Оценка финансового состояния предприятия

 

В условиях экономической  обособленности и самостоятельности

хозяйствующие субъекты обязаны в любом периоде времени  иметь возможность срочно погасить свои внешние обязательства, т.е. быть платежеспособными, или краткосрочные  обязательства, т.е. быть ликвидными.

         Хозяйствующий  субъект считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные  обязательства. Хозяйствующий субъект  является ликвидным, если его  текущие активы больше, чем краткосрочные  обязательства. 

         Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в связи с усилением потребности в финансовых ресурсах и необходимостью оценки кредитоспособности хозяйствующего субъекта. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективы. [9; с. 102]

        Ликвидность  баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

         Ликвидные  активы – это мобильные платежные  средства, которыми можно расплатиться  с кредиторами при наступлении  срока платежа или по долгосрочному  требованию без промедления. К  абсолютно ликвидным активам  относятся денежные средства (в кассе, на расчетном счете, аккредитивы, чековые книжки), а также легкореализуемые финансовые активы (депозиты – вклады в банки под проценты; государственные казначейские обязательства; облигации и другие ценные бумаги). [21; с. 135]

        Платежеспособность — это возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам, срок оплаты которых наступил; зависит от наличия денежных средств на нужную дату, может изменяться ежедневно. При хорошем финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно; при плохом — периодически или постоянно неплатежеспособно. Самый лучший вариант, когда у предприятия всегда имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения имеющихся обязательств. Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, но предприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами.

        Поскольку  одни виды активов обращаются  в деньги быстрее, другие —  медленнее, необходимо группировать активы предприятия по степени их ликвидности, т.е. по возможности обращения в денежные средства. Сгруппированные по степени ликвидности активы представлены на рисунке ниже (рис.1).

 

Рис.1. Классификация активов предприятия

Источник: Финансы и  кредит: общие вопросы: учеб. пособие / Е.С. Остренина, А.Ф. Савдерова, О.Г. Александрова и др. – Чебоксары: Изд-во Чуваш. Ун-та, 2009, с. 132

 

         Для определения платежеспособности  предприятия с учетом ликвидности  его активов обычно используют баланс. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении размеров средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с суммами обязательств по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

         Пассивы баланса по степени срочности их погашения можно подразделить следующим образом:

П1 — наиболее срочные  обязательства (кредиторская задолженность);

П2 — краткосрочные  пассивы (краткосрочные кредиты  и займы);

П3 — долгосрочные кредиты  и займы, арендные обязательства  и др.;

П4 — постоянные пассивы (собственные средства, за исключением  арендных обязательств и задолженности  перед учредителями).

          Баланс считается абсолютно ликвидным,  если:

А1 ≥ П1, то наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;

А2 ≥ П2, то быстрореализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;

А3  ≥   П3, то медленнореализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;

А4 ≤ П4, то постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.[16; с. 68]

       При определении платежеспособности организации органами ФУНД (Федеральное управление по делам о несостоятельности предприятий), рассчитываются 3 следующих коэффициента:

-Коэффициент текущей  ликвидности (коэффициент покрытия).

-Коэффициент обеспеченности  предприятия собственными средствами.

-Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

        Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения его срочных обязательств:    

             (1.4)

где ОбА - оборотные активы, принимаемые  в расчет при оценке структуры  баланса - это итог второго раздела  баланса формы № 1 (строка 290) за вычетом строки 230 (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

КДО - краткосрочные долговые обязательства - это итог четвертого раздела баланса (строка 690) за вычетом строк 640 (доходы будущих периодов) и 650 (резервы предстоящих расходов и платежей).

         Коэффициент  обеспеченности собственными средствами  характеризует наличие собственных  оборотных средств у предприятия,  необходимых для обеспечения  его финансовой устойчивости:

             (1.5)

где СКО - сумма источников собственного капитала - это разность между итогом четвертого раздела баланса (строка 490) и итогом первого раздела баланса (строка 190).

         Структура  баланса предприятия признается  неудовлетворительной, а предприятие  - неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

-коэффициент текущей ликвидности  на конец отчетного периода  имеет значение менее 2;

-коэффициент обеспеченности собственными  средствами на конец отчетного  периода имеет значение менее  0,1.

        В случае если хотя бы один из указанных коэффициентов не отвечает установленным выше требованиям, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за предстоящий период (6 месяцев).  Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, то рассчитывается коэффициент возможной утраты платежеспособности за предстоящий период (3 месяца). Таким образом, наличие реальной возможности у предприятия восстановить (или утратить) свою платежеспособность в течение определенного, заранее назначенного периода выясняется с помощью коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.:

           (1.6)

где Ктл.к - фактическое значение (на конец отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности,

Ктл.н - значение коэффициента текущей  ликвидности на начало отчетного  периода,

Т - отчетный период, мес.,

2 - нормативное значение коэффициента  текущей ликвидности, 

6 - нормативный период восстановления  платежеспособности в месяцах.

        Коэффициента  восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный  на нормативный период, равный 6 месяцам,  свидетельствует о наличии реальной  возможности у предприятия восстановить  свою платежеспособность. Если этот  коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность.

        Коэффициент утраты платежеспособности:

           (1.7)

 где 3 - нормативный период  восстановления платежеспособности  в месяцах.

        Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный за период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность. [14]

        Неплатежеспособность организаций  может привести к риску банкротства.  Банкротство – это подтвержденная  документально несостоятельность  предприятия рассчитываться по  своим обязательствам, срок оплаты которых наступил. В соответствии с ФЗ РФ от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» может быть возбуждено дело о банкротстве при условии, что сумма требований к должнику составляет не менее 100 тыс. руб. и соответствующие обязательства по удовлетворению требований кредиторов или по уплате обязательных платежей не исполнены в течение трех месяцев с даты, когда они должны быть исполнены.[4]       

        Безусловно, установленная в законе  сумма требований к должнику  соответствует условиям деятельности мелких предприятий с годовым оборотом 3-5 млн руб, а для средних, крупных и большинства малых предприятий задолженность в сумме 100 тыс. руб. – мизерна. Поэтому под такой критерий просроченной задолженности попадает множество предприятий, вполне платежеспособных.

          Платежеспособность предприятия также отражают и коэффициенты ликвидности.

        Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень покрытия краткосрочных обязательств текущими активами, т.е. способность рассчитываться по обязательствам, если кредиторы предъявят свои требования единовременно (Н >= 1,5-2,0 (1,0-3,0):

            (1.8)

где ОбА - оборотные активы, принимаемые  в расчет при оценке структуры  баланса - это итог второго раздела  баланса формы № 1 (строка 290) за вычетом строки 230 (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

КДО - краткосрочные долговые обязательства - это итог четвертого раздела баланса (строка 690) за вычетом строк 640 (доходы будущих периодов) и 650 (резервы предстоящих расходов и платежей).

          Коэффициент быстрой (промежуточной)  ликвидности характеризует долю краткосрочных обязательств, которую предприятие сможет погасить после получения платежей от дебиторов (Н >= 0,8-1,0):

        (1.9)

где ОА – Оборотные активы, З – запасы, КП – краткосрочные пассивы.

          Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует долю краткосрочных обязательств, которую предприятие может погасить на дату баланса за счет имеющихся денежных средств и ликвидных ценных бумаг (Н >= 0,2):

        (1.10)

где ДС – Денежные средства, КП – краткосрочные пассивы.[11; с. 235]

3. Финансовая устойчивость организации

 

          Организация и управление финансовой  устойчивостью являются важнейшим  аспектом работы финансово-экономической службы предприятия и включают целый ряд организационных мероприятий, охватывающих планирование, оперативное управление, а также создание гибкой организационной структуры управления всего предприятия и его подразделений. При этом широко используются такие методы управления, как регламентирование, регулирование и инструктирование. Особое внимание уделяется разработке положений о структурных подразделениях предприятия, должностных обязанностей сотрудников и движения информационных потоков в разбивке по срокам, ответственным лицам и показателям.

          Финансовая устойчивость более  объективно характеризует финансовое  состояние, т.к. в меньшей степени  подвержена влиянию внешних факторов (показатели основываются на величине  собственного капитала, который формируется с момента создания предприятия, и в его состав входит накопленная прибыль).[10; с. 135]

          В работах как отечественных,  так и зарубежных авторов показано, что понятие «финансовая устойчивость»  базируется на оптимальном соотношении между видами активов организации (оборотными или внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами). Анализ финансовой устойчивости организации позволяет ответить на вопросы: насколько организации является независимой с финансовой точки зрения; является ли финансовое положение организации устойчивым. Обобщающим показателем, характеризующим эффективность деятельности организации и ее финансовую устойчивость, является экономический потенциал. С оценкой финансовой устойчивости также связано такое понятие, как несостоятельность. В нормативных актах по регулированию анализа финансового состояния организации показатели платежеспособности и финансовой устойчивости объединяются в одну группу. Это связано с тем, что неплатежеспособная организация не может быть финансово устойчивой, а финансово устойчивая организация должна быть платежеспособной.[11; с. 250]