При этом первые два фактора
имеют отраслевой характер, коэффициент
финансового левериджа отражает финансовую
рискованность бизнеса.
Коэффициент рентабельности
продаж характеризует эффективность производственной
и коммерческой деятельности и показывает,
сколько предприятие получает чистой
прибыли с рубля продаж. Показатель рентабельности
по валовой прибыли характеризует основную
деятельность компании и позволяет определить
долю себестоимости в продажах.
Рентабельность продаж рассчитывается
по данным отчета о финансовых результатах
на отчетную дату. Для объективной оценки
нужно рассматривать ее в динамике, то
есть за несколько периодов. На основании
анализа изменения коэффициента можно
сделать вывод об эффективности управления
бизнесом: рост свидетельствует о грамотных
и верных решениях руководства организации,
а снижение – о возможных проблемах в
деятельности.
Изменение коэффициента рентабельности
продаж в ту или другую сторону может быть
связано с различными факторами: ростом
абсолютного показателя прибыли, уменьшением
объема реализации и т.д. Важно определить
причины: при повышении цен на продукцию
и услуги может быть нормальным и низкое
значение, но если оно связано со снижением
покупательского спроса и интереса к продукту
компании, это расценивается как настораживающий
фактор.
Помимо показателей рентабельности,
эффективность деятельности организации
отражают показатели эффективности использования
основных средств: фондоотдача, фондоемкость,
фондорентабельность, относительная экономия
(перерасход) основных средств.
Фондоотдача – показатель,
характеризующий сколько товарной (валовой)
продукции выпускается на рубль основных
средств за отчетный период и исчисляется
путем деления стоимости годового выпуска
продукции на среднегодовую первоначальную
стоимость основных средств:
,
(1.3)
где ФОД – фондоотдача;
В – годовой
выпуск продукции;
ОС – среднегодовая
первоначальная стоимость основных средств.
При расчете фондоотдачи в стоимости
основных средств учитываются только
собственные и арендуемые основные средства,
но не учитываются находящиеся на консервации,
резервные (в пределах нормативов), сданные
в аренду.
Для правильной характеристики
динамики фондоотдачи показатели результатов
производства должны быть исчислены в
сопоставимых (неизменных) ценах, чтобы
отразить изменение физического объема
созданной продукции. Необходимость использования
в расчетах фондоотдачи первоначальной,
а не остаточной стоимости основных фондов
обусловлена тем, что на протяжении всего
срока службы не уменьшаются их мощность
и производительность. Остаточная стоимость
при линейной амортизации снижается пропорционально
сокращению предстоящего срока службы
основных фондов. Поэтому фондоотдача,
исчисленная по остаточной стоимости
основных средств, будет расти, хотя повышения
результативности использования основных
фондов не произойдет.
Фондоемкость – показатель,
обратный фондоотдаче, характеризует
степень насыщенности производства техническими
средствами, отражает стоимость производственных
основных фондов на 1 руб. продукции и определяется
как отношение среднегодовой стоимости
основных средств за исследуемый период
к годовому выпуску продукции:
,
(1.4)
где ФЕМК – фондоемкость;
ОС – среднегодовая
стоимость основных средств;
В –
годовой выпуск продукции.
Определение относительной
экономии (перерасхода) основных средств
в результате роста (снижения) фондоотдачи
осуществляется по формуле:
,
(1.5)
где ОЭОС – относительная
экономия основных средств;
В1, В0 – выпуск
продукции соответственно в отчетном
и базисном периодах;
ОС1, ОС0 – среднегодовая
стоимость основных средств соответственно
в отчетном и базисном периодах.
Рассмотренные выше показатели
эффективности функционирования деятельности
организации используются:
- Финансовыми менеджерами в финансовой
работе, в частности:
- в процессе анализа финансово-хозяйственной
деятельности для выявления внутрихозяйственных
резервов развития организации;
- долгосрочном и краткосрочном финансовом планировании и бюджетировании в качестве целевых показателей;
- при осуществлении бизнес-планирования для оценки эффективности инвестиционной деятельности (реальных и финансовых инвестиций);
- в процессе мониторинга эффективности
ведения бизнеса для принятия оперативных
управленческих решений.
Поскольку рентабельности является
обобщающим показателем, характеризующим
эффективность функционирования организации,
необходимо постоянно выявлять основные
факторы, повышающие отдачу на используемые
ресурсы и вложенный капитал. Основные
пути и резервы повышения прибыли и рентабельности
представлены в таблице 1.3.
- Внешними пользователями для оценки:
- финансового состояния, кредитоспособности,
инвестиционной привлекательности организации
при принятии инвестиционных решений
и кредитования (инвесторами, кредитными
организациями, аналитиками, консалтинговыми
компаниями);
- налоговых рисков (налоговыми органами
при планировании выездных налоговых проверок).
Таблица 1.3 – Резервы и пути
повышения прибыли и рентабельности в
организации
Резервы повышения |
Пути повышения |
Увеличение объемов продаж |
Обновление ассортимента и
номенклатуры выпускаемой продукции |
Снижение себестоимости |
Планирование прибыли, анализ,
мониторинг и контроль |
Увеличение удельного веса
наиболее рентабельных видов продукции |
Повышение качества продукции,
дизайна, сервисного обслуживания |
Сокращение непроизводительных
расходов и потерь |
Закрепление соответствующих
положений в учетной политике организации |
Снижение налоговой нагрузки |
Размещение временно свободных
денежных средств в финансовые активы |
Реализация излишних и неиспользуемых
материальных ценностей |
Диверсификация (горизонтальная
и вертикальная) |
Таким образом, оценка уровня
эффективности предприятий и факторы
управления ее приобретают особую значимость.
Важнейшими показателями эффективности
функционирования деятельности организации
являются рентабельность, фондоотдача,
фондоемкость, фондорентабельность и
относительная экономия (перерасход) основных
средств. Анализ данных показателей дает
возможность охарактеризовать процесс,
в результате которого был получен эффект,
и сделать выводы о дальнейшем развитии
предприятия.
1.3 Механизм управления
рентабельностью коммерческой организации
Механизм управления рентабельностью
представляет собой совокупность методов,
средств воздействия, а также разработку
мероприятий по управлению рентабельностью
коммерческой организации.
К основным методам управления финансовыми
результатами деятельности организации
относятся: планирование прибыли, распределение
прибыли; факторный анализ прибыли и рентабельности.
Планирование прибыли является
важнейшей составной частью финансового
планирования в организации, которое заключается
в определении максимально возможной
величины прибыли как основного внутреннего
источника финансовых ресурсов и финансирования
деятельности, обеспечивающего устойчивое
развитие (рост) организации, а также выявлении
внутренних резервов повышения эффективности
всей ее деятельности.
Планирование прибыли должно
осуществляться раздельно по видам деятельности
организации: основной, операционной,
инвестиционной и финансовой, поскольку
каждая имеет свои особенности. Это обусловлено
различной природой получения прибыли,
методологическими особенностями ее исчисления,
а также влиянием различных факторов.
Прибыли от основной и операционной
деятельности (соответственно прибыль
от продаж и операционная прибыль) являются
в организации основными видами прибыли.
На их величину влияют следующие факторы:
объем и структура реализуемой продукции
(ассортимент), себестоимость,
уровень средних цен реализации.
Методами планирования прибыли
от продаж и операционной прибыли в организации
являются:
- метод прямого счета;
- аналитический метод;
- метод на основе CVP-анализа [11, с. 150].
Основой прямого метода является
базовая формула:
,
(1.6)
где ОР – прибыль от продаж;
S – выручка-нетто
от реализации продукции;
Cр – полная
себестоимость реализованной продукции
(операционные расходы).
Различают две модификации
прямого метода:
- укрупненный используют при выпуске незначительной
номенклатуры идентичной (однородной)
продукции. В этом случае выручка от реализации
продукции и ее полная себестоимость определяются достаточно просто и быстро;
- поассортиментный расчет используют при более широком ассортименте (i), когда планируется себестоимость каждого вида продукции (Срi):
,
(1.7)
где ОРпл – планируемая
прибыль от продаж.
Таким образом, для расчета
прибыли необходимо наличие данных о планируемых
показателях: объеме производства, реализации
и полной себестоимости каждого вида продукции
(товаров, работ, услуг). Исходя из этого,
метод прямого счета является достаточно
точным. Однако он не может учитывать все
возможные изменения условий хозяйствования,
поэтому его целесообразно применять
при планировании прибыли на короткий
период времени (до года).
Применение аналитического
метода при планировании прибыли от продаж
и операционной прибыли основано на учете
влияния различных факторов: объема реализации
продукции, цены реализации, ассортимента,
себестоимости, повышения качества. Расчет
планируемой прибыли ведется раздельно
по сравнимой продукции (производимой
в предшествующем базовом периоде) и несравнимой
продукции (новые виды, выпуск которых
только еще осваивается организацией).
Основой аналитического метода
при планировании прибыли от продаж (ОРпл)
по сравнимой продукции является формула:
, (1.8)
где Qр.пл – количество
реализуемой продукции в планируемом
периоде, ед.;
Сед.б – полная
себестоимость единицы продукции в базовом
периоде, руб.;
Рпрод – коэффициент
базовой рентабельности продукции, %;
– изменение базовой
прибыли от продаж в связи с изменением
себестоимости реализуемой продукции
в планируемом периоде, руб.;
– изменение базовой
прибыли от продаж в связи с изменением
отпускных цен реализуемой продукции
в планируемом периоде, руб.
Коэффициент базовой рентабельности
продукции определяется по формуле:
,
(1.9)
где ОРб – прибыль
от продаж в базовом периоде (базовая прибыль),
руб.;
Qр.б – количество
реализованной продукции в базовом периоде,
ед.
Планирование прибыли по несравнимой
продукции проводится по формуле:
,
(1.10)
где Ср.пл – полная
себестоимость планируемой к реализации
продукции, руб.;
Рпрод.пл – планируемая
рентабельность продукции, %.
Несмотря на то, что аналитический
метод расчета основан на влиянии факторов
на планируемую величину прибыли, он не
способен в достаточной степени учесть
все изменяющиеся условия хозяйствования,
поэтому является в отличие от метода
прямого счета менее точным.
При планировании операционной
прибыли методом на основе CVP-анализа используется
показатель эффекта операционного рычага
(левериджа). Расчет плановой величины
операционной прибыли (EBITпл) осуществляется
по формуле:
,
(1.11)
где ∆S – темп изменения выручки-нетто
(прирост или сокращение), %;
ЭОР – эффект
операционного рычага (левериджа).
При планировании прибыли от
прочей деятельности (инвестиционной
и финансовой) исходными предпосылками
являются: показатели долгосрочного финансового
планирования в организации, действующая
система налогообложения, средние процентные
ставки по кредитам и депозитам на финансовом
рынке, результаты анализа данных видов
деятельности за ряд лет и др. Прибыль
от инвестиционной и финансовой деятельности
рассчитывается как разница между планируемыми
по ним доходами и расходами за период
[12, с.140].
Каждый хозяйствующий субъект
самостоятельно устанавливает направления
использования совей прибыли, остающейся
в его распоряжении после уплаты налоговых
платежей.
Основные направления
использования чистой прибыли предприятия:
- Покрытие расходов, не учитываемых в
целях налогообложения. К ним, в частности,
относятся пени, штрафы и иные санкции
за нарушение налогового законодательства
и других нормативных актов. Эта сумма
перечисляется в бюджеты, во внебюджетные
фонды страны.
За счет этой прибыли уплачиваются штрафы
за несоблюдение требований по охране
окружающей среды от загрязнения, санитарных
норм и правил, покрываются убытки по содержанию
своих объектов жилищно-коммунального
хозяйства и социально-культурной сферы.