Рынок факторинга в Российской Федерации

Принимая решение об установлении лимита факторинга того или иного  вида факторам необходимо помнить о  следующем:

• риск мошенничества при проведении факторинговых сделок – один из самых высоких в сфере кредитования юридических лиц и индивидуальных предпринимателей.
• клиент должен иметь все необходимые сертификаты, лицензии на торговлю, которую финансирует фактор, иначе сделка по отгрузке может быть признана недействительной.
• важно диверсифицировать факторинговый портфель, в целях снижения риска высокой доли просроченной задолженности по факторингу.
• факторинг без права регресса увеличивает риски фактора, так как дебитор в этом случае является единственным  его должником.
• использование электронного документооборота при финансировании накладных увеличивает риски мошенничества со стороны клиента. Верификация на момент финансирования в отдельных случаях не производится фактором. В дальнейшем товар может быть не принят дебитором и соответственно не оплачен.
• необходимо проводить экспертную оценку ликвидности товара, которым торгует клиент, отсутствия отрицательной динамики рыночного спроса на него, ценовой политики клиента.

  Более детальная характеристика  рисков при факторинге и методов  их снижения представлена в Приложении Б. 

2 Рынок  факторинга в Российской Федерации

2.1 Общая характеристика рынка  факторинга

Темп прироста объема рынка  факторинга в 2010 году относительно 2009 года составил 37,5%. При этом если в 1 полугодии 2010 года темп прироста рынка  достиг только 17%, то во 2-м – уже 55%, что отражает ярко выраженную сезонность факторингового бизнеса — второе полугодие традиционно успешнее, чем первое.

Рынок факторинга вплотную приблизился к 500 млрд рублей, но, не превысил показатели ни 2008-го, ни 2007 года (График 1). Отчасти это связано с медленным восстановлением спроса населения и оборота розничной торговли, отчасти – со вступлением в силу в 2010 году Закона «О торговле».

Впервые в отечественной  практике установлены ограничения  на величину отсрочки платежа в зависимости  от срока годности продовольственных  товаров, поставляемых в торговые сети. В каком-то смысле факторам становится легче, поскольку срочность размещения средств становится более прогнозируемой, но при этом у поставщиков может снизиться мотивация к использованию факторинга: так как по закону риски кассовых разрывов платежей от сетей должны существенно снизиться.

И в 1-м, и во 2-м полугодии 2010 года рост рынка факторинга сопровождался  снижением доходов факторов (Таблица 1). В целом за год факторинговое вознаграждение, по оценкам «Эксперта РА», снизилось на 10-15%.

Таблица 1 – Динамика доходов факторов

период	Темп прироста объёма факторингового вознаграждения, %	Темп прироста объёма рынка, %
1 полугодие 2010 года	-28	17
2 полугодие 2010 года	-1	55

 

Главная причина падения  маржинальности факторинга заключается в обострении ценовой конкуренции. Особенно жесткой она оказалась в сегменте факторинга с регрессом в Москве, где сконцентрированы усилия большинства крупных игроков рынка.

В 2010 году многие факторы в первую очередь озаботились размещением избыточной ликвидности, и, возможно, недооценили риски. Особенно агрессивную политику проводили универсальные коммерческие банки.

Для повышения рентабельности банки и факторинговые компании стараются увеличить либо маржинальность услуги в ущерб доле рынка, либо объемы уступленных требований за счет новых каналов продаж (например, продажи факторинга через другие коммерческие банки). Эта тенденция получила свое развитие в 2010 году.

Доля факторинга в ВВП, как и абсолютного объема рынка  факторинга, не превысила показатели ни 2007-го, ни 2008 года (Таблица 2).

Таблица 2. – Доля рынка факторинга в ВВП страны

	2007	2008	2009	2010
ВВП, млрд. руб.	33247,5	41264,9	38797,2	44491,4
Рынок факторинга, млрд. руб.	516,4	602,8	361	496,3
Доля факторинга в ВВП, %	1,55	1,46	0,93	1,12

 

При этом по темпам восстановления после кризиса факторинговый портфель в 2010 году опередил другие сегменты финансового рынка, что отчасти связано с эффектом низкой базы (Таблица 3).

 

 

Таблица 3. - Динамика различных сегментов финансового рынка

Показатели, характеризующие динамику сегментов финансового сектора	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	Темп прироста (01.01.11 к 01.01.10), %
Портфель выданных банками кредитов, млрд руб.	12287,1	16526,9	16115,5	18147,7	12,61
Портфель лизинговых компаний, млрд. руб.	1202	1390	960	1180	22,92
Портфель факторинговых компаний, млрд. руб.	58	59,8	63,1	98,7	56,42
Справочно: ВВП, млрд. руб.	33247,5	41264,9	38797,2	44491,4	13,79

 

Промсвязьбанк (лидер рынка с 2008 года) под натиском крупных универсальных банков сократил свою долю до 26,3% по итогам 2010 года (годом ранее – 33,7%). Вышедший на рынок факторинга в 2009 году ВТБ факторинг в 2010 году замыкает тройку лидеров по объему уступленных требований, показав самый высокий прирост объемов уступленных требований (545,7%). Существенные темпы прироста объемов уступленных требований в 2010 году также у ЗАО «Кредит Европа Банк» (285,2%), ОАО «АЛЬФА-БАНК» (159,7%), который поднялся на второе место в 2010 году, ЗАО «ЮниКредит Банк» (96,6%).

Из крупных Факторов достаточно существенно ухудшились позиции  Банка «Петрокоммерц», который опустился в рэнкинге по объему уступленных требований за 2010 год с 3-го на 6-е место (доля рынка в 2010 году – 5,8%). Однако по портфелю уступленных требований Банк «Петрокоммерц» удержал 4-е место по итогам года (Таблица 4):

 

 

 

 

 

 

Таблица 4. - Рэнкинг крупнейших российских факторов по объему уступленных им денежных требований в 2010 году

Место фактора в 2010 году	Место фактора в 2009 году	Наименование фактора	Объём уступленных требований в 2010 году, тыс руб.	Прирост в 2010 году по сравнению с 2009 годом, %
1	1	ОАО «Промсвязьбанк»	130 531 822	7
2	5	ОАО «АЛЬФА-БАНК»	54 846 523	159,7
3	11	ООО «ВТБ Факторинг»	43 228 938	545,7
4	2	Банк НФК (ЗАО)	37 719 891	8,4
5	4	ЗАО «ТрансКредитФакторинг»	33 926 739	47,2
6	3	ОАО Банк «Петрокоммерц»	28 829 138	-10,7
7	6	ООО «БСЖВ Факторинг»	27 264 106	52,9
8	7	ОАО АКБ «Металлинвестбанк»	23 242 941	38,2
9	9	ЗАО «ЮниКредит Банк»	19 780 483	96,6
10	10	ГПБ (ОАО) / ООО «ГПБ-факторинг»	18 526 321	112,6

 

В условиях снижения маржинальности факторинговых услуг для оценки конкурентных позиций важен даже не объем уступленных требований, а размер факторингового вознаграждения, полученного фактором (Таблица 5).

Таблица 5. - Рэнкинг крупнейших факторов по полученному факторинговому вознаграждению в 2010 году

	Наименование фактора	Размер факторингового вознаграждения, тыс. руб.	Объём уступленных требований в 2010 году, тыс руб.	Место по объёму уступленных требований в 2010 году
1	ОАО «Промсвязьбанк»	2 610 096	130 531 822	1
2	ЗАО «ТрансКредитФакторинг»	996 648	33 926 739	5
3	Банк НФК (ЗАО)	947 217	37 719 891	4
4	ОАО Банк «Петрокоммерц»	698 714	28 829 138	6
5	ОАО «АЛЬФА-БАНК»	402 312	54 846 523	2
6	ОАО «МКБ»	335 000	12 458 850	11
7	ЗАО «ЮниКредит Банк»	198 058	19 780 483	9
8	ОАО АКБ «Металлинвестбанк»	181 099	23 242 941	8
9	ГПБ (ОАО) / ООО «ГПБ-факторинг»	117 233	18 526 321	10
10	КБ «РОСПРОМБАНК» (ООО)	66 896	2 510 741	18

 

Второе и 3-е места в  рэнкинге по полученному факторинговому вознаграждению занимают факторы с высокой долей безрегрессного факторинга. Это традиционный сегмент для Банка НФК, а ТрансКредитФакторинг серьезно увеличил объем предоставленного безрегрессного факторинга, доля которого достигла 35% бизнеса фактора (по объему уступленных требований). Существенный объем факторингового вознаграждения удалось получить ОАО «МКБ», который почти в три раза превзошел объемы полученного факторингового вознаграждения своего ближайшего конкурента – ГПБ.

Улучшение платежной дисциплины дебиторов и сокращение просроченной задолженности в 2010 году позволило  фактором снять ряд отраслевых ограничений. Вследствие этого существенно выросла  доля обрабатывающих производств (в  т. ч. производство пищевых продуктов  – 9,25%, металлургическое производство и производство готовых металлических  изделий – 7,10%, производство транспортных средств и оборудования – 7,67%). Доля оптовой торговли снизилась на 6,8 п. п., что связано прежде всего с принятием Закона «О торговле» (График 2).

 

График 2. – Структура рынка факторинга в отраслевом разрезе

 

Доля безрегрессного факторинга (с учетом международного факторинга) в 2010 году выросла с 11,9 до 17,4% (из которых 0,4% приходится на международный факторинг). Клиентские базы по безрегрессному и регрессному факторингу крайне редко пересекаются, поэтому кросс-продажи на рынке факторинга работают плохо.

Доля международного факторинга в структуре сделок по видам по итогам 2010 года продолжала снижаться  и составила менее 1%(График 3):

 

2010 год

График 3. - Структура сделок по видам факторинга, %

 

По многим параметрам российский рынок факторинга в 2011 году превзошел докризисные показатели (темпы роста рынка, доля безрегрессного факторинга и др.). Объем рынка факторинга по итогам 2011 года достиг рекордных 880 млрд рублей . Темпы прироста в 2011-м относительно 2010 года составили 77% (что сопоставимо с ростом рынка в 1 полугодии 2008 года). Высокие темпы прироста рынка в 1 полугодии 2011 года (80%) на фоне сжатия ликвидности и закрытия алкогольного рынка во 2 полугодии сократились до 74%. Постепенное восстановление рынка произошло только сейчас.(График 4)

 

С одной стороны, на фоне ухудшения ситуации с ликвидностью в экономике более консервативным стал подход банков к выдаче новых  ссуд и пролонгации действующих  кредитов. Банки сейчас больше заинтересованы в факторинге как инструменте  краткосрочного размещения, который  позволяет контролировать процентные риски и диверсифицировать кредитные . С другой стороны, из-за жесткой ценовой конкуренции на рынке факторинга его стоимость и стоимость кредита стали сопоставимы как следствие агрессивной ценовой политики ряда факторов. При сопоставимой стоимости кредита и факторинга клиент выбирает факторинг, который декларирует хотя бы какую-то сервисную составляющую.

Рынок факторинга в 2011 году еще более четко сегментировался  на факторинг как замену кредита (то есть с минимальной сервисной  составляющей) и факторинг с полноценной  сервисной составляющей. Рост рынка  пока обеспечивают преимущественно  клиенты, которые видят в факторинге только источник пассивов, а не комплексную  услугу, позволяющую экономить на расходах. В сегменте факторинга с  минимальным сервисом сложилась  жесткая конкуренция, поскольку  большая часть факторов ориентирована именно на него. Рост факторинговых ставок со второй половины 2011 года происходил медленнее, чем рост стоимости пассивов факторов, поэтому маржинальность факторинга не выросла.