Оценка вероятности банкротства предприятия на примере АО «КуйбышевАзот»

 

• разработаны блок-схемы  ДАФН и выявлен механизм взаимодействия различных его направлений; сформулированы цель и задачи диагностического анализа, выявлены особенности предварительного (экспресс-) ДАФН;

 

• обоснованы этапы и содержание комплексного диагностического анализа, выявлены взаимосвязи между отдельными его элементами; даны сущностные характеристики комплексного диагностического анализа  финансовой несостоятельности (по таким  признакам, как цель, задачи, объем  работ, субъекты, периодичность анализа);

 

• систематизировано правовое обеспечение на каждом этапе проведения процедур банкротства, оценены его  достаточность и эффективность; обоснована необходимость введения дополнительной процедуры банкротства  — идентификации финансовой несостоятельности;

 

• выявлены общие положения  и различия в требованиях к  раскрытию существенной информации о финансовом состоянии хозяйствующего субъекта, предусмотренных международными и российскими стандартами учета;

 

• предложены новые подходы  к формированию информационной базы диагностического анализа финансовой несостоятельности организации  с использованием широкого спектра  внеучетных данных; классифицированы источники информационного обеспечения предварительного (экспресс-) и ком-

 

10

 

плексного диагностического анализа финансовой несостоятельности организаций;

 

• определен порядок использования  показателей анализа чувствительности для определения признаков банкротства  на этапе предварительного диагностического анализа финансовой несостоятельности  хозяйствующего субъекта;

 

• разработаны организационно-методические рекомендации по проведению углубленного ДАФН, отличающиеся от известных подходов более полным учетом внутренних и  внешних факторов банкротства, комплексным  использованием всей уместной финансовой, технической, маркетинговой и общеэкономической  информации.

 

Практическая значимость диссертации определяется возможностью применения предложенных в диссертации  методических подходов к организации диагностического анализа финансовой несостоятельности коммерческой организации на различных этапах ее жизненного цикла (до признания банкротом и после). Обоснованные в ходе исследования выводы могут быть использованы в процессе совершенствования законодательной базы по банкротству и национальных бухгалтерских стандартов. К положениям, обладающим практической значимостью, относятся: разработанная система показателей оценки финансовой несостоятельности организаций; рекомендации по формированию информационной базы диагностического анализа финансовой несостоятельности организаций; предложенная система показателей чувствительности организации к воздействию факторов финансовой несостоятельности.

 

Апробация результатов исследования. Основные результаты исследования докладывались  на межрегиональных и межвузовских научно-практических конференциях, научных  сессиях сотрудников и аспирантов Воронежского государственного университета. Ряд методических положений и  разработок диссертационного исследования были применены в практической деятельности ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат" (г. Липецк), ОАО "Тяжэкс"

 

11

 

(г. Воронеж), ОАО "Опытно-механический  завод" (г. Воронеж), ОАО "Воронеж-шина" (г. Воронеж).

 

Публикация результатов  исследования. Основные теоретические  и прикладные положения диссертации  опубликованы в 8 работах общим объемом 1,9 п. л.

 

12

 

Глава 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИАГНОСТИЧЕСКОГО АНАЛИЗА  ФИНАНСОВОЙ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО СУБЪЕКТА

 

1.1. Экономическая природа,  причины и следствия финансовой  несостоятельности хозяйствующего  субъекта

 

В процессе осуществления  диагностического анализа финансовой несостоятельности хозяйствующего субъекта (ДАФН) важное значение для раскрытия теоретических положений анализа имеет системное исследование понятийного аппарата. На основе обобщения отечественного и зарубежного опыта необходимо выявить сходство и различия терминов «банкротство», «неплатежеспособность», «финансовая несостоятельность», выявить основные причины и следствия финансовой несостоятельности хозяйствующего субъекта.

 

Распространенным является мнение, что понятие банкротство  и кризис -синонимичные. Банкротство, собственно, и рассматривается как крайнее проявление кризиса. В действительности же дело обстоит иначе - организация может быть подвержена различным видам кризисов (экономическим, финансовым, управленческим) и банкротство - лишь один из них. Во всем мире под банкротством принято понимать финансовый кризис, то есть неспособность фирмы выполнять свои текущие обязательства. Помимо этого, фирма может испытывать экономический кризис (ситуация, когда материальные ресурсы компании используются неэффективно) и кризис управления (неэффективное использование человеческих ресурсов, что часто означает также низкую компетентность руководства и, следовательно, неадекватность управленческих решений требованиям внешней среды бизнеса). Необходимо отметить, что финансовое состояние организации может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Под финансовым состоянием понимается способность организации финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования организации, целесообразностью их размещения и эффективностью использования,

 

13

 

финансовыми взаимоотношениями  с другими юридическими и физическими  лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Способность организации  своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует  о ее устойчивом финансовом состоянии. Финансовое состояние организации  зависит от результатов ее производственной (текущей), инвестиционной и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение организации. И, наоборот, в результате недовыполнения плана  по производству и реализации продукции  происходит уменьшение выручки и  суммы прибыли и, как следствие, ухудшение финансового состояния  организации и снижение ее платежеспособности. Устойчивое финансовое положение в  свою очередь оказывает положительное  влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть  хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления  и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

 

Коммерческая деятельность организаций в рыночных условиях хозяйствования сопровождается, как  правило, финансовыми рисками, которые  могут привести к банкротству. Так, по мнению И.А. Бланка, банкротство характеризует  реализацию катастрофических рисков предприятия  в процессе его финансовой деятельности, вследствие которой оно неспособно удовлетворить в установленные  сроки, предъявленные со стороны  кредиторов требования и выполнить  обязательства перед бюджетом [34, с.258]. Следует обратить внимание на то обстоятельство, что в Федеральном  Законе «О несостоятельности (банкротстве)»  №127-ФЗ от 26 октября 2002 года понятия  «несостоятельность» и «банкротство»  используются как синонимы. Хотя с  экономической точки зрения понятие  «несостоятельность» отождествляется  с понятием «неплатежеспо-

 

14

 

собность». Под неплатежеспособностью организации понимается ее неспособность своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам.

 

По нашему, мнению понятие  «финансовая несостоятельность» несколько  шире, так как оно включает в  себя не столько неспособность должника исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, сколько неспособность  в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам. Если платежеспособность восстановить не удается, то организация становится несостоятельной, подлежит ликвидации и продаже в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. То есть несостоятельность организации  является частным случаем ее неплатежеспособности.

 

На наш взгляд, термин «банкротство»  шире понятий неплатежеспособность, несостоятельность. С одной стороны, банкротство — это процедура, непосредственно применяемая арбитражным  судом к должнику либо для восстановления платежеспособности, либо для ликвидации в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. С другой стороны, банкротство - это состояние, при  котором организация неспособна исполнить требования кредиторов по истечении трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. Банкротство является юридическим  фактом, так как только арбитражный  суд может признать факт банкротства. Следовательно, с экономической  точки зрения мы говорим не о банкротстве, а о финансовой несостоятельности, неплатежеспособности. Никакие значения аналитических показателей не могут  являться основанием для объявления организации банкротом.

 

В банкротстве лежат преимущественно  финансовые причины, к которым, на наш  взгляд, следует отнести:

 

- серьезные негативные  изменения финансовой устойчивости  организации, препятствующие нормальному  осуществлению финансовой деятельности. Эта ситуация характеризуется  существенным превышением обязательств  организации над ее активами;

 

15

 

- несбалансированность объемов  денежных потоков организации  в течение относительно длительного  периода времени (продолжительное  превышение объема отрицательного  денежного потока от основной (текущей) деятельности над положительным и отсутствие каких-либо перспектив перелома этой негативной тенденции);

 

- неплатежеспособность организации  в течение длительного периода  времени, вызванная низкой ликвидностью  ее активов (значительное превышение  неотложных финансовых обязательств  организации над суммой остатка  ее денежных средств и высоколиквидных  активов).

 

Характер рассмотренных  причин показывает, что финансовая несостоятельность организации, определяющая юридический факт ее банкротства, во многом является следствием неэффективного менеджмента.

 

В условиях нестабильной экономики, замедления платежного оборота, недостаточной  квалификации менеджеров и их приверженности к агрессивным формам осуществления  финансовой деятельности институт банкротства  получает все большее распространение. Он является инструментом государственного регулирования деятельности финансово  несостоятельных организаций. Следствием банкротства являются следующие  отрицательные моменты:

 

- финансово несостоятельная  организация может генерировать  серьезные финансовые риски для  успешно работающих организаций  - ее партнеров, нанося им ощутимый  ущерб в процессе своей деятельности;

 

- финансово несостоятельная  организация замедляет реализацию  предусмотренных бюджетом программ  экономического и социального  развития;

 

- вынужденно сокращая  объемы своей хозяйственной деятельности  в связи с финансовыми трудностями,  такие организации вызывают сокращение  численности рабочих мест.

 

Проф. Ковалев В.В. также  отмечает, что банкротство отдельных  субъектов является неизбежным следствием рыночной конкуренции, представляя  собой, по сути, достаточно эффективный  механизм перераспределения капита-

 

16

 

ла [63, с. 705]. Как сигнал надвигающегося банкротства, по мнению проф. А.Г. Грязновой, являются задержки со своевременным  предоставлением финансовой отчетности, резкие изменения в структуре  баланса и отчета о прибылях и  убытках [18, с. 60].

 

Причины и следствия финансовой несостоятельности хозяйствующего субъекта разнообразны и многочисленны, они меняются в зависимости от ситуации. Важно рассмотреть наиболее типичные причины, приводящие к банкротству  организаций.

 

В статье, опубликованной в  журнале «Financial Accountant», специалист по банкротству коммерческих компаний Джон МакКуин рассмотрел наиболее типичные факторы, приводящие к банкротству предприятия [130, с. 1-2]. Следует отметить, что большинство факторов можно проанализировать с точки зрения перехода на Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО), особенно в части использования финансовой информации в целях предотвращения банкротства. Ниже перечислены основные причины, а так же представлены нами комментарии к каждой из них.

 

1. Недостаточность собственных  средств и отказ кредитных  организаций в выделении финансирования. Как правило, данный фактор  связан с низким уровнем оборотных  активов, нарушением оптимального  соотношения заемного и собственного  капитала, а так же со снижением  доверия банков и других кредиторов  и отказом от выделения финансирования.

 

2. Низкий уровень оборотных  активов и другие проблемы  с денежными потоками. В основном  данные проблемы возникают при  неконтролируемом и несбалансированном  расширении хозяйственной деятельности, а так же в тех случаях,  когда значительный объем товаров  и услуг реализуется в кредит (в частности, клиентам, испытывающим  финансовые трудности), слишком много  средств инвестируются в долгосрочные  активы, отсутствует надлежащая  система контроля за предоставлением кредитов.

 

17

 

3. Отсутствие качественной  системы бюджетирования, тактического  и стратегического планирования. В результате менеджеры не  имеют возможности составлять  точные прогнозы в отношении  будущих результатов хозяйственной  деятельности, соответствующих статей  расходов и доходов. Кроме того, они не могут своевременно  провести сверку фактических  результатов с запланированными и надлежащим образом отреагировать на непредвиденные изменения.