управленческих решений. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы оценки ликвидности и платежеспособности для принятия решений по оптимизации своих интересов.

  В зависимости  от степени ликвидности активы  организации можно разделить  на группы (таблица 2.3).

                                                                                                                Таблица 2.3

Группировка активов  и пассивов ОАО «Химпром» по степени  ликвидности

Наименование показателя	Код	Годы
		2008	2009	2010
Активы
Активы абсолютной ликвидности	А1	162725	49149	686280
Активы высокой ликвидности	А2	405776	574706	1276816
Активы низкой ликвидности	А3	879220	667410	800320
Труднореализуемые активы	А4	2374280	2422069	2484763
Итого активов		3 822 001	3 713 334	5 248 179
Пассивы
Краткосрочные пассивы	П1	464168	427088	387121
Среднесрочные пассивы	П2	764756	860482	591769
Долгосрочные пассивы	П3	543352	374385	2186281
Постоянные пассивы	П4	2049725	2051379	2083008
Итого пассивов		3 822 001	3 713 334	5 248 179

Источник: www.himprom.com – официальный сайт ОАО «Химпром»

 

        На основе данной таблицы можно сделать следующие выводы:

- в период 2008-2010 гг. в структуре активов преобладающую роль играли труднореализуемые активы (внеоборотные активы);

- в структуре пассивов  за эти же годы наблюдается  высокий удельный вес постоянных пассивов (это статьи IIIраздела баланса «Капитал и резервы»).

         Известно, что баланс считается  абсолютно ликвидным, если уместно  соотношение:

А1 ≥ П1,  А2 ≥ П2,  А3 ≥ П3,  А4 ≤ П4

        В данном случае это соотношение  в одном году не выполняется. Ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств в одной группе активов может компенсироваться их избытком в другой группе.

        Одним из наиболее распространенных в финансово-аналитической практике инструментов оценки финансового состояния предприятия выступает расчет относительных показателей ликвидности и платежеспособности (таблица 2.4).

Таблица 2.4

Относительные показатели ликвидности и платежеспособности ОАО «Химпром»

Показатели	Годы
	2008	2009	2010
Коэффициент текущей ликвидности	1,18	1,00	2,82
Коэффициент быстрой ликвидности	0,59	0,48	2,01
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,05	0,02	0,07
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,28	-0,32	-0,16
Коэффициент восстановления платежеспособности	1, 02	1,06	1,1

Источник: www.himprom.com – официальный сайт ОАО «Химпром»

 

      Коэффициент  текущей ликвидности характеризует  общую ликвидность и отражает  достаточность всех оборотных  активов предприятия для погашения своих краткосрочных обязательств. Норматив для данного показателя равен 2. В 2008-2009 гг. значение коэффициента ниже нормы, что информирует о том, что существует риск неплатежеспособности предприятия. В 2010 году значение коэффициента выше нормы, что может свидетельствовать о замедлении оборачиваемости средств в запасах и неоправданном росте дебиторской задолженности.

       Коэффициенты быстрой ликвидности не соответствуют требованиям норматива (от 0,8 до 1). Значит, есть вероятность того, что лишь небольшая часть краткосрочных обязательств организации может быть погашена за счет средств на различных счетах. За счет мобилизации абсолютно ликвидных и быстрореализуемых активов и при получении платежей от дебиторов организация может покрыть в 2009 г. 48%, а в 2008 – 201% краткосрочных обязательств.

       Значения  коэффициентов абсолютной ликвидности за рассматриваемый период также неудовлетворительны. Это свидетельство того, что недостаточно денежных средств, чтобы погасить часть краткосрочных обязательств организации в ближайшие сроки. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что за счет абсолютно ликвидных активов предприятие может погасить лишь в 2008 г. – 5%, в 2009 г. – 2%, в 2010 г. – 7% краткосрочных обязательств немедленно. При этом денежные средства составляют большую часть абсолютно ликвидных активов.

      Коэффициенты  обеспеченности собственными средствами  ниже нормативных. Можно сделать  вывод, что у ОАО «Химпром»  в наличии недостаточно собственных  оборотных средств, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости.

      Так  как значения коэффициентов текущей  ликвидности и коэффициентов  обеспеченности собственными средствами  не соответствуют нормативным,  то рассчитывается коэффициент  восстановления платежеспособности. Так как значения данного коэффициента выше 1, ОАО «Химпром» имеет реальную возможность восстановить свою платежеспособность.

       Для  улучшения платежеспособности организации  необходимо разработать комплекс  мер по ускорению оборачиваемости  оборотных активов, и, как следствие, активизировать продажи.

 

 

 

 

 

 

 

2.4. Финансовая устойчивость ОАО «Химпром»

 

         При оценке финансовой устойчивости  организации можно определить, насколько  организация независима с финансовой  точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние ее активов и пассивов задачам финансово - хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность определить достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Как уже отмечалось в  первой главе, оценка финансовой устойчивости проводится в 2 этапа.

1. Определим тип финансовой  устойчивости ОАО «Химпром» путем  расчета объема источников формирования производственных запасов, а затем определения объема достаточности источников для формирования оборотных производственных активов (таблица 2.5)

Таблица 2.5

Показатели достаточности  формирования оборотных  производственных запасов ОАО «Химпром», тыс.р.

Источники формирования запасов	2008	2009	2010
Собственные источники	-1004449	-1042135	-1212065
Функционирующий капитал	-461097	-667750	974216
Общий объем источников	808816	656027	2000704

         Источник: www.himprom.com – официальный сайт ОАО «Химпром»

 

  Итоговые значения показателей достаточности позволяют определить типы финансовой устойчивости за 3 года. В 2008-2009 гг. «Химпром» имел неустойчивый тип, который был связан с нарушением текущей платежеспособности. В 2010 году организация восстановила равновесие, пополнив источники собственных средств, увеличив собственные оборотные средства, продав часть активов для расчетов по долгам, и имела уже нормальную  устойчивость. Это значит, что сроки поступлений и размеры денежных средств, финансовых вложений примерно соответствовали срокам погашения и размерам срочных обязательств.

           2. Рассчитаем относительные показатели  финансовой устойчивости ОАО  «Химпром» (таблица 2.6).

Таблица 2.6

Относительные показатели финансовой устойчивости ОАО «Химпром»

Коэффициенты	Годы			Ограничения
	2008	2009	2010
Автономии	0,53	0,54	0,39	> 0,5
Маневренности собственного капитала	0,01	- 0,02	0,85	> 0,5
Обеспеченности	-0,28	-0,32	-0,16	> 0,1
Финансовой устойчивости	0,67	0,64	0,80	> 0,5
Соотношения мобильных и иммобилизованных активов	0,61	0,53	1,11	Тенденция роста благоприятна
Финансовой зависимости	0,47	0,46	0,61	< 0, 5
Финансирования	1,11	1,19	0,63	> 1
Финансовой активности (плечо финансового  рычага) или коэффициент соотношения	0,90	0,84	1,58	< 0, 7

       Источник: www.himprom.com – официальный сайт ОАО «Химпром»

 

        Из таблицы 2.5 видно, что доля собственного капитала в общем объеме капитала предприятия в 2008 г. – 53%, в 2009 г. – 54%, в 2010 г. – 39%. Коэффициент автономии (финансовой независимости) в 2010 году не соответствует нормативу, значит, Химпром в 2008 году в большей степени зависимо от внешних кредиторов.

       Собственные оборотные средства в оборотном капитале в 2008-2009 гг. ниже 0,5, что свидетельствует о том, что наибольшая часть капитала капитализирована. В 2010 году основная часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства.

       В  первые два рассматриваемые года предприятие не имело в достаточном количестве собственных оборотных средств для финансовой устойчивости, в последнем году ситуация улучшилась.

       Значение коэффициента финансовой устойчивости в ряде лет больше 0,5. Мы с уверенностью можем сказать, что ОАО «Химпром» финансово устойчиво, стабильно. Надежные долгосрочные источники финансирования предприятия за последний год увеличились на 16 % и составили 80%. Значения коэффициентов соотношения мобильных и иммобилизованных активов имеют тенденцию роста, что благоприятно для организации.

      В 2010 году организация было зависимо от внешних источников кредитования. Доля заемных источников в общем объеме источников предприятия в 2009 г. составляла 46%, а в 2008 г. – 61%. Таким образом, можно сделать вывод, что большая часть активов сформирована за счет заемных средств. В предыдущие годы она могла обеспечить заемные источники собственными средствами, в отчетном году такой возможности не было.

      Рассматривая  коэффициент финансовой активности, следует отметить тот факт, что за все 3 года он выше нормы, т.е. размер заемного капитала превышает собственный. Например, в 2010 году на один рубль собственного капитала приходилось 1,58 рублей заемного.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.5. Оценка деловой и рыночной активности ОАО «Химпром»

 

Проанализируем деловую  активность ОАО «Химпром» за 2009-2010 гг. для этого проведем анализ динамики основных результатов деятельности.       При выполнении соотношения Т_{прибыли} ˃ Т_{выручки} ˃ Т_{капитала} ˃ 100% деловая активность организации считается высокой. Показатели данного соотношения представлены в таблице 2.7.

Таблица 2.7

Динамика основных результатов  деятельности

ОАО «Химпром» за 2007-2008 гг.

Показатели	Сумма, тыс.р.		Темп роста, %	Изменение, +, -
	2009 г.	2010 г.
Выручка от продаж	4 065 164	4 651 938	114, 4	+586774
Прибыль от продаж	172 318	432 244	250, 8	+259926
Стоимость имущества предприятия (капитал)	3 713 334	5 248 179	141, 3	+1534845