Финансовый анализ на примере предприятия ООО " СпецСтройМонтаж"

 

За анализируемый период величина чистых активов, составлявшая на 31.12.2010 2 342 054,00 тыс. руб., возросла на 737 836,00 тыс. руб. (темп прироста составил 31.5%), и на 31.12.2011 их величина составила 3 079 890,00 тыс. руб.

Вывод: так как на конец анализируемого периода Коэффициент текущей ликвидности находится ниже своего нормативного значения 2, и Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования ниже своего (0,1), рассчитывается показатель восстановления платежеспособности предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне 0, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5. ОЦЕНКА ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ.

 

В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество, оценивается следующими основными показателями: скоростью оборота (количество оборотов, которое совершают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота – средний срок, за который совершается один оборот средств.

Чем быстрее оборачиваются средства, тем больше продукции производит и продает организация при той же сумме капитала. Таким образом, основным эффектом ускорения оборачиваемости является увеличение продаж без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, так как после завершения оборота капитал возвращается с приращением в виде прибыли, ускорение оборачиваемости приводит к увеличению прибыли. С другой стороны, чем ниже скорость оборота активов, прежде всего текущих (оборотных), тем больше потребность в финансировании. Внешнее финансирование является дорогостоящим и имеет определенные ограничительные условия. Собственные источники увеличения капитала ограничены,  в первую очередь, возможностью получения необходимой прибыли. Таким образом, управляя оборачиваемостью активов, организация получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников средств и повысить свою ликвидность.

 

Анализ показателей деловой активности (в днях) за анализируемый период представлен в таблице №14.

Таблица 14

_
Показатели  деловой активности (в днях) –  изменения
Наименование	31.12.2010	31.12.2011	В абсолютном выражении, тыс. руб.	Темп прироста
Отдача активов, дней	280,15	110,91	-169,24	-60,41 %
Отдача основных средств (фондоотдача), дней	67,61	23,64	-43,98	-65,04 %
Оборачиваемость оборотных активов, дней	194,46	84,85	-109,62	-56,37 %
Коэффициент оборачиваемости запасов  и затрат, дней	235,24	114,45	-120,80	-51,35 %
Коэффициент оборачиваемости текущих активов, дней	194,46	84,85	-109,62	-56,37 %
Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности, дней	1,06	4,33	3,27	307,11%
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, дней	182,95	64,21	-118,74	-64,90 %
Отдача собственного капитала,  дней	73,23	22,76	-50,47	-68,92 %
Расчет чистого цикла
Оборачиваемость материальных запасов, дней	179,33	49,64	-129,68	-72,32 %
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дней	1,06	8,37	7,31	687,37%
Оборачиваемость прочих оборотных  активов, дней	0,14	6,06	5,93	4 275,34%
Затратный цикл, дней	180,53	64,08	-116,45	-64,50 %
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дней	182,95	79,31	-103,65	-56,65 %
Оборачиваемость прочих краткосрочных  обязательств, дней	14,33	41,45	27,12	189,21%
Производственный цикл, дней	197,28	120,75	-76,53	-38,79 %
Чистый цикл, дней	-16,76	-56,67	-39,92	-238,21 %

 

Анализ показателей деловой активности (в днях) за весь рассматриваемый период представлен в таблице №15.

Таблица 15

_
Анализ показателей  деловой активности (в днях)
Наименование	31.12.2010 г.	31.12.2011 г.	31.12.2012 г.
Отдача активов, дней	280,15	110,91	280,73
Отдача основных средств (фондоотдача), дней	67,61	23,64	56,18
Оборачиваемость оборотных активов, дней	194,46	84,85	224,55
Коэффициент оборачиваемости запасов  и затрат, дней	235,24	114,45	146,77
Коэффициент оборачиваемости текущих активов, дней	194,46	84,85	224,55
Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности, дней	1,06	4,33	65,11
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, дней	182,95	64,21	183,00
Отдача собственного капитала, дней	73,23	22,76	53,22
Расчет чистого цикла
Оборачиваемость материальных запасов, дней	179,33	49,64	97,97
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дней	1,06	8,37	115,55
Оборачиваемость прочих оборотных  активов, дней	0,14	6,06	0,00
Затратный цикл, дней	180,53	64,08	213,52
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дней	182,95	79,31	227,00
Оборачиваемость прочих краткосрочных  обязательств, дней	14,33	41,45	0,00
Производственный цикл, дней	197,28	120,75	227,00
Чистый цикл, дней	-16,76	-56,67	-13,48

 

 

Анализ показателей деловой активности (в оборотах) за анализируемый период представлен в таблице №16.

Таблица 16

_
Показатели  деловой активности (в оборотах за период) – изменения
Наименование	31.12.2010	31.12.2011	В абсолютном выражении, тыс. руб.	Темп прироста
Отдача активов, об	1,30	3,29	1,99	152,56%
Отдача основных средств (фондоотдача), об	5,40	15,44	10,04	186,04%
Оборачиваемость оборотных активов, об	1,88	4,30	2,42	129,17%
Коэффициент оборачиваемости запасов  и затрат, об	1,55	3,19	1,64	105,53%
Коэффициент оборачиваемости текущих  активов, об	1,88	4,30	2,42	129,17%
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, об	343,20	84,29	-258,90	-75,44 %
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, об	2,00	5,68	3,69	184,89%
Отдача собственного капитала, об	4,98	16,04	11,05	221,74%

Анализ показателей деловой активности (в оборотах) за весь рассматриваемый период представлен в таблице № 17.

Таблица 17

_
Показатели  деловой активности (в оборотах за период)
Наименование	31.12.2010 г.	31.12.2011 г.	31.12.2012 г.
Отдача активов, об.	1,30	3,29	1,30
Отдача основных средств (фондоотдача), об.	5,40	15,44	6,52
Оборачиваемость оборотных активов, об.	1,88	4,30	1,63
Коэффициент оборачиваемости запасов  и затрат, об.	1,55	3,19	2,49
Коэффициент оборачиваемости текущих  активов, об.	1,88	4,30	1,63
Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности, об.	343,20	84,29	5,62
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, об.	2,00	5,68	2,00
Отдача собственного капитала, об.	4,98	16,04	6,88

 

Показатели деловой активности характеризуют, во-первых, эффективность использования средств, а во-вторых, имеют высокое значение для определения финансового состояния, поскольку отображают скорость превращения производственных средств и дебиторской задолженности в денежные средства, а также срок погашения кредиторской задолженности.

Показатели деловой активности, представленные в табл. № 16, показывают, за какое количество дней оборачивается тот либо иной актив или источник формирования имущества организации. В общем случае для расчета используется формула отношения выручки или себестоимости к активу.

Как видно из таблицы №14 большинство показателей оборачиваемости за анализируемый период снизилось. Снижение периода оборачиваемости говорит о положительной тенденции. Также положительной тенденцией является то, что при снижении периода оборачиваемости увеличилась и выручка. За период с 31.12.2010 по 31.12.2011 выручка от реализации увеличилась на 272.42 %.

Показатели деловой активности (в днях) за весь рассматриваемый период представлены на рисунке № 4.

 

 

Рисунок № 4

Показатели деловой активности

 

 

Расчет чистого цикла

Продолжительность чистого цикла рассчитывается как разница между кредитным и затратным циклами и показывает, насколько хорошо организовано на предприятии финансирование производственной деятельности.

Продолжительность затратного цикла рассчитывается как суммарная продолжительность оборота текущих активов, за исключением продолжительности оборота денежных средств, и показывает время, необходимое для осуществления производственного процесса.

Таким образом, чем выше значение оборачиваемости затратного цикла (в днях), тем больше средств необходимо предприятию для организации производства.

В свою очередь продолжительность оборота текущих пассивов является кредитным циклом предприятия. Чем продолжительнее кредитный цикл, тем эффективнее предприятие использует возможность финансирования текущей деятельности за счет непосредственных участников производственного процесса.

Как видно из таблицы 14, за анализируемый период продолжительность затратного цикла снизилась на 116.45 дня (-64.5%), что при прочих равных условиях может указывать на положительную тенденцию, привлекающую дополнительные средства в производственную деятельность.

Продолжительность производственного цикла за анализируемый период снизилась на 76.53 дня (-38.79%), что вызвано снижением продолжительности затратного цикла.

Вывод: на начало анализируемого периода чистый цикл оборачиваемости занимал -16.76 дня. За анализируемый период продолжительность чистого цикла сократилась на 39.92 дня и составила -56.67 дня, что говорит об увеличении кредитов поставщиков и покупателей, позволяющих покрыть потребность в финансировании производственного процесса и том, что предприятие может использовать образующийся "излишек" на иные цели, например, на финансирование постоянных активов. Однако продолжительность чистого цикла велика, и можно говорить о возникновении риска сбоев в погашении кредиторской задолженности и выполнения обязательств по предоставленным авансам покупателей.  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6. ДИАГНОСТИКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА,

Согласно Федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве) предприятий»: «Несостоятельность (банкротство) - это признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения».¹

Таким образом, под банкротством принято  понимать финансовый кризис, то есть неспособность фирмы выполнять свои текущие обязательства. Помимо этого, фирма может испытывать экономический кризис (ситуация, когда материальные ресурсы компании используются неэффективно) и кризис управления (неэффективное использование человеческих ресурсов, что часто означает также низкую компетентность руководства и, следовательно, неадекватность управленческих решений требованиям окружающей среды). Соответственно, различные методики предсказания банкротства, как принято называть их в отечественной практике, на самом деле предсказывают различные виды кризисов. Именно поэтому оценки, получаемые при их помощи, нередко столь сильно различаются.

Другое дело, что любой из обозначенных видов кризисов может привести к коллапсу, смерти предприятия. В этой связи, понимая механизм банкротства как юридическое признание такого коллапса, данные методики условно можно назвать методиками предсказания банкротства. Представляется, однако, что ни одна из них не может претендовать на использование в качестве универсальной именно по причине "специализации" на каком-либо одном виде кризиса. Поэтому кажется целесообразным отслеживание динамики изменения результирующих показателей по нескольким из них. Выбор конкретных методик, очевидно, должен диктоваться особенностями отрасли, в которой работает предприятие. Более того, даже сами методики могут и должны подвергаться корректировке с учетом специфики отраслей.

Коэффициент Альтмана (индекс кредитоспособности) предложен в 1968 г. известным западным экономистом Альтманом. Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов.

Z-счет Альтмана

Этот метод предложен в 1968 году известным западным экономистом Альтманом (Edward I. Altman). Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis – MDA) и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов.