Интернет-трейдинг

 Стирая географические границы,  Интернет сделал московские биржи  доступными региональным компаниям так же, как и москвичам. Все крупнейшие Интернет-брокеры предоставляют специальный "пакет функций" для профессиональных участников фондового рынка, позволяющий инвестиционным компаниям обслуживать через Интернет-системы своих клиентов, создавать дилинговые центры, пробовать свои силы в Интернет-брокерском бизнесе.

 Функционал, доступный субброкерам  в той или другой системе,  сильно отличается, однако все такие системы можно отнести к четвертому поколению Интернет-брокерских систем.

 На рынке присутствуют и  системы, имеющие признаки четвертого  поколения, но не отвечающие критериям третьего, и наоборот.Однако все системы движутся именно в указанном направлении.

 В настоящее время уже  около 130 брокеров предлагают  на фондовом рынке услуги Интернет-трейдинга,  и конкуренция между ними усиливается.  Это заставляет брокеров не только создавать новые системы, но и совершенствовать технические и технологические параметры уже существующих систем, расширять их функциональные возможности.

 Выбор таких систем на  рынке достаточно велик. С равным  успехом развиваются как системы, разработанные софтверными компаниями и продаваемые брокерам, так и собственные разработки брокерских компаний. Свое место в этом ряду занимает и Интернет-трейдинговая система "Гута-Банка".

Российские финансовые компании.

Московская межбанковская валютная биржа( ММВБ) 26 апреля 2000 года реализовала  первый биржевой "шлюз" России-специализированный двунаправленный аппаратно-программный интерфейс для подключения удаленных терминалов инвесторов к торговой системе ММВБ с помощью интернет-технологий. Это позволяло автоматически вводить заявки и получать биржевую информацию. "Алор-Трейд" была первой системой, подключенной к "шлюзу". Вслед за ММВБ и другие ведущие фондовые биржи страны предложили свои биржевые "шлюзы". Интересно отметить, что лидерами во внедрении и продвижении Интернет-трейдинга на российском фондовом рынке оказались не крупные, а динамичные брокерские компании, которые теперь устойчиво входят в первую десятку участников рынка по оборотам. В то же время крупные брокерские компании и банки начали осваивать новую услугу значительно позже. Среди крупных российских брокеров первой внедрила услугу интернет-трейдинга компания АТОН - крупнейшая российская инвестиционная компания.

 Российский рынок Интернет-трейдинга  постоянно приобретает новых  участников. На российском рынке брокерского Интернет-обслуживания каждый месяц появляется 2-3 новых компании. В 2000-2001 годах к торговому комплексу ММВБ было подключено 159 брокерских систем, позволяющих обслуживать инвесторов через удаленные терминалы с помощью интернет-технологий. В результате около 70% биржевых сделок с ценными бумагами совершается через интернет-шлюзы. В июле 2002г. суммарные обороты десяти самых активных интернет-брокеров превысили 80 млрд. рублей. Российские банки составляют половину отечественных интернет-брокеров.

За два года своего существования  в России бурно развивающийся  рынок услуг интернет-трейдинга в целом сформировался. На рынке в середине 2002г. было представлено 36 систем интернет-трейдинга. Среди них и коммерческие версии, предлагаемые компаниями-разработчиками (QUIK, ИТС-Брокер, NetInvestor, ИНВЕСТОР и др.), и собственные разработки банков и инвестиционных компаний (например, Алор-Трейд, Альфа-Директ, ГУТА-Брокер, Солид-Трейдинг, Z-Trade). Некоторые брокеры (Web-Invest.ru, "Финанс-Аналитик" и др.) предлагают своим клиентам несколько систем Интернет-трейдинга на выбор. Параллеьно идет процесс интеграции максимального количества одновременно доступных торговых площадок под крышей одной системы. Системы Интернет-трейдинга предоставляют доступ к различным секторам торгов на ММВБ, РТС, ФБ "Санкт-Петербург", СПВБ. Разработчики систем вместе с брокерами стараются предоставить максимально большой выбор инструментов. Клиенты могут просматривать новостные ленты и информацию с мировых рынков.

В последнее время российские банки  стали обращать больше внимания на развитие фондового рынка: 90 % новых  интернет-брокеров в 2002 г. - это банки.

Интернет становится лучшим другом трейдера.

 Выбор брокера фактически  определяет выбор программы Интернет-трейдинга  Эволюционировав за последние  годы, программы Интернет-трейдинга  предлагают пользователям гораздо  больше, чем просто автоматическое  выставлении заявок в торговую систему. Главным направлением развития является постоянное дополнение возможностей программ. "Интернет-системы начинают реализовывать новые функции, которых нет в торговых программах самих бирж. Например, это относится к возможности постановки заявок стоп-лосс".

 Помимо данных о котировках  биржевых систем, в которых осуществляются сделки, добавляется информация о ценах с прочих российских и зарубежных рынков, новостные ленты агентств и комментарии аналитиков.

Важна возможность круглосуточной торговли ценными бумагами -возможность  выставлять заявки на продажу или  покупку ценных бумаг уже после  закрытия биржевых торгов, получая  в режиме оналйн гарантию на исполнение, и формировать свой инвестиционный портфель к открытию торгов следующего дня с учетом новостей и аналитических  прогнозов. Таким образом создается  комфортный режим для торговли акциями в любом регионе России, а также становится возможной синхронная работа с мировыми биржами в Токио, Гонконге, Лондоне, Нью-Йорке позволяющая реагировать на самые свежие новости. Такая услуга впервые на российском фондовом рынке в январе 2002г. была внедрена на РТС компаниями "Атон-Лайн", системой интернет-трейдинга ИГ "Атон", и компанией "NetTrader.ru".

В перспективе - создание единого клиентского  счета. Сегодня торговые счета денежных средств и торговые депо-счета у каждой торговой площадки для клиента свои. Таким образом, если инвестор торгует с одного рабочего места на нескольких биржах, соответственно, он имеет лимиты на каждой из бирж и не имеет возможности мгновенно, посредством программы, переводить денежные средства или ценные бумаги с одной площадки на другую В дальнейшем должна появиться возможность для клиентов свободного и оперативного перемещения активов с одной биржи на другую.

Сбербанк РФ и ММВБ разработали  для брокерских компаний пилотную систему  расчетов через Интернет на основе смарт-карты Сберкарт. Эта система  Интернет-расчетов даст возможность  клиентам брокерских компаний использовать смарт-карты Сберкарт, эмитированные Сбербанком, для оперативного зачисления, перевода и снятия денежных средств при проведении операций на фондовом рынке. В настоящее время проект находится в стадии опытной эксплуатации несколькими брокерскими компаниями, которые были выбраны совместно специалистами Сбербанка и ММВБ.

Что касается возможности торговать  на NYSE и NASDAQ через российских брокеров, то в настоящее время российские банки не предоставляют услуг  торговли в режиме он-лайн на NYSE и NASDAQ российским резидентам - частным лицам. Причина - в узости спроса на эту услугу и значительных затратах на ее реализацию. Клиенты сами легко могут открыть брокерский счет у любого западного брокера и торговать через него. Счет, открытый у американского Брокера, является "сегрегированным", т.е. денежные средства инвестора на этом счете защищены законами США и правилами федеральной комиссии по рынку ценных бумаг США (SEC). Это означает страховку и гарантированный возврат от 0.5 млн. долларов в случае банкротства Брокера

Сейчас в стране работает 11 интернет-брокеров: Гута-банк, Фундаментбанк, Сургутнефтегазбанк, Первый инвестиционный банк, компании “Алор-Инвест”, Открытие”, “Броккредитсервис”, “Финанс-Аналитик”), “Оптима”, “Уником-Партнёр”, и “Рострейд”). Причём, по прогнозам  специалистов, к концу года интернет-брокеров станет как минимум вдвое больше, поскольку российским инвестиционным компаниям очень хочется повторить опыт удачливых западных интернет-брокеров. Например, крупнейший в мире электронный брокер Charles Schwab всего за пять лет стал крупнейшим в мире по капитализации инвестиционным банком притом, что размер активов его клиентов втрое меньше размера активов клиентов крупнейшего “традиционного” инвестиционного банка – Merrill Lynch.

Большинство сделок через Интернет осуществляется в фондовой секции Московской Межбанковской Валютной Биржи (ММВБ), которая наиболее привлекательна для частных инвесторов. В прошлом году специалистами ММВБ была разработана концепция универсального двунаправленного аппаратно-программного интерфейса (шлюза). Он позволяет внешним системам получать необходимую информацию из торговой системы в режиме on-line и проводить активные операции - ставить и снимать заявки. Шлюз позволяет членам Секции фондового рынка ММВБ (брокерам) устанавливать удалённые рабочие места своим клиентам.

   За счёт этого любой  частный инвестор, располагающий  деньгами и желанием работать на фондовом рынке, может воспользоваться услугами интернет-брокера, имеющего шлюз ММВБ. На рабочее место клиента устанавливается программное обеспечение, которое позволяет совершать операции на рынке.

   На данный момент самой  популярной является система  Remote Trader(удалённый трейдер) Гута-банка.  Основными преимуществами этой  системы являются возможность торговли как на ММВБ, так и на Московской Фондовой Бирже (МФБ – единственная биржа, на которой торгуются акции Газпрома). Причём Remote Trader решает проблему перевода средств между торговыми площадками, предоставляя клиентам единый брокерский счёт. Тарифы Гута-банка, как и у других компаний, зависят от оборота клиента и выбранного тарифного плана и изменяются в пределах от 0,05% до 0,3% от оборота. Также за использование системы придётся платить ежемесячно в размере 24 долларов.

   В начале этого года  компания “Алор-Инвест” запустила  свою систему Alor-Trade. Основные  преимущества этой системы –  оперативность и удобный интерфейс.  Также за пользование программой  не надо платить абонентскую  плату, что значительно снижает издержки инвестора, который проводит незначительное количество сделок. В рамках проекта NetInvestor компании “Алор-Инвест” были успешно совмещены на одной платформе программы трансляции информации через Интернет DiXi+, система Alor-Trade и решения компании “Элвис+” по организации защищённых каналов виртуальных частных сетей. NetInvestor предлагает, помимо прочего, поддержку комбинированного решения проблемы последней мили по схеме “спутник плюс наземный Интернет”. Основной недостаток системы - возможность торговли только на ММВБ. Комиссия зависит от оборота клиента в пределах от 0,03% до 0,1%.

   Последней компанией, предоставляющей  услуги интернет-трейдинга, которую мы рассмотрим, является “Финанс-Аналитик”. Это надёжная компания с хорошей деловой репутацией. Её клиенты осуществляют операции через систему Quik без абонентской платы. Комиссия компании колеблется в пределах от 0,015% до 0,3% от оборота.

   Итак, всё же почему стоит  сделать выбор в пользу интернет-брокера?  Основным преимуществом торговли через Интернет является оперативность. Вам не придётся дозваниваться до своего брокера, теряя драгоценные минуты и упуская свою выгоду. На своём мониторе Вы будете видеть рынок так же, как и его профессиональные участники. Помимо этого, интернет-брокеры выгодно отличаются от традиционных брокеров более низкими комиссией и размером минимальных средств. Благодаря низким комиссионным Вы сможете заниматься day-trading-ом, то есть игрой на внутридневных колебаниях цен. Также все интернет-брокеры предоставляют клиентам так называемое кредитное плечо, то есть кредитование покупки ценных бумаг. Например, если Вы имеете тысячу рублей, и Ваш брокер предоставляет плечо 1:5, то Вы можете купить ценные бумаги на 5000 рублей.

   И всё-таки, делая выбор  в пользу интернет-брокера, не  стоит забывать и о недостатках  подобной формы обслуживания. К  ним относятся недостаточно высокая надёжность подобных систем и отсутствие полноценной аналитико-информационной поддержки со стороны брокера. Ненадёжность и7нтернет-трейдинга обусловлена как техническими, так и юридическими проблемами. Никто не застрахован от подвисания компьютера, атак хакеров и других подобных проблем. Также стоит помнить о том, что в Росси не принят закон о цифровой подписи, без которого невозможно полноценное развитие интернет-торговли ценными бумагами.

   И, наконец, интернет-трейдинг  больше подходит для профессионалов, которые точно знают, что им делать. Дело в том, что при торговле через Интернет Вы будете лишены полноценной информационной поддержки, которую предоставляют своим клиентам традиционные брокеры, и решения придётся принимать самостоятельно, что затруднительно для начинающего инвестора. С другой стороны, решением этой проблемы может стать подписка на on-line новости какого-либо информационного агентства. Для этого наиболее подходящими являются РосБизнесКонсалтинг) и AK&M.

Интернет-трейдинг в России - особенности и перспективы.

Есть ли у российского  фондового рынка национальные особенности?

Главная особенность российского  рынка по сравнению с западным заключаются в том, что наш рынок более понятен, следовательно, инвестиции и спекуляции на нем приносят больший доход, чем на западных. Это объясняется в первую очередь небольшим выбором инструментов для торговли, то есть акций. Если у нас несколько сотен акций, то на Западе несколько тысяч. С другой стороны, такой небольшой выбор акций и сравнительно низкая ликвидность приводит к тому, что когда к нам на рынок приходят западные инвесторы, которые обеспечивают нам долгосрочные тренды, их видно сразу. Об этом свидетельствует характерное движение и объемы операций на рынке. Западные инвесторы, как правило, приходят на длительный период времени, что также является очень интересной особенностью российского фондового рынка.  

А чем отличаются западные инвесторы от наших?

Больших отличий нет, если только суммами  средств, которые они могут вложить  в рынок, и количеством инвесторов. Например, в Америке около 50% населения, в том числе и домохозяйки, являются инвесторами на рынке, у нас эту цифру назвать тяжело, но она довольно мала.  

Почему?

Потому что инвестиционная культура в России, к сожалению, находится  на низком уровне. Это объясняется  тем, что наш современный фондовый рынок берет начало только с ваучерной приватизации, то есть ему всего лишь чуть больше 15 лет (до этого у нас никакого рынка не было). Западный же рынок имеет внушительную историю. Понятно, что российский обыватель плохо представляет себе, что такое акции, я уж не говорю о других инструментах.