Государственный долг Республике Беларусь

С момента  перечисления Национальным банком на счет «Депо» ГКО и ГДО, номинированных в белорусских рублях, независимо от способа их распространения, их владелец приобретает право на осуществление  операций купли-продажи с данными  ценными бумагами на вторичном рынке  ценных бумаг и на получение процентного  дохода. Обращение государственных  облигаций на вторичном рынке  осуществляется через электронно-торговую систему ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа».

Сделки  на вторичном рынке бывают двух видов: типа РЕПО и «до погашения». Сделки РЕПО строятся на возвратной основе. В  пределах срока погашения ГКО, устанавливаемым  Минфином, банк может продавать облигации  на любой срок. После истечения  этого срока покупатель возвращает облигации продавцу, а банк выплачивает  стоимость облигаций с процентом  как плату за пользование деньгами покупателя. Следовательно, при сделке РЕПО банк не теряет права собственности  на облигации. При сделке «до погашения» продавец продает облигации покупателю до срока погашения их эмитентом (т.е. Минфином) и теряет право собственности  на ценные бумаги [12, с. 282].

С 1995 г. в  Республике Беларусь выпускаются и  долгосрочные государственные облигации (ГДО), основное назначение которых  – снижение темпов инфляции и исполнение республиканского бюджета по расходам. ГДО, как и ГКО, выпускаются по решению Совета Министров Республики Беларусь и являются государственными ценными бумагами со сроком обращения один год и более.

Эмиссия ГДО проводится не чаще одного раза в месяц. Объемы эмиссии учитываются при формировании республиканского бюджета. Долгосрочные облигации могут приобретаться юридическими лицами Республики Беларусь и других государств (среди населения не распространяются). Выпуск государственных облигаций на внутренний рынок есть одна из важных форм создания внутреннего государственного долга и неинфляционного финансирования дефицита государственного бюджета. Если государственные облигации номинированы в твердой валюте и рассчитаны на иностранного покупателя, образуется внешний государственный долг. 

В целом  основные условия выпуска, обращения  и погашения ГДО Республики Беларусь аналогичны основным условиям выпуска  ГКО.

ГКО и  ГДО, номинированные в белорусских  рублях, могут быть погашены досрочно или обменены на облигации другого выпуска[33, с. 147].

Кроме ГКО  и ГДО, номинированных в белорусских  рублях, в Республике Беларусь предусматривается  выпуск в обращение государственных  облигаций, номинированных в иностранной  валюте. Данные облигации являются именными государственными ценными  бумагами и выпускаются в виде записей по счетам. Их владельцами  могут быть юридические лица –  резиденты и нерезиденты Республики Беларусь. Государственные облигации, номинированные в свободно конвертируемой валюте, выступают в виде долгосрочных и краткосрочных ценных бумаг  с купонным или процентным доходом. Они не могут обращаться на вторичном  рынке[25].

Облигации государственного выигрышного валютного  займа Республики Беларусь являются государственными ценными бумагами на предъявителя и выпускаются в  документарной форме. Они размещаются  на добровольной основе среди граждан  Республики Беларусь, лиц без гражданства  и иностранных граждан, постоянно  проживающих на территории Беларуси. Продажа облигаций осуществляется Министерством финансов через банки, имеющие право на размещение этих ценных бумаг. Облигации предоставляют право их владельцам на получение в соответствии с условиями выпуска процентного дохода, выигрыша и номинальной стоимости. Процентный доход начисляется к номинальной стоимости облигации. Выигрыш определяется путем проведения тиражей выигрышей. Номинальная стоимость выплачивается при погашении облигации [24].

Первый  выпуск облигаций государственного выигрышного валютного займа  Республики Беларусь был произведен Главным государственным казначейством 20 марта 2000 г. в пределах общей суммы  займа 10 млн долларов США (номинальная  стоимость облигации – 100 долларов США, срок обращения – 12 месяцев, ставка дохода – 8 % годовых, выплата дохода осуществлялась один раз в три  месяца). Количество выигрышных облигаций  в каждом тираже составляло 20 % от всех реализованных облигаций   [12, с. 285].

Начиная с 1 июня 2002 года, Министерство финансов Республики Беларусь осуществляет выпуски  облигаций государственного сберегательного  займа. Эти облигации являются государственными ценными бумагами на предъявителя и  выпускаются в виде отпечатанных на бумаге бланков установленной  Министерством финансов формы. Предъявителям  облигаций предоставляется право  на получение их номинальной стоимости  и процентного дохода, которые  выплачиваются при их погашении.

Условия выпуска облигаций государственного выигрышного валютного займа, государственного сберегательного займа, а также  результаты тиражей выигрышей публикуются  в газете «Рэспубліка»[1, c.237].

В экономически развитых странах помимо займов, выпускаемых  правительствами этих стран, широкое  распространение получили муниципальные  займы, выпускаемые местными органами власти. В Белоруссии местные займы  пока слабо распространены. Эти займы  практикуются в основном для привлечения  средств граждан на жилищное строительство. Слабое развитие местных займов объясняется  в основном тем, что в Беларуси дефицит местных бюджетов покрывается  за счет республиканского бюджета. В  связи с этим местные органы власти не заинтересованы в организации и проведении местных займов [33, с. 147].

Первый  выпуск муниципальных облигаций  в Республике Беларусь был проведен в Минске 15.03.1993 г. с целью финансирования строительства жилья. Однако продажа  облигаций через Белорусскую  фондовую биржу практически не состоялась, непроданные облигации были переданы Национальному банку в качестве залога по кредиту на сумму, эквивалентную 1,25 млн дол. США, который был выплачен за счет продажи на аукционе квартир, предназначенных для лотереи.

В 1996 г. был  осуществлен Минский облигационный  займ, Брестский и Гродненский  – в 1999 г., Гомельский – в 2000 г. Опыт проведения сделок с данными ценными  бумагами показал их неэффективность, и в последующие годы выпуск таких  займов не осуществлялся [11, с. 225].

Одной из форм государственного кредита являются гарантии, предоставляемые Правительством Республики Беларусь по кредитам, выдаваемым банками Республики Беларусь юридическими лицами Республики Беларусь. Предельный размер указанных гарантий устанавливается  ежегодно законами о бюджете страны на очередной год. За предоставление гарантии Правительства Республики Беларусь по кредитам, выдаваемым банками Республики Беларусь, и по внешним займам взимается плата в размере, установленном Правительством Республики Беларусь, но не более 1,5 процента от суммы кредита (займа), если иное не установлено законодательными актами. [15, ст. 17]

Оформление  государственной гарантии по договору внешнего займа (кредита) осуществляется Правительством Республики Беларусь. Оформление государственной гарантии по договору внутреннего займа (кредита) осуществляется Министерством финансов по поручению Правительства Республики Беларусь после принятия Правительством Республики Беларусь решения о предоставлении государственной гарантии.

Государственные гарантии не предоставляются по займам резидентам Республики Беларусь, имеющим  задолженность по платежам в республиканский  бюджет, местные бюджеты и бюджеты  государственных внебюджетных фондов.

К своеобразной форме государственного кредита  относится и лотерейная деятельность, проводимая Министерством финансов по решению Совета Министров Республики Беларусь. На выигрыш выделяется обычно 60–65 % суммы выпущенных билетов, остальная  часть, за вычетом организационных  расходов, зачисляется в доход  республиканских или местных  бюджетов.

В последнее  время в Беларуси сложилась устойчивая тенденция роста объемов реализации лотерейных продуктов. В 2009 году в республиканский  бюджет от проведения лотерей поступило 16,5 млрд рублей. Они направлены на развитие физкультуры и спорта, государственную  социальную помощь, охрану окружающей среды и иные цели, определяемые Президентом страны[18, с. 20].

В 2009 году по сравнению с 2008 годом объем операций с государственными ценными бумагами увеличился с 18 до более 38 трлн белорусских рублей[32] .Основные показатели по государственным ценным бумагам за 2001-2009 годы приведены в приложении Б.1. Список участников рынка государственных ценных бумаг и  краткосрочных облигаций Национального банка, а также список государственных ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже по состянию на 01.04.2011 г. приведены соответственно в приложениях Б.2 и Б.3.

В марте 2011 г. внутренний государственный долг Беларуси составил 9946565,2  млн.рублей и увеличился по сравнению с предыдущим периодом на 239531  млн.рублей. Внешний государственный долг составил 32479096,7 млн. рублей и увеличился на 375181,9 млн.рублей. В структуре внутреннего госдолга долгосрочная задолженность правительства составляет 23 %, краткосрочная – 0 %, на долю кредитов, полученных белорусскими предприятиями под гарантию правительства, приходится 69 % [23].

Операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами позитивно складываются на банковской системе, так как являются позитивным способом регулирования ликвидности банковской системы. Можно отметить положительные тендениции, происходящие в Республике Беларусь в части регулирования денежно-кредитных отношений и дефицита бюджета республики. Начиная с 2004 г. Национальный банк Республики Беларусь не кредитует Правительство, и это усиливает роль юридических и физических лиц в качесте кредитодателей при государственном кредите, стимулируя его развитие. Налоговые льготы, предоставляемые юридическим и физическим лицам по доходам, получаемым от размещения свободных денежных средств в государственные ценные бумаги, также стимулируют развитие как рынка ценных бумаг, так и государственного кредита в Республике Беларусь. Создание рынка государственных ценных бумаг является одним из важнейших элементов реформирования экономики Республики Беларусь в условиях перехода к рыночным отношениям. Для государства ключевая цель выпуска собственных ценных бумаг заключается в получении дополнительных средств для покрытия бюджетного дефицита и исполнения основного финансового плана страны. 

3.2 Международный кредит как  инструмент регулирования внешнеторговых  расчетов

Иностранные заимствования позволяют странам  превышать в процессе инвестирования и потребления пределы, определяемые текущим внутренним производством, и финансировать капитальные  вложения за счет внутренних сбережения и сбережений стран, обладающих избытком капитала. Таким образом, иностранные  заимствования способствуют ускорению  темпов экономического роста.

Внешние государственные займы представляют собой займы, по которым возникают  обязательства Республики Беларусь как заемщика, эмитента ценной бумаги или гаранта, а в качестве заимодавцев  – иностранные государства, международные  организации, а также иные нерезиденты  Республики Беларусь.

Основными целями внешних займов Республики Беларусь являются:

• покрытие дефицита республиканского бюджета;
• пополнение валютных резервов Республики Беларусь;
• реализация инвестиционных проектов и государственных программ в соответствии с приоритетными направлениями развития экономики республики;
• решение острых социальных и экологических проблем, ликвидация последствий стихийных бедствий;
• импорт сырья, энергоресурсов и других необходимых продуктов и товаров в случае критического положения в обеспечении ими республики;
• поддержка экономических реформ [34, с. 150].

В случае предоставления Республикой  Беларусь государственных кредитов иностранным государствам, международным  организациям и иным нерезидентам Республики Беларусь законом на очередной финансовый год утверждаются:

- предельный  объем государственных кредитов, предоставляемых Республикой Беларусь  иностранным государствам, международным организациям и иным нерезидентам Республики Беларусь;

- программа  предоставления Республикой Беларусь  государственных кредитов иностранным  государствам, международным организациям  и иным нерезидентам Республики  Беларусь.

Государственный кредит может быть представлен Республикой  Беларусь только тем иностранным, международным  организациям и иным нерезидентам Республики Беларусь, которые не имеют просроченной задолженности по ранее предоставляемым  кредитам.

Правительство Республики Беларусь либо уполномоченные республиканские органы государственного управления совместно с Национальным банком Республики Беларусь:

• обосновывают необходимость привлечения внешних государственных займов, анализируют возможность такого привлечения с учетом уровня кредитоспособности государства и готовят предложения по лимиту внешнего государственного долга;
• оценивают условия, на которых предоставляются внешние государственные займы;
• проводят анализ фактически сложившегося уровня внешнего государственного долга по отношению к его лимиту, а также использования внешних государственных займов;
• определяют порядок выпуска, размещения и погашения государственных ценных бумаг в качестве государственных долговых обязательств, формирующих внешний государственный долг;
• осуществляют иные функции, предусмотренные законодательством Республики Беларусь.